第二章 24条不败法则
投资者如果希望在股市交易中获得成功，就必须制定明确的法则，并且恪守这些法则。根据我的市场投资经验，我总结了以下这些法则， 任何恪守这些法则的投资者都将在市场中取得成功
1. 仓位控制: 将全部本金划分为10 等份，并且永远不贸然在一笔交易中动用卡分之一以上的仓位
2. 设置止损单: 在迸行交易时，通常要将止损单设置在成交价下方3~5个点的位置。
3. 拒绝频繁交易: 频繁交易是投资资金使用中的大忌。
4. 杜绝浮盈变为亏损: 在每笔交易中，当盈利达到或者超过3 个点时，相应地调高止损单的设置点位，这样就会避免本金的损失。
5. 杜绝逆趋势操作:如果投资者根据走势图元法确定目前的趋势，就应当暂停任何买卖操作。
6. 在毫无把握时坚决离场，在心存疑虑时放弃进场。
7. 仅交易活跃度高的股票，不介入走势迟缓和交投极度低迷的股票。
8. 分散风险:在条件允许的情况下，将投资分散到4~5 只股票上，避免将资金单一地投资在一只股票上。
9. 交易时尽量避免使用限价委托单，或是锁定买入价/卖出价，根据市场情况使用市价委托单灵活交易。
10. 在没有充分的理由时，不要轻易卖出股票。合理地使用止损单来保护已获得的账面盈利。
11. 积累盈余:每当完成一系列成功的交易后，将·部分资金转存到一个专门积累盈余的账户中，这部分资金可以在市场出现紧急情况或者市场出现恐慌性下跌时用于应急。
12. 永远不要仅为获取分红而买入股票。
13. 不要尝试通过补仓平摊亏损。这是投资者可能会犯的最严重的错误之一。
14. 不要因为丧失耐性而离场，也不要因为过度焦急而入市。
15. 避免在投资中因小失大。
16. 杜绝随意撤销每笔交易中已经设置好的止损单。
17 . 避免频繁地进出市场。
18. 要像习惯于因为看涨买入那样习惯于看跌卖空，看空预期要和趋势保持一致，并且)1阪势获利。
19. 永远不要单纯地因为股票价格过低而买入，也不要单纯地因为股票价格过高而卖出。
20. 不要在不恰当的时候进行连续加仓买入、追加买入的操作要在股票交投非常活跃，且股价有效突破阻力位时进行， 反之追加卖出的操作要在股价跌破高位派发区间之后进行。
21. 在做多时，优先选择典型的小盘股，在上涨过程中采用金字塔交易法进行操作。在做空时，尽量选择典型的大盘股来进行卖空操作。
22. 杜绝对冲操作，如果投资者计划长期做多一只股票，而这只个股在持有阶段前期出现持续下跌。这种情况下最好的办法是接受损失暂时离场，等待下一次机会，而不是卖空另外一只股票来进行对冲。
23. 绝不要在缺乏充分的理向和论据时轻易改变立场。投资者的每个决策都要先有一个充分的理由. 或者一个完备明确的计划，其后才能依据这些进行交易。同理，在没有观察到任何明确的信号能表明趋势已经转变之前，也不要轻易离场。
24. 避免在长时期的持续成功交易或者收获一笔利润丰厚的收益之后，贸然扩大交易规榄或提高交易频率。
当投资者进行交易决策时，请确保交易决策不违背这24 条法则中的任意一条，这对交易的成功是至关重要的。每个投资者在结束一笔亏损的交易之后，都有必要重温一下这些法则，并明确这笔投资有悖于哪一条法则，进而牢记这次失误以免重蹈覆辙。有充足经验的投资者或者善于钻研的投资者都会对这些法则的价值感到信服。研究并理解这些历经实践检验的正确理论，将使你在华尔街获得成功。
|专业解读|
在这一章节中，江恩介绍了他最为看重的24 项交易法则，并将其视为在股市中能生存下来的不二法则。不过就像我们之前讲过的那样，江恩是个投资大师，而非文学大师，在行文和谋篇布局方面的水平远不如他在投资上的水平。这个24 项法则的排布顺序略显杂乱。因此.我们在这里按照法则的针对性重新做一下排列，方便大家阅读和理解江恩所要表达的思想内涵。
第一类: 资金使用类法则
法则1 、法则3 、法则17 、法则24 都可以归入资金使用类法则。这里简单解释一下法则1 ，江恩所说的"每次交易中投入的资金量不要超过全部资金的1/10" 和当时美国股市普遍存在杠杆交易有关。即使今天也是如此，我们经常能看到美股交易中会出现3 倍买入这样的操作。因此这个不能简单地直接套用在国内的A 股市场。在A 股市场中，这条法则可以稍作修改，改为在不进行融资的情况下，每次投入的资企量不超过资金总量的1/4或者1/5 比较合理。
法则1主要讲不要轻易重仓或者满仓操作。法则3 是对法则l 的进一步强调，以保证投资者不会因为过度交易而破坏法则1 。法则17 主要讲的是不要过于频繁地进出市场。法则24 主要讲的是在交易成功和获利之后，不要盲目扩大交易规模。
第二类: 止损类法则
法则2 、法则4 、法则16 是一类，归属于止损操作类。
法则2 讲止损单常用的设置位置(国内A 股市场的股票交易系统中没有自动设置止损羊的功能，但期货市场有，所以股市交易中选定止损点位之后， 投资者需要跟踪观察和手动操作)。法则4 讲止损单要随着盈利情况进行相应的调整，而非单纯以买入价格做绝对的固定止损。法则16 强调止损羊的重要性和不可或缺。
第三类: 趋势跟踪类法则
法则5 、法则6 、法则7 、法则10 、法则14 、法则15 、法则23 是一类，归属于跟踪趋势类。
法则5 强调不要逆市操作。法则6 强调投资者要对行情的趋势和方向性有明确的认识，宁可踏空也不要进行没有把握的交易内法则7 强调投资者在选择股票时，要选择交投活跃的股票，因为交投活跃的股票更容易展现明显的趋势。而运行缓慢、表现呆滞的股票，往往正处于涨跌两种趋势转变的过程中，方向性难以确立，投资者如果过早介入容易浪费时间。法则10 主要讲的是不要过于主观地去判断趋势，在有止损单保护的情况下，尽量顺势跟踪市场。法则14 和法则6 类似，但是着眼点有区别，法则6 的着眼，点在于分析和判断能力，法则14 着眼于不要受困于情绪因素。法则15 讲的是回避非明确趋势下的短期波动，以免因小失大。法则23 强调在趋势交易中，针对趋势预判制订计划的重要性，总结起来就是"计划你的交易，交易你的计划"
第四类: 风险控制类法则
法则8 、法则11 、法则22 是一类，归属于止损单以外的风险控制类法则8 我们都比较熟悉，讲的是通过将资企自己置于不同股票来分散风险。法则11 强调盈余保护，和法则17 有一定关联。很多投资者在盈利之后容易轻视风险而扩大交易。但是如果能将部分盈余存储起来， 以备应急的话，会保障投资者有更好的抗风险能力。另一位技资大师，杰西·利弗莫尔在著述中也颇为自豪地强调过类似方式的优点。法则22 讲对冲操作，但是在做空手段并不充足的A 股市场，这个不是太常使用。
第五类: 金字塔交易类法则
法则13 、法则20 和法则21 都是关于金字塔交易法的，虽然法则13 没有直接提到金字塔交易法，但是法则20 中强调的不要在牵制吴的时候采用金字塔交易法指的就是法则13 这种情况。江恩在法则20 中讲到的金字塔交易法是典型的右侧交易，而且从前文中提到的跟踪趋势类法则中我们也能看到，江恩提到的关于趋势交易的日常操作大多是右侧的，也就是跟涨型，而非抄底型。现在随着分析方式和操作模式的增多，很多左侧抄底型交易也比较可靠，所以法则13 讲"不要试图摊薄亏损"并不绝对，因为很多资深投资者很擅长在股价下跌过程中利用金字塔建仓法，一边摊薄前期的亏损，一边拿到更多底部筹码。但是，新手投资者往往判断不好底部，而经常抄底和补仓在半山腰上，从而遭受严重的亏损。所以新手必须牢记法则13 ，只有技资经验积累到一定程度之后，才能尝试左侧交易。法则21 是A 股市场的投资者大多数不了解的重要经验，尤其是这个法则的后半句，因为A 股市场做空手段少，经常参与融券卖出做空的投资者很少。虽然不常用，但是一定要记得，做多买小，做空卖大。
这24 条法则有很强的实用性，但是大多数投资者读过之后，尤其是新手投资者，很难马上理解并在实际操作上坚持恪守。不过，遇到这种情况不要灰心。
首先，掌握和恪守这些法则可以循序渐进，先从遵守比较简单直观的资金使用类、止损类和风险控制类法则开始。当这三类法则已经融入你的日常交易习惯之后，你就可以开始专攻涵盖范围比较广的跟踪趋势类法则。等对趋势有清晰的理解和认知之后，可以尝试使用金字塔交易法来顺势操作，并开始恪守金字塔交易法相关的法则。
其次，每次操作出现亏损之后，第一时间不要抱怨市场或者把亏损的原因归结于运气，而要马上对照这24 项法则，来检查自己是否在交易过程中违背了某一条法则。如果有，请牢记亏损的教训并尽量争取不再重蹈覆辙。经常地检查和回顾可以快速巩固投资者对这些法则的理解和掌握。
在股票投资的过程中，道理往往一说即通，但是能坚持做有道理的事却异常艰难，因为投资过程中的很多道理和法则是和人性对抗的，投资行为受主观情绪干扰在所难免。从得知和了解一种投资中的道理和经验，到实际掌握这种道理和经验并把它转变为自己的交易习惯，这需要一个过程。在这个过程中遇到困难时，投资者不要妄自菲薄，交易顺风顺水也不要得意忘形，时刻调整自己的状态和矫正不合理的习惯，假以时日，自然会有收获。
确保本金的安全
一个投资者在其投资过程中， 首先要考虑的是如何妥善地保护好本金，同时还要考虑怎样才能确保每一笔交易都尽可能安全。这里有一条可以确保交易安全的法则，任何投资者如果在交易过程中不违背这条法则，就可以在保障本金安全的基础上.在每个年度的总收益水平上跑赢其他大多数人。这个法则就是将你的本金划分为1 0 个等份，在交易过程中， 每次的单笔投入金额都不要贸然超过本金的1/10 。如果一个投资者在起步期拥有1 000 美元，那么在第一笔交易中可投入的资金上限就是100 美元，同时为了控制可能出现的损失，相应的止损单也必不可少。相比较而言，以10 美元的价格买入10股或100 股，同样丽对30% 的下跌， 亏损30 美元要比亏损300 美元更容易承受。投资者可以经常在市场中寻找到合适的盈利机会，但前提是有本金来用于操作。在交易中，过早地投入大比重本金，将其暴露于市场风险之下，会影响投资者的判断力。依照这条法则进行交易，即使出现小幅亏损， 也不会严重干扰投资进程。
设置业损单
关于止损单，无论我如何不庆其烦地强调其重要性都并不为过，因为止损单是唯一能保护投资者和交易员的安全阀。投资者和交易员在交易过程中，会有1/10 的概率遇到这种情况，在设置止损单之后，恰好在股价的最高点或者最低点时触发了止损单。在遭遇这种情况之后，他们经常会牢记这件事，并向他人倾诉"每当我在交易中设置止损单时，刚刚买入之后的回撤就会触发我的止损单，而导致股票被卖出，或者卖空之后的反抽也会触发我的止损单，导致空单被平仓，然后市场却继续沿着我最初判断的方向运行。"因此他将拒绝再次使用止损单，他的证券经纪人也会对他讲，止损单通常会被触发。但是投资者却忽视了止损单另外9/10 的正确概率，当市场趋势与投资者预期截然相反时，止损单会及时中止交易，让投资者远离巨大的损失。止损单在1/10 的错误时刻被触发所造成的损失，会在其他9/10 的正确时刻被触发而规避的损失中得到弥补。所以不要放弃使用止损单。
杜绝顽固心态
明智者会调整思路，但是愚蠢者却从不会如此。明智者会先进行调查，而后再做出决定，愚蠢者往往在决策时非常武断。在华尔街，那些不肯调整思路的人，在不久后会发现，最初的情况已经步入死胡同而无可改变。每当你下定决心进行一次交易时，你一定是基于一个你认可的理由才行动的。在没有更充分的理由之前，不要轻易改变原有的想法。我能给出的最重要的忠告就是，当市场走势与你的预期相反时，请调整止损单的位置，或者暂时终止交易。在你进行交易的过程中，首先要做的就是设置好止损单，以此来保护你的交易。每当你设下止损单时，你所做的就是基于理性判断而采取的明智行为。轻易改变你的原有判断是愚蠢的，随意取消你设下的止损单是不明智的，这种想法不是基于理性的判断，而是出于对盈利的渴望，这种非理性的渴望只会给你带来损失，尤其是在华尔街。假如你能在设好止损单之后，坚决不随意将其取消，市场将十有八九会证明这是你做过的最合理的事。任何坚决遵守这项法则的人都将在市场中收获成功。我再次奉劝各位，如果你不能遵守法则，请不要参与投机交易，否则你可能因此失去一切。
在每笔交易中设置止损单，并且绝不取消一一这是你要坚决执行、永不违背的法则中最核心的一条。
拒绝频繁交易
人性的弱点是导致历史反复重演的根源，投资者渴望一夜暴富的贪婪之心让他们损失了无数的金钱。每个经验丰富的投资者都知道频繁交易是其最大的弱点，但是他们依然放任这个弱点毁灭他们的财富。因此投资者对于他们在交易过程中的这个最大的弱点，必须采取措施予以制止，而这项措施就是止损单。止损单是克服过度频繁交易这项人性弱点的必耍手段。
保护盈利
在交易过程中，保护你的盈利和保护你的本金的重要性是不相上下的。一旦你在一笔交易中获得了账面盈利， 就不该让其转变为亏损。运用这项法则时不能简单地墨守成规，尤其是涉及止损单的位置选择时，止损单的位置要取决于账面盈利的多少。
下面我提供一个在正常情况下最为安全的操作法则。
当股价向与你的期望一致的方向运行3 个点时，可以将你的止损单设置在你的成本价处，哪怕这个止损单有可能被触发。
对于活跃的高价股，可以等到账面盈利超过4~5 个点时，相应地上调止损单的位置，确保即使市场趋势发生反转，你的账面也不会出现亏损。
以这种方式操作，你就可以把风险压制在极低的限度内，同时在盈利的一端，保证了无限大的可能性。当股价的运行方向与你期望的方向一致时，止损单要保证能够及时地动态跟进，这样既可以保护你已得的盈利，同时也保护了扩大盈利的机会。
进场的时机
对于投资者来说，学会如何把握交易时机是至关重要的。
投资者必须掌握一些固定模式，或者遵循一些盘面信号，用来确定下单进行交易的时机。在事后复盘时，投资者会发现那些自认为是市场高点或低点的判断，十次中有七次是错误的。股市当日的走势如何，以及投资者预期中的行情运行过程是怎么样的都不重要，关键是找到正确的指引操作的市场迹象，它会指引投资者在后市的运行过程中，获得期望中的盈利。
当股价运行到了低点或高点，促使你想要进场交易时，你应该耐心地等待走势图发出明确的趋势向上或者向下的转折信号之后再操作。有时，你会在等待的过程中错过股价的最顶峰或者最低谷，但是，请你相信这样会使你节约大量的时间成本和交易成本，因为你总是在顺势操作，避免了因为抢跑而导致逆势操作所带来的损失。
投资者需要时刻谨记于心的一个关键点是，在交易中要先把对盈亏得失的计算暂时放下，把和钱有关的问题抛开，你应该锁定的目标是如何在市场中保持操作方向的正确性。要与市场的趋势结伴而行，把对股市的研究重心放在如何准确判定趋势的真实方向上。不要总考虑盈亏，如果你总是进行正确的操作，利益自然会随之而来，如果你的操作方向有误，你的老朋友一一止损单将会被触发，对你的本金进行可靠的保护。
|专业解读|
江恩在这个段落的叙述中，重点讲了进场时机的关键点，这个关键点总结起来就是，股价趋势发出向上转折信号时，即为进场时机。但是江恩并没有在本段中将进场时机判断的具体细节展开来写，比如说什么信号可以视为趋势转折点，这个转折点出现后应当如何及时进场，这些具体的操作方式都在后文中，尤其是第七章中，在回顾多个个股走势和操作案例时进行了讲述。
这里主要是将进场时机选择的理念做了一个全面的描述， 江恩提醒广大投资者在进场时机的把握上，一定要避开两大常见误区。
( 1 ) 因为股价涨幅较大而心动追涨，或者因为股价下跌较多而激发了投资者的抄底意愿。
( 2 ) 投资者往往希望能买在最低点，卖在最高点。
因为这两大常见误区的存在，导致大多数投资者的买卖时机判断都严重受情绪影响，不够冷静和客观，投资者一定要建立属于自己的趋势拐点判断体系，并且做到判断体系的一致性，即每次选择买卖时机都尽量使用同一种(或者自己搭配的同一套)技术信号。可以作为趋势拐点判断依据的技术指标信号有很多种，不必拘泥于江恩后文讲到的方式，投资者可以根据自己的情况来选择最合适的方式。
但是一定要做到以趋势拐点为操作依据，而非情绪或者涨跌幅度的绝对值。
遇到判断趋势拐点信号出现问题或者偏差时，及时纠错和微调，不要轻易推翻自己的判断系统。
交易中择时的常见错误
投资者经常会提早离场，因为他们正经历了一段较长的持股等待时期后，当股票的交投开始活跃、股价出现拉升时，他们会在股价刚创出新高的第一时间卖出，这是一种比较常见的错误。
而另一类投资者总是离场太晚，因为当股价出现大幅上涨之后，他会选择持股待涨，同时期盼股价会上涨到一个前所未有的高度。然而股价永远不会上涨到他预期中想要卖出的高位。当第一轮快速回调出现时，他决定当股价再次反弹到前期高点时，他就会卖出持有的股票。随后，股价虽然出现了反弹，但是并未能重回前期高点，反而在反弹之后的调整中创下短期新低。这时他会在心里再次确定一个新的卖出价格，不过这个价格只存在于"期盼"之中，他就这样眼看着股价逐步走低。最后，他会在股价已经从顶部大幅下跌之后，才愤怨不满地将股票卖出。
投资者在观察到市场出现明确的趋势转折信号之前，应该耐心地持有股票，但是当发现明确的趋势转折信号出现之后，就应该毫不迟疑地卖出股票。对于这类交易者来说，有一个非常适用的交易法则，那就是在下单交易的同时，必须一直伴有止损单，即使止损点位相隔现价10 个到20 个点也会有效果。
|专业解读|
在上一个段落中，江思主要讲了在买入时机选择方面的一些情况，而这个段落主要讲了在卖出时机选择方面的一些情况。
江恩认为对于大多数技资者来说，在卖出时机选择上出现的问题主要是由于很多投资者更在意卖出价格而非趋势转变所导致的，在这个段落中江恩对投资者错失最佳卖出时机的描述非常生动形象，这个情况大多数投资者也都经历过，因此投资者一定要对其进行有针对性的改正。
江恩给出的卖出时机择时方式有两种。
一种是对于比较有经验的投资者来说，可以自行判断趋势是否发生转变而择机卖出。这是一种主动型的卖出时机选择方式。
另一种是对于缺少经验的新手投资者来说，可以使用动态止损式的卖出方式，随着股价的上涨而调整止损线(离场线)，等到股价掉头下行跌破止损线(离场线)时，卖出兑现盈利即可，这是一种典型的被动式卖出时机选择方式。
这两种方式都优于大多数投资者经常出现的按照预期价格来卖出择时的方式，投资者也可以将这两种方式进行结合，对卖出时机的把握和盈利的兑现有很大帮助。
迟疑的危害性
及时行动，拒绝拖延，是在股市中获利的重要守则。想要在市场博弈中制胜，就不要依赖期盼。那些因投资而破产的人，都是仅凭期盼行事的赌徒。投资者必须停止不切实际的期盼，同时开始缤密思考。在你深思熟虑之后，还要在适当的时机积极行动，仅存在干空想中的万全之策是毫无用处的。如果技资者知道行动的时机，却没有及时展开行动，同样是于事无补。过度的迟疑总会带来风险。当你身处于市场中时，因迟疑而等待得越久，你就越难以果断地采取行动，迟疑会导致判断正确率的下降，同时也会导致更多的失误。停滞意味着死亡与毁灭，行动才有生机。无论你的判断正确与否，毫无行动都不会让你避免亏损或是使你获得盈利。请牢记，迟疑总会带来风险，因为过度纠结于未来某个时间点可能会发生的上涨或者下跌，而采取的不必要的等待，远远不如当前合理的积极行动。永远不要在你身体不适或者情绪低落时进行交易，你的判断力会受到这种身体不佳状况的负面影响。对于一个成功的投资者，保持身体健康也是一条重要的交易法则，因为健康即为财富。
|专业解读|
迟疑是很多投资者经常出现的问题之一，克服这种情况的关键在于，要理解一个概念，交易中不出错不等同于零失误。任何一种判断市场走向的方式都有成功卒，不存在绝对正确的事前预判，所以对于方向正确的操作敢于坚持，对于方向错误的操作能够及时止损即可视为在交易过程中没有犯错。而不是置身于市场之外，期盼能找到零失误的万全之策，这样只会错失机会，甚至导致多次踏空之后的心态失衡，从而引起非理性操作。在交易前认真设计操作规划，并适当接受交易过程中的成功率问题，并且在交易过程中严格设直止损单是保证投资者能在市场中生存的较好的方式，而不是去研究和期待所谓的零失误秘籍。
金字塔交易法的使用方式
金字塔交易法有两种适用途径。一种是在股价向上突破进入新的区间时，或者在股价创出新高时进行分批持续买入。一种是在市场向下运行进入新的区间时，或者在股价创出新低时，进行分批持续卖空。当市场处于单边快速运行状态，且市场向着有利于你的方向运行时，投资者就可以在股价每上涨或者下跌3 个点、5 个点、10 个点的时候持续进行加仓买入或者加码做空操作，具体的操作细节要根据个股实际情况或者是投资者自己的金字塔交易法则特点来决定。
我的方法是先要确定囚调节奏。首先观察股价从近期顶部回调了多少个点，或者从近期底部反弹了多少个点，找出那些近期回调幅度为3 个点、5个点、7 个点、10 个点或12 个点的股票;然后以该股上次的回调幅度为参考依据，等它们再次从近期顶部出现3 个点、8 个点或10 个点的回调时，分别进行第一次、第二次、第三次或第四次的买入。在熊市行情中，将上述方法反向使用即可。如果从1924 年到1929 年底，投资者按照这样法则来交易通用汽车公司的股票，你就会发现这种金字塔交易法， 与那些间隔很多点位才进行一次买入或卖出的方法更为安全稳妥。
我的时间法则也会在投资者使用金字塔交易法时起到辅助作用，投资者可以观察个股第一次重要的回调时间长度，比如从通用汽车于1924 年的启动上涨算起， 经历了一次为期三周的回调，此后该股每次从任何一个顶点调头下调时，两三周后都会形成较好的买点。在该股的股价最后上涨到终极顶部，趋势转而下行之前，这个时间判断方式都有效。先判判回调的时间，并以这种方法来估算加仓时机，就可以大大提高投资者的盈利，并让投资者始终保持与股价走势的大方向同步，有时持续几年时间使用这种方式，投资者经常能获得100-200 个点的盈利。这条时间法则和其他法则一样，用在股性活跃的高价股上效果尤为明显，并且只适用于交投活跃的市场。
在采用金字塔交易法时，也要有止损单来保驾护航，其实无论使用什么交易法则都需要止损单来保护盈利，投资者的盈利越丰厚，就可以承受路大的市场波动幅度，或者说可以容忍市场反向运行与回调的范围也就越大，同时也意味着你的止损价位可以定在距离市场现价更远些的位置上。这种情况下，股价的回调就不会对投资者的金字塔交易法操作产生什么影响。
例如，假定投资者买入的股票在持续上涨，相比原始买入价，已经有100 个点的盈利，如果这只股票此前出现过20 个点的回调，在不改变整体趋势的情况下，它还有再回调20 个点的余地，那么投资者可以尝试将止损价设置在当前价位下方20 个点的价位上，这样即使该止损单被触发而成交了，也不会损失到本金，只是亏掉些账面盈利而已。不过，在使用金字塔交易的初始阶段，止损价位要设置在距离当前价格较近的位置上，才能达到保护本金的目的。
|专业解读|
关于金字塔交易法则这个段落，江恩的表述其实有点混乱，尤其是江恩把金字塔交易法则这个段落放在第二章这个情况，会导致没有接触过后面大量投资案例描述的读者完全不知所云，无法有效地理解和消化这部分内容。而金字塔交易法则又对大多数技资者的日常操作有重要意义，所以我们在这里详细展开说明一下。
江恩所说的金字塔交易法则，主要是指在图2斗中所示的这种股价进入上升通道的情况下，在每次回调过程中的低位附近加仓(即图2-1 中A 、B 、C 、D 位直)，或者反过来在一只股票的价格进入下行通道时，在股价反弹到短期高点时加码做空，每次加仓买入或者加码做空的数量可以根据情况增减，因此称之为金字塔交易法则。
首先金字塔交易法则要和后文中关于上升通道/下行通道(即后文中江恩常说的不断抬高的底部/不断降低的顶部)结合起来理解，这里需要理解两个关键概念:
1. 回调节奏
掌握回调节奏的意义在于更好地选择加仓买入/加码做空时机。
江恩认为，一只股票在上涨过程中，第一次回调的幅度对后续回调幅度的判断有重要参考价值，如果一只股票在图中a 这个回调过程中，调整幅度为3 个点，那么在后面的b 、c 、d 阶段的回调幅度都很有可能是3 个点左右，如果a 这个阶段的回调幅度为5 个点，那么后面的回调幅度也很有可能都是5 个点左右，这是上升通道的特性决定的，所以有一定的实用价值。
但是，在回调幅度这个地方，有一个关键分别，那就是在上涨时间较短，累计涨幅相对较小时看回调的绝对值; 在上涨时间较长，累计涨幅较大的情况下，要看回调幅度的百分比。
举例说明一下。
如果一只个股，在数月时间内，从10 元/股上涨至20 元/股，累计涨幅相对较少，那么这个过程可以用每次回调过程中的股价回调绝对值来作为判断依据，就是上述的a 过程回调3 元，那么后面的回调幅度就都有可能是3 元左右。
如果一只个股，在数年时间内，从100 元/股上涨至600 元/股(例如茅台)，累计涨幅较大，那么这个过程应当用每次回调的百分比未作为判断依据，也就是说假设某只股票在a 过程中回调幅度为10% ，那么后续的回调幅度可能都是10% 左右。这几次回调过程的回调全额就会存在一个接近等差数列的关系。
举例来说，情况一，某只股票从10 元起涨，上涨到15 元之后，回调到12 元，回调幅度为3 元; 那么后面很可能是从12 元上涨至18 元，回调幅度为3 元，回调到15 元左右，这就是一次全字塔加仓机会;之后成价再从15元上涨至22 元，回调幅度还是3 元左右，当股价回调至18-19 元时是下一次全字塔加仓机会。
情况二，某只股票从5 元起涨，上涨至10 元，回调幅度为30%，调整至7 元;再从7 元上涨至15 元，回调幅度大概率还是30% ，回调到10 元左右，这里是一次金字塔加仓机会;之后股价再从10 元上涨至20 元，回调幅度很可能还是30% ，回调至12 元左右， 这是下一次全字塔加仓机会，依此类推，直至股价无法有效维持上升通道，打破上升趋势之后，投资者择机卖出所有股票兑现盈利即可。
2. 回调时间
江恩认为，股价进入上升通道之后的第一次回调时间长度，也对后续操作有参考意义，比如说图中a 过程的回调时间历时3 周左右，那么b 过程的回调时间很可能也是3 周左右，因为上升通道中的股价运行有一定的相似关系。
所以，投资者观察并记录第一次回调幅度和回调时间，结合起来可以对后续的回调过程做出一定预期，从而捕抓到最佳的金字塔加仓时机。
合理的盈利预期
大多数投资者都期待通过交易中获得非常丰厚的盈利，他们总是忍不住去盘算，如果每年获利25% ，那经过十年到二十年之后总共能收获多少财富? 以1000 美元为起始本金，每年获利25%，那十年后就是9313.25 美元。如果投入1万美元的话，同样按照每年获利25% 计算，十年后就会有93132.27 美元。由此可见，如果一个人保守些，不要期望得过高， 那么在足够长的时间里积累财富是非常容易的。许多投资者都是抱着在一周或者一个月内让他们本金翻倍的想法来到华尔街的，这显然不符合现实，有时的确会有一些比较特殊的机会、让投资者可以在一天、一周或者一个月内赚取丰厚的利润，但是这样的绝佳机会十分罕见，投资者即使遇到了这样的一次机会，并且获得了丰厚的盈利，也不应当继续期盼可以持续不断地获得这种大规模的盈利。请牢记，市场在大多数时间里都处于正常的波动范围之内，而投资者在大部分时间中的盈利水平，都应当处于正常的范围之内。
众多投资者在买入或卖出股票的时候，从未考虑过能够盈利的可能性有多少，也没想过亏损的可能性有多少，这里提供一条操作法则: 当你认为一笔交易的盈利不会超过3~5 个点时，就尽量不要去进行这笔交易， 除非你将止损单设置在略低于成交价1-2 个点的位置上。
通常情况下，为了可以获得3-5 个点的盈利，而去冒可能损失3-5 个点的风险，这种操作是不划算的。尽量在你比较有把握的时机出现时再去进行操作，或者至少要在预期盈利比例远高于可能亏损的比例时再行动。当你认为某个机会只有盈利3-5 点的可能性时，就没有必要参与这笔交易，因为你可能出现判断失误， 反而亏损3-5 个点，甚至更多的本金。最好是等到股价向上突破或向下跌破了阻力位后再介入。这时股价单边运行的幅度也会更大，也更有机会获得丰厚的盈利。抢帽客是赚不到钱的，他们最多就是获取一点差价而已。请牢记，想要在股市中获得成功，你的盈利就必须一直大于你的亏损，你的操作法则是必须做到及时止损，并让盈利飞涨。
|专业解读|
投资者日常最常犯的错误就是，要么过度追求短期获得超高回报，要么就是为蝇头小利而冒险进场交易。所以，江恩在本段叙述中， 着重针对这两种常见错误进行劝导。告诫投资者在每次进场交易前，一定要分析好风险收益比，尽量避免在风险收益比不划算的情况下开始交易，同时也告诫投资者应该尽量追求市场平均化、常态化的收益水平，而非以一夜暴富的目的参与投资。
如何应对追加保证金的要求
当投资者进行交易时，要支付所需的保证金，而过些时候，如果股票的走势与投资者的预期相反，证券经纪人就会打电话通知投资者，要求追加保证金。在大多数情况下投资者要做的不是去追加更多的保证金，而是按照市价将股票卖出，如果投资者当初进行卖空操作的话，就应当按市价买入股票还券。如果投资者有能力追加更多的保证金，可以选择在有充分理由、判断力更好的情况下，用这笔资金进行一次新的交易。在投资者第一次追加保证金之后，如果是进行的做多操作的话，该投资者十有八九会紧握着股票不动，直到又接到经纪人第二次和第三次打来的电话，让他继续追加保证金，只要该投资者手里还有资金，他就会继续追加，最后落得在一次交易中损失了所有本金的下场。如果经纪人不得不打电话让投资者追加保证金，那么定是该投资者在交易中出现了严重失误，而此时最好的办法就是赶紧离场。
|专业解读|
由于A 股市场和当时的美股市场不同，不支持大多数投资者直接使用杠杆进行交易，所以对于追加保证全这部分的描述，对A 股市场参与融资融券，或者是使用场外股票配资的投资者比较有实际意义。
同时，这段叙述对于大多数投资者来说，有一种情况可以借鉴，那就是如果投资者在某只股票上深度套牢之后，不要在下跌过程中一次又一次地急于补仓，如果一只股票己需要投资者接二连三地补仓，这只能说明技资者对这只股票的整体趋势判断有误，可以先止损之后再择机挽回损失，而非毫无计划地不断补仓，否则会造成雪上加霜式的亏损。
联名账户
如果投资者能够避免的话，永远不要设立联名账户或是与其他人结成股票交易的合作伙伴关系。当两个人共同拥有一个交易账户时，他们可能一致选择了正确的时间去做多，或者正确的时间去卖空，也许他们刚好选对了开始交易的时机;但问题很可能恰恰就出在这种情况下，因为在进行获利了结时，他们往往难以就离场的时间和卖出价格达成一致意见，结果就会造成他们在出局时出现失误。其中一个人将会因为另外一个人不想离场而继续持股，最后市场行情出现反转，开始向着不利于他们持股的方向发展，而他们此时的行为如果是继续持股，并一心期盼情况能出现好转，那么最终结局就只能是割肉离场，但当初这笔交易其实是有账面盈利的。一个人在股市中进行判断并操作，同时想始终保持正确已经是非常不容易的事了，想要两个人在交易中达成一致意见，并及时进行操作就更是难上加难了。两人合作唯一可以成功的方式是， 一个人负责交易，而另一个人只负责设置止损单，止损单在他们出现操作失误时对两个人的资金都能起到保护作用。夫妻共用一个股票交易账户也是不值得提倡的行为，是否入场和离场应当取决于一个人的决定，这个人要学习如何在交易中保持正确操作，要做到当机立断，不受合作伙伴的影响。
投资者不想知道的事
大多数投资者都不愿意听到令人痛苦的真相，他们想听到的是与他们的预期相吻合的事情，当投资者买入一只股票后，会相信所有的新闻、传言、观点甚至是谣言都是看多后市的，但是如果有一些不看好后市的报告出现，或者有人告知他一些关于那只刚买入股票的坏消息，他都会选择不去相信。对他能有所帮助的只有真相，这些真相才是他最应该得知的东西，不要去听那些让投资者建立起希望，但却在将来会让他蒙受亏损的不实之词。投资者在他出现失误之后总会说"我下次不会这样了。"但事实上， 他并不能做到，这就是为什么总有自以为是的老鸟，引着新来的菜鸟重走他们亏损的老路，却很少有人向菜鸟们提及在股市中亏损的真相究竟是什么。
无论投资者的实力如何，他们总喜欢谈论在交易中赚到钱的经历，吹嘘他们的成功交易案例，但是绝口不提亏损的事情。
所以那些天真的菜鸟在进入股市前，总相信这里就是一个能令人暴富的地方，他们没有听到另外的声音，不知道那些在股市中亏损的案例，而那些案例恰恰是可以帮助他们提高警惕性，不再重蹈覆辙的金玉良言。初入股市的菜鸟投资者应该知道，股市上90% 的操作失误是由于没有设置止损单或交易过度造成的。因此，为了能够成为股市中的赢家，投资者就必须克服这些已经摧毁了其他投资者的弱点。
人性最大的弱点
当投资者获得了盈利的时候，他就会开始信任自己，感觉他的判断力优异，所有的盈利成果全都是靠他一个人来完成的，而当他蒙受亏损时，却会转变为另一种态度，他很少责怪自己，而是努力地为亏损这一结果寻找借口。他总会找到借口。比如归罪于发生了无法预期的情况，或是如果他拒绝听从别人的建议就会获利。他能找到很多的"如果"、很多的"要是"以及很多的"但是"，但就是想不到其实错误是他自己造就的。这就是为什么这种类型的投资者会一而再、再而三的犯错并且亏损的原因。
投资者和交易员必须找到将自己从这种状态中解救出来的办法，为自己的亏损向自己问责，而不是归罪于其他人，否则他们将永远无法纠正自身的缺点。毕竟是投资者自身的行为导致了亏损，进行买入和卖出操作的都是他们自己。投资者必须要找到其中的问题，并且对其进行纠正，这样才能在股市获得成功。而在做到这些之前，我们都不可能成为市场中的赢家。
投资者遭受亏损的一个主要原因就是他们缺乏独立思考的精神，而总是让别人帮他们思考问题，并给出操作建议，然而其他人的判断并不一定就优于投资者自己的判断。想要获得成功，就要自己进行调查和研究，只有当投资者从一只菜鸟转变成一个独立思考者，并积极地去寻求知识时，才能避免重走大部分菜鸟的老路，置身于不断催促你追加保证金的屠刀之下。
只有努力向助的人才能被其他人所帮助，才能迈上成功的途径。
我能告知你这个世界上最优秀的交易法则，也能告诉你判断股票走势的最佳方法，但是即使如此，因为你最大的弱点，也就是人性共同的弱点，你仍然很可能在接下来的交易中遭受亏损。你将无法严格遵守这些法则进行操作， 你会放任期盼或恐惧的情绪，而非根据实际情况进行交易。你会出现迟疑，也会感到烦躁。你可能会仓促交易， 或者犹豫不决而错失时机，因为你有那些人性上的弱点，于是你会自已欺骗自己，将所有问题归罪于市场。不要忘记，交易出现亏损是你自己的错误造成的，不是市场行为导致的， 也不是股价操纵者的错，所以你要努力去遵循这些法则，否则你只有远离股市，才能避免失败的命运。
|专业解读|
在交易和投资的过程中，很多正确的判断和操作都是"反人性"的，比如要克制从众心理等。因此，投资者在进入市场前，应该先对自己性格的特点和弱点做出充分合理的判断和分析，进而找到有针对性地克制人性弱点的方式和方法，以免在入市之后，深陷各种人性的弱点而导致不断的亏损，或者是在出现问题之后才开始反思，而非在事前充分做好应对措施和预案。
同时，正如江恩所说，投资者如果能在交易出现亏损时，首先从自身的判断、分析和操作上寻找问题的根源，而非去归罪于市场、抱怨政策的话，那才能真正实现从菜鸟到专业人士的跨越。