第12章 复合指标

让我们从本书第1版关于复合指标的批评中解脱出来。公式到底是怎么写的？！

当RSI不能有效提示趋势反转时，复合指标会发出背离信号。原因在于它在RSI指标中嵌入了一个动量指标。指标建立的步骤如下。

(1)用14周期的RSI数据创建一个9周期的动量指标。是的，是关于RSI的动量指标，而不是价格。这是在指标上加载指标。

(2)建立一个3周期的RSI指标，然后再用3周期平均线把它稍微平滑一下。

(3)把第1步和第2步加起来建立复合指标。

(4)再建立复合指标13周期和33周期的平均线。

(5)把复合指标和两条平均线画在价格数据下面的图表里。

如果有人有权分享这一指标的开发成果，那就是曼宁·斯托勒。曼宁在世贸中心北塔105楼工作，我在104楼，他是我的老板。曼宁是原来的"TAG"年会的演讲者之一。这是一个激动人心的年度盛会，历时一周，由蒂姆·斯莱特(Tim Slater)创办。蒂姆曾把世界上最早的软件程序组装在一起，叫作Compu Trac。蒂姆可能是我们这个行业最见多识广的人了，他知道谁是谁，谁做了什么，都是怎么进入这个行业的以及做出了什么贡献。其他的TAG年会的发言嘉宾都是业界的天才，像乔治·莱恩、罗伯特·普莱克特、杰拉尔德·阿佩尔、小理查德w.阿姆斯、威尔斯·怀尔德、约翰·墨菲还有约翰·布林格，等等。像我这样的新人可以在整整一周的时间之内都沉浸在这些世界闻名的技术分析大师的氛围之中。他们每人都做两次演讲，你会在午饭前听两位嘉宾讲上4个小时，在晚饭前再昕另外两位嘉宾讲上4个小时。随后在晚饭时会有一个主题演讲。这里不允许推销产品。整个大厅和走廊里都人满为患，亢奋的喧哗声此起彼伏。要知道你是在见证着一些不可思议的特殊时刻。对我们这些业界新人来说，兴奋之情无与伦比。我回想起当时我看着演讲的时间表，盘算着我的时间安排。"我以后再也不会看到这么精彩的艾略特波浪理论或者江恩理论的演讲了。"哈！结果你猜怎么样，正如我所料，这样的年会再也没开过，一部分是因为费用，不过更主要是因为演讲的内容。演讲者在这些天必须把知识产权转让给大会组织者。结果，我们这些有话想说或者有独特研究的人都不去这种地方了，或者只做一些简单介绍。这种会议的价值在于你和从没接触过的人自由地交流他们的工作经验，你会了解到一些指标的发明人是怎么创造和发展他们所熟知的指标的，这种信息是无价之宝。现在人们觉得在家看电脑也是一样的。如果你去的话，你会觉得好像大家都想在演讲中卖什么东西，这是我不能接受的。

复合指标的产生是出于必要。Tele Trac是德励咨讯公司(Telerate Corporate)的产品，不是微软公司的。结果，这款软件不能在同一个屏幕上显示超过8个小窗口，也不能放大、缩小或者移动。曼宁教我把指标合成群组来解决显示的问题。比如把衍生的摆动指标加到RSI的窗口里。你最终会做成一个什么东西，虽然在开始的时候它看上去就像一个快速的MACD。曼宁知道我能熟练地操作Tele Trac软件界面，有一次他希望在8个像邮票一样的小窗口里观察10个指标，他还要都看得清楚，于是我就被派去解决这个问题。通过这个问题，他让我更深入地理解了如何开发自己的摆动指标。他是一个好老师，因为他的"问题"教给了我在这一领域非常严肃的人生课程：永远不要偏离你的问题。你应该把一个问题看成一个机会，没有这个问题你就无法在学习中前进。比如，我发现所有摆动指标的最大价值是距离零线的水平位移，极值区域的背离形态只是指标告诉我们何谓市场的开始。

埃德·多布森(Ed Dobson)曾经是交易员出版社(Trader's Press)的老板，后来他卖掉了出版社，并且已经退休(作为交易员)，他在技术分析领域做了大量的研究，去探究指标创始人和指标背后的故事。当有人声称拥有复合指标的发明所有权时，曼宁就跟埃德分享了这个故事，他是如何交给我的这个挑战，怎样嵌入公式把指标结合起来。

要改变一个标准化的指标，使它能够在无限制的区间内移动，且不会把屏幕弄得凌乱不堪，只要加上一个动量指标或者两个移动平均线的价差就可以了。当剔除两条移动平均线的趋势，价差会在元限制的区间内变动。这两个方法都很有效，但是给RSI加上动量指标更好。

为什么要改变RSI的变动区间呢？也许你很想知道摆动指标在1929年和2008年两次道指暴跌中能变动到多极端的数值？我们在图8-10到图8-13中已经看到了这个简单的去趋势摆动指标的应用。你可能会问："市场会检验之前的极值吗？"(是的。)那么新的极值出现时会发生什么呢？摆动指标会检验日内图表中之前的极值吗？也许你想看看摆动指标在第一次世界大战(简称"一战")开始时交易所关闭的情况下会发生什么？(那是一个底部，当交易所恢复交易时出现了一个巨大的跳空缺口，因为所有恐慌情绪都已经在市场下跌中耗尽了。)那么在道指的顶点摆动指标表现如何呢？摆动指标的高点会形成尖锐的顶点吗，而在底部却是复杂的W底？大部分的有效信号都会出现在摆动指标的极值区域吗？(不会的。)每个市场都一样吗？背离信号对照艾略特波浪的第三浪末端及第五浪末端会如何？(那会出现背离。)别因为你还不知道答案，就让这些问题溜走。你一定要找到答案，否则就要抓住机会去学习。所有成功都从问题开始。

在我发现动量指标在RSI上非常有效之后，我对这件事情的处理却非常天真。经曼宁同意，我把这个公式发给了一位先生，并征求他的意见。我尊敬这位先生，好像要从一位导师那里获得认可，在我自己完成了一个感兴趣的课题时，需要他的承认。几个月后他把同样的公式发给我，让我看他发明出来的一个新指标。那是我的指标。因为他有严重的电脑恐惧症，他还未能把它编成TeleTrac的软件代码。所以后来我去了他的公司，把代码写进了他的TeleTrac软件里。我说他做得非常愚蠢，因为是我们先发给他的这个公式。我还给他的电脑做了一些他想要的设置，然后我就回纽约了。但是我留下了所有权的争论，多年后才浮现出来，不过这个问题从来没有疑问。

这件事的知识产权问题弄得很糟糕。本来不应该是这样的。如果你开发了一个新指标，你可以拥有它的版权。例如，对企图剿窃复合指标版权的人来说，请注意这条信息：这个指标在国会图书馆的版权署名是我的名字。我拥有这个版权已经有很长的时间。国会图书馆(在华盛顿)在处理版权归属之前需要将版权申请搁置5年时间，这样可以确保没有其他的申请者或者权属争议。因此这是一个很长的过程，在这个案例中，确定版权归属差不多用了20年时间。所以知识产权可能是一种充满痛苦的资产。但是如果你发明了一个有效的指标，你必须考虑这个问题。你永远不会知道，多年之后如果你的指标已经非常流行，你可能还需要去保护你的知识产权。

为什么我不在第1版就公开这个指标呢？本来是打算公开这一指标的，是我在编辑过程中删除了这一部分。那时我新成立的对冲基金才只有6个月的时间。当我最大而且是最有影响的投资人知道我要写这样一本书时，他感到非常不安，并且威胁说如果我完全公开我的指标他就撤资。如果这位投资人退出，可能会使其他人一哄而散。那样的话，我的投资生涯还没有开始就已经结束了。所以我从书中删除了指标的写法，换成了一些提示。一些人看了提示，发邮件给我确认他们的写法是否正确。更多人感到恼火。现在我为此道歉，是我错了，我当时没有意识到这一点，现在我意识到了。没有什么策略是神奇的圣杯。一家投资公司不需要靠一些交易秘诀去吸引投资人，只要投资业绩就可以了。要做你擅长的事情，全情投入。随着你的逐渐成熟你就会意识到这些。

我很遗憾我还没有回报这些特殊的投资人，他们教我认识市场，给我支持和鼓励。不过直到伊莱·塔利斯(Eli Tullis)离开我的基金，我的投资才有些起色。也许部分是因为我过于担心失去他而变得有些束手束脚。我们这个行业都知道塔利斯先生帮助保罗·图多尔·琼斯(Paul Tudor Jones)开始了他的投资事业。我面临的机会相比于我的知识水平来说很不匹配，这使我有一些恐惧。我的投资业绩平平，非常缺乏交易经验，因为我还没有有效预测价格的方法。你需要对你所依赖的方法非常自信。由于我只是一个分析师，正在学习如何交易，我的杠杆总是用得比较高。在初期使用这种方法会由于一个错误而使得稳定增长的资产净值受到很大的损失。风险管理和技术指标一样是非常重要的。只有你知道如何有效管理风险之后你才能逐渐承担风险。这意味着管理风险和预测市场同样重要。

艾略特波浪理论告诉我如何判断行情的到来和级别。江恩理论告诉我如何判断行情什么时候会来。斐波纳契告诉我价格的目标和正确的杠杆，还有我在哪里犯了错误以便止损出局。摆动指标增加了斐波纳契价格目标的正确概率及可执行性。但是成熟的投资哲学告诉我不要永远在市。经验也告诉我通过图表看行情要比实际运行中的更容易一些。我们常常可以发现资金的流动变化，然后会过早入市，因为普罗大众对信息的感知缓慢，市场运行也会滞后。我们的指标不会滞后，我们对信号的确认导致了滞后，开始时人们不相信他们看到的信号。认识到这些将有助于你长期的交易和分析生涯，但是要认识到这些必定要付出一定的代价。

学习每种方法都要花费时间，你必须知道交易和分析技巧是完全不同的。如果没有正确的风险管理技巧，我可能就会过度交易，进退失据。我没有一颗狮子的心，仅靠一己之力在强趋势的中间进入市场。参与强趋势的市场是很容易的。我们来看一个日内趋势的移动平均线，不要关注标准化的指标。趋势的摆动指标会给出水平的阻力位置，在强趋势的市场中，可以依据这些进行买卖。我始终亏欠塔利斯先生，无论顺境逆境，他总是给我支持和鼓励。是他使我变得坚韧，并在背后促使我进入一个到现在为止已经25年并还在持续发展的职业生涯。真不敢相信时间过得这么快，但是我对市场的激情依旧。这就是技术分析，从业者几乎从不退休。我们必须知道世界正在发生什么。对于交易者来说，塔利斯先生说过一句经典的话，"只要有100美元一个交易员就会永远交易"。

作为一个交易者是没有理由停下的，在25年之后已经没有什么个人抱负要去证明了，也没有什么值得保留的。交易生涯给了我难以描述的平衡和自由，也意味着长时间的忙碌。下面，我们来继续介绍复合指标。我之所以叫它复合指标是因为它就是由两个已有的指标复合而成。

曼宁·斯托勒教给我如何在指标上使用指标。我把指标嵌套起来使用，试图使它们的展示更加便于理解。复合指标可以和n周期之前的进行比较。因此，改进的RSI指标可以发现趋势的改变，但标准的RSI指标却不能。但是，复合指标不能替代RSI，它没有区间运行的那些特征，如第1章所描述。在TradeStation中这个指标需要两个函数来建立，下面是具体公式：

TradeStation：

Plot1(RSIMO9+RSI3，"Plot1");

Plot2(average((plot1),13),"Plot2");

Plot3(average((plot1),33),"Plot3");

RSIMO9的公式为 :

RSIMO9=MOMENTUM(RSI(CLOSE，14)，9)

第2个公式为：

RSI3=AVERAGE(RSI(CLOSE,3),3)

我已在多个软件版本上加入了这个指标。我知道彭博公司已经把它当作一个常规的程序提供给机构使用。自从大卫·凯勒编著的《技术分析的突破》一书由彭博出版社出版之后，这一指标就变成了公开的了。如果客户需要的话，你可以让软件销售商把它加到软件中。在Market Analyst中，这个指标是免费提供的。

本章的图表是我在2011年8月17日使用的工作图表，屏幕上的方法是我经常使用的。几个图表都包含价格预测的模块，由于彭博公司的合同限制，你们可以参考我的书《斐波纳契分析》来了解它们是如何建立的。

图12-1是标准普尔500指数的月线和周线图，我在摆动指标上加了一条短线，这样就能看清它的形态，这也是当初创建复合指标的原因。在月线图的右侧，RSI并没有背离，但是复合指标出现了背离。在周线图的右侧，RSI也没有背离，复合指标背离了。事实上当复合指标背离时，RSI却达到了一个新的高点。RSI形成的信号非常强，但当它达到移动平均线附近的57左右时，信号是看跌的。注意到短期移动平均线下穿长期移动平均线是非常重要的。在这种位置，市场经常会有急剧的变动，在本例中就是一个非常显著的突破。

时刻关注在趋势中最长K线的长度。这个案例就是江恩描述的情况。当趋势反转的时候，当最长的K线被突破，已有的趋势就结束了。但这并不意味着会有一个很大幅度的回调，甚至有可能再创一个新高，但从交易和趋势分析的角度来说，之前的趋势已经结束了。江恩的另一个重要说法是极值点标志着旧趋势的结束，但它并不意味着新趋势的开始。新趋势始于第1个二浪回调。这是江恩的股票课程里介绍的。这对价格预测非常重要，因为它改变了趋势的起点。

图12-1展示了两个图表，复合指标都与价格产生了背离。这是卖出的理由吗？这不是全部的理由，这些信号在月线图里指向了一个价格目标。1361一线是斐波纳契的汇合区域，也是个主要的目标。周线图中的一些横线穿过了高位的震荡区间，这是确定斐波纳契支撑位的起始区域。这个区域从三浪下跌的起点开始。价格目标首先确定，然后摆动指标给了第2次的确认。

图12-2是同样的标普500指数周线图的特写，图中有些垂直的线段，可以看到对应价格的指标顶点，这在任何时间的水平轴上都可以设置。复合指标出现了一次背离，随后又出现了第2次背离。复合指标出现两次背离，这是很少见的，通常是一次。但最终的价格高点很少发生在背离信号出现的位置。它可以是3浪iii的第五小浪的终点，而第二次复合指标的上冲常常发生在3浪v的顶点，最后一次上冲是在第5浪的顶部。当摆动指标穿过均线时，价格便转向下跌，这也是第三大浪的下跌。

两个摆动指标都发出了很重要的信息。注意穿过摆动指标的水平线。在复合指标上的两条水平线之间有一个窄小的距离，它们并不是一条精确的直线。如果你在阻力区域附近观察复合指标，你就会有所发现。从右向左观察图表，每个复合指标的拐点都位于市场行情的支撑或阻力区域，并用八符号标出。每次复合指标运行至此，市场都会出现一个反转，并且有很高的概率会重复发生。无法得知反转的幅度有多大，那要使用别的方法。

在RSI的图表里两个八和V信号展示了阻力位是如何变为支撑位的。每次在这种位置信号都是有效的。那如果没有历史信号可以比较呢?那它就不是一个交易信号。如果在这种位置历史信号都是失效的呢？你会发现摆动指标告诉我们的不仅仅是市场信号。如果它在历史上都是失效的，我们也会在信号中发现对我们有益的信息。

还有一点需要指出。标准普尔指数周线图的价格暴跌到了斐波纳契密集区。图中用一条线标出了目标区域的上界1101.04。实际上1347后的下跌低点是1101.54，随后反弹指向1208.47,1101低点后的两个反弹目标分别是1188.39和1208.21。当市场运行至1188点时，摆动指标给出了卖出信号，同时这又是个不完整的艾略特波浪形态(我们以后再来讨论)。标普500指数又继续向1208的目标位移动，就像我之前标出的那样，市场顶点在1208.47。不过市场运行很快，现在已经来到了1144。在图12-2中我也加入了日线图，由于周线图和日线图差了3天时间，所以周线图的最后k线是1178点而日线图是1144点。将日线图一起展示是更合适的。复合指标在2浪的顶部也同样接近顶点，在摆动指标上标记了2nd。附近的1208.21的高点是向上的4浪，随后就是5浪的下跌。了解斐波纳契密集区的目标是非常重要的，对照右侧的日线图可以清晰地解释目标区域是如何产生的，但是入场时刻则来自于摆动指标。

图12-3是与图12-2中标普500指数周线图同时期的屏幕截图。如果想要提高你的胜率，你必须观察离岸市场。图12-3是德国DAX指数的月线、周线和88分钟图。月线图上的指标背离和标普500指数一样。周线图显示复合指标如何逐渐趋向代表阻力位置的水平线。市场如期跌至目标区域，而这个区域在下跌之前就已经画好了。88分钟图是基于更长周期趋势的交易屏幕。88分钟图中有标有2'、4'的两个复合指标拐点。它们是正在延伸的三浪下跌中的第2个和第4个回撤。2'和4'两点的回撤幅度意味着它们处在同一个级别的波浪之中，并且将继续延伸。第lV小浪的高点只比第2小浪高一点点。最强的动力出现在第lV小浪左边，它只是第iv小浪的a浪。这就是我会用更长周期的数据来建立波浪结构的原因。除此之外，我们还能使用别的方法建立一个更有效的波浪结构吗？

可以使用一个并非股票指数，但跟股票波动相关的市场。原油是个很好的选择(现在所有的图表都回到3天前的同一时间)。图12-4显示了原油期货2011年12月合约的月线、周线和240分钟图。我只交易12月合约。原油期货的月度滚动交割让我发疯。但真正的原因源自2008年11月我查询到了交易所的期货持仓量，它们比大多数专业数据服务商提供的数据多两年。我当时看到的数据令人震惊。至2012年之前6年的持仓量总和跟2008年的总持仓量相等。我知道这应该是政府行为。主要持仓者只能是做三重对冲的那些政府。它们推高了原油市场价格，因此买入原油期货对冲价格上涨。它也用来对冲如自由落体般下跌的美元和债券价格。我庆幸自己不是它们，它们的反应总是那么缓慢。从此之后，我只交易12月份合约，我反应迟钝的大脑再也不用担心交割日期了。

我为什么用这么短的日内数据图表而不用周线或月线图表呢？还记得道琼斯工业指数的暴跌吗？这样的波动太剧烈，因此我使用短周期图表进行交易而不是月线图。在月线图和周线途中都出现了115这个目标价格，月线图显示早在2007年进行的波动预测中价格中点就是115.56，这个还留在我的屏幕上。周线图显示115.48是从同一低点B计算的不同区间的斐波纳契密集区的上沿。月线图上的复合指标信号更容易读懂，因为指标的位置跟市场达到历史高点的位置正好相同。周线图上是更高级的信号。伴随着浪C的运行，复合指标到达了一个高点，它与指标极值之后的那个高点位置相同。卖出!这是一次验证，它取决于之前复合指标确定的波动范围。当新的极值形成之后，指标很可能会重回原来的波动区间，市场也会很快对此做出反应。

周线图的底部有一个我之前提到的指标，这是一个简单的从价格数据中得出的去趋势移动平均线。这是我的职业生涯中尚不明晰的部分内容。你能发现它的顶端位于一条长期持续的阻力线之下。在市场暴跌的情况下，我会用这个指标去衡量下跌的幅度。世上的每一个摆动指标都是基于一条移动平均线，只不过根据指标公式剔除了它的趋势。有时最简单的东西就是最好的东西。

在标注为3浪v的市场低点，我还需要指出复合指标和RSI的背离吗？现在你们应该把这个形态作为检测任何市场及任何周期图表的首选模式。不论你是否交易债券，你都会关注美国债券市场。图12-5显示的是美国债券市场月线、日线和240分钟图。月线和日线图中的星号代表着强烈的买入信号。日线图上RSI在7月份出现了低点，随后RSI再次运行至这个低点。复合指标有一个很小的向上的倾斜，这很容易被忽视，但复合指标的价值在于，它的两条移动平均线之间出现了一个正向的价差，而RSI却不明显。这些信号跟随在月线图中的强信号之后出现，而图中的星号显示市场正在测试RSI水平支撑位。此时价格也正处于一个通道下沿。这些通道通过很早之前本书中描述的方法构建，即使用较强的K线或缺口作为第一根直线，确定它的角度，随后画出相同斜率的平行线。事实上，你可以开始运用对角线进行江恩分析，而不需要江恩理论那一章所描述的任何细节。这是一个大略的预测，但比简单使用趋势线建立通道要好。

既然你已明白标普500指数只是若干市场之一，它们在同一时刻都表现出了强劲的市场信号，那么我们重新回到标普500指数图表，它的指标结构还是有轻微的差别。图12-6中显示的是附有复合指标和去趋势简单移动平均线的标普500指数周线和日线图。关于去趋势简单移动平均线，我需要做几点说明。周线图中，在这个指标下面有两个箭头。位于右侧的剧烈波动压迫指标下行，到达一个与2009年年初相同的低位。这非常重要。通过前后对比，一次反弹应该可以预期。你会注意到水平线没有标出2008年动量的低点。这是因为它并不是历史上动量最低的位置。我总是会标出这种波动极值，当它们再次出现的时候需要重点关注。不论你偏好什么时间框架，日线图中的反弹都是一次非常重大的波动。

还有什么市场是我们必须眼踪并保持关注的？中国。假如你的软件供应商不能提供上海的股票指数，怎么办呢？不必担心，总会有办法的。

图12-7是三个基金的月线图。从左到右依次是邓普顿龙基金、富达中国地区基金、邓普顿中国世界基金。你可以使用基金的资产净值(NAV)作为指标，也可以使用交易所交易基金(ETF)，中国的代码是FXI。当你很难获得实际的交易数据时，这些都是眼踪其他市场的替代方案。这些市场的背离信号和阻力位都是有效的。在这三只基金的图表中，RSI指标从什么位置开始反转？到什么位置可以确定一次熊市的回撤？如果关于这些你还有疑问，请回去阅读第1章。

图12-8是我比较喜欢的亚洲指数的屏幕布局。从左到右依次是上证综合指数、恒生指数和日经指数。在北美指数暴跌之前，这三个指数都已经陷入困境。在北美之前开盘的欧洲市场也是如此。我总是非常惊讶，很多交易员除了自己交易的市场从不关注其他市场。有的时候你能提前察觉到市场的走势，可人们还是不想去看他们没有直接交易的市场。图12-8中的上证综合指数是从商品系统有限公司(CSI)获得的数据。TradeStation也允许使用第三方数据了，因此我在晚上可以一键更新所有图表中的数据。图12-8是我的工作屏幕，显示了实际的交易目标、数浪方式以及多年之前即已确定的摆动指标入市位置。过去的极值确实可以在将来再次出现。

举例来说，在图12-8上证综合指数周线图的左侧，复合指标的最左边有个箭头。这个箭头记录着原来的一个买入信号，在此之后市场开始上涨。注意看近期处于同一水平位上的箭头，此后价格出现了大幅的下降。最右边的日经指数显得最为敏感。在图表上方有一条点状的水平线。复合指标近期运行至同样的水平预示着新一轮下跌的开始。不要总是寻找超级信号。当我培训交易员时，这可能是我遇到的最常见的问题了，他们不关注市场的内在联系。它们通常都不是大的信号。

图12-9中显示的是6只基金，都是BBB级的公司债。这些图表显示，它们都要进入下一轮的暴跌，但是我想知道这些图表以外的东西。当我开始研究一些背景信息时，我发现很多人都挤进了一个死胡同，试图在短期利率为零的市场环境中获利。他们靠什么获利呢？他们用50%的资金购买了外币债券！这可是个定时炸弹。

你会突然明白为什么我在接下来的图表中会说货币。那些认为股票交易员不用关注货币的人都需要用粗暴的方式唤醒。欧元/美元似乎要崩盘了，因为大多数人都不相信德国会帮助意大利摆脱困境。5年前我就认为欧元区会解体，这在当时鲜有所闻，因为那时的基本面很好，根本不会讨论这个问题。不过当时我没有想清楚全球市场资金流动的问题，而且一些玩三维象棋的高级精英一直在引导大众。上述想法萌生于我所研读的书籍，也即江恩的著作，他在1941年出版的《如何从商品期货交易中获利》里有过阐述。在第2版中你看不到这部分内容。我们看到这种事情正在发生，它也解释了为什么瑞士法郎会受到强烈追捧。

江恩那本书的第1版非常罕见，其印刷错误竟然是在纸条上手写更正的。在这个版本中他自由地讨论了欧洲当时愈演愈烈的战争。你还记得第2章重点讨论周期的时候都写了什么吗?涉及第二次世界大战(简称"二战")的全部内容都可以在这章找到。他的书是在珍珠港事件及美国参战之前发表的。其中让我们联想到目前欧元压力的文字如下：

这场战争跟其他战争没有区别，起因都是为了争夺商业霸权，决定谁将控制未来的世界经济。德国想拥有定价权并控制世界经济，英国也是这么想的。苏联也想做同样的事情。

看完这段，我明白历史正在重演。德国试图通过欧元来控制整个欧洲经济，但是它失败了。既然已经失败，它必然希望脱身。我想这只是时间和方式问题。那么那些涉及外币计价的债券基金以及暴露的欧元头寸将会怎样呢？是的，它们备受煎熬。这次暴跌将给美国市场带来巨大冲击，因为人们认为他们只是在投资用美元计价的公司债券。大部分BBB级债券基金的投资者都是固定收益投资者，他们试图远离市场烦扰并找到一种高于零利率的收益方式。

看到这里，有的人可能会想，这眼技术分析有什么关系呢？技术分析就是分析将来可能发生什么情况。我们是问题的解决者、是屠龙者，对于他人尚未察觉的暴露头寸，我们也是机警的捕猎者。我们也确实擅长此道。但成为一个精通技术指标的专家不是我们追求的最终目标。技术分析方法恰似我们的激光剑，能让我们拨开迷雾看清事物的本质。技术分析的目的不是使我们成为世上最快发现收敛三角形的人！不要忘了我们为什么要这么做。要不断地提问接下来会怎样。我要问是谁，对谁，要做什么事？！我只是想站在拔河比赛中更强的一边。

图12-10是美元/瑞士法郎的日线图。瑞士法郎正在上涨，美元急剧下跌。货币图表中的走势代表着第1个货币的趋势方向。因此瑞士法郎正在走强，而美元正在直线滑落。

美元对瑞士法郎图表中有7根垂线帮你检测摆动指标的位置和价格之间的关系。这两个摆动指标是复合指标和14周期的RSI。这让我有机会解释在强趋势中摆动指标的应用。从右到左看这张图表。第1个有趣的细节出现在最近的波动中。美元开始上涨，推动复合指标上升至第6根线的同一水平位上。大部分分析师都会认为从这一波的底部开始复合指标会出现了背离，而RSI形成了双底。可是谁在乎呢?这都是旧闻了。它过去有用，但它能告诉我们现在市场的情况吗?正是如此!图中最右端RSI指标的双底创出了新低。4月份的垂线之后出现了新的低点，此前的区域将会被测试。然而那个背离却没出现任何新的信息。如果测试正在进行之中，那么下跌趋势仍然没有结束。在市场位于第7根垂线的地方，情况将会怎样？市场价格刚刚完成了一个艾略特调整平台。第7根垂线处的复合指标测试了其左侧浪a的指标水平。垂线7处的价格正在测试一个阻力线的下沿，而它是由前面的支撑线转化而来。不管怎么说市场回到了下跌状态。再看左侧稍远处的第6根垂线，它是个锯齿形上涨的调整形态，摆动指标在此形成了一个新的高点。复合指标在第6根线处的高点与第3根线处的位置相同。RSI指标出现了一个小幅回落，但是在随后的反弹中未能回到水平阻力位。先卖出再说。RSI指标在第6根线右侧的上攻失败提供了一个低风险入场点，第6根线处的高点不可能被超越。再看第5根线。复合指标和RSI都明确显示市场疲软。两者都达到了指标的高点，相对于第5和第6根线的价格高点来说，两个指标都发出了向下反转信号。这意味着市场在更低的价格水平出现了超买。

再来看第5根线，RSI指标又回到了第1根线所示的位置，复合指标行至阻力位之下，相对于第5根线处的高点和左侧的峰值，也即第4、第5根线之间的高点，两个指标都形成了向下反转形态。面对这种信号我对价格预测没有任何兴趣。注意复合指标在第5和第6根线之间形成的两个低点，它们形成了一个双底，而RSI没有形成底部的迹象。

再看第4根线，复合指标出现了一个小的M形态，而且完成了一个艾略特波浪调整平台。这个平台呈现出类似矩形的箱体结构。我曾给客户看过这个分析，这也是这次交易的进场点。第3根线显示指标处在一种高风险的情况，复合指标达到新的高点，市场将会走弱，但随后又反弹到第4根线所在的位置。第3根线处的RSI指标此前没有历史记录。不过，它在这个时点"没有到达目标"，并不意味着在短期内不会到达。市场随后开始矩形中的第2次上行，在第4根线上的两个指标都运行"到位"。

第2根线处是个较强的卖出信号。复合指标在阻力线下方出现背离，而RSI指标无效。RSI最后给出提示信号是在第2根线右侧.RSI向下穿越了移动平均线。(有一个很小的拐点。)

最后，依据之前的运行轨迹，作为目标的第1根线记录了这次移位。从第1根线到第7根线每根都是江恩时间/日期的周期目标，我关注的是在那些日期里能否实现。当然还有其他的信号，我只指出了其中一个涉及周期低点的信号，但分析的周期并没有变化。因为价格目标还没有出现，所以趋势还会再延续下去。

在图12-11的三个图表中有大量的信息。虽然我把这三个市场组合在一起，但跟上证综合指数更相关的是澳大利亚市场。为什么？很明显，澳大利亚曾对中国的繁荣做出了巨大贡献，而且它也曾经是全球经济的领袖，虽然现在风光不再，但与中国的关系仍然非常密切。中国的资金流入了印度、南非、澳大利亚和中东。而道琼斯工业指数从2007年就开始滞后了，经济战也早在2008年的暴跌之前就爆发了。问题是，哪里是市场变化的源头呢？虽然很多消息正在从欧洲传来，但千万不要疏忽大意，因为中国的行动将会改变整个经济危机的进程。

历史会重演，但每次都表现不同。"一战"后，美国决定用金砖作为支付手段，由此诞生了诺克斯堡。我们拥有全世界90亿块金砖中的50亿块。假如某次货币危机让中国决定使用金砖，那美国繁荣的20世纪跟中国将要发生的相比简直微不足道。我们中会有不少人在债务中苦苦挣扎。这是否会导致美国市场形成几十年的终极上升模形呢？有这种可能。这符合图表的发展模式。我们模形上升，而中国形成第3浪上涨，当然这只有在另一次深幅下跌以完成大级别的c浪之后。这种前景充满魅力。如果你今天应对得当，明天就有权利继续编织美梦，展望未来。是的，我们如此幸运。