第11章 摆动指标的波动区间

在读完第二部分之后，你一定会发现，在我看来所有的传统指标都不是安全可靠的。我会将它们转化、平滑、合成、分解、叠加甚至嵌入，通过一切努力去试图理解它。

一一本书第1版

有些人喜欢将我书中提到的所有指标一一排列，看看它们是否可以合成复合指标(Composite Index)，但我绝不会做这样的事。复合指标是唯一的嵌入公式。加入动量的快速RSI指标已经超出了摆动指标正常的0~100的取值范围。我从不在摆动指标上加入波动边界，它们可以不受限制地运动。就像在第8章描述的那样，波动边界平滑了指标，去掉了一些历史上的极值。

很多人把一些经典指标奉若神明，比如MACD、KDJ、RSI这些指标。大多数人认为经典指标永远不能更改，甚至在指标的表现发生变化时也是如此。但是如果将KDJ指标的一根线画成柱状图，从而更加明确地发出交易信号，你会更改它吗？当你没发现机会的时候它总是高不可攀，因为你从没有把一个传统指标以一种非传统的方式去表现。所以，我在第三部分的主要任务就是挑战你们对于指标的认知。已经到了需要改变的时候了，我会向你们展示，我们可以添加我们喜欢的元素，舍弃我们不喜欢的元素。我希望最后3章可以给予你们更多的灵活性，并且开阔你们的眼界。

在这一章我们试图找到解决特定市场问题的方法。这个问题是，市场的超买或超卖现象会有多极端？有时，这种问题会被一个专门设计的指标当作一个特定问题去解释。这个指标只有在市场中出现这类问题时才会用到。它只有在一种特定的市场临界状态下才会被监测。剩下的时间你可能完全用不到这个指标。在逆推指标那一章里的动量极限柱状图就是这样的一个例子。

利用指标而不是价格的波动边界可以回答"市场的超买或超卖现象会有多极端"这一问题。虽然它不是每次都能回答这一问题，但当它日趋完美地做出解释时，它该得到应有的重视。

波动边界的公式是曼宁·斯托勒(Manning Stoller)给我的。很不幸，我们已经永远失去了他。他告诉我，如果这本书会有第2版的话，要把他应用于价格的TradeStation公式告诉大家。我描述的方法并不涉及他对价格的两个波动边界的使用。我认为他的方法也很便于应用。所以我们先把这一段补上。

下面的是TradeStation里的公式，应用其他软件的读者也可以把它改成其他软件的标准格式。不过请叫它们STARC通道。这是它们最初的名字(Stoller True Average Range Convergence Bands，斯托勒平均真实波动通道)。

[LegacyColorValue=true];

input:av(6),atrlen(15),factor1(2),factor2(3);

var:atr(0)，mav(0),top1(0),top2(0),botl(0),bot2(0);

atr=average(truerange,atrlen);

mav=average(c,av);

top1=mav+(factorl*atr);

top2=mav+(factor2*atr);

bot1=mav-(factor1*atr);

bot2=mav-(factor2*atr);

if top2>0 then plot1(top2,"StollerHi");

if top1>0 then plot2(top1,"StollerHi2");

if bot1>0 then plot3(bot1,"StollerLo");

if bot2>0 then plot4(bot2,"StollerLo2");

平均真实波幅可以平滑那些剧烈波动的行情k线，它被定义为下面三个值中的最大值。

·当天最高点和最低点间的距离。

·前一天收盘价和当天最高价间的距离。

·前一天收盘价和当天最低价间的距离。

输入参数长度的数值应该是一个正整数。你可以在维尔德·威尔斯(Wilder Welles)的书中学到更多——New Conceptsin Technical Trading Systems。

曼宁·斯托勒只在价格数据上应用这一指标。它可以看作布林通道的替代指标，因为极端的价格运动也不会超过STARC边界。我在STARC通道中只观察一个信号，就是价格运行到边界之后虽然多次尝试也无法再次到达边界。多年以后我意识到这个信号与乔治·莱恩说的低量时的背离入场信号非常相似。因此他需要第3个背离信号才决定进场。如果你仔细想想这些信号就会发现，这与一些人经常使用的成交量指标并没有什么区别。我从来不使用成交量指标是因为摆动指标能给我相同的信息。

我已经把曼宁·斯托勒波动边界应用在摆动指标上。图11-1是德国国债期货的周线图。图中画了带有波动边界的14天周期RSI指标。我喜欢这一指标是因为它不会给出很多有意义的信号，而是可以给出一个非常有用的特定信号。"由于一个趋势反转行情即将来临，而你却有可能错过它，所以一定要认真关注其他分析方法。"我需要一个明显的信号，尤其在极端的市场状态下。它是那种如果你认真分析，就不会轻易错失行情的信号。这个信号相当于一个非常完美的唤醒服务。

信号本身非常简单。请注意RSI指标的上下边界。当RSI接近并触碰到波动边界，指标会有一个明显的反向移动。当RSI试图继续之前的趋势，并且未能第2次触碰到波动边界时，市场信号就出现了。就这么简单，没有更复杂的内容。RSI指标不需要展示一个背离或反转的信号，只要不两次碰触到波动边界。图11-1中用黑箭头标出了4个信号。在这个图中不需要再在RSI和波动边界中寻找其他的解释关系了，只要简单监控信号的极值就好了。

我们看RSI的上界，在五年半的时间里，RSI只突破了上界4次，这是一个很好的上界设置。现在看它的下界，我们用两个方括号标出了RSI指标突破下界的时期，你不会希望这种突破发生。RSI应该在上下边界内运行，而不是突破边界，至少要在我们熟悉指标的特性之后再发生这一情况。

对波动边界公式来说，重要的是要确定上下边界各自独立的系数。正因如此，我根本不在乎边界公式对均值包络线和均值标准差的作用。指标在图11-2中产生的边界位移是因为平均真实波幅包含了价格的跳空缺口。每个边界都要有一个独立的系数来控制。图11-2中修改过的指标还是使用了斯托勒最初的15周期平均真实波幅的6周期平均线。

我使用2.1作为下界的系数，2.3作为上界的系数。我发现在RSI上使用斯托勒的指标时，这一对边界是很有效的。

图11-3是同样的德国国债期货周线图。下界的系数使用3.1，这样RSI就不会轻易超出边界了。上界使用的系数是2.5。

方括号的区域内RSI沿着下界在运行。信号1，2，3，4都是RSI的M顶或W底，没有触碰到边界的第2个顶或底。M顶或W底的拐点之间的宽度可以适当变化，但是对同一市场判断M顶或W底的标准要保持一致。

信号3显示第2个顶点位于正在上升的上界之下。而第1个顶点并没有触及上界。这是一个观察RSI和边界相对位置的例子。

图11-4展示了RSI形成的双底，这是一个非常明显的信号。在下一幅图里会展示RSI的一个主要缺点RSI经常错失大级别的趋势反转。在标普500、伦敦富时指数、德国DAX指数的月线图中都展现出相同的信号。这些信号都是非常明显的利用这些边界的例子。RSI在40到50之间形成一个底部。40~45这个区域标示了在大牛市中一波调整的结束，这就是在第l章中描述的区间规则的概念。

在伦敦富时指数中有一个有疑问的卖出信号。这个信号强调，当指标下降但价格并没有跟着下跌时，不要继续持有空单，这非常重要。指标下降到接近下界的位置，而价格却一直对抗着指标的走势，走出了一个复杂的调整形态。但更重要的是RSI只下降到了65的水平，这是在熊市中的上界位置。指标在这个位置是在准备三浪的突破，它会上升到一个新的高度。如果在月线图里有这样的指标出现，那就是个巨大的买入信号。

图11-5展示了价格的布林通道，与RSI边界指标的特性完全不同，即便RSI的边界指标应用于价格也是如此。在富时指数的月线图里价格的标准差边界提供了一个分析工具，但是择时是一个问题。市场可能在上界附近运行数年。布林通道的收窄适逢价格的震荡下跌，正好对应着位于RSI波动上界附近的信号3，这具有-定的参考价值。但是如果择时非常重要的话，单独使用布林通道的作用是很有限的。

波动边界之内的RSI指标是需要特别注意的，它要和一个价格预测系统一起使用。简单地应用这个指标进行交易是不行的。要知道这类信号是基于一个只关注收盘价的指标，它只是一个分析方法而不是交易信号。图11-6是十年期国债的月线图。边界公式也可以应用于其他指标，但是效果如何就不好说了。信号l和信号2展示了我们希望见到的形态，但是RSI和复合指标间的背离提供了更强的信号。不需要再寻找好的信号了。