第三节 短线 "四维T+1" 模型

一、短线投资者复盘方法

前面讲解了长线投资的复盘方法。短线投资者当然也需要在盘后对个股进行复盘，如果时间、条件允许，短线投资者最好也能按照长线投资的方法复盘。

短线复盘，即使不能将所有个股筛选分析一遍，也要将有利好消息以及具有炒作题材的个股进行一次筛选，这样方便短线投资者次日盘中关注短线优质目标股走势及操作。

短线投资的持股时间最多为3~5 个交易日，最多不超过7 个交易日。若持股时间过长，不仅会占用资金，最重要的是因为可用资金不足，从而错过突然出现的炒作题材。短线投资者复盘选股时，最好能保证建仓当日或第2 日账户实现盈利。

其实真正需要短线投资者仔细复盘的时间段，是上午收盘前的半小时以及中午休市时间，另外是下午开盘后的1 个小时内。

短线复盘时，可以将符合"四维操盘"体系中K 线与均线做多技术特征的个股中，上涨幅度为1% -3% 的个股加入自选行列。若股价当日涨幅过大，技资者不仅要承受当日股价调整以及尾盘因市场因素股价跳水的风险，即使当日买人后有利润，利润也会十分有限。若当日股价跌幅过大，很有可能跌破当日重要支撑位置，从而对股价上涨构成较强阻力，或因缺乏做多人气，导致股价一蹦不振。

1%~3% 的涨幅区间，既可以保证买人当日获得利润，也不会因股价突然调整承受过大的损失。笔者称这种复盘及选股方式为"四维T+1" 模型。

笔者做美股操盘时，业内很多机构有这样的操盘规则:早盘开盘后半小时与尾盘收盘前半小时是股价波动最大的交易时段，所以在此期间是不允许参与交易的。待波动期过后，股价运行趋于平稳时，才能择机参与。

虽然中美两国股市的交易机制有所不同，但沪深A 股市场也有类似规律，即每个交易日9:30一10:00 、14: 30一15: 00 这2 个交易时段内，股价波动都会比较频繁，波动幅度相对较大且没有规律可言。因为这2 个时段不用交易，短线技资者复盘选股的时间可以由11:00 延长到13:30 这个时间段，也就是中午收盘前半小时以及午后开盘半小时。

主力操盘时，突击拉升的时间通常在午后的13:00、13:30 、14:00、14:30这4 个时间段。投资者如果能在13:00 之前复盘并选好短线个股，开盘拉升时即买入，则可以获取拉升段的全部利润。14:00 之后，很多个股股价已经拉上去了，此时再去追涨，就会承担一定程度的追高风险。短线操作最忌讳的就是追高。

短线操作的目的，是以最快的速度获得丰厚的利润。14:00 之后才选定拉升的股票，买入后到下午收盘，股价可能只会出现一波拉升。13: 00就展开拉升的个股，很有可能收盘前再出现一波快速上涨，这样买入后获利的机会就会大大增加。

盘中复盘，选股时间比较紧张。匆忙选出的目标股，也可能之前已经展开拉升，导致投资者错失最佳的建仓时机，所以笔者建议中午休市时好好做一番复盘选股的功课。

在此时段，复盘选股的标准是周K 线、日K线图中技术形态符合"四维操盘"体系做多标准，上方元重要压力，或当日公布利好却未兑现上涨的个股，这样才能保证当日买入后股价上涨，获得利润。关于买入的技术形态和买入时机，下面的内容中会详细讲解。

二、主力短线建仓方法

资金规模不足1 亿元的中小机构，建仓的目的主要以获取短线差价为主。简单地讲，就是"借力打力"，利用大机构准备拉升股价的机会提前介入，获取一定利润后，抢在大机构出货之前出局。

个人投资者进行短线操作，也要采用这种操作方法。下面就来学习一下中小机构的短线建仓方法和时机选择。

前面讲到了大机构长期操盘建仓时对大盘的一些要求。小机构建仓目标股时，对大盘环境也有一定的要求，如:

(1) 大盘调整到重要的支撑区域或得到有效支撑。

(2) 大盘当日上涨。

(3) 大盘跌幅放缓。

(4) 大盘止跌振荡。

由以上条件可以看到，当大盘处于连续调整或处于熊市时，小机构一般是不会建仓和操盘的。除非个股或行业突发利好，短线介入可以快速获利。

除了对大盘环境有要求外，小机构操作时，对目标股当日的走势表现也有严格的要求，如:

(1) 目标股当日有效突破30 日均线或60 日均线，形成明显的底部特征。

(2) 20 个交易日内有未兑现的利好，或存在潜在利好。

(3) 目标股当日有试探性拉高、虚假性打压行为，盘中有大单托盘等做多信号。

当小机构对目标股进行建仓时，也不会将所有资金"一枪打完" 。当股价形成突破以及阶段性洗盘时，小机构会及时对仓位作出调整。

一般来说，当股价突破上方重要压力区域后，建仓资金比例相对较大，约为40%~50% 。确认突破后，则加仓10%~20% 。洗盘时，股价回落到60 日均线附近，再加仓10%~20% 。剩余资金则用于应对盘中出现的突发情况。

图6-17 是易华录(300212) 上市以来的日K 线走势图。从图中可以看到，该股上市后将近2 个月的时间里，股价始终没有出现较大幅度的波动。认购、申购获得持股的主力，也没有进行大规模的操盘动作，仅是运用波段打压建仓的方法，在低位进行小幅度的高抛低吸，因此股价一直处于窄幅整理的格局当中。

2011 年6 月24 日，股价收盘时突破上方所有均线。按照前面所讲的小机构建仓方法，此时个人投资者也可以初步建仓。6 月27 日，股价较前一交易日量能有所放大，也确认了前一交易日突破的有效性，因此当日可以加仓。

图6-18 是易华录(300212) 的60 分钟K 线走势图。从图中可以看到，在股价调整过程中，7 月25 日14:00 之后，股价受到60 小时均线的支撑，此时可以进行补仓操作。补仓后，股价得到有效支撑，反弹量能也在递增。在随后的交易日中，该股股价一路上涨。

在股价启动上涨初期，由于受到政策扶持，上市公司2011 年7 月8 日也发布了业绩大幅预增的公告，这为机构炒作该股提供了条件。这也符合小机构建仓炒作一只股票的基本思路。

个人投资者短线建仓时，可以忽略前2 个步骤，在合理位置一次性将规划投入的资金投入到单只股票中建仓买入。利用这种方法建仓时，日K线技术特征要完全符合"四维操盘"体系的买入要求，也就是在60 分钟K 线受到60 小时均线的支撑后产生反弹，反弹向上突破上方所有均线，或出现价量突破形态时买入。

日分时走势图中的买人信号，要符合"四维操盘"体系分时走势中的价量关系原则，以及下面讲解的分时形态标准。

三、短线目标股买入技巧

投资者进行短期套利时，不但目标股K 线系统要符合"四维操盘"体系的操作标准，最重要的是，当日股价分时走势也要符合操盘的要求。

下面讲解几种分时走势中的做多形态及主力操盘意图。

1. 分时做多形态

(1) 报晓。公鸡每日清晨通过打鸣"报晓"，告诉人们新的一天已经来临。股票开盘后也会通过上涨，提示投资者"我将有所表现，请关注我！"

图6-19 是海螺水泥(600585 )的一幅分时走势图。从图中可以看到，开盘后半小时内，股价快速拉升，成交量有所放大。但由于成交量放大缺乏持续性，所以后来股价又回归到当日分时均价线附近窄幅整理。

午后13:30 分左右，量能逐渐放大，股价开始转强，盘中走出了逐波拉升的价量走势。此时，短线投资者可以在第2轮放量拉升时执行买入交易。

(2) 低调。

图6-20 是嘉欣丝绸(002404) 的一幅分时走势图。从图中可以发现，该股开盘后，股价始终处于盘整状态，成交量也保持地量，股价在当日分时均价线附近窄幅整理。从其分时走势表现来看，该股当日走势很弱，投资者一般不会关注。

好戏在午后上演。在连续的地量整理后，午后开盘不到半个小时，成交量骤然放大，股价'快速冲高，宣告拉升行情启动。这种上午维持地量窄幅整理的个股，非但不是弱势股，反而酝酿着元穷的潜力， 一旦放出量能，股价就会一飞冲天。

一般来说，个股开盘后交易沉闷，保持在当日分时均价线附近横向运行，若午后不进行上攻，那么到收盘为止，股价上下振幅很难超过4% 。一旦午后股价出现放量上攻，技资者可以立即买入。

主力之所以选择在午后展开拉升行情，通常是因为人的生理原因。午饭过后，人的精神会觉得疲倦，尤其是在14:00 左右，很多人都会觉得十分困倦。主力选择此时拉升股价，多数投资者都来不及作出反应，或者由于没有专注盯盘，无法与主力抢筹码，因此错过最佳的建仓时机。当发现股价向上突击时，股价已经接近当日最高价了，短线投资者此时就会回避追高，放弃操作该股的想法。短线盘入场少，也会减轻主力后期拉升股价的压力。

需要提醒的是，当上午交易时段股价处于整理状态时， 一定要保持绝对地量。股价整理时围绕分时均价线，不可有明显的偏离。拉升时，成交量或为密集放量，或为逐波放量，但一定要一波大于一波。如果K 线系统符合做多特征，则当日股价上涨幅度会更大!

(3) 四浪。

图6-21 是金自天正(600560) 的一幅分时走势图。从图中可以看到，该股在分时图中走出了四浪拉升的走势。上午开盘后，波动最大的前半小时，该股处于窄幅整理状态。

首次拉升时量能不大，持续性不强。第2 轮拉升时出现放量，此时可少量参与。随后股价依旧维持地量整理。尾盘展开拉升时，同样量能逐波放大。四浪拉升，每一波放量都有突破，这种分时走势形态与逐波放量类似。并不是每次出现四浪拉升走势，股价当日都会涨停，但是每波拉升后的整理阶段介入，都会有一定的利润。

从图中可以看到，该股上午与下午分别出现了逐波放量的价量形态。当投资者在上午临近收盘、午后前半个小时，或者中午休市时发现个股上午出现了一小波的逐波放量，涨幅在3% 以内，且股价距离均线不远，这种情况下可以对其密切关注。在下午的交易时段，一旦再度放量拉升时，可以执行买入操作。

以上3 种分时走势，在操盘学中称为"突击性拉高"，其特点是拉升时间短，有大资金参与，成交量放大明显，上涨迅速。

2. 主力拉升、打压股价的目的

主力突击拉高某只股票，拉高的走势不同，其目的也有所不同。为了大家更好地掌握T+1 这种短线选股方法，有效辨别主力"拉升"股价的真伪，下面详细讲解主力突击拉高的目的及判别方法。

(1) 试探性拉高。主力试探性拉高的目的，是试探流通筹码的稳定性。

一家上市公司，除了大部分筹码由主力持有外，还有一小部分筹码分布在个人投资者手中。为了便于控盘，主力会通过试探性拉高，来观察场内筹码的稳定性，了解这些流通筹码是否活跃。试探性拉高的另一个目的，就是吸引场外投资者的注意力，诱使散户入场。

由此可以看出，试探性拉高的目的主要是为了试盘。如果拉升时场内筹码比较稳定，场外资金入场积极，符合主力拉升的条件，该股将在几个交易日后展开拉升行情。

试探性拉高的盘中拉升幅度一般为1% ~3% 。其盘口特征主要是在午后的拉升途中，多为一笔或几笔大单直线拉升股价，且成交量没有持续性，后期股价主要以维持稳定为主，成交量在突放大量后回归常态。如图6-22 所示。

(2) 攻击性拉高。攻击性拉高的盘口特征是连续多笔大单拉升股价，成交密集放量，股价的拉升也是一波高于一波。

这种性质的拉高，主力意图主要是拉升股价，准备启动一波短期或中期行情。攻击性拉高，盘中通常的拉升幅度为3%~5% 。在股价上涨或反弹途中出现这种分时走势，当日或者短期内股价很可能出现连续上涨。如图6 -23 所示。

(3) 虚假性拉高。前面2 种拉高，都意味着后期股价将会上涨，虚假性拉高则相反。虚假性拉高走势，是主力出货的主要表现形式之一。

虚假性拉高的主要特征是，在第1 波拉升后，第2 波拉升的幅度远不及第1 波，而且成交量呈逐波萎缩的状态。若当日股价调整时维持在分时均价线下方，则进一步说明拉升的虚假性。明白这种拉高特征后，投资者就能有效避免主力在盘中诱多。如图6-24 所示。

虚假性拉高的盘中拉升幅度一般会比较大，通常在5% 以上，拉升速度也会很快。如果投资者持有该股票，并且没能在拉升初期减仓的话，之后也要找机会减仓，总之减仓越早越主动。如果投资者在拉升的过程中介入，就可能被套在高山上。一般来说，在股价处于相对高价区域时，容易出现虚假性拉高。

上面介绍了主力突击性拉高的目的及盘口特征。如果盘中股价出现了打压或者跳水走势，投资者应该如何应对？下面就来了解一下盘中打压股价时的主力意图及技术特征。

盘中股价突然出现连续打压调整的技术走势，这种走势也叫"反手压低" 。反手压低也有3 种技术表现形式:试探性压低、攻击性压低和虚假性压低。

(1) 试探性压低。与试探性拉高一样，试探性压低也是用一笔或几笔大单压低股价。采用这种打压手法，股价下跌速度快，投资者基本上很难有时间作出反应，因此试探性压低可以有效地制造恐慌气氛。股价被快速压低后，很快就会向上逐级反弹。如图6-25所示。

主力采用这种方式打压股价，目的也是为了观察市场流通筹码的稳定程度，了解散户抛盘情况。另外一个目的就是让持股信心不坚定的散户斩仓出局，使投资者迷失操作的方向。

出现这种打压股价的走势，当日股价被压低后，次日或短期就会出现上涨。投资者遇到这样的打压时， 一定要耐心观察和分析，不要恐慌和盲目出局。一般来说，股价处于上涨途中或接近底部区域时，主力会采用这种方式诱空。

(2) 攻击性压低。这种压低走势是主力出货的一种方式，且出货手段狠毒。但是只要投资者了解了这种走势的技术形态及特征，就能有效地规避。

这种压低走势的形态特征是成交量放大且成交密集，而且股价呈现跳跃式的下跌，一波比一波跌得凶狠。攻击性压低是明显的主力出货行为，盘中主力不会给其他投资者太多的出货机会。如图6-26 所示。

由于人性具有贪婪的特性，投资者在第1 波下杀时如果没有卖出的话，第2 波下杀肯定会舍不得卖，导致越陷越深，最终被牢牢地套在高位。了解了这种攻击性压低的技术走势后，投资者若发现所持个股出现这种走势，一定要毫不犹豫地果断出局。

多数情况下，攻击性压低会出现在每个交易日的午后走势中，因为在午后打压股价时，投资者难以快速作出反应。出现这种分时走势之前，一般来说，股价会保持在分时均价线下方，弱势运行一段时间。

(3) 虚假性压低。与试探性压低略有相似，虚假性压低是主力洗盘的一种操作手法，但是洗盘力度明显比试探性压低要大一些。

虚假性压低的过程中，股价的第1 波下跌会比较猛烈，第2波力度就会逐渐减弱，成交量也会明显萎缩。如图6-27所示。

虚假性压低的目的，就是迫使投资者在第2波的压低中卖出，主力也就有了逢低买入的机会。

上面讲解的日分时走势形态和选股方法，是简单且实用的盘中短线选股方法。利用这些方法选中的目标股，不仅当日盘中有望出现拉升，而且大多数会有不错的中线行情，属于中线保护短线的操作风格。

如果买入当日股价没有拉升，次日可以卖出，换股操作。如果目标股题材丰富，股价上涨走势表现稳定，也可以用来做中短线投资。这种中线保护短线的优点，就是不会被长期套牢，短线、中线皆有利润。

四、短线仓位分配及管理方法

1. 仓住配直

在短线投资中，建仓个股数量以及仓位分配，是非常重要的一项工作。若资金或仓位分配不合理，会导致账户中的持股品种逐渐增加，短线投机变为长期持股，甚至演变为长期套牢。若持股期间出现热点个股或题材，就没有充足的资金参与短线投机。为了避免这种情况，短线投资者要对仓位配置与持股周期进行机械化操作。

首先，账户内的持股品种不能过多。一旦持股品种数量过多，投资者就不能在盘中一一关注所持个股，盘中出现补仓或卖出机会时，也不能在第一时间作出反应，及时进行正确的操作。

实战中，投资者可以按资金规模大小来分配仓位。10 万元以下的投资者，标准的持股数量为2 只。如果超过2 只，那么由于单只个股投入资金较少，就会导致盈利有限。若持有的个股仅1 只上涨，其他个股投资失利，投资者在一只个股上的收益会被其他亏损个股抵消，甚至出现整体亏损。

在不进行长线投资，完全以短线投资为主的情况下，拥有10~40 万元资金的投资者，可以同时持有3 只股票，最多不要超过4 只。拥有50 万元以上资金的投资者，最多不要持有超过5 只股票。

以50 万元资金，持有5 只股票为例，每只股票可以平均分配20% 即10 万元的资金。在单只股票平均分配的10 万元资金中，建仓时的资金要限制在80% 即8 万元以内，因为投资者还要留出一部分资金，在股价调整后受到明显支撑出现反弹时进行补仓，或是在建仓后股价如期上涨时，采取补仓操作以扩大收益，或者应对持股期间的突发情况。若持股期间风平浪静，那么剩余的20% 即2 万元资金可以暂不使用。

在短线持股时间方面，要坚持3-5-7 的持股原则。正常情况下，若持股一个交易周没有盈利，或者短线行情结束，便要将其出清。若股价仍处于上涨趋势中，上涨行情并未结束，投资者可以在7 个交易日左右卖出。此外，在持股的5 个交易日内，股价向预期的相反方向运行，跌幅超过7% ，或出现了明显的做空信号，投资者也应该按照机械化的操作方式将其出清。尤其是对于资金量较小的投资者而言，7% 以上的亏损，再想赚回是比较困难的。

短线投资就是在承担较大风险的同时赚取最大收益，所以在面临风险时，技资者要加以控制。否则一旦出现严重亏损，短期内就很难翻身了。

需要提醒的是，当投资者对目标股进行投资时，应注意不要同时持有同一行业或同一概念上市公司的股票，这是规避非系统性风险的方式之一。

2. 仓位管理

在持仓过程中，投资者每个交易日应较多地关注所持股票的股价走势及盘口变动情况，同时可用少量时间浏览及分析其他股价走势。

投资者持有的多只个股，其运行方向以及涨跌幅度一定不会相同。面对这种情况，投资者应适当对持有的个股进行调换。下面介绍3 种调换所持个股的方法。

(1) 换题材。当持股期间市场突发利好时，投资者可以将仓内涨幅落后或表现最差的个股卖掉，或将炒作期已经基本结束的个股清仓，买人当前热点概念中符合标准的个股。

(2) 换潜力股。若投资者持有某只股票超过了5 个交易日且没有盈利，或者盈利较少的情况下，也应及时出清，然后在自选股中买入新的潜力股。

(3) 换风格。这种个股的调换方式，是建立在市场行情分化基础之上的。当市场出现了二八分化现象，小盘股走势萎靡时，技资者应将持有的小盘股出清，买人符合做多标准的权重股。相反，若二八行情出现了转换，小盘股跃跃欲试，同样应该对持股作出调整。

(4) 换行业。当国家出台政策，对某行业进行调控，引发行业整体利空，或行业业绩整体下滑，股价集体走弱时，投资者若持有此行业上市公司股票，应替换至其他行业。相反，若某行业受到政策扶持，引发行业利好，或行业内上市公司业绩普遍预增时，也应及时将个股调换至该行业中。

以上4 种调仓换股方法，可以确保持有的个股始终为优质品种。

有些投资者会问，频繁地调仓换股，岂不是要花去很多的交易费与印花税?很多投资者在调仓换股时，都会出现舍不得支付交易成本的问题。首先，进行短线技机，要习惯于支付交易费与印花税，否则就无法进行短线交易。当然，为了保证短线交易的收益，技资者要尽量向证券公司争取较低的佣金费率。

其次，投资者买入目标股后，该股上涨1% ，便足以弥补这些交易费用。何况投资者持仓过程中，也并非每一只股票的盈亏都为零或负数。若投资者舍不得支付交易费用，不能及时调换持有的个股，一旦之后股价盘跌，那么投资者承担的亏损，可就不止交易费那么多了。如果短线投机者对于1% 的交易费用十分在意的话，那么更适合作一名长线投资者。

调仓换股时，技资者要注意当前大盘的形势。当大盘处于盘整、上涨或区间波动的情况下，对个股进行调换时，可以保证持有的都是优质股票。若市场展开了长期的调整或处于熊市行情中，频繁调仓换股不但会损失很多交易费用，而且还会导致连续出现选股失误，影响自己的操作心态，最终导致亏损和资产大量缩水。

当大盘处于不利的调整行情或下跌行情时，投资者一定要克制自己的操作冲动，避免见到走势形态好的个股就想参与的心态。除非在市场调整期间出现概念或行业炒作，可以参与短期套利，否则一定要耐心等待市场底部的到来。

当大盘处于调整行情时，某些个股的技术形态却十分完美。出现这种走势情况，存在3种可能。

(1) 主力诱多。

(2) 兑现前期利好。

(3) 有未公布的利好。

出现这种走势情况时，技资者若想参与，仓位最多不能超过账户总资产的30%。

五、短线持仓注意事项

1. 持仓心态

很多投资者都说过这样的话，"看到自己的股票就闹心，万股皆涨它独跌"。

很多时候，投资者投资某只个股时，都会遇到同概念或同板块、同行业的个股在上涨，唯独自己持有的股票静如止水。或者大盘和个股普涨，偏偏自己持有的个股没有表现。

这种情况会让投资者如坐针毡，长此以往，还很有可能会将其换掉。巧合的是，换入新股后，卖出的个股开始发力，而买人的股票由于己反弹至阶段性高位，或者上涨到压力区，买入之后即开始调整了。

笔者在持仓以及仓位配置方面，一直要求大家机械化操作。当股价趋势仍保持做多形态，持股时间不足5 个交易日，并且跌幅在7% 以下时，要坚决持股，不要理会其他股票的涨跌。

2. 仓内盯盘

所谓仓内盯盘，是指在持仓期间，对所持个股进行持续的关注与分析。

对于所持股票，大多投资者一般只注意股价的波动情况。具备一定分析能力的技资者，也仅简单关注一下均线、K 线以及成交量的变化，其他大部分的时间都用在了翻阅、浏览其他股票上。

其实，每个交易日，投资者不仅要用大部分时间来关注所持个股的技术形态变化，还要及时发现盘口中主力发出的任何方向性与操作性信号。另外需要关注的，就是每个交易日大单交易的数量。例如收盘后，要对所持股票的当日大单进行统计，100手以上的成交单有多少笔，500 手以上的成交单有多少笔，每个交易日进行统计并记录下来。

统计大单手数有什么价值?大家都知道，一只股票不仅仅只有一家机构在操作，而是多家机构共同在操作。通过每天统计大单数量，可以从中发现主力控盘的一些蛛丝马迹。

(1) 当个股成交单由小单交易逐渐出现100手以上或500 手以上的大单时，说明主力已经控盘，股价有望在后期展开上涨行情。

(2) 当大单数量逐渐增加时，说明该上市公司可能存在潜在利好或潜在炒作题材，多个主力机构正在抢筹。否则相反。

(3) 当100 手以上大单逐渐减少而更大数量的交易单逐渐增加时，说明股价上涨逐渐加速，或已进入主升行情，此时是投资者加仓的好机会。

很多专业技资人建议普通投资者每日做交易记录，但是很少有人真正去做。其主要原因是，专业投资人推荐的交易记录格式以及记录内容，比如股价、成交量、涨跌幅以及换手率等资料，都可以通过电脑软件查看到。记录这些资料，对投资者的实际帮助并不大，因此导致投资者无法养成做交易记录的习惯。

笔者这里给技资者编制了一个大单交易记录，如表6-1 ，供大家在实战操盘时参考。

从这幅表格中可以看到，每日记录的重点是当日交易的大单数量，以及每个交易日的盘口特征。

几乎所有软件都看不到前一交易日的成交明细和大单数量，而且买卖5 档中的委托单数据稍纵即逝。当盘口出现主力对倒或卖单压盘等重要信号时，若不及时记录，投资者很快就会遗忘。后期股价出现上涨或下跌，就无法判断是什么原因导致的，甚至可能作出错误的决断。

为了确保投资的准确性，对投资者来说，每个交易日的统计工作还是有百利而无一害的，希望投资者能够根据自己的需要，做好每日的交易记录和统计工作。