第二节 分时价量关系

分时成交量是指数、股价日分时走势中每1分钟所对应的成交量。

通过当日股价的变动以及成交量的放大或萎缩来判断当日指数、股价收涨或以下跌报收，以及判断短期内的股价趋势，最终目的是通过当日分时价量关系的变化分析主力操作意图。了解主力意图，可以知道后期主力将如何操作，散户就可以紧随其节奏操作，避免做错行惰。分时走势中的价量关系，通常适合对短期股价走势作出判断，而对中长线投资的作用有限，不过可以在波段中选择正确的买卖点。

笔者将股价、指数在日分时走势中经常出现的价量关系分为3 种：逐波放量、突击放量和密集放量。

一、逐波放量

图4-11 是广博股份(002103) 2011 年11 月2 日的分时走势图。从图中可以明显地看到，当日股价形成了3 个价格平台，分别是7.13 元、7.22 元和7. 38 元。股价上涨到这3 个价格平台时，都出现了成交量放量现象，并且成交量一波比一波大。

股价在一波波的拉升中，对应的成交量逐渐放大，这符合标准意义上的价量关系。在分时走势中，若股价的每一波段上涨，都伴随着相应放大的成交量，且后一波段的量峰高于前一波段，那么当日股价通常以上涨报收，且在未来3~5 个交易日内股价有望以上涨为主。即使大盘在这期间出现了各种原因导致的调整，个股股价也有望出现逆势走强的走势。

图4 -12 是广博股份(002103 )的一段日K 线走势图。2011 年11 月2 日，该股分时走势中走出了逐波放量的行情(见图4-11) 。由于当日价量关系配合良好，随后3 个交易日中，该股股价放量冲高。虽然股价每次冲高都受到上方强大的压力，导致股价最终回落，留下了长长的上影线，但股价的整体重心是不断抬高的。

逐波放量在日分时走势中出现时， 一般会出现4 种情况，要么是上午或下午的交易时段中各出现2 拨拉升，要么是分别在上午或下午的交易时段中分别出现2 波拉升。不论是哪一种情况的拉升，在拉升时，放大的成交量都要超过前一波拉升时的成交量。

图4-13 是维科精华(600152 )的一幅分时走势图。从图上可以看到，该股在当日上午、下午2 个交易时段中，均出现了2 个波段的拉升行情，且每一波段拉升过程中，相应放大的成交量均高于前一波段拉升的成交量。

只有逐波放量，才能保证波段拉升后股价有持续上涨的能力，避免尾盘后劲不足，出现跳水的情况。

分时图中出现这种逐波放量走势，通常说明主力有意启动股价。出现这种形态后，投资者可以在股价第2 波放量上涨时介入，暂时以短线操作为主。当然，买入的前提条件是K 线与均线同时出现了"四维操盘"体系所要求的买点。

日分时走势图中若出现以下情况的逐波放量走势，则预示着股价短线将出现调整，或主力正在诱多。

(1) 股价波段拉升时，对应的成交量较前一波段拉升时对应的成交量有所萎缩。

(2) 股价波段拉升时，非但没有突破当日最高价，而且成交量有所萎缩。

出现以上2 种失败的逐波放量走势，尾盘很可能出现跳水走势，或者股价在短期内出现调整。

图4-14 是东北电气(000585 )的一幅分时走势'图。从图中可以看到，午后股价进行第2 波拉升时，成交量没有形成更大的突破，反而是略有萎缩，股价却突破了前一波段的高点，这种情况也称为"虚假性拉升" 。

出现类似走势后，股价在收盘前出现了跳水走势。即便收盘前股价不跳水，次日也可能出现低开的情况。

二、突击放量

突击放量是这样一种分时走势：前期股价以及成交量始终处于平稳运行状态，某一时刻成交量突然拔地而起，股价急速拉升，给投资者措手不及的感觉。随后股价趋稳，成交量又恢复急速拉升之前的状态。

突击放量也是短期看多信号虽然当日股价很难再次出现大幅上涨，但在未来几个交易日内，股价将继续稳步上行。

图4-15 是ST 金化( 600722) 2011年2月23日的分时走势图。从图中可以看到，开盘后股价迅速拉升至7.17元附近，之后股价在这个位置横向波动，成交量也表现得相对稳定。

开盘1 个小时之后，突然剧增的成交量导致股价急速拉升。这种突然放大量拉升股价的分时走势，就称为突击放量。由于突击放量在盘中持续的时间有限，所以股价拉升一段高度后，随后出现了略微的调整，但是回落的幅度有限。之后股价大多会始终保持在日均价线上方运行，不会跌破日均价线。

这种分时走势形态的买点，并不是突击放量的时点，也不是突击放量的过程中，而是突击放量拉升结束后，股价回调至日均价线附近企稳时，或在次日根据前面讲解的K 线、均线形态标准买入。

如果盘中出现了突击放量拉升走势后，股价在盘中或尾盘跌破日均价线，多数是主力盘中诱多的信号。此时要关注股价跌破日均价线时成交量是否放大，这也是前面为何建议投资者次日买入的原因。如果股价在盘中跌破日均价线，收盘时还未能收复的话，后期不但股价不能持续上涨，反而会因此步入调整走势。

图4-16 是凯诺科技(600398) 2011 年8 月4 日的分时走势图。从图中可以看到，开盘1 小时之后，盘中出现了突击放量拉升走势，随后股价回落企稳， 一直在日均价线附近振荡。下午1: 30 之后，股价跌破日均价线放量下跌，截至收盘也未能收复日均价线，随后股价步入调整走势。如图4-17 所示。

三、密集放量

密集放量是这样一种分时走势情况:经过一段时间低量平稳运行后，成交量突然放大，并且这种成交量会持续一段时间，由此形成一个成交量明显放大的密集放量区域。在这段密集放量区域中，股价强劲拉升，随后量能与股价再度回归平稳运行的常态。如图4 -18 所示

盘中出现密集放量，往往说明主力正在集中吸筹，该股也往往是当前市场热点，或者具有很快被挖掘的题材。此后，股价或随即走强，或经过短暂洗盘后，股价逐渐进入主升走势。

密集放量拉升，是主力操盘的一种贯用手法。这种密集放量区域，经常出现在一些交易日的早盘或尾盘。

图4-19 、图4-20 分别是鑫龙电器(002298) 和中国重工(601989 )某日的分时走势图，这2 幅图分别显示了早盘密集放量和尾盘密集放量的分时走势。

在密集放量区域，均有大量资金抢筹，其中鑫龙电器在早盘1 小时的密集放量期，约有1000 万元资金流入。中国重工尾盘1小时的密集放量区域，有超过8000 万元的主力资金跑步入场。

主力介入某只个股，此股当前必然具备炒作题材，或者有某些题材或消息未来会被挖掘。对于这类个股，即使持有期间出现短暂的调整，只要整个沪深市场没有处于整体空头行情中，就仍有赚钱的机会。

这种走势形态的买点，投资者可以选择股价持续长时间横向运行后突然放量时介入。此时介入，投资者可以获得较高的收益。若股价启动阶段被错过，可以在当日股价略有调整，或者次日股价出现相对低位时介入。

四、典型的分时走势形态

通常大家所说的技术形态如头肩底、头肩顶、双底等形态，大多用于K 线图形分析，其实这些技术形态用于分时走势分析中同样有效。对于短线投资来讲，依据这些技术形态进行买卖，可靠性和时效性更强。

1. 分时头肩顶

分时走势经一段时间的运行后，在某一价位区域内出现3 个顶点，其中左、右2 个顶点较低，中间顶点较高，这种形态就称为分时头肩顶，如图4-21 所示。

分时头肩顶是短线股价看跌的技术形态，其左右两端高点为肩，中间高点为头，通常右肩价格会略高于左肩。

有时也会出现多个头部或肩部。若出现2个以上的头部、2个左肩与右肩，则称之为复合头肩顶。这里只讲解1个头部的标准型分时头肩顶。

技术分析演变到现在，很多技术形态都成了主力骗线的工具，导致大量的技术分析迷深受其害。面对这种情况，投资者要做到"魔高一尺，道高一丈"，特别是要在辨别技术形态的真伪及主力意图上多下功夫。

图4 -22 是天兴仪表(000710) 的一幅分时走势图。这幅分时走势图形比较符合头肩顶形态的技术特征，并且没有主力骗线的迹象。

在辨别技术形态是否真实时，要将分时走势与成交量结合起来分析。从图中可以看到，开盘后股价呈先抑后扬、放量快速拉升的走势， 17. 30元是当日的第1 高点。随后股价稍作调整再度放量突破，在当日最高价17.50 元位置形成头部，随后展开调整。

小幅调整后，股价向上反抽，但是反抽时成交量是萎缩的，所以反抽的幅度十分有限，最终在17 .40元附近形成了右肩。随后市场展开了持续全天的调整走势。

股价跌破当日分时均价线后，盘中再也没有形成有力的反弹。回落调整中，成交量逐渐放大，资金面显示该股主力当日减持股票合计约2000万元。次日股价再度大幅调整，主力资金约有1500万元再次卖出。

2. 分时头肩底

分时走势经过一段时间的运行后，在某一价位区域内出现3个低点，其中左、右2个低点较高，中间低点较低，这种形态就称为分时头肩底。如图4-23所示。

分时头肩底是短线看涨的技术形态，其左右两端的高点为肩，中间最低价位为头部。有时也会出现多个底部或肩部，若出现2 个以上的底部、2个左肩与右肩，则称为复合型头肩底。这里只讲解1 个头部的标准型分时头肩底。

图4-24 是晋亿实业(601002) 2011年1月26日的分时走势图。从图中可以看到，开盘后股价顺势调整，击穿分时均价线。股价调整至19.36元时，向上掉头形成了左肩，并展开了进一步调整。调整至当日最低价19.10元形成头部后，股价反弹至19.30元出现回档，形成右肩，走出了标准的头肩底形态。

随后股价展开单边上涨行情，股价突破当日分时均价线后逐渐放量，最终以涨停板报收。资金流向显示当日约有2.2 亿元主力资金抢筹。此后的4 个交易日内，该股连续出现了4 个涨停板。

以上是分时头肩顶、头肩底技术形态的应用分析。虽然该形态在分时走势中形成的时间较长，但是形态一旦形成，准确率相对较高。

实战应用中，要重点注意成交量与形态的配合。也就是说，在形成头肩底形态过程中，股价展开调整时必须要放量。如果没有量能配合，就有主力骗线的嫌疑，后期股价上涨的持续性将受到影响。

3. 小双底

小双底形态被技资者以及主力操盘手广泛应用于实战中，参考价值较大，准确率较高。小双底技术形态是专门用于分析分时走势的，形态近似于W底。如图4-25、图4-26 所示。

小双底形态在盘中形成的时间较短，通常在半小时内便可以形成一个完整的形态，对盘中把握短线买卖点有很大的帮助。

分时走势经过一段时间的运行后，在某一价位区域连续出现2个低点。这2个低点或者平行，或者第2个低点高于第1个低点，也就是说，第1个低点为当日最低价，这就是所谓的小双底形态。

有参考意义的小双底形态，第2 个低点一定要高于前一个低点。小双底形态的技术走势，通常预示着股价当日或短线调整即将结束，股价将要展开反弹。该形态通常出现在当日股价大幅快速向下调整后。

图4-25 是2 个标准的小双底走势，其中第2个底部始终没有跌破前底。图4-26 中的小双底则是一个反例，因为该形态中第2个底部跌穿了第1个底部，说明股价向下调整的力度在逐渐增加。对于图4-26这种情况，如果在下跌过程中成交量放大的话，股价非但当日不会见底，短期内调整力度还会加剧。

下面来了解一下小双底与成交量之间的关系。

图4-27 是双塔食品(002481)的一幅分时走势图。从图中可以看到，当日开盘平开后，股价始终在日分时均价线附近徘徊。因大盘拖累，股价向下击穿分时均价线并出现快速杀跌。

第2 轮调整下跌至当日最低价27.32元时股价出现反抽，不久便出现反弹。但反弹结束回落时，股价并没有跌穿前期低点便开始逐渐上涨，初步形成了小双底的技术形态。

为什么这里说分时走势只是初步形成了小双底走势呢？因为此时量能没有得到配合，股价也没有突破当日的均价线，所以还没有完成整个小双底形态。当股价反弹至当日分时均价线时，成交量呈跳跃式放大，并且股价突破了分时均价线，此时一个完整的小双底走势才宣告完成。此后股价一路上涨，基本没有遇到阻力。利用小双底技术形态指导短线操作时，无需成交量及分时均价线的配合。但是为安全起见，建议实战中还是综合成交量与分时均价线来进行分析，这样才能提高操作的成功率。激进的投资者也可以在小双底的第2个底形成后，以少量资金介入。待整个技术形态完全形成后，再逐渐加仓。

4. 小双顶

小双顶是小双底的相反走势。

分时走势经过一段时间的运行后，在某一价位区域连续出现2 个顶点。这2 个顶点要么平行，要么第2 个顶点低于第1 个顶点，也就是说，第1个顶点为当日最高价，这就是所谓的小双顶走势。如图4-28、图4-29所示。

有参考意义的小双顶形态，第2个顶点一定不会突破当日最高价，也就是第1个顶点。

小双顶技术走势通常预示着当日股价反弹结束，或者短期内将下跌调整。该形态通常出现在当日股价大幅快速上涨后。

图4-28 是2 个正确且标准的小双顶走势，其中第2个顶部始终没有冲破前顶。图4-29中的小双顶则是一个反例，因为该形态中的第2个顶冲破了第1个顶部，说明股价上涨力度在逐渐增加。对于图4-29这种情况，如果在股价上涨过程中成交量明显放大的话，股价非但当日不会见顶，反而短期内上涨的力度还会加剧。

图4-30 是美欣达(002034 )的一幅分时走势图。从图中可以看到，开盘后股价'快速拉升，并放出一定的量能。随后股价略有回落，形成了一个顶点，该顶点也是当日的最高价。

股价小幅调整后继续上涨，但是此次上涨并没有得到量能的配合，所以上涨持续性很差，此后股价再也没有形成有力度的上涨。

若当日股价有效击穿了当日的分时均价线，那么后期股价很有可能会出现连续性的下跌调整。