第三节 K线与均线的包含形态

一、K 线与均线的包含

包含是均线与K 线之间的组合形态。

运用均线与K 线判断市场走势时，其时效性和可靠性都比较高，因此是技资者经常用到的不可或缺的技术分析方法。笔者通过多年的研究，总结出了两者之间搭配、组合的一般规律，按照这种规律进行操盘，可以有效抓住短线金股。

简单地讲，均线与K线的包含形态，就是通过股价的上涨，盘中导致5 日均线向上倾斜，将前一交易日的K 线完全或1/2 以上的实体遮盖或包含。包含形态包括完全包含、部分包含和整理包含几种形态。

下面通过图形和案例的讲解，让大家深刻理解包含形态，并掌握包含形态的操作技巧。

通过包含形态的定义，可以得出以下两个结论。

(1) 股价带动5 日均线加大角度向上运行，说明股价的攻击性增强，主力拉升意愿强烈。

(2) 均线将前一交易日K 线包含，说明当日股价突破了前一交易日的价格高点，或者始终在前一交易日甚至是一段时间内的价格高点之上运行，这也说明了股价上涨的强度。

需要提醒的是，当日5 日均线是否能对前一交易日的K 线形成包含，并不是收盘后才得出的结论，而是盘中就可以得出结论。盘中股价不断上涨，相应地均线也会逐渐向上倾斜，因此在盘中便会对前一交易日的K 线形成包含形态。

包含形态主要用于指导短线及超短线操作。出现该形态后，预示着股价将会出现持续1-5 个交易日的上涨(形成包含当日不计算在内) 。

二、完全包含

图3-8 中的包含形态为完全包含形态，其特点是当日股价上涨幅度较大，大大地增加了5日均线向上运行的角度，使5 日均线完全包含了前一交易日的K线实体。

完全包含形态中，被包含的K 线实体通常较小， 且大多为小阴线或小阳线。包含形态一般不考虑K 线的上下影线。

包含形态在K 线走势图中十分常见。在股价上涨过程中，或股价刚启动拉升时，几乎每只股票都会出现包含形态。

在一只股票的上涨过程中，投资者不但可以反复应用包含形态，而且对股价短期运行趋势的分析预测也比较精准。

图3-9 是ST 盛润A (000030) 的一段K 线走势图。从图中可以看到，该股经过一轮中期调整后，股价逐渐企稳，随后开始反弹。5 日均线也由下行逐渐转为上行，但是向上运行的角度不大。

2010 年2 月10 日，股价开盘后单边上涨，先是突破了近期的最高价，随后又与前一交易日K线实体，也就是向下箭头所示的K 线发生了完全包含。

需要注意的是，形成包含形态时，当日股价并不在最高价位，所以投资者当日介入，仍然有利可图。随后2个交易日，股价都是以涨停板报收的。

该案例是由跌转升时出现的完全包含形态，下面来了解一下上涨途中的完全包含形态。

在股价上涨途中， 5 日均线已经处于上涨趋势中。但是通过当日股价的上涨，以及股价上涨形成的5 日均线对前一交易日K 线的完全包含形态，可以进一步提高5 日均线的向上倾斜角度，说明股价进入加速上涨阶段。

图3-10 是洛阳玻璃(600876) 的一段日K线走势图。从图中可以看到，每一次形成完全包含形态，5日均线向上倾斜的角度就会加大，股价上涨的速度也就越大。

2011 年4 月14 日与19 日这两个交易日中，股价的上涨加大了5 日均线向上倾斜的角度，分别对前一交易日K 线(箭头所示)形成完全包含形态。连续出现的包含形态，说明股价上涨的急迫性。

一些投资者看盘时间与精力有限，很多情况下不能第一时间发现个股的买点。如果发现股价在上涨途中形成了完全包含形态，可以在股价上涨中途搭车，一样可以获得短线收益。

了解了完全包含形态，下面再讲解一下完全包含形态的具体买点与卖点。

买点1: 激进的投资者，可以在盘中股价上涨时带动5 日均线向上运作，5 日均线几乎将前一交易日K 线实体完全包含时。

买点2: 盘中形成了完全包含形态，通过其逐渐放大的成交量能够确定完全包含形态保持到收盘时。也就是说，盘中形成完全包含形态时，当日股价一定要放量上涨，这样才能保证完全包含形态不被破坏。

买点3: 形成完全包含形态的次日， 股价略有回调，回调至5 日均线附近受到支撑时，可以逢低介入。

卖点1: 当日股价缩量上涨，与前一交易日K 线形成完全包含形态，此时投资者已介入该股。收盘前股价出现回落，完全包含形态被破坏，次日股价调整跌破5 日均线时。

卖点2: 形成完全包含形态的次日，因大盘调整或其他原因，股价跌破5 日均线，包含形态被破坏时。

卖点3: 形成完全包含形态当日，股价上涨幅度过大，以至于收盘价与5 日均线距离较远，形成较大背离时。

三、部分包含

图3-11 为部分包含形态，其形成原理与完全包含形态基本相同。不同之处在于，完全包含是当日股价上涨时，带动5 日均线向上完全包含前一交易日的K 线实体，而部分包含形态中， 5 日均线只包含前一交易日K线实体的一部分。严格地讲，部分包含形态中， 5 日均线要包含前一交易日K 线实体至少112 以上，才算是有效包含。

部分包含形态在K 线图中出现的频率更高，几乎所有个股的K 线走势图中都能够看到，而且还会在一段时期的上涨趋势中反复出现。利用部分包含形态进行短线操作，在股价上涨途中，就提供了许多买点。

股价上涨过程中之所以会形成部分包含，主要是由于形成包含形态前一交易日，股价涨幅稍大， K 线实体较长，导致5 日均线不能形成完全包含形态，但是其市场含义与完全包含形态是相同的。

图3-12 是中信海直(000099) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到，市场经过短期调整后，股价止跌企稳，5日均线随后走平。

2011年1月28日，股价出现了近期最大涨幅，从而带动5日均线大角度向上倾斜。由于前期股价涨幅较小，形成包含形态前一交易日K 线实体略大，导致均线向上倾斜的角度不够大，不能将前一交易日的K 线实体完全包含，于是就出现了部分包含形.态。

当日5 日均线包含的前一交易日K 线实体超过了1/2，几乎形成了完全包含。形成包含形态当日，股价是放量上涨的，可以说所有条件都达到包含形态的标准，因此说明这个部分包含形态是有效的。

部分包含形态的买卖点与完全包含形态一致，大家可以参考，这里不再重复。

四、多头排列包含形态

关于部分包含与完全包含形态，大家已经有所了解。总体来看，其形态特征及应用原则还是比较简单的。下面学习一下包含形态与均线系统结合形成的其他特殊形态。

多头排列包含形态，是指均线系统处于向上多头排列时形成的包含形态，如图3-13所示。当均线系统处于向上的多头排列形态时，说明股价处于中长期上涨趋势中。在这种情况下出现包含形态，是上涨过程中一个不错的买点，此时买进，准确率也会大大提高。

需要强调的是，包含形态中的K 线不仅限于小阳线，还可以是小阴线或者十字星，只要5 日均线将K 线实体完全包含或包含1/2 以上即可。

分析包含形态时，也要关注成交量能的变化。当日股价拉升，向上倾斜角度加大时，成交量必须要逐波放大。如果量能逐渐缩小，则很有可能是主力诱多，此时买入，准确率将会降低。持股过程中出现这种情况，应在短期内获利止盈。

多头排列中的包含形态，不只局限于4 条均线多头排列，也包括二线金叉、三线金叉形成的包含形态。当然，不同周期均线金叉形成的多头排列包含形态，其后期股价上涨的时间和上涨幅度、上涨力度也不同。

例如，二线金叉后形成多头排列包含形态，表明股价短期存在上涨的空间。三线金叉后形成多头排列包含形态，则预示着股价形成中期上涨趋势。四线金叉后形成包含形态，表明股价将开始一轮中长期上涨走势。不论哪一种上涨趋势中形成包含形态，只要均线系统没有发生改变，股价没有跌破重要支撑位，投资者就可以继续持股待涨。

通过均线组合形态，可以判断股价当前处于何种安全边际。如果此时要寻找较好的买卖点位，那么包含形态就是判断具体买入点位的明确信号。

图3-14 是西南合成(000788) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到，2010 年7 月2 日，该股创出了调整以来的新低价格7.68 元。随后股价逐渐企稳，均线系统也趋于平缓。

经过一段短线反弹，2010 年7 月14 日，5日与10日2条均线首次形成二线金叉。随后股价一直小幅攀升，5 日和10 日均线又先后突破了30 日均线，形成了三线金叉。

在60 日均线下方经过短暂的整理，股价顺势突破60日均线，可见该股走势还是比较强势的。当30 日与60 日均线形成金叉后，均线系统已经处于向上运行的多头排列状态中，操作的安全性逐渐增加。

8 月18 日，股价出现了反弹上涨以来涨幅最大的一天，带动5 日均线加大向上倾斜的角度，对前一交易日的小阳线形成了包含形态。

下面来看一个多次出现包含形态的案例。

图3-15 是深圳惠程(002168) 2010 年8 月至11 月的日K线走势图。在2 个月的运行中出现了3 次包含形态，就出现了3 个买点，其中1 个短线买点，2 个中线买点。

8 月19 日第1 次形成包含形态时，可以看到，虽然5 日、10 日短期均线处于多头排列状态中，但是30 日、60 日中长期均线还处于盘整格局当中。均线分析技巧讲过，在这种情况下，要以短线投机为主，持股时间以不超过5 个交易日为最佳。从图中可以看到，形成包含形态后的第4 个交易日，股价便进入了整理状态，均线系统逐渐走平，此时投资者可以考虑短线止盈出局了。

10 月26 日，形成第2个包含形态后，此时60 日均线已经向上运行，5 日、10 日、30 日均线也形成了三线金叉多头排列向上运行的走势。由于中长期趋势看好，投资者短线或中线操作都可以参与。

如果发现股价滞涨，或短线趋势有走弱迹象，短线操作可以暂时离场或适当减仓，结束这一阶段的操作。由于中长期趋势依旧属于多头，所以短期走弱后，股价仍会被长期向上的趋势带动，重新回到持续上升的轨道中来，短线操作可以继续关注该股。一旦5 日均线再度与10 日、30 日均线形成金叉，随后出现包含形态时(图中第3 个箭头所示) ，便可以再次入场短线操作，该位置也是中线操作的第2 买点。

投资者翻阅电脑中的K 线走势资料，就会发现，几乎所有个股在走出大行情或阶段性反弹行情时，都会出现类似的包含形态。如果大家掌握了包含形态的操作技巧，也就知道个股的买点在哪里了。

五、变异形态一一整理包含

以上讲解的多头包含形态，在大盘处于牛市或大规模的反弹行情中很容易发现。如果大盘处于探底回升或者振荡盘整阶段时，出现的频率可能会比较少，只能在少数大牛股的K 线走势图中看到，挑选起来需要一定的时间，而且备选的目标股数量比较少。

目标股数量少，操作成功的概率就会下降。在这种情况下，一些变异的包含形态，可以给投资者提供更多的选择。下面学习一下包含形态的变异形态一一整理包含。

前期所有均线都呈蒙古合状态，股价呈窄幅整理趋势，随后股价出现小幅反弹。此时虽然30 日、60 日等中长期均线变化不明显，依旧横向运行，但是5 日、10 日短期均线已经走出"困境"，逐渐向上运行。在这个过程中，突然出现一根上涨力度较大的阳线，使5 日均线加大向上倾斜的角度，对前一交易日K 线实体形成包含(这个被包含的K 线，可以为十字星、小阴线或小阳线) ，这就是所谓的整理包含，如图3-16 所示。盘中出现整理包含形态后，投资者可以适当跟进，以短期套利为主。

均线出现黏合的原因，简单地讲，通常是个股比较冷门，投资者交易情绪冷淡，市场参与的积极性不高。

主力洗盘或利用盘整出货时，也会出现短期或中期盘整。"横有多长，竖有多高"，以及"久盘必跌"的说法是不科学的。如何判断盘整后股价运行的方向，请认真学习"四维操盘"体系。

与多头排列包含形态不同，形成整理包含形态时，中长期均线并没有掉头向上运行，30 日、60 日均线仍处于横向运行状态。这说明虽然短期趋势良好，但长期趋势依然不明朗，股价上涨空间有限。

在这种情况下，投资者就要坚持短线操作的思路，快进快出，在短期内获利后及时了结。持股期间，随着股价的上涨，如果30 日、60 日均线受到股价的牵引也开始掉头向上，走出中长期的多头行情，投资者可以延长持股时间。

图3-17 是ST 渝万里( 600847) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到，前期股价长期处于横向整理状态，短期、中期和长期均线黏合在一起。2010 年8 月10 日，股价开始放量上涨，带动5 日均线向上倾斜，形成对前一日K 线的完全包含形态。

K 线与均线形成包含形态后，价格、时间、空间之间的配合十分完美。随着股价稳定向上运行，中长期均线系统也被带动向上掉头。均线系统一旦形成整体的多头排列形态，便可以起到中线保护短线的作用。

何谓中线保护短线呢?简单地讲，当个股已经形成了中长期整体上涨趋势时，无论是短线投机还是中线投资，都是可以获得利润的。即使短线投机失利，由于中线仍处于上涨趋势，所以继续持股也有扭亏和盈利的机会，也就是说盈利机会与安全边际都是较高的。

在上涨初期或上涨中期，8 成以上个股都会出现整理包含和多头排列包含形态，只要大家细心寻找，一定能挑选出来。

很多投资者认为，在盘整阶段，不知股价何时会启动上涨，很难判断出个股合理的买点。掌握了"四维操盘"体系的包含形态，投资者便可以在股价盘整结束时，轻松果断地在股价启动初期建仓。

另外，某板块在非交易时间发布利好消息后，投资者也可以运用此方法，寻找板块中的龙头品种，再也不会出现"明知有利好，却找不到能大涨的股票"这种情况了。

有些投资者会有疑问:是不是非要等到当日收盘后，才能确定个股是不是形成了包含形态?如果盘中股价上涨时形成了包含形态，是不是会有追高的嫌疑呢?

其实投资者大可不必担心。首先，股价在盘中上涨时，均线系统也会同步向上运行，所以盘中就可以确认包含形态。此外，"强者恒强"这个道理想必大家都明白。

股价长期横盘整理过程中，虽然股价较低，涨幅不大，但却没有上涨的迹象，此时买入无利可图。如果形成包含形态，则说明股价即将启动。股价启动后买入，投资者虽然没有买在最低点，但是却买在了起涨点。

上面讲到的是包含形态的具体买点，下面通过案例讲解一下包含形态介入后的相关卖点。

图3-18 是中环股份(002129 )的一段日K 线走势图。2011 年3 月16 日，股价开盘后单边上涨，并且突破了前期的高点。由于前期连续5个交易日，股价均处于横盘整理状态，所以虽然5 日均线与前一交易日(箭头所示) K线形成包含形态，但是5 日均线向上倾斜的角度并不大。当日股价上涨幅度较大， K线实体较长，收盘价与均线之间有背离迹象，所以此时投资者不宜追高。如果技资者追高介入的话，后期发出危险信号时，应该及时清仓离场。

3 月17 日，股价略微低开，缩量上涨创出阶段新高后，股价跌破前日收盘价，且迟迟不能形成有效的上攻。虽然股价在5日均线处企稳，但是受到支撑后，并没有出现带量的反弹。出现第3 根阴线的时候，股价跌破5 日均线，且5日均线逐渐由升转平。

在这种情况下，不论投资者是根据包含形态买进，还是根据均线形态买进，此时都出现了卖出信号。随后的走势还出现了二线死叉的均线形态。通过各种技巧综合判断，此时应该毫无疑问选择卖出。

卖点1: 买入后5个交易日内仍没有获得利润。

卖点2: 形成包含后的次交易日，股价始终在前一交易目的收盘价下方运行。

卖点3: 股价有效击穿5日均线且5日均线走平。

卖点4: 形成均线系统中的死叉形态。

提示: 股市投资，要想做到百发百中是不可能的。但是如果掌握一定的操盘技巧，做到赚多亏少还是可能的。另外，选股的成功率，也不能仅仅根据"买进10 只股票后，有几只上涨，几只下跌"来作出判断。如果7只个股上涨， 3 只个股下跌，上涨的7 只个股平均每只涨幅3% ，但是下跌的3 只个股每只都亏损10% 左右，面对这样的成绩，准确率还能叫高么?

一般来说，在股价上涨时，短线投资者稍有获利就会卖出。当股价出现下跌时，则犹豫不决，迟迟不愿清仓出局，股价一跌再跌，最后造成严重套牢，前期的利润也会付之东流。长此以往，操作心态就会出现起伏变化。心态不稳定，就更赚不到钱了。

实战中，投资者一定要克制这种不稳定的心态，抓住一只牛股并且股价正在上涨时，就要牢牢抓紧。发现错误就要果断出局，及时纠正错误，以避免更大的损失。

利用包含形态，还可以捕捉热门板块中的龙头股，方法很简单。

首先，投资者若想选出好股票，收盘后的复盘工作是必须要做的，复盘的方法后面会讲解。复盘时，主要在当日资金流人明显或突发利好的板块中，将次日可能因股价上涨形成包含形态的个股加入到自选股当中，次日密切关注这些自选股的动向。若某只个股在上涨时出现了符合条件的包含形态，投资者即可果断参与。

至此，已经讲解了包含形态的所有内容，大家可以循序渐进地学习，并在实战中不断地实践验证，以获得丰富的操盘经验。