第二节 长线建仓及仓位配置

了解了长线投资复盘以及选股的方法，下面的任务就是根据掌握的技术选股方法，找到最佳的目标个股，选择最佳的建仓时机了。

普通技资者建仓时有这样几种习惯，或是一次性满仓买进，或是分批次买进，或者在持股的过程中不断加仓买进。更多的投资者则喜欢多买少卖，用有限的资金建仓多只股票。建仓多只股票，由于单只个股的上涨不足以弥补多只个股的亏损，很可能最后导致满盘皆输。

建仓是"资金管理"的一个重要内容。建仓是很有技巧性的。实战中，建仓的方法、建仓的数量以及资金分配，要结合自己的长短线操作思路以及激进、保守的投资风格，进行科学合理的配置。

在建仓的时候，技资者有必要了解一下主力机构是如何建仓的。下面介绍一下主力长线建仓常用的方法。

一、波段打压式建仓

当主力机构准备对目标股建仓时，首先会关注大盘的点位。

准备长期控盘的主力机构，由于其资金数量庞大，进出不便，因此不会选择在大盘指数处于高位时建仓，也不会选择在大盘已经见底时建仓。若大盘已经见底，主力以及个人投资者都在抢筹，主力很难吸收到足够控盘的筹码。此外，目标股也有可能会被其他机构抢先一步建仓。

主力机构若想对一只股票进行长期操作，一般在大盘指数即将见底，或即将进入重要的集中成交区域，如年线或历史重要支撑点位时，率先用部分资金建仓，建仓量约为资金量的3%~5% 。当国家开始频繁出台各项救市措施以及利好政策时，也是主力建仓之时。此外，主力还会关注目标股净资产价格与当前股价之间的差值，若目标股市场价格高于净资产价格50% 以下时，主力也有可能建仓该股。

当出现第1 个涨停板或收出放量的中大阳线时，主力会加仓10%~15%，随后利用前期建仓的筹码以及手中资金打压股价，营造出恐慌气氛，诱使散户投资者在低位抛售。同时，主力还会在后面的交易日中进行高抛低吸的波段操作，以不断地吸筹并降低持仓成本。

主力每一次补仓，基本上都买在阴线上。当大盘见底以后，主力准备拉升股价时， 一般来说，此时主力机构的持仓成本已经降低了30% 左右。

很多投资者以及分析人士，都试图用一些方法来判断主力的持仓成本，很多软件也有这样的功能。其实任何试图判断主力持仓成本的行为都是徒劳的。通常大家分析出来的结果，都会大幅高于主力真正的持仓成本。

图6-8 是天房发展(600322) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到，该股从2010 年4 月6 日开始回落调整J 至2011 年3 月29 日期间，主力运用"波段打压式"建仓手法建仓，还是比较有代表性的。

2010 年5 月17 日，出现一根中阴线后，该股成交量缓缓增加，股价止跌，主力建仓迹象明显。7 月8 日出现第1 次涨停，主力在这一天大量吃进，成交量明显放大，随后便是一段恐慌性的打压。止跌后，股价上下振荡幅度有限，这也是主力反复做波段降低成本的过程。当主力成本降低至计划目标时，便会对股价发起最后的攻击。

认识了主力这种建仓方法，投资者可以在分析个股时辨别股价走势，然后根据主力的建仓手段和价位，合理安排自己的建仓计划。

个人投资者建仓方法及仓位配置：

作为中小投资者，肯定不会选择大盘调整接近下方支撑时建仓。这样不仅占用资金，浪费时间，而且还有可能承受一定的损失。正确的做法，是在大盘即将跌到下方重要支撑位时，开始关注场内个股的价量变化，哪些个股开始放出量能且有止跌的迹象，或均线形态发生改变，然后选出这样的个股，加入到自选列表中予以关注。

若个股出现了长线买点，仓位应该如何分配呢?肯定不能" 一枪打完"，将所有资金买进一只长线股，还需要留下一部分资金进行短线套利，或在后期进行波段操作。当股价在底部出现锤头形态的K 线，或均线系统出现二线金叉、三线金叉或四线金叉时，才可以大胆建仓。技资者可以根据前面讲解的均线金叉买入条件买入。

当股价止跌进人盘整格局，出现第1 个放量涨停或股价放量大幅上涨时，投资者可以买入20% 的仓位。出现第1 个涨停之后，股价小幅调整时，可以在阴线位置补仓10% 。第2 次放量涨停或大涨时，再买入30% 的仓位。这样，一只长线股的建仓便完成了。

其他40% 的资金，其中20% 用于赚取该股的波段差价，或者在低位补仓，也可以在某个行业、某个概念或者个股突发利好时短线操作。

除非投资者资金量非常小，不足以分散仓位，否则不可孤注一掷。原则上讲，笔者是不建议技资者满仓持股的。

二、连续拉升式建仓

主力机构建仓时，对大盘的要求几乎是一样的。除非在大盘长期的下跌中，个股或某行业、某板块突发利好，才会用部分资金进行组击。

机构运用连续拉升方式建仓，通常情况下都是时间比较紧迫，目标股马上就要公布利好。

所有机构对个股进行连续拉升式建仓时，几乎都建立在目标股有潜在利好即将公布，或前期公布的利好并没有被充分炒作的前提下。也就是说， 一只个股爆发性上涨或连续性上涨，必须具备2 个条件，一是有题材，二是有利好。

没有题材的个股，由于缺乏市场炒作的潜力，所以主力很少关注，并且成交量表现得非常低迷。若没有题材，即使主力去炒作股价，也很难有好的市场表现，主力在高位出货时也会遇到困难。

主力进行连续拉升式建仓时，每个交易日都会建仓10% 的仓位，导致股价连续涨停或大涨。一般都会连续涨停，很少给散户投资者建仓的机会。一些私募或者大家常说的"涨停敢死队"的建仓方法与此相似。

当然，在拉升建仓时，主力也会经常洗盘。采用拉升方式建仓，主力洗盘通常是在盘中进行的。洗盘时将手中已经持有的筹码大量卖出，盘中大幅打压股价，恐吓持股信心不坚定的投资者中途下车，主力则趁机吃进散户抛出的筹码。

图6-9 是海王生物(000078 )的一段日K 线走势图。从图中可以看到， 200 年8 月27 日至11 月4 日期间，该股出现了2 个类似连续拉升建仓的波段走势。

为什么说是类似呢?因为该股前期已经有机构建仓。此外，该股在2个波段的快速拉升过程中，主力运用的不是分时盘中洗盘，而是运用了小阴线洗盘。在拉升股价时，也不是连续拉涨停板，而是伴随着部分大阳线。拉升建仓期间，股价还出现了调整，给个人投资者提供了充分的建仓机会。

采用拉升方式建仓时，股价出现这种走势，说明主力不是十分强势，但是股价上涨的持续性以及上涨幅度反而会稍大一些。当然，若投资者在高位被套牢，亏损程度也是很惊人的。

图6-10 是中路股份(600818 )的一段日K 线走势图。从图中可以看到，主力对于该股的连续拉升建仓就显得非常强势。

当时迪斯尼概念刚刚被市场炒作，该股具备这一概念，因此成为主力机构争相追逐的目标。2008 年11 月19 日，该股首次涨停后，随后的2 个交易日，几乎都是以一字涨停板收盘，根本不给个人投资者买进的机会。

图6-11 是中路股份(600818) 2008 年11 月24 日的分时走势图。从图中可以看到，当日股价因波动异常，延迟开盘1 个小时。这种警示性的停牌措施，让很多场外投资者望而却步。

当日开盘时，股价'快速波动，很快就跌破了当日开盘价。股价下跌令投资者更加恐慌，不但不敢追进，一些前期买入的投资者也加入了抛售大军。

当投资者恐慌犹豫时，主力快速拉抬股价，分时盘中以接近90 度的角度向上攻击。此时投资者若挂单或以市价成交，是完全无法买进的。就当日该股的涨幅来看，也很少会有投资者敢于向上挂单主动成交。

当股价拉升到涨停板后，主力又迅速打开涨停板向下打压，以此来营造恐慌气氛。从图中可以发现，打开涨停板期间，对应的成交量很小，最后股价又以较小的成交量轻松封住了涨停。在后面的分时交易时段中， 该股又出现多次间歇性的开板，以此来进行诱空。

在一个交易日内，主力运用了异常交易开盘打压、盘中打压以及虚假性开板3 种方法诱空，若持股信心不是非常坚定，投资者一定会被中途清洗出局的。

在后面5 个交易日的涨停中，主力连续运用了虚假性开盘、盘中打压以及异常波动停牌的诱空手段控盘，以非常强势的连续拉升方式完成了建仓。

个人投资者建仓方法及仓位配置:

主力这种连续拉升的建仓方法，前面已经作了讲解。在讲解价量突破技巧、涨停板制度下的价量关系以及涨停时开板的操作技巧时，使用的案例也都是这种连续拉升式建仓。

当股价出现第1 个涨停板时，若出现了价量突破、无量涨停等良性涨停时，可以进行首次建仓。若第1 个涨停板没有及时建仓，之后连续出现一字涨停，第1 个可参与的交易日也可以建仓。

出现价量突破，预示着主力建仓结束，利好公布迫在眉睫。连续出现一字涨停，说明控盘主力的资金实力雄厚，上涨力度大，所以在狸击涨停板时，不要担心追高。

在组击涨停板时，即使有很大的把握，也不能满仓操作。不怕一万，就怕万一。对于涨停走势，一旦上涨行情结束，被套亏损的可能性也是很大的。

在狙击涨停板相当于赌博。小赌可以怡情，大赌就有可能一败涂地。投资者用50% 的资金参与祖击是比较合适的，价量突破后可以买人30% 仓位。当日出现虚假性开板，或次日盘中打压股价时，只要股价不跌破日分时均价线，或买卖5档中出现主力单托盘现象，可以再补20% 的仓位。

这种走势的个股，当行情结束时，都会有大致相同的技术特征。首先会出现中阴线或大阴线，且量能会有所放大，上影线逐渐加长。在之后的交易日中，股价上涨幅度会很有限，或者步入盘整格局。

若股价直接跌破10 日均线，则行情更加危险。出现以上情况，便是投资者卖出的信号。在这种走势中，投资者千万不要过于贪婪。

三、空中加油波段建仓

主力采用空中加油波段建仓方法，与采用波段式打压建仓方法，在买入、卖出等操作上非常相似。在持股过程中，二者同样都可以进行阶段性的波段操作，以降低持仓成本。但是二者在操作方式上也有所不同。

波段打压式建仓，在建仓过程中会进行波段操作，以降低持仓成本。持有的筹码以及建仓时间到达预期目标后，则展开快速拉升。空中加油波段建仓方法，则是在拉升股价的过程中间接性地打压股价，同时进行高抛低吸，然后再拉升股价，反复操作以降低持仓成本。简单地说，空中加油波段建仓方法，就是拉升一打压一再拉升一再打压的建仓过程。

空中加油波段建仓方法，与投资者平时所说的K 线组合空中加油的技术形态是不同的。如图6 -12 所示。

大机构运用这种方法建仓时，首次投入资金一般较多。根据当前市场与目标股情况，首次建仓量大约在40% -50% 。当股价上涨至目标价位后，主力就会打压股价，一般首次向下打压的幅度约为前期拉升幅度的1/2 。在此价位，主力会让股价保持在15%~35% 的幅度内波动一段时间，然后主力在此时期内高抛低吸，以降低持仓成本。

之后，主力会利用手中持有的现金空中加油，再度拉升股价。此后再打压股价时，股价下跌幅度一般会比较大，甚至可能将前一轮上涨获得的利润全部打掉。

当投资者遇到主力采用这样的方法建仓，或者股价处于这种走势时，应该如何利用资金从中获利呢?

若是长线投资，投资者可以适当地进行高抛低吸，这样一个大的上涨趋势结束后，投资者的获利相比持股不动来说更为丰厚。长期持有一只股票，不参与其间的波段操作，利润比较有限。因为主力反复拉升、打压股价以及高抛低吸的过程，耗时会比较长，这样会影响投资者的资金利用效率。

一般来说，主力运用这种方法建仓和操盘时，股价基本不会有效击穿60 日均线。在隐蔽性的波段中， 30 日均线都很难被击穿。如果投资者掌握不好波段操作时机的话，只要股价没有放量击穿60 日均线，或者K 线走势没有形成整体看空形态，就不需要卖出。

个人投资者建仓方法及仓位配置:

当股价刚形成上涨趋势时，投资者很难看明白主力运用的是哪一种建仓方式，只要均线系统向上或形成三线金叉，便可以初步建仓。首次建仓可以与机构建仓比例一致，即保持在50% 左右的仓位。

若确认主力运用的是空中加油波段建仓方式，投资者可以在股价调整至30 日或60 日均线附近，股价企稳放量上涨时，补仓20% 以获得短线差价。

图6-13 是现代制药(600420) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到 2009 年8 月3 日至9 月8 日期间，该股波段振幅为27% 。从这个波动空间来看，进行短线波段操作完全是有利润的。

2010 年1 月20 日，股价开始出现了长期的横向波动，波动幅度为24%。由于横向波动时间较长，每个波段波动幅度较小，一般投资者很难把握其中的波段利润。

一只股票的长期走势中，期间的小波段虽然有利润，但是从风险收益比来说，收益还是小于其内在的风险。很多投资者被套牢后，都想利用波段操作的方法减亏，在股票波段拉升时暂时卖掉，当股价出现调整时再在低位买回。这种想法虽然很好，但是很多时候，股票一旦卖出，就再也无法低价买回。卖出之后，不是股价出现连续上涨，便是因为其他情况找不到合造的买入点位。

主力采用空中加油波段建仓时， 投资者若想在波动过程中获得波段操作利润，可以利用"四维操盘"体系中的均线、价量、K 线技巧操作。

当股价在阶段性调整时受到60 日均线支撑，上方3 条均线形成三线金叉时可以买入。若股价受到30 日均线支撑， 5 日、10 日均线形成二线金叉，也可以买入。当股价止跌反弹时出现K 线包含或穿越形态，或者出现价量突破前一波段的最高价和最大量时，也可以作为短线介入的标准。

同样，当一个波段结束时， K 线图中也会出现反方向的包含及穿越形态，以及均线二线死叉和三线死叉形态，此时可以及时卖出。

前面讲解的所有技巧，都可以用于双向分析，所以不必担心出现" 会买不会卖"的情况。

四、K线空中加油

市场中，很多投资者都听说过" 空中加油"这种K 线组合形态。一般认为，个股K 线组合中出现" 空中加油"形态，说明股价爆发性强，因此很多投资者刻意在市场中寻找这种形态的股票。但是买人后，结果往往恰恰相反。

下面就来讲解一下"空中加油"这种K 线组合形态。

图6-14 是杭萧钢构(600477) 的一段日K 线走势图。从图中可以看到， 2010 年12 月16 日，该股出现了一根放量涨停的大阳线，17日收出了一根被前一日大阳线包含的带上下影线的小阳线(小阴线也可以) ，并且当日换手率在20% 左右。这种K 线组合便叫做"空中加油" 。

下面单独分析这2根K线。12月16日的涨停大阳线，从涨停放量这种走势情况来看，说明市场看法出现分歧，是上涨动能减弱的信号，而且当日K 线与均线形成了明显的背离。12 月17 日出现的小阳线，可以理解为对背离现象进行K 线拉动均线的修复走势。所以这2 根K 线组合起来，就称为空中加油。

由上面的讲解可以知道，出现空中加油K线组合，说明之前的股价走势很强势，并不是出现这种K线组合之后股价走势强劲。

下面再回头看一下12 月17 日与20 日连续出现的2 根带上下影线的K线。这种K 线形态之前并没有讲解，因为它们对后市走势的参考价值有限。当K 线实体较小，且上下均出现较长的影线时，这种K 线叫做"螺旋桨" 。

一般认为，出现"螺旋桨"形态的K 钱，是股价后期看涨的信号。但是笔者在长期的操盘过程中发现，这种形态对股价运行方向的指示作用并不是唯一的，出现该形态的K 线，之后股价有可能上涨，也有可能下跌。只有在股价上涨途中出现"小螺旋桨"，在上涨顶部出现"大螺旋桨"时，该K 线形态对于判断后期的股价走势才具有相对明确的指示作用。

小螺旋桨出现在股价顶部的几率不大，通常是在股价沿趋势上升的途中，由于某一交易日股价涨幅过大，股价修复与均线的背离时，才会形成这种形态的K 线，如图6-15 所示。

收出小螺旋桨K 线，不论该K 线是阴线还是阳线，都会在10 日均线之上，K 线甚至不会跌穿5 日均线。当均线系统已经形成长期的上涨形态时，若投资者担心追高风险，可以在个股修复背离形成这种K 线形态后买入。

出现小螺旋桨K 线形态后，由于股价已经基本修复对均线系统的背离，所以此时股价几乎是处于短期内的低价区域。

当股价在顶部出现上下影线较长而实体较小的大螺旋桨K 线形态时，股价已经到达顶部或阶段性顶部的概率较大。形成这种K 线形态的原因，也是由于前期股价涨幅过大，K 线实体过长，并且均线向上运行的角度没有被带动起来，因此出现了比较严重的背离形态。随着背离的加重，市场出现分歧，导致空方占据一定优势，最终形成大螺旋桨K 线。由此可见，顶部大螺旋桨K 线与前面讲解的倒锤头K 线，都是后市看跌的K线形态。

大螺旋桨K 线形态出现在顶部时，可以与前一交易日K 线形态结合起来分析。

图6-16 是东华软件(002065 )的一段日K 线走势图。从图中可以看到，2010 年9 月15 日与11 月9 日，该股2 次出现顶部大螺旋桨K线。

出现螺旋桨K 线前，均出现了涨幅很大的大阳线。出现大阳线后，股价与5日均线形成了严重的背离形态，2次背离也都是以K 线回归均线的方式完成修复的。由于市场意见逐渐偏向看空，所以修复背离后，股价随之展开了调整。

实战中，投资者发现股价在顶部出现这种大螺旋桨K线形态或K线组合后，应该及时减少持股仓位。