12.6    江恩理论

江恩理论是投资大师威廉·江恩(Willian D.Gann)根据多年投资市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，是通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立的独特分析方法和测市理论。

江恩理论的两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美地融合起来。在江恩理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，江恩经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。

12.6.1    百分比回撤

百分比回撤是江恩理论中比较简单、比较实用的一种技术，并且可以与几何角度协同起来使用。

江恩的百分比回撤把价格分成八等份，分别是1/8(12.5%)、2/8(25%)、3/8(37.5%)、4/8(50%)、5/8(62.5%)、6/8(75%)、7/8(87.5%)、8/8(100%)，江恩把价格运动分成三等份，分别是1/3(33.3%)、2/3(66.6%)、3/3(100%)。

江恩认为：不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在62.5%的价位上就会出现回调。在江恩价位中，50%、62.5%、100%最为重要，它们分别与几何角度45度、62.5度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。投资者计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于也许低于50%的预测。

例如，某汇价从0.6340元上涨到0.8010元，然后开始回调，按江恩的50%回调位的计算是：

(0.8010-0.6340)/2+0.6340=0.7175

如果汇价回调到0.7175，投资者就可重点关注，如果有明显的调整到位信号，就可以买进。

12.6.2    几何角度

几何角度也是一种比较简单、实用的一种技术，该技术是从市场的显示的顶或底出发，按照一定的角度引出的一组趋势线，这些角度是由价格和时间的相互关系所决定的，其中45度最重要。

45度代表江恩的主要的上升或下降趋势线。在牛势中，只要价格维持于上升45度线的上侧，则牛市持续有效。而在熊市中，只要价格维持于下降45度线的下侧，则熊市持续有效。市场对45度线的突破，通常构成主要的趋势反转信号。

在45度线上方，价格和时间正好处于完美的均衡状态，如果这条趋势线被跌破7，就表示上述关系被打破了，趋势就可能发生变化。下面通过2来组合时间和价格的比例关系，可以做出更陡峭的或更平缓的几何趋势线。1X1表示45度线，1X2表示63.75度线，即是下一个更陡峭的线，位于45度线的上方，表示单位时间内，价格增长2个单位，即上升速度是时间变化速度的2倍。再下一个是1X4表示75度线，表示单位时间内，价格增长4个单位。再下一个是1X8表示82.5度线，表示单位时间内，价格增长8个单位。

在45度线下方，下一个更平缓的直线是2X1表示26.25度线，表示在2个单位时间内，价格上涨1个单位，即上升速度是时间变化速度的1/2倍。再下一个更平缓的直线是4X1表示15度线，表示在4个单位时间内，价格上涨1个单位，即上升速度是时间变化速度的1/4倍。再下一个更平缓的直线是8X1表示7.5度线，表示在8个单位时间内，价格上涨1个单位，即上升速度是时间变化速度的1/8倍，如图12.4所示。

专家提醒    图12.4中包括了”3和3X1两条直线，这两条直线是把价格运行三等分，所以在周K线图和月K线图中更有用途。江恩时间X价格几何角度直线，在上升趋势中，是支撑线；在下降趋势中，是阻挡线。在上升趋势中，如果价格跌破其中的一条直线，就意味着将跌到下一条直线。同理，在下降趋势中，上涨突破其中一条直线，就意味着将涨向上一条直线。