3.2 外汇保证金交易
外汇保证金交易又称按金交易，是指在金融机构（银行、经纪商和交易商）之间以及金融机构与个人投资者之间，签订委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的保证金（按金），便可买卖100%额度的外汇交易。
从本质上讲，保证金交易有点类似国内已发展多年的期货交易，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格做出书面或口头的承诺，然后等待价格岀现上涨或下跌时，再做买卖结算，从变化的价差中获取更大收益。当然，投资者在这种交易中会面临更大的风险。
3.2.1 外汇保证金交易的特点
外汇保证金交易共有4个特点，分别是以合约形式买卖外汇、杠杆投资效应、多空双向交易和涉及利息的收付。
1. 以合约形式买卖外汇
外汇保证金的合约单位类似期货合约，都是以一个规定最低固定数目作为单位来进行，也被称为1手合约。这里的合约金额是客户保证金按比率放大后的交易金额。
2. 具有杠杆投资效应
进行外汇保证金交易，投资者实际交易的金额是其交付保证金的几倍至几十倍甚至上百倍不等。以小博大是外汇保证金交易的重要特点之一。放大倍数的保证金交易是把双刃剑，放大收益的同时，也放大了风险。如果投资者操作不当，可能血本无归。
3. 多空双向交易
投资者可以根据自己的预期，自由选择做多或做空外汇，交易币种和多空方向不受账户资金和币种限制。以美元/日元（USD/JPY）为例，当预期美元兑日元走强，汇率看涨时，投资者可以做多美元，即先以现在的低价买入美元，等价格涨高后再抛岀美元；反之，如果预期美元兑日元走弱，汇率看跌时，投资者可以做空美元或做多日元，即先以现在的高价卖出美元，等价格下跌时再补进美元。投资者如果准确把握汇率的走势，不仅在汇率上升的行情中可以获利，在汇率下跌的形势下也可以赚钱。不管行情涨落，都有赚钱机会。
4. 涉及利息的收付
计息的本金是投资者的合约金额。投资者买入高息货币可获得利息收入，但卖出高息货币，也要支付利息费用。
3.2.2 外汇保证金交易的报价和盈亏计算
外汇保证金的买进和卖出价格都是银行或做市商自行决定报出的，也是金融机构针对个人报出买入价/卖出价，则个人客户根据自身的判断决定当时的买卖方向。
如果做市商现在的EUR/USD报价显示为1.0879/1.0883，就表示做市商现在愿意以1.0879从客户手中买入欧元，愿意以1.0883卖出欧元，这样投资者就可以看到，买入和卖出的差价为1.0883-1.0879=0.0004，也就是4个点差。对投资者来说，点差越小，交易成本就越小，获利的机会就越大。
外汇保证金交易的盈亏计算公式有两种，具体如下。
（1） 直接标价法下，利息及损益的计算公式：
利息=合约金额x（1十入市价）x利率x（天数÷360）x合约数
损益=合约金额x（1÷卖出价-1÷买入价）x合约数一手续费±利息
（2） 间接标价法下，利息及损益的计算公式：
利息=合约金额x（1÷入市价）x利率x（天数÷360）x合约数
损益=合约金额x（卖出价-买入价）x合约数一手续费±利息
下面通过实例介绍直接标价法下的利息及损益计算。
李先生在工商银行开立了保证金外汇宝交易账户，假设当前USD/JPY的汇率为107.55/107.85，李先生在交易保证金专户中存入1000美元，放大倍数为10倍。李先生经过分析，预计美元/日元的汇价将在短期内出现下跌，并决定动用1000美元作为保证金以卖出10手美元/日元合约，成交价为107.55。当晚，由于美国出台的经济数据不利于美元，美元/日元的汇价出现下跌，达到106.35/106.75,李先生决定获利了结，其成交价为106.75。
解：本次成交获利为=10000x（107.55-106.75）=8000（日元），按照获利时美元/日元的汇价折算，实际获利为8000-106.75=74.94（美元），因此王先生本次交易的收益率为74.94-1000x100%=7.494%。
假如，当晚美国经济出现逆转，USD/JPY不降反升至109.35/109.75，李先生买入10手平仓止损，成交价为109.35，其损失为10000x（109.35-107.55）=18000（日元），实际损失为1800X109.35=164.61（美元），损失率为164.61÷1000x100%=16.461%。
3.2.3 外汇保证金交易的优缺点
外汇保证金交易相对于外汇实盘交易有以下3个优点。
（1）资本低，一般少于实际投资的10%。
（2）双向交易投资，涨跌都有获利机会。
（3）杠杆投资，收益放大倍数。
外汇保证金交易的缺点，本质上是应对市场波动情况下的巨大风险问题。一次平时看似小的错误投资，在实盘交易中，就算全部资金投入，也只亏损本金的百分之几，而在保证金交易里，因为杠杆放大的作用，可能亏掉全部本金甚至更多。
专家提醒 一般投资者不适合参与外汇保证金交易，因为风险太大。