1.2 初识汇率
汇率是不同货币之间的交换比率，或者说是以“其他货币”表现的一种货币的价格。它背后实质是国家经济实力的较量。
1.2.1 汇率的标价方法
确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，便产生三种不同的汇率标价方法，分别是直接标价法、间接标价法和美元标价法。
1. 直接标价法
直接标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以又叫应付标价法。在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。
在直接标价法下，外汇汇率上升是指一定单位的外汇折合的本币数量增加，外币币值上升或本币币值下降；外汇汇率下降是指一定单位的外汇折合的本币数量减少，外币币值下降或本币币值上升。
例如，我国人民币市场汇率如下：
月初：1美元=6.8684元人民币
月末：1美元=6.8185元人民币
以上变化就明，美元贬值，人民币升值。
用直接标价法表示汇率，有利于本国投资者直接明了地了解外汇行情变化，所以已成为国际上绝大多数国家采用的标价方法。
2. 间接标价法
间接标价法又称应收标价法，是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。
在间接标价法下，如果一定数额的本币能兑换的外币数额减少，表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额增加，表明外币币值下降，本币币值上升，即外汇汇率下跌。
例如，伦敦外汇市场汇率如下：
月初：1英镑=1.9709美元
月末：1英镑=1.9729美元
以上变化说明，英镑升值，美元贬值。
目前，采用间接标价法的少数货币是：美元、英镑、欧元等。英镑长期以来采用间接标价法，但对欧元采用直接标价法。美国自1978年9月1日起采用间接标价法，但对英镑和欧元仍然沿用直接标价法。
3. 美元标价法
随着国际金融市场间外汇交易量的猛增，为了便于国际交易，在银行之间报价，通常采用美元标价法。美元标价法是指以美元为标准表示各国货币汇率的方法，目前已普遍应用于世界各大国际金融中心。这种现象在某种程度上反映出在当前国际经济中，美元仍然是最重要的国际货币。
例如，瑞世苏黎世外汇市场汇率报价如下：
1美元=102.6日元
1美元=7.797港元
1欧元=1.3526美元
1英镑=1.8564美元
这些报价对瑞士来说，既非直接标价法，也非间接标价法，其中前两项是美元标价法，后两项是以其他货币为标准表示的美元价格，称为非美元标价法。
三种汇率标价法的区别与特点如表1.1所示。
1.2.2 汇率的标价原则
汇率标价的写法是：基准货币/标价货币。
例如：GBP/USD=1.586/70
其中GBP是基准货币；USD是标价货币。
上面的汇率还可以写成：GBPl=USD1.586/70。
基准货币就是各种标价下，数量固定不变的货币。标价货币就是各种标价下，数量变化的货币。
在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币为美元，其他货币是标价货币。
在我国个人外汇实盘买卖的报价中，还有两种报价方法，即直盘报价法和交叉盘报价法。直盘报价法是指基准货币或标价货币有一个是美元；交叉盘报价法是指基准货币或标价货币都是非美元货币。例如，EUR/USD=1.3451/1.3457，是直盘报价法；GBP/JPY=190.87/191.13，是交叉盘报价法。
投资者在辨别买入价和卖出价时，要注意以下三点。
（1）交易双方分别是银行和客户时，站在银行角度。
（2）交易双方均为银行或没有银行时，站在报价方角度。
（3）报价汇率中的货币没有本国货币时，站在基准货币角度。
1.2.3 汇率的涨跌
汇率的上涨，即货币升值，是一种货币可以兑换相对多的其他货币。假设某外汇市场的汇率如下。
月初：1英镑=1.5625美元
月末：1英镑=1.5631美元
以上变化说明英镑可以兑换更多的美元，即英镑汇率上升，英镑升值。
汇率的下跌，即货币贬值，是一种货币可以兑换相对少的其他货币。假设某外汇市场的汇率如下。
月初：1美元=6.8704人民币
月末：1美元=6.8625人民币
以上变化说明美元可以兑换更少的人民币，即美元汇率下跌，美元贬值。
专冢提醒 在任何一组货币对中，一种货币升值的同时就是另一种货币的贬值。
1. 点差
在国际外汇市场上，汇率的价格共有5位数字，汇率价格的最后一个数字，称为基本点，它是汇率变动的最小基本单位。如I美元=108.32日元，其中的0.01是基本点；1欧元=1.4501美元，其中的0.0001是基本点。
当汇率变化时，点数波动的差值为“点差”，如美元/日元（USD/JPY）由108.67变成109.67时，点差为109.67-108.67=1，点差为100点。
报价的点差，即买入价和卖出价的差价，如美元/日元报价108.66/108.86时，108.66为投资者卖出价，108.86为投资者买入价，报价的点差为20点。
专家提醒 买入价和卖出价的价差越小，对投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2~3点。银行向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点基本为3~5点,在中国香港为6~8点，内地银行实盘交易为10~50点不等。
2. 点差的计算方法
点差是指汇率变动的每一点换算成货币的价值，其计算公式是：点值=合约单位x最小变化点单位。但是具体来看，不同的货币组对，点值的计算方法存在差异。下面来具体讲解一下。
1）正向报价货币对的点值计算
正向报价货币对的特征是：若其汇率波动的图形向上，表示汇率上升，向下表示汇率下降。如EUR/USD货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示欧元汇率上升，欧元升值；向下方倾斜表示欧元汇率下降，欧元贬值，如图1.7所示。
例如，一份EUR/USD合约200000欧元，每点数字表示0.0001，则每份EUR/USD合约的点值为：点值=200000欧元x0.0001=20美元。
2） 反向报价货币对的点值计算
反向报价货币对的特征是：若其汇率波动的图形向上，表示汇率不是在上升，而是在下跌；图形向下表示汇率上升。如USD/JPY货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示日元汇率下降，日元贬值；向下方倾斜表示日元汇率上升，日元升值，如图1.8所示。
反向报价货币对点数计算公式为：点值=合约单位X最小变化点单位÷当前报价。
例如，一份USD/JPY合约200000美元，每点数字表示0.01，当前报价为108.81，点值=200000欧元x0.01÷108.81=18.38美元。
3）套算汇率货币对的点值计算
套算汇率是指非美元货币之间的汇率，其计算公式为：点值=合约单位x最小变化点单位x基本汇率的当前报价÷套算汇率当前报价。
例如，一份EUR/JPY合约100000美元，当前报价为157.31,基本汇率的当前报价108.81，点值=200000欧元x0.01x108.81÷157.31=69.17美元。
3. 投资收益的计算方法
当一个投资者在外汇交易市场进行交易时，其买卖外汇的基本单位是“手”。外汇市场上交易的手有两种类型：以10万美元为单位的是“标准手”，而以1万美元为单位的是“迷你手”。当投资者买卖一个标准手时，1个点就表示10美元；买卖一个迷你手时，1个点就表示1美元。
例如，投资者以1.4457USD/EUR的汇率买入一手，当USD/EUR的汇率达到1.4487时，投资者卖出一手，则可获得30个点差收益。
如果是标准手，则收益=30x10=300（美元）。
如果是迷你手，则收益=30x1=30（美元）。