4.3    技术分析技巧

外汇市场是一个残酷的博弈过程，这里充满了机遇和风险，也充满了欺骗和谎言。如果想在外汇市场中生存下来，就必须学习技术分析，因为技术分析是用来“欺骗”和“识骗”的工作，可以让你明白市场中正在发生什么。

4.3.1    技术分析的理论基础

 技术分析之所以能够成立，是建立在几项假设的基础之上的。如果投资者不认可这几项假设，那么技术分析不可取。技术分析的3个基本假设如图4.4所示。

1.市场行为包容消化一切

市场行为包容消化一切，就是说市场上已知的和未知的各种因素最终都会通过价格走势反映出来，只需要看懂价格走势规律，就可以不用关心基本面到底发生什么变化。如果等你把基本面的情况都搞清楚了，估计行情都已经走完了。

技术分析者认为，能够影响外汇价格的任何因素（基础的、政治的、心理的或任何其他方面的）实际上都反映在其价格中。由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。乍一听，这句话似乎过于武断，但是下功夫推敲推敲，确实如此。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给大于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测方法的出发点。

把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好：如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。

大多数技术派人士也会同意，正是外汇的供求关系，即基本面决定了外汇的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。

2. 价格以趋势方式演变

“趋势”的概念是技术分析的核心，市场运动可以分为有趋势和无趋势两种方式。研究价格图表的全部意义就是一个趋势发生发展的初期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。

市场一旦形成一个向上（或向下）的趋势，下一步常常是顺着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。因此，实际操作时要坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。价格以趋势方式演变如图4.5所示。

3.历史会重演

无论什么投资市场，其操作主体都是人，而人从来就是“江山易改，本性难移”，这就为同样的市场状况下出现同样的交易行为奠定了基础。另外，经济周期总是周而复始的，因而人的投资交易行为也总是周而复始地在重复着相似的动作。

“历史会重演”既是自然法则作用的结果，也是价格与时间取得平衡的结果。我们常常利用统计天气数据来预测未来的天气，利用以往的生意记录可以知晓未来供求关系等，其实都是认定未来在多数情况下就是过去的延续。

因此技术分析者认为，既然一些图形在过去的几百年经常重复，就不妨认为它们在未来同样也会继续出现。

历史会重演，并不是说过去的走势会在现在完全重复上演，而是指现在有可能阶段性地出现非常相似的走势。世界上没有完全相同的指纹，同样在走势重复的过程中，其细微之处必然也是不尽相同的。说白了，完全一样是不可能的，对这一点要有清晰的认识。

图4.6显示的是欧元美元(EURUSD)的日K线图。在A处，价格有效突破底部形态的颈线位后，出现了一波不错的上涨行情。如果在这一波行情中赚到了钱，那么当位于B处，价格再次有效突破底部形态颈线时，你就应该大胆做多，从而抓住其后的上涨行情。

4.3.2    技术分析的分类

技术分析虽然有很多，但主要有5种类型，分别是理论分析技术、K线分析技术、形态分析技术、切线分析技术和指标分析技术。

1. 理论分析技术

 技术分析的研究要有理论支持。市场中的理论非常多，但常用的却不多，比较常用的投资理论有道氏理论、波浪理论、江恩理论、亚当理论等。

2.K线分析技术

K线分析技术是以各种K线模式为分析主体，主要包括单K线模式和多K线模式，如十字星、大阳线、空方尖兵、红三兵等。

3. 形态分析技术

形态分析技术是以价格的形态为分析主体，主要包括反转形态（双底、V形底、头肩顶、M顶）和各种持续形态（上升旗形、收敛三角形）。

4. 切线分析技术

切线分析技术是按照一定的方法和原则，在价格走势图中绘制直线，然后根据K线和这些直线的穿越情况来预测价格未来走势的方法，如趋势线、通道线、支撑线、压力线、黄金分割线等。

5. 指标分析技术

指标分析技术是以各种线型指标为分析主体，技术指标种类繁多，有200多种，主要的技术指标有移动平均线、MACD、KDJ、BOLL等。

投资者学习分析技术，是为了应用，所有技术都要服务于实践，任何分析技术的学习都需要实战的验证与磨砺。在学习和应用分析技术过程中，我们发现，没有最好的技术，只有适用的技术。分析技术会因为个人的喜好或对某一方面的特殊理解而被赋予不同的意义。

专家提醒    在外汇市场中，没有最好的分析技术，只有最强的实战个体.投资者要在实战中不断学习、总结，集百家之长，努力提高自己的操盘能力和水平，建立一套适合自己的获利分析模式。

4.3.3    技术分析的两个基本工具

技术分析的两个基本工具分别是线形图和K线图，线形图就是分时走势图，K线图就是日K线图、月K线图、分钟K线图等。

1.线形图

线形图是一种在分析价格的各种图形中最简单明了而且用途广泛的价格走势图。打开外汇行情分析软件，双击报价排中的“欧元美元”，就可以看到欧元美元的分时走势图，如图4.7所示。

分时走势图左侧是欧元美元从开盘到收盘，即24个小时内走势图，其横坐标是时间，从凌晨5点到次日的凌晨5点；纵坐标分两部分，上半部分是欧元美元每秒钟的成交价格，下半部分是成交量。

分时走势图右侧是欧元美元的盘口信息，分别是卖盘信息、买盘信息、盘口名词、外盘、内盘和最近几分钟成交显示栏。下面简单介绍一下。

•卖出：即委托卖出最新价格，即时成交买进做多，就是以这个价格买进的。

•买入：即委托买入最新价格，即时成交卖出做空，就是以这个价格做空的。

•最新：即最新价格，是指刚刚成交的一笔交易的成交价格。

•均价：是指当天开盘以来买卖双方成交的平均价格，其计算公式为：

均价=成交总额÷成交量

•涨跌：是指现在的最新价格与前一天收盘价相比，涨跌的钱数。

•昨结：是指前一天收盘价格。

•幅度：是指现在的最新价格与前一天收盘价相比，涨跌幅度的百分数。

•开盘：即开盘价，是指当天第一笔交易的成交价格。

•总手：是指当天开盘以来成交的总数。

•最高：是指当天开盘以来各笔成交价格中最高的成交价格。收盘时“最高”后面显示的价格是当日成交的最高价格。

•现手：是指当前成交的这一笔交易的成交量。

•最低：是指当天开盘以来各笔成交价格中最低的成交价格。收盘时“最低”后面显示的价格是当日成交的最低价格。

2. K线图

K线图是外汇市场中最常用的一种图，画K线图需要4个数据，分别是开盘价、收盘价、最低价和最高价。K线图是一条柱状的线条，由实体和影线组成。在实体上方的影线叫上影线；在实体下方的影线叫下影线。实体分阳线和阴线，当收盘价高于开盘价时，实体部分一般是红色或白色，称为阳线；当收盘价低于开盘价时，实体部分一般是绿色或黑色，称为阴线，如图4.8所示。

K线按形态来分，共有3种，分别是阳线、阴线和同价线。

阳线，即收盘价高于开盘价的K线，阳线按实体大小可分为大阳线、中阳线和小阳线，如图4.9所示。

阴线，即收盘价低于开盘价的K线，阴线按实体大小可分为大阴线、中阴线和小阴线，如图4.10所示。

同价线，即收盘价等于开盘价，两者处于同一个价位的一种特殊形式的K线，同价线常以“十”字形和”T“字形表现出来，所以又称十字线和T字线。同价线按上、下影线的长短、有无，又可分为长十字线、十字线、T字线、倒T字线和一字线，如图4.11所示。

K线按照时间可以分为日K线、周K线、月K线、年K线，以及将一日内交易时间分成若干等分，如1分钟K线、3分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、2小时K线、4小时K线等。不同的K线有不同的作用；日K线，反映的是价格短期走势；周K线、月K线、年K线反映的是价格中长期走势；1分钟K线、3分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、2小时K线、4小时K线反映的是价格超短期走势。

所有K线的绘制方法都相同，即取某一时段的开盘价、收盘价、最高价、最低价进行绘制。如周K线，只需找到周一的开盘价、周五的收盘价、一周中的最高价和最低价，就能把它绘制出来。现在计算机软件已相当普及，不需要手工绘制各种K线图。但投资者最好懂得其原理及绘制方法，这样对研究判断价格走势有很大好处。

4.3.4    技术分析的优缺点

技术分析的优缺点如图4.12所示。

1.技术分析的优点

技术分析的优点共有3项，分别是简单性、明确性和灵活性。

1） 简单性

价格走势图把各种变量之间的关系及其相互作用的结果清晰地表现出来，把复杂的因果关系变成简单的价格走势图。以图看势，就很容易把握价格变化的趋势，并且利用计算机看技术分析相当方便。

2） 明确性

在图表中可以出现明显的底部或顶部形态，也可以看到各种买卖信号，它们的出现可以提示投资者做好交易准备。同样，一些主要的支撑位或均线被突破，往往也意味着巨大的机会或风险来临。这些就是技术分析的明确性，但明确性并不等于准确性。

3） 灵活性

技术分析可以适用于任何交易媒介和任何时间尺度，做外汇、现货、期货、黄金、股票，无论是分析上百年的市场走势，还是几个小时的标的物价格走势，其基本技术分析的原理都是相同的。只要调出任何一个标的物的价格走势图，就可以获取有关价格的信息，并进行走势分析，即预测其未来走势。

2. 技术分析的缺点

技术分析的缺点共有两项，分别是对长期走势的预测常常无效和不能预测最好的交易价格及时机。

1） 对长期走势的预测常常无效

技术分析只能分析短期价格走势的变化，决定长期价格走势的还是国家宏观政策、经济运行环境、市场资金供应等因素，单纯运用技术分析来预测长期的价格走势，其准确性往往较差。

2） 不能预测最好的交易价格及时机

技术分析只能预测未来一段时间内总的价格走势，不能指出该时期内的最高价在何处，也不能指出该时期内的最低价在哪里，更不能指出每一次上升或下跌的持续时间。

总之，技术分析是客观事物，其使用者是人，如果投资者不懂得心理控制、资金管理、交易技巧、市场特征等，单靠技术分析这一条腿走路，在一个具有较多不确性的交易市场中，是不可能成为赢家的。

4.3.5    技术分析的反面意见

在讨论技术分析时，往往会出现一些大同小异的疑问，如预言自我应验、过去能否预测未来等。下面来详细讲解一下。

1.预言自我应验

有不少投资者也许心中会有这样的疑问。

近年来，绝大部分K线形态流传广泛。很多投资者把它们牢记于心，常常根据K线形态不约而同地行动，于是每当K线形态发出看涨或看跌信号时，买者或卖者一拥而上，结果产生了“预言自我应验”的现象。

事实上，K线形态很客观，而研读K线形态是一门艺术。K线形态几乎从来没有清楚得能让有经验的投资者意见一致的时候。疑虑重重、困惑不解、仁者见仁智者见智才是家常便饭。

即使大多数投资者预测一致，所见略同，他们也不一定在同时以同样的方式入市。有些投资者也许预计到信号将会出现，便“先下手为强”：还有些投资者等信号出现后再下手；也有一些投资者等信号出现并验证后再下手。因此，所有人在同一时刻以同一方式入市的可能性甚微，如图4.13所示。

投资者一定要明白，唯有供求规律才能决定牛市或熊市的发生和发展。技术分析者势单力薄，绝不能平白无故地靠他们自己的买进或卖出引发市场的重大变化。要是能做到这一点，这些人早就发大财了。

2.过去能否预测未来

用过去的价格走势信息能否有效地预测未来价格走势呢？这是一个比较大的争议。很多投资者常常拿这个问题来反对技术分析，甚至嘲笑技术分析者。

首先我们要明白，每一种预测方法，从天气预报到基本面分析，都是建立在对历史数据的研究之上的，除了这些资料，我们还能依靠什么资料呢？

从统计学的角度来看，统计学包括描述统计学和推导统计学。在技术分析中，以K线图表来显示价格的运动轨迹属于描述统计学；分析价格并做出预测则属于推导统计学，如图4.14所示。

所以，技术分析同其他任何一项预测一样，都是建立在历史数据资料之上的。如果投资者怀疑技术分析在这方面的立足点，那么只好把所有以过去研究未来的学问一股脑儿都推翻，其中当然包括基本面分析。

专家提醒    技术分析最大的优势是不用担心数据资料的可信度；而基本面分析则有数据资料和预测推断在可信度上的双重风险.

3. 随机漫步理论

随机漫步理论，又称随机游走，是指期货商品价格的变动是随机且不可预测的。期货商品价格的变动，就像一个在广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里是没有规律的。期货市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。

所有的投资市场确实都具备一定的随机性，或者说“噪声”，但并非所有的价格变化都是随机的。

投资者可以想一下，当市场趋势明朗时，这个趋势对我们是否有用呢？我们是否可以把它当成我们的朋友呢？具有实战经验的投资者都知道，趋势一旦走出来，趋势就是我们最好的朋友，只要我们顺势而为，并且能好好地把握趋势的节奏，就可以成为市场中的大赢家。

对刚入门的投资者来说，价格好像都在胡乱地变动，没有规律。其实如果我们不理解具体的过程和规则，任何过程都会显得杂乱无章。

例如，一张心电图，在外行看来，就像一长串杂乱无章的噪声，可在一个训练有素的医生眼中，其中每个小波折都充满了意义，肯定不是随机的。

对没有下功夫研究市场行为规律的投资者来说，市场运行可能是随机的。随着实战经验和技术的提高，随机的错觉逐渐消失，慢慢就会发现价格的运动是随机和规律的结合。

专家提醒    K线图可以帮助那些能够读懂它的人，更确切地说，是那些可以把看到的K线图信息消化吸收的人。

读书心得