第07章 止损出场原则
控制交易风险的重要方法之一就是设置止损出场点。止损出场点是一个实用的管理风险的工具，采用正确的止损出场点是一门艺术。另外，你的止损点也不能太紧了，否则你就要不停地来回止损。相反，你的止损原则也不能太自由，否则你将无法锁定利润。
解决以上问题的方法就是根据市场动力平衡这两个目标。你的止损策略能够让你在市场的高低起伏之间有足够的呼吸空间，不至于频繁止损。
交易充满了风险:风险列表
在进场前设置止损出场点的作用是在风险发生前确定最好的出场策略。如果你在进场前没有确定出场点，那你就等于是在和魔鬼共舞。你的止损出场点能让你防范以下风险：
·交易风险。随着交易量的不同，每笔交易的风险也不同。这是你唯一能控制的风险。首要原则就是永远不要承受超过总账户2%的风险。(对于高级交易者，请看后面的重要提示。)
·市场风险。市场天生的风险就叫做市场风险，我们绝对无法控制这种风险。它包含了市场中所有的风险。市场风险会让你认真计算出的交易风险变得比预想中的还要大。市场风险可以比交易风险大很多。从这点来说，你永远不要用超过资产净值10%的资金做交易。这种类型的风险包括世界灾难性事件和市场崩盘。导致股价跳空缺口的事件也可以算，做是市场风险。
·保证金风险。这种风险能让你亏掉的钱比保证金账户的总额还要多。由于你使用了杠杆，如果交易对你不利，那你就会倒欠经纪公司的钱。
·流动性风险。如果你想卖出，但是却没有人买，这就是流动性不足带来的不便之处。另外，如果你像我2001 年持有安然股票一样，你无法卖出，直到你持有的股票跌到了0，那么这种风险也是代价昂贵的。市场事件会导致流动性风险。
·隔夜风险。对于日内交易者，隔夜风险就是担心收盘后晚上会发生意外情况，这种意外情况会急剧影响你的仓位价值。第二天市场开盘时会出现巨大的跳空缺口。(请看本章后面的"交易原则"以决定如何持有隔夜仓位。)这种跳空缺口会影响你的账户价值。
·波动性风险。上蹲下跳的市场也许会让你反复止损，导致的(的资金曲线出现明显的回撤。波动性风险一般发生在你的止损出场点和市场不搭调，被频繁止损。
重要提示:对于一些高级交易者，风险大于账户的2%是有好处的。他们必须根据历史业绩统计数据仔细计算每笔交易的风险。请参看第09章，以决定你的回报率和胜率是否同意你的风险大于2%。
风险是无法避免的.管理风险是一门艺术。不要害怕风险，而j要对各种风险做好充足的心理准备。
7个基本的止损出场点
交易系统一般会确认止损出场点。你的出场方法和进场方法必须保持一致，而这种技术是需要经验的。虽然止损方法的选择完全可以独立于资金管理，但是它们之间有关联，因此了解止损原理是很重要的。
交易系统的出场点(张轶注：出场点和止损点的概念还是有区别的，前者的概念大于后者，因为赢利前提下也可以考虑出场。为了照顾中国读者的阅读习惯，本书中的部分出场点被翻译成了止损点)有很多种，以下是我认为最有价值的7种出场点：
1.初始止损点。也就是刚开始交易时设置的止损点。这个止损
点是在进场前确认的。初始止损点也可以用来计算你的仓位大小。这是你每笔交易的最大亏损。请看图7.1，左边第一个向上的三角形是看涨的，而止损点则设置在三角形的底部，用字母P标识出来。
2. 跟踪止损点。跟踪止损点随着市场的变化而变化。当市场对你有利时，这种止损点能让你锁定利润。请看图7.1 中用P标识的3个向上的三角形，这3个三角形锁定了利润，每个三角形的底部就是跟踪止损点。在图的右上边， 当价格碰到了止损点时，我们就平仓出场了。
3. 阻力止损点。这是跟踪止损点的一种形式，这种止损点设置在回调处。
4.3条竹线跟踪止损点。如果市场看起来正在丧失动量，你认为趋势会反转，那么此时你就可以设置这种止损点。
5. 1条竹线跟踪止损点。当价格到了利润目标区时，就用这种方法止损。如果市场脱缰而去，那你就可以用这种止损点锁定利润。一般当你赚了3-5条竹线的利润时便可以用这种止损。
6. 趋势线止损点。在上涨趋势中在最低点画趋势线；在下跌趋势中在最高点画趋势线。当价格向趋势线相反的方向突破时，你就要止损出场。(请看图7.2 )
7. 回归通道止损点。用回归通道设置止损。这个方法和趋势线很相似，回归通道能在最高价和最低价之间形成通道，这个通道代表了趋势通道的宽度。止损点就设置在通道的外侧。一旦价格的收盘价在通道外侧，就止损。(请看图7.2 )
其他止损点都是这7个止损点的衍生。设置止损点需要交易者的判断，而判断则是来自于经验和交易类型。你要根据你的心理和舒适度设置你的止损点。如果你发现自己频繁止损，或是太早出场，那么就有可能是你的恐惧心理在捣乱。此时要尽量摆脱恐惧心理的干扰并合理地设置止损点。
要根据市场价格的波动类型设置止损点，而不要随意设置止损点。很多交易者喜欢把相等的金额作为止损目标，这说明他们根本不了解市场的支撑点和阻力点的意义，他们根本不会设置止损点。
你可以把初始止损点设置在支撑点的3% 以外
我的进场点和出场点是ART交易软件决定的，使用这个软件的人都能使用这个止损方法。这个方法确实是根据当前的市场动力设置出场点的。这个方法的关键之处就是找到有意义的支撑区。你可以试试这种方法，看看是否适合的。
如果你的交易系统已经确定了进场点，但是并没有根据支撑区提供出场点，那么你可以把距离支撑点3%的价位作为止损点。比如在上涨趋势中，如果你的支撑区是26.89美元，那么你的止损点就在它下面。
公式:
支撑价格x 0.97二初始止损点
例子:
26.89美元x 0.97=26.08美元
再次说明，我并不用这种方法设置出场点，如果你没有系统，那么你可以尝试使用这种方法。记住.不要用等额法随意设置止损点，最多只亏损100美元或1 个点的做法说明你根本没有重视当前的市场状况。
另外一个值得一试的方法是在支撑点上下 "一个基点" (张轶注：一个基点指美国交易所规定的价格最小跳动单位)处设置止损点。比如上涨时，在支撑点下面一个基点处设置止损点; 下跌时，在支撑点上面一个基点处设置止损点。
不设置止损点
如果你根本不使用止损点，那你就注定会失败。如果你在交易股票时发生了才损，而你舍不得卖，你认为卖出就亏得太多了，边说明你已经和你的股票结婚了，然而这只股票并不一定就是你想长相厮守的股票。
有些股票因为动量很好，所以我们可以用它来做短线交易，但这种股票肯定不是我们要长期投资的股票。如果你发现自己正在祈祷某只股票反转，那说明你的交易不行。根据你的进场点和出场点，你向该很快就能知道是去还是留。
设置思想止损点
有些市场确实不适合提前下止损单。有些做市商会看见你的止损单，如果做市商看见有很多人在相似的价位设置了很多止损单，那么做市商就会尽力扫掉这些止损单。然后他们赚钱了，而你却亏钱了。
对于这样的市场，你只能思想止损， 一旦价格到了你的止损点，就立刻止损。你要确信自己有这方面的心理素质和纪律;如果你做不到，那么还是下止损单吧。
移动止损点
永远不要因为情绪上的原因而移动你的止损点，更不能移动初始止损点(请看图7.2 )。如果有了新的跟踪止损点，那么你可以移动止损点以锁定利润。如果是加仓操作，那么就要根据新增的仓位调整止损点。
如果你增大了交易量，那么为了控制整体仓位的风险，就要把止损点向当前的仓位成本移动。(加仓会加大交易量。)一旦你这么做了，你就再也不能把止损点移回去了，因为此时的交易量已经变大了，所以需要比较紧的止损点来控制风险。
很多交易者问到根据不同时间框架如何移动止损点。这是很高级的技术。我建议最好还是在同一个时间框架内设置止损点，换句话说，如果你是根据日线图进场的，那么你就要用日线图设置初始止损点。
如果你有丰富的经验，那么你可以在不同的时间框架内设置止损。我认为一开始还是要学会如何在同一个时间框架内赚钱，然后再研究如何使用不同的时间框架。
隔夜交易原则
对于日内交易者来说，因为在收盘后总是会发生意外事件，所以存在隔夜风险。意外事件会导致开盘时的跳空缺口并让账户亏损。
比如，如果你用15分钟图交易，那么你的止损点和仓位大小都要根据15分钟图做决定。假如说在收盘前根据15分钟图来看，你的仓位是赚钱的，于是你决定持仓过夜。
此时要考虑以下5个原则：
1.这笔交易目前必须是赚钱的。
2. 15分钟图必须显示出明确的趋势。
3. 你必须根据日线图设置止损点。
4. 调整交易量，根据曰线图上的新止损点把风险控制在总资金的2% 以内。(对于高级交易者，请看后面的重要提示。)
5. 第二天开盘时定要紧盯开盘价。此时你要考虑隔夜风险，虽然你无法消除风险，但你却能减少风险。
重要提示:对于一些高级交易者，风险大于账户的2%是有好处的。他们必须根据历史业绩统计数据仔细计算每笔交易的风险。请参看第09章，以决定你的回报率和胜率是否同意你的风险大于2% 。
胡乱止损的缺点
即使是胡乱止损，也比没有止损好。但止损策略越好，你的利润就会越多。所以为了利润，你要提炼你的止损方法，这很关键。
胡乱止损的缺点是在市场修正时被止损了，然后市场又沿着原来的方向呼啸而去。频繁止损也会导致佣金过高，资金曲线下跌。
记住，没有完美的出场点，也就没有完美的市场时机。我们的目标是让概率对我们有利。只要你有经验，你就可以把各种市场知识融于你的方法中。这些经验是让你的资金曲线增长的关键。但i青永远记住，在进场前就要设置好初始止损点。
市场必须呼吸，你的出场点也要呼吸
市场是鲜活的，它正在呼吸，它不会长期朝一个方向走。当它向某个方向走时，它会修正自己，继续向原来的方向走，然后再次修正，如此循环。它在吸气、呼气、上张、下跌，而你必须|听之任之。即使是横盘振荡，它也有上涨和下跌，就像潮起潮落，后浪推前浪一样。这是它的自然表现，你必须适应它的表现。
这就是为什么在关键的支撑点设置止损点很重要的原因。关键的支撑点表明这里有明显的市场现实，这里的成交量比较大，可以保证止损单被执行。
既然接受了市场会持续波动下去的现实，那么如何避免在赚钱的趋势中被上下波动而洗出场呢?
这就要求你关注交易、成交量和波动性所代表的当前市场动力。你要确保你的系统已经把这些因素都考虑进去了，这样你的止损点才能和市场一起呼吸。止损点能够帮助你防范风险，但同时也要给予市场充分的波动自由。
用当前的市场动力决定你的止损点
最后再提醒一下，无论你的系统是什么，止损策略是什么，千万不要用随意的等额止损法，像"等我亏了200美元就平仓"或"我的止损点就是亏损不超过一两个点"都是不对的。随意的止损等于忽略了市场透露的重要信息。如果你善于聆听市场的声音，那么它会告诉你应该在哪里设置止损点。
要根据市场动力确认正确的止损出场点，然后再根据账户资金额调整你的交易量。其他方法都是不恰当的。