第05章 并非每笔交易都会赢利      

我们这个星球上，并没有100%的完美这回事一一人为因素的出现更不会有100%的完美。考虑到交易的现实也是如此.我们需要对不可避免会发生的事做好防范准备。不可避免的事包括亏损、资金曲线的回撤、交易时的跌宕起伏。你能提前预测到顶部并享受随之带来的好处吗?这取决于你如何管理风险并面对并非每笔交易都会盈利的现实。

赌场就知道并非每个牌局都是赌场赢;实际上他们都不知道哪个赌局会赢，哪个赌局会输。但是他们知道，长期而言他们相对于客户是有优势的，这个优势会让他们赢的多、亏的少。这就是概率游戏，交易也是如此。

把明显的事夸大了

当你看到本章的标题后，也许你会问自己"他说的不是很明显的事吗? "也许这是很明显的事，但却很值得重视。不同经验水平的人对这个说法有不同的理解。

大师们对亏损的理解比较深刻。他们理所当然地已经知道了自己的胜率和相关的统计数据。他们已经形成了"交易者的思维"，拥有超级的交易心理和信心。

但是，即使是大师，他们有时候也会忘记"并非每笔交易都会赢利"这个事实。当他们一笔又一笔地连续赚钱时，他们也许会暂时忘了这个事实。当大师们认为自己所向披靡、战无不胜时，他们也会成为市场的牺牲品，此时他们也会变得不堪一击。

我们都是人，无论我们多么专业，多么会赚钱，我们都不要忘了交易的心魔一一不要忘了每笔交易都是有亏损和风险的。

也许最糟糕的事情就是在一开始的时候连续多笔交易赚钱

新手一般需要经过一段时间后才能明白并非每笔交易都能获利，他们不可能每次都是对的。有时候投资者刚开始交易就连续多笔交易赢利，然后他们就理所当然地认为自己知道了快速致富的方法，这是最糟糕的事情。

作为新手，道路都不是一帆风顺的，他们可能不会计算止损，或者根本就不设置止损。他们的投资组合可能承受了太大的风险，一旦赚钱r. 他们就会以为自己所向披靡了，但这是虚假的安全感。

你也许看见过很多人会做这样的声明(本书前面也这么说了），那就是"过去的业绩并不能保证将来的收益"。这意味着即使你大赚了几笔，但这几笔赢利却并不能"保证"你以后还会赢利。

市场是鲜活的实体，它会上张，也会下跌;只要你放松了警惕，它就会教训你。所以我想给新手一个忠告:不要做白日梦，认真去赚钱，永远不要放松警惕，关注资金管理。

科技板块淘汰了很多新手

2001 年科技股开始了崩跌，交易科技股的交易者如果警惕性不高的话，就会经历从大赚到大亏的过程。

很多新手在上涨的时候"轻松赚钱"当市场发生了变化时，他们却视而不见。市场扼杀了很多自认为战无不胜的人，当这些人看见自己的账户缩水时，他们才意识到没有人能在市场中做到战无不胜。

如果这样的事正好发生在你的身上，不必觉得羞愧。犯这个错误的人很多。我的一些朋友就被市场这样袭击了，但我是多年以后才知道他们早就破产了。为了向你说明一开始就赚钱的坏处，我将和读者分享个故事。

有一对夫妻，他们是我的朋友， 1996年他们用5万美元开始做投资。丈夫负责管理账户，他使用了杠杆，购买科技股赚了很多利润。他们的账户很快增值到了10万美元，然后又到了20万美元。

他们以前并没有市场经验(这5万美元是继承下来的钱) ，而在这之前这对夫妻最好的投资就是买了一套房子，房子增值得很快。所以，买入了科技股后，他们并不知道如何出场，而且他们也没有做任何分散投资。也许他们认为市场直在涨，哪怕跌了再卖也来得及，这听起来很有道理，不是吗?

一年过去了，这笔投资所带来的巨大收益自然令人陶醉。这个账户涨到了50万，然后又涨到了100万。妻子正在考虑买入梦寐以求的靓车，但是丈夫却认为这笔"投资"可以保障他们的退休生活，小孩读大学的费用也没问题了。所以他说"亲爱的，再等等，很快就可以给你买车了。"

后来科技股在2001 年崩跌了，他们没有及时出逃。他们认为股票不会跌太多的，他们也舍不得提前出场，等等。最终他们把100万都亏掉了，初始资金5万美元也亏掉了。赚了100万，又亏了100万，即使时间已经过去了7年，他们还是懊恼不已。这个故事告诉我们一个道理你的交易心理很关键，有时候赚大钱会影响你的理性判断。当然了，亏大钱也没什么好处，所以我们的目标是在赚钱和亏钱的时候都要情绪稳定。要稳重，不要冲动地想大干一场，尽量让自己的资金曲线持续稳定地增长。交易这门生意的关键就是持续一致性。

完美主义者的意识

如果我们现在都认可并非每笔交易都会赢利，那么完美主义占在阅读了本章之后如何改善自己呢?也就是说如果你错了，你如何面对错误?

我们有很多客户，他们是战斗机飞行员、商业航线飞行员，你所能想到的职业都有。当我们和他们谈论模拟交易(就像是榄拟飞行软件)、遵守交易原则(就像是起飞前的例行检查)、遵守纪律时，他们都感到很有趣，因为他们是第一次昕到这些内容。

这些飞行员唯一的麻烦就是不会止损。当你在3 万英里的高空时.你是不能犯错的(或叫止损) ，如果你犯错了，你就会坠机。他们必须是完美主义者。

所以当他们止损出场后，他们需要重新调整自己的思维，把止损当做飞行航向的一个小修正一而不是坠机。也许止损相当于飞行时遇到的气流，只要调整飞行高度就行了。

完美主义者请记住，止损只是交易的一部分，犯错时不必万念俱灰，只要及时调整自己的方向就行了。我们每时每刻都要记住这个道理。

学习是循序渐进的。如果你还在起步阶段，也许你会每个月寸1000美元;当你把亏损降到每个月500美元时，你就应该表扬自己。记住，任何进步都是积极的。

答案是什么

如果我们在交易时无法做到100%的完美，那么"我们如何维持利润率"的答案就是老生常谈的"截断亏损， 让利润奔跑"。这要求你遵守纪律并遵守以下8个指导原则：

1. 找到一个和你的性格、能力、忍受度相适应的交易系统。

2. 用你的交易系统做模拟交易(请看本书的附录C ，模拟交易的艺术)以确认你的胜率和回报率(推荐系统的人说的不算，一定要自己测试)。你在设计资金管理系统的时候要用到这些统计数据。你必须知道平均1美元的亏损能带来几美元的赢利，以及胜率是多少?

3. 要永远根据市场功力设置止损，不能随意决定止损额度。

4. 形成自己的交易心理和信心， 这样才能坚持使用止损出场原则。

5. 确定合适的交易量并把每笔交易的亏损限制在2%。(对于高级交易者， 请看后面的重要提示。)

6. 做详细的交易记录， 这样你就能每天分析在仿你的赢利/亏损业绩。当市场周期或你的心理发生了变化时，你就能很快地通过系统的衰落察觉到这种变化。

7. 当你的系统业绩下滑时(用资金管理系统的百分比米度量) ,停止实战交易，重新开始(模拟交易) ，看看问题出在哪里?

8. 当你的测试、分析和模拟交易再次证明能赚钱时，你再进场进行实战。

重要提示:对于一些高级交易者，风险大于账户的2%是有好处的。他们必须根据历史业绩统计数据仔细计算每笔交易的风险。请参看第09章，以决定你的回报率和胜率是否同意你的风险大于2% 。

你必须设置止损

为了本书的写作方便，我们默认你已经有了一个交易系统，你知道何时进场。(第6章有更多的进场原则和交易系统知识。)

一旦你知道了在哪里进场，我的第一个问题是，你的系统能告诉你在哪里出场吗一一在进场之前就能知道?我的第二个问题是，如果你的系统能提前告诉你在哪里出场，那么这个出场策略是根据市场动力做出的吗?也就是说，你是否根据市场情况给了自己的交易一个比较恰当的"呼吸"空间以避免被来回止损?

在通往赢利的道路上， 止损是必要的。我们下一步要做的事就是确定有效的止损方法以避免亏损过大。你交易的笔数越多，你要支付的佣金就越多，你的成本也就越高。如果你能增加赢利的笔数(胜率) ，那么你的佣金就少了，如此一来就可以提高你的利润率。

本书不是谈交易系统开发的，但是资金管理确实和交易系统有关系。所以你要认真地选择一个交易系统，并保证系统是高概率的，有止损出场信号，止损的次数比较少。最好的方法就是根据当前的市场动力开发一个止损策略。(第7 章会详细解释止损出场的。)