第三节 老当益壮，点数图技术精髓

一、点数图的深层含义

本书前面章节中已提及点数图技术，在本节中我们将进一步探讨点数图的深层含义以及如何运用点数图来对市场走势进行判断，从而减少人为情绪对正确判断的影响。

点数图是一门很"古老"的技术分析手段，可以说几乎与技术分析同步诞生。在计算机诞生之间，人们已经在有格子的纸上绘制点数图，从而判断市场的走势了。点数图的画法在此不作介绍，读者可参看本书第二章中对点数图画法的描述。在这里，我们想就点数图本身包含的一些深层次的含义与读者进行分享。使用技术分析的投资人，几乎每个人都知道投资名言一一趋势是朋友!那么，什么是趋势呢?就通常的想法，趋势就是市场明显向某一个方向进行运动。如果一定要用严格定义来描述，也可以理解为市场在某一个方向上运行的时间比另一个方向上长，或者在某一个方向上运行幅度比另一个方向大。但是，如果在市场已经运行完一段时间之后，趋势已经较为明朗之后再进入市场，只可能适合于中长期的投资人，同时亦会错过一段不小的市场走势。那么有没有能够更为灵敏反映出市场可能转势的技术指标呢，本书前面提到过的诸如蜡烛图技术等可实现这种判断，而点数图亦是其中之一。不知是出于什么原因，3个数字似乎在人们生活当中扮演了非常重要的角色，像中国人就有"事不过三"的说法。在点数图的应用当中，人们通常将反转的格值幅度设置为3，超过3个格值幅度的反向运行，即需在图中另起一列开始标识。也就是说，运用点数图的投资者认为当市场向相反方向运行超过3 个格值幅度之后，即表明前期市场走势结束，相反的市场走势即将开始。当然，投资人可以根据自己的习惯将反转格值设为4、5甚至更多，或者调整每个格值的幅度，从而达到贴近市场走势或者过滤错误信号的目的。但是普遍的，投资人均使用3作为反转的格值数。因此，读者在使用可以绘制点数图的软件时，亦可以将反转格值数设置为3，至于每一人格值代表多大幅度的运行，则可以根据自己交易习惯进行调整。其实，在K线技术中，还有一种技术分析方法叫做三线反转技术，其基本理论与点数图是一致的。

二、点数图的运用规则

我们已经知道了点数图其包含的深层次含义。那么，在实战过程中我们应该如何运用点数图呢。由于点数图中并不包含时间因素，只含有价格因素，因此不论时间运行长短，只要市场走势没有在点数图中形成新的走势一一另起一列开始，则不需要进行操作。而一旦市场走势在点数图中形成了新的走势，则可以采取对前期建立头寸平仓离场的操作策略。这里只是介绍了点数图的一个简单应用。和其他很多技术分析方法一样，点数图亦没有办法在一个没有方向性运行的市场当中运用。由于点数图的绘制必须等待市场向相反的方向运行超过3个格值的幅度之后才开始绘制，因此如果这时投资人入场，市场有可能又会再向相反的方向运行。在一个没有方向性的波动市场上，这种情况非常容易出现，因此投资人可能不得不面临不断买入尔后又不断止损出局的尴尬局面。只有在市场形成较大幅度的方向性运动时，使用点数图才会有一个较为丰厚的回报。.当然，如果读者能够结合其他技术分析手段同时运用，则会收到一个非常好的效果。例如，在点数图上使用支撑阻力的概念，或者在前期根据其他技术分析方法已经建立了仓位，而之后市场走势通过其他的技术分析方法无法给出明确判断时，这时再查看点数图，由于点数图的过滤功能，可以防止投资人过早离场而错过后面的一大块利润。

三、点数图的实战应用

下面，我们来看看点数图的一些实战运用情况。图6-17是欧元2008年底至2009年中的走势。

从图6-17中我们可以看出，在2008年下半年受到金融危机全面爆发以及对于欧洲银行业及实体经济的担忧影响，欧元经历了一轮快速下跌行情，最高自1.6的上方下跌至1.25附近，跌幅超过20%，之后出现了一轮快速的报复性技术反弹，之后重归回落。但是在欧元再次下跌至1.25附近后再次获得支撑，从基本面上来看亦是由于各国出台救市措施，使得投资人恐慌情绪有所缓解，从而令欧元并未出现进一步下行，之后欧元再次出现了上涨走势，目前欧元仍然在1.3的整数关口附近徘徊。图6-18是该段时间欧元走势的点数图。

从图6-18中可以明显看出，图中并没有时间显示，这也是点数图的一个特点，可以将节假日等无市场的时间过滤掉，从而显示出一个连贯的市场走势。我们来看一下图中区域1显示的部分。在欧元最低下探至1.24的下方后，图中给出了最低的一个"圈"，之后欧元出现反弹，图中右起一列开始标识"叉"。由于反转格值是3，因此在点数图上并不是一开始画上一个"叉"， 等市场再上涨100点(图6-18中以100点为一个格值)后再画上第二个"叉"， 而是在市场上涨了300点之后， 一口气画上三个"叉"，这点读者一定要注意。也就是说，如果短线根据点数图操作欧元，读者实际上是在1.27才开立多仓。在市场持续上涨之后，欧元再次出现在回调，此是图6-18中向右起一列，开始标识"圈" 。同样，待市场信号出现看空时，市场已经运行至1.29。如果读者仅根据点数图操作，在这一轮市场反弹走势中仅赚了200点左右，而错过了绝大部分的涨幅。所以说，在一个震荡的市场当中，点数图并不能给予读者带来过多的利润。

我们再来看看区域2中标识的欧元走势。根据点数图给出的买卖规则，投资者应该是在1.27建立多头仓位，在1.44时才获利了结，获利1700点，接近15%，可谓相当丰厚了。对于投资人来说，有一点非常难以做到的就是在买对了的情况下能够安坐不动。虽然欧元在这一轮大幅反弹上涨过程中有过多次的回调，或者说是投资人害怕市场可能无法继续反弹而获利了结，但是通过点数图观察市场，投资人可以很好地避免情绪对自己投资的影响，从而实现了巨额利润。我们知道，利用移动平均线亦可以实现类似的效果，如50天均线向上穿越200日均线买入，向下穿越200日均线后卖出。不过利用平均线有一个弱点，就是对市场还不够敏感，通常都是在市场已经运行了相当一段幅度之后才会给出交易信号，同时亦有可能导致无法获利。相比之下，点数图较为敏感，同时亦有可能在稍小一点的波动中获利，因此读者不妨考虑使用点数图来观察市场走势。

对于点数图，还有另外一个应用，如图6-19所示。

在图6-19 中，显示了一条阻力线。虽然我们也可以使用K线图或者使用蜡烛图去画阻力支撑线，不过由于受到市场长时间休市等因素影响，有可能会影响到画线的准确性。这个时候，点数图就可以显示出其优势了。实际上，市场中有些交易员亦是使用点数来画支撑线或者阻力线的。

另一方面需要提醒读者的是，由于外汇市场是一个24小时的连续市场，并不存在一个确定的收市时间，因此只要市场运行幅度达到了要求，点数图上即会标识出一个叉或者一个圈。在其他一些市场上，如股票市场，有时会使用收盘价去标识，而不是直接利用盘中到过的价格，这点读者应注意区分。

我们再来看一下日元的走势，如图6-20所示。

由于受到2008年下半年金融危机全面爆发影响，市场一片恐慌，作为避险货币，日元大幅升值。之后，在2009年1季度，日元则又遭遇到了快速的贬值。我们来看看如何从点数图中来对日元进行波段操作从而获利。

图6-21是该段时间日元的点数图走势。

从区域1中的部分可以看出，日元在上涨至88的下方之后上涨动能消失。就2008年底的日元上涨，由于当时市场一片恐慌情绪，投资人均纷纷抛售手中的高收益货币，买入日元和美元。从基本面上来看，已经无法寻

找出一个日元的合理估值。邢么，我们前期持有的日元多头头寸应该何时做一个获利了结呢?虽然当时市场认为日元有可能在90的整数关口附近遇阻，但是实际悄说是日元轻易突破了90的整数关口并继续挺进。而从波浪理论预测，日元有可能涨至84-85的区间，但是是否我们就一直等待该区问的到来再获利了结呢?我们说也不一定， 需要对市场进行观察。由于日元最终触及的高点87.14用本书前面提到的技术分析手段均无法合理预测巾， 因此我们将不得不寻找其他的技术分析方法来判断日元上涨走势是否已经结束。通过图6-21中的点数图，读者可以清楚地看到，当日元最终从高点回落至90上方之后，点数图已经给出了做空信号。那么，更进一步说，点数图中给了看空信号是否就意味着我们应该做空呢?由于在震荡的行情中，根据点数图操作是没有办法获利的，因此这里就很要投资人进行一个判断了。由于日元此轮上涨是受到投资人全面恐慌导致， 也可以说是相当程度的非理性走势导致的一个结果。因此，在后市走势当中市场持续在非理性运行的高点持续振荡的可能性是比较小的，这就有点像中国股市上证指数在2007年见到6124点的有史以来最高点一样， 也是非理性走势导致的。但是，没有任何市场会在一个非理性走势创造的高点上持续震荡的。即使市场后期突破了前一轮非理性走势创造出来的高点，那也一定是基本面上出现了重大变化导致。不过在短时间内， 我们是不能期待这种事情的发生的。因此，既然点数图中已经给出了做空的信号，我们应当采取谨慎的操作策略一一获利了结，至少我们是可以采取减仓的操作策略的。

我们再来看一下图6-22中显示的区域2的情况。

日元在再次触及前期高点形成双底结构之后，由于全球经济基本面上出现了转变，投资人已经不再如2008年底时恐慌， 因此日元上涨功能消失。而在点数图上，日元亦再次出现了看空信号。可以说， 这次日元看空应该不是一次简单的回调，而应该是一个较大幅度的反转，投资人应将前期未平仓的获利头寸全额平仓。

上面两个例子是给出了读者在其他一些技术分析手段无法给出明确结论的情况下，我们如何去寻找其他的技术方法来对市场进行判断以指导自己的投资。实际上，日元在区域1中标识的短线下行走势不仅在蜡烛图上是一个看跌吞没形态，同时还是另一个经典的反转形态。有心的读者不妨去研究研究看看。该形态实际上是一组K线组成，不论在股票市场，期货市场还是外汇市场均有很好的印证，准确率极高，这可能也在一个侧面反映出人类心理永恒不变的一些特性。

四、自己动手

点数图在目前常用看走势的软件中不易见到。读者可自己根据点数图的原理手工记录，主要关注的地方则在于市场已经经过大幅运行之后，出现向相反方向运行的情况，也就是关注点数图中另起一列开始绘图的情况，以判断市场是否转势。

五、不要拘泥于单一的技术分析方法

不论是波浪理论、周期理论还是点数图，都只是技术分析手段中的一种。每一种技术分析手段有其擅长的地方，也有其局限性。读者在应用技术分析手段对市场走势进行判断的过程中，应注意把握各种技术分析手段的特点，合理综合运用，从而得出较为令人信服的结论。如果在分析过程当中没有办法得出可靠的结论，那么在实际操作过程中应该采取谨慎的操作策略。同时，由于各个市场的特征并不完全一样，所以在运用技术分析方法时还应该结果各个市场的不同特点去灵活运用。只有这样，读者才能够真正把握住技术分析手段的优势，从而在投资过程当中获得长久的收益。