第一节 外汇黄金市场及交易
2009年5月29日早晨7点左右刘先生在中国银行购买了纸黄金1 000克，交易时中国银行的报价如下：
那么刘先生付出的人民币数额为211.34x1000=211340.00(元)。
到晚上11点左右，黄金价格涨到了刘先生的目标价位，因此他决定全部卖出。当时中国银行的报价是：
卖掉黄金后，刘先生得到人民币214.47x1000=214470.00(元)。
短短一天的时间刘先生就获得收益3130元。可以看出，外汇黄金交易能够让您轻松便捷地获取投资收益。而本书以下的内容，相信能为您减小风险，让利润奔跑起来。
一、国际金融市场外汇、黄金的报 价
外汇指用外国货币表示的国际支付手段，通常以现金、银行汇票、支票、债券以及银行存款等方式存在。与外汇相比，黄金的概念似乎更容易理解。但随着黄金作为一种投资产品越来越受到投资者青睐，黄金交易的重心逐渐由实物金转向账户金，由收藏与保值增值转向投机获利。在网络日益普及的当代，借由银行提供的交易平台，投资者可以非常便捷的在外汇黄金交易上一展身手。
在国际外汇黄金市场上，黄金通常按盎司为单位以美元标价，例如，在2009年4月6日17点，黄金报价为每盎司880.94美元。外汇的标价则采用汇率进行。汇率是指一种货币折算为另一种货币的比率，或者说是以一国货币表示的另一国货币的价格。在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币为基础货币。由于标准不同就形成了不同的标价方法。
1.直接标价法(Direct Quotaion)
直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准，折算为相应数量的本国货币的标价方法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。大多数国家采用直接标价法，在常用的货币对中，日元、瑞士法郎、加元等兑美元均采用直接标价法，美元在其中作为基础货币(base currency)。例如，2009年4月9日17点，加元报价为1美元兑换1.2232加元(USD/CAD)。
2.间接标价法(Indirect Quotation)
间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算为相应数量的外国货币的标价方法。在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而变化。在常用的货币对中，欧元川英镑、新西兰元和澳大利亚元兑美元都采用间接标价法，这些货币为基础货币。例如，2009年4月9日17点，英镑报价为1英镑兑换1.4904美元(GBP/USD)。
在形容价格变化的基准单位上，黄金通常是以美元为单位，如"昨夜纽约市场金价上扬15美元"；外汇则通常使用"基点(Basic Point，简称BP)"做价格变化的单位，如"东京市场美元兑日元下挫120个BP"。在常见货币对中除日元外，一般一个"基点"是指货币对报价里小数点后第四位的变化幅度。日元由于是以100为单位，因此，美元兑日元每个"基点"是指价格上升或下降0.01，而其他货币对每个"基点"是指价格上升或下降0.0001。
另外，外汇黄金市场的交易模式也不同于股票市场为场外交易(OTC，Over the Counter)，即该类市场一般没有固定的交易场所，由此，通常使用较为流行的做市商(Market Maker)制度。做市商采用双边报价的方式为市场提供流动性，所以我们看到有买入价(Bid Rate)和卖出价(Offer Rate)之分，而买入价和卖出价的买卖方向都是做市商对基准货币的买卖报价。我们常说的结售汇业务也是这种概念的延伸和反映。举例而言，在黄金市场上，黄金买入/卖出报价为951.95/2.75，意味着客户如果购买1盎司黄金需要952.72美元，而卖出黄金则可获得951.95美元。外汇市场，美方加元的买人/卖出报价为1. 1342/49，美元为基准货币，因此这意味着如果客户购买1 美元，则需要1. 1349加元；而卖出1美元，则只会得到1.1342加元。尽管买卖的价差中，可能会含有一部分的做市商收益，但更多的则是反映市场的流动性状况，和做市商本身的风险承受能力。如在2008年8月份之后，随着贝尔斯登的破产保护，市场的风险承受能力逐渐变弱，流动性也严重不足，英镑/美元、澳万美元的双边点差在国际银行间市场上一度从3-4个点升到了10-20个点。由此也可反映出当时金融危机时的市场状况。
在结售汇业务中，除上述的买入价和卖出价外，还有钞买价。由于银行买人现钞后，需将购入的外币钞票运送到该外币的发行国或能流通外币的地区，变为银行存款，这就会使银行产生包装费、运费和保险费，以及利息损失等成本。由于有这部分成本存在，所以外币现钞买入价低于外汇的买入汇率，而外币的现钞卖出价则等同于外汇的卖出汇率。
在您做交易的时候，还有一种更直观的方法分辨买入、卖出汇率，即您所购买的货币的价格一般高于您所要卖出该货币的价格。
二、外汇黄金市场的运作特点
外汇黄金市场是指进行外汇黄金交易及由此派生出来的外汇黄金期货、外汇黄金期权等衍生工具交易的场所或网络。作为全球最大的金融市场，外汇黄金市场一天的交易额一度超过3万亿美元，相当于证券市场和期货市场日交易量总额的几倍。是什么原因令众多投资人如此热衷于外汇黄金呢?
(1)24小时全天候交易的市场。相比股票以及期贷市场，外汇黄金市场一个突出的优点是24小时的交易时间。以中国银行北京分行为例，每周一早7点30至周六凌晨4点，投资者都能享受不间断的投资服务。这种全天候的交易模式能迅速的在价格上对世界各国的突发事件以及重要经济数据作出反应，使得投资者短线获利的可能大大提高。另外， 24小时交易还极大的方便了业余投资者。对于亚洲的投资者而言，晚间的纽约市场也正是最有可能获取丰厚利润的黄金时段。
(2)高度的流动性。根据国际清算银行每三年公布一次的报告显示，2007年4月份外汇市场中的即期(Spot transactions)日均交易量已高达1万亿美元，再加之远期、调期等外汇衍生交易，外汇市场的整体日均交易量已达到3.21万亿美元。如此巨大的交易规模使得其他金融市场相形见细。得益于巨大的流动性以及做市商制度，投资者几乎不用担心找不到平盘对手。借助于网络电讯系统，我们可以随时买进或卖出头寸，并且能设置各种获利或止损挂单。对比之下，股票和期贷市场的流动性都相对有限，股票取决于当日的交易量，而期货则取决于当月交易的合约数。
(3)完美运用技术分析的市场。由于拥有巨大的流动性，机构甚至国家控制特定货币的能力被大大削弱，外汇黄金市场因此成为一个非常适合运用技术分析的领域。熟悉技术分析的投资者能够有效的捕捉到市场向上或向下突破的技术信号，从容的建立或平仓头寸，获得稳定的利润。从我们从业的经验看来，越是流动量大的货币对(例如欧元兑美元) ，在技术关口的突破就显得越可靠。
(4)较低的交易成本。在期货市场，交易者必须支付产品价差和期货经纪人的高额佣金。股票市场交易者也必须支付价差、多项佣金以及国家征收的各种税费。而外汇市场由于没有交易所、经纪人的费用，同时也不用交纳特定税收，其交易费用仅限于向银行支付少量的点差。从另一个方面看，现代化的交易终端也极大的减少了做市商的维护成本，有利于持续为投资者提供物美价廉的金融服务。国内外汇市场主要直盘货币对点差大约在20-40BP之间。随着各种条件的不断完善，将来有望进一步缩小。