第一节 预知先机，波浪理论实战
一、艾略特波浪理论简介
艾略特认为，市场走势总是呈现有规律的披动运行。市场在方向性运行中，总是伴随着驱动浪以及调整浪交替出现。当市场中某一个方向运动的动能超过另一个方向，市场将形成趋势。我们认为，波浪理论最深层次上的理论支持是统计学以及心理学的结合。虽然每个个体对市场的判断以及可能采取的操作策略不尽相同，但是在一个具有充分流动性、参与者广泛的市场中，市场总是体现出统计意义上一致性，这也就是为什么波浪理论能够较为准确地预测出市场走势的原因。同时，这也就解释了为什么在股票市场上股指容易判断，个股的走势则很难使用波浪理论来进行精确预测。因为在股票市场上个股的流动性不够充分，同时参与度亦不够广泛，容易存在走势严重偏离预期的情况，但是整个股市的表现，亦即股指的表现，则能够较好地匹配波浪理论的描述情况。
在波浪理论中，一个典型的循环包含五个驱动浪以及三个调整浪，如图6-1所示。
如图6-1中所示，其中一浪至五浪为驱动浪，整体运行方向与市场当前运行趋势方向一致，而a浪至c浪为调整浪，表示对市场前期上涨的一个调整。完成该八个浪之后，市场将进入下一个更大一级别的循环当中，而这八个浪也就将在更大一级的浪中充当小浪的角色，如成为更大一级浪的子浪，如图6-2所示为更大一级浪的经典描述。
波浪理论最初并未得到交易员的普遍认可，直到20世纪中叶才开始逐渐为投资人接受并广泛运用，这可能与计算机系统的应用亦有一定关系。就目前运用的情况来看，波浪理论不仅可以运用于外汇、黄金市场，同时
对于股票市场以及期货市场均有较强的预测能力，如果能够掌握，将能够较好地帮助投资人判断市场走势以及指导投资人投资获利。
二、波浪理论中的几条铁律
在艾略特发明的波浪理论中，有几条铁律还是值得读者关注并牢记于心的。就我们交易情况来看，亦没有找到例外情况。因此，希望读者能否牢记该几条铁律，以帮助自己正确数浪并成功交易。
铁律一:第三浪永远不是驱动五浪中最短的浪。以上升趋势为例，可以理解，当市场前期持续下跌之后，开始出现上涨走势时，第一浪通常都是对前期下跌趋势的一个修正，市场并未获得足够的信心，同时基本面亦并不会出现明显改善。这也是为什么第一浪通常走得较短或者较多波折。经过第二浪调整之后，投资人通常开始相信市场前期下跌趋势已经结束，将开始大幅上涨，同时基本面亦会出现明显改善，投资人预期明显好转。这时投资人参与热情增加，同时通常交易量亦会出现明显增长，上升走势运行快速而幅度增大。因此，第三浪永远不会成为五个驱动浪中最短的浪。这一点读者一定要牢记，从而有利于在数浪过程中正确数浪。
铁律二:如果首次调整浪以五浪形式展开，则永远不是调整浪的结束。该铁律中有两点说明，第一是一定要是首次调整浪，如果是第二次出现的调整浪，则不适用;第二是如果是以五浪开始展开，则不是调整浪的结束。根据艾略特波浪理论描述，驱动浪永远以五浪形式展开(在该点上另一位著名的投资大师，亦和艾略特处于同时代的W.D.江恩认为有时驱动浪会有七浪形式展开，在此我们不做分辩) ，因此如果首次调整浪以五浪形式展开，则表示调整的趋势并未结束，在对调整趋势进行修正之后，市场将继续展开调整走势。以黄金走势为例，在2008年10月底，黄金价格中期触底680美元之后展开一轮反弹，在2008年12月中高见880美元之后，开始出现一轮回调走势，最低见到804美元。根据铁律二描述，由于黄金自2008年3月高见1030美元的历史高点之后，出现了持续下行的趋势，因此可以理解2008年10月底至12月中的走势为对前期下行趋势的调整。既然调整走势是以五浪形势展开，则表明调整并未结束，黄金价格仍将继续上涨，如图6-3所示。
实际上，图6-3是一个近乎完美的波浪理论的诠释，我们将在后面再为读者细致解读。
当然，除了上述两条铁律外，波浪理论中还有多条广泛适用的准则，如第四浪通常无法到达一浪的区间，第四浪调整通常会在次一级浪的四浪区间结束等。不过由于这些准则并非没有例外，而且从实际交易的情况来看，亦经常出现例外，因此在此不再叙述，读者可通过自己的仔细阅读去领悟学习，并在实践过程中把握在何种市场上这些准则能够适用，在何种市场上则不能适用。
三、如何数浪
运用波浪理论来指导自己投资最难的地方莫过于如何数浪。由于市场总是处在不断的波动当中，而且波动幅度各不相同，因此正确数出波浪是至为关键的。就波浪理论以及实战情况来看，有两个大的原则需要读者注意把握，一是比较两个波浪运行的时间是否接近，二是比较两个波浪运行的幅度是否接近。在现有的交易软件或者看市场走势的软件中，通常市场运行幅度能够从软件中直接获取，而运行时间则很少能够直接使用软件测量，需要自己手工计算。至于两个原则究竟哪一个优先判断，我们习惯上首先以幅度作为参考，如果幅度没有办法给出一个明确的区分情况下，再结合运行时间来进行判断。这里提到的两个原则，其含义包括如下几方面:第一，如果读者数出的两个同级别的波浪(特别是与趋势运行方向一致的驱动浪)幅度相差太大，如某一个破浪运行幅度还达不到另一个波浪运行幅度的61.8%，则通常有可能就是错误数浪了，其中运行幅度较小的那个波浪很有可能仅是一个子浪;第二，如果读者数出的两个同级别的波浪运行的时间相差过大，则这两个波浪亦有可能不属于同一级别的浪。
另一方面，由于在驱动浪五浪中，二浪以及四浪均是与趋势方向相反的调整走势，因此其运行时间通常不应超过一浪、三浪以及五浪的运行时间，特别是第四浪的运行时间通常不应过长。以此判断，如果市场运行过程当中出现二浪或者四浪运行时间明显超过一浪或者三浪的情况，则读者应该注意怀疑自己是否将一浪中的某一个调整浪错判断成了二浪;或者将三浪走势中的一个调整子浪错误判断成四浪了。
我们仅在此与分享几条正确数浪的经验，真正把握正确数浪不是短时间内能够华握的，亦不是根据上述所列的几条经验就能够成功数对，还是需要读者向己去多看市场，多多练习，多假设几种数法，最终寻找出一种合理的数法。
投资小贴士
波浪理论中对于各个浪的形态规则有具体表达，但是随着时间的推移以及使用的人越来越多，有时候会出现与最初理论描述不一致的地方，因此在使用过程中应结合自己所投资市场的特性来选择数浪的标准。
由于波浪理论可以运用于任何时间级别的走势判断，从目前交易实战情况来看，最小级别是5分钟图中走出了完美波浪理论走势，最大级别是使用天图完美判断出波浪走势。由于交易本身受时间限制，我们在交易过程中是不会去观察周图及以上时间的技术形态，当然在判断市场整体走势当中会使用到。在此提醒读者的是，如果读者在天图中无法识别出清晰的波浪走势，则建议将时间尺度下调至小时图再重新观察;如果在短线交易中在小时图元法识别消|晰的波浪，则建议将时间尺度下调至分钟图(如15分钟图、5分钟图等)再重新观察。通常，读者应该可以在某一个时间尺度上识别出一个较为清晰的波浪运行态势。之后，读者帘要在该尺度上再细心研究披浪走势，并判断出正确的波浪。
四、波浪理论实战要点
由于波浪理论当中涉及的波浪形态多种多样，同时时间尺度亦可以随意控制，因此如何识别波浪并成功运用波浪理论则成为了交易的关键。就我们的交易心得来看，由于在趋势浪中第一浪是较前期趋势反转的第一浪，通常难以判断是趋势的反转还是前期趋势的调整，因此无法成为一个有效的交易波浪，即无法给读者较大的投资回报(当然如果是判断出前期趋势完结后反向开仓利用了一浪走势，则是另外的情况) 。而当二浪结束，或者在市场基本面出现较为明显转变的情况下，有助于判断出是第二浪时，则第三浪可以作为一个有效的交易波浪。根据波浪理论，第三浪永远不是五浪驱动浪中最短的一浪，因此投资人就可以根据第一浪的幅度来对第三浪进行测算。从目前交易的经验情况来看，外汇以及黄金市场上各个浪的比例还是较为符合菲波纳奇数列的几个比例值一一1:1，1:0.618以及1:1.618。因此比例值应定为1:0.618、1:1或者1:1.618，即第三浪的运行幅度至少是第一浪运行幅度的0.618倍，或者与第一浪运行幅度相当，或者是第一浪运行幅度的1.618倍。对于极特殊的情况，目前有运行至2.618倍的情况，不过十分罕见，因此不建议投资人将运行目标设置于该运行幅度上。在此，希望读者能够牢记这几个比例关系，这样可以避免在市场波动情况下过早离场。
另一个根据波浪理论可以操作的波浪则是第五浪。由于在前面一浪以及三浪走完的情况下，如果读者发现一浪和三浪的幅度比例关系接近上述的比例关系，则这时读者应该能够判断出目前市场极有可能正在按照波浪理论中严格的各个浪的比例关系运行。同时， 一旦第四浪调整的幅度亦较为理想，比较符合波浪理论中对于第四浪的典型特征描述，则在第五浪开始运行时， 投资人即可开仓交易。如果第三浪相对第一浪是延长浪的话，那么根据波浪理论，第三浪是延长浪的情况下，第一浪与第五浪的运行幅度通常相当。这就给予读者一个目标价位，除非市场基本面上出现了较大转变，否则应该坚持将目标价位设置在与第一浪运行幅度相当的点位才获利出场。
对于波浪理论来说，还有另一个可能使用的地方。由于通常五浪运行结束之后，市场均会面临一个较大幅度的反向运动，因此如果在市场中出现下跌五浪，则我们有机会利用波浪理论预测的波浪理论的底部进行买入操作， 并获得一个反弹过程中较大幅度的收益。而如果反弹最终成为了一个反转走势，则投资人基本是成功抄底了。
投资小贴士
由于第五浪走势通常需要一些基本面主的因素配合，而第三浪通常运行幅度又较大，因此单纯的预测第五浪的走出并持有相应头寸会面临一定和风险，因注意谨慎， 至少应在市场运行超过第三浪的高点(或低点)之后再持有重仓。
以上是对于波浪理论实战运用的一些概括性说明，下面将详细介绍如何运用波浪理论进行实战。
五、波浪理论图表实战举例
在本节中，将以外汇交易过程中的实战经历给读者详细讲解波浪理论的实战运用。同时，其中还会涉及一些其他技术手段，在此节中会一并提及。具体解释及运用读者可参见其他章节。
案例1：五浪下行及上行61.8%支撑谁比谁强
首先来看一张欧元(EUR)小时走势图，如图6-4所示。
图6-4中显示的是欧元在2008 年5月的小时图整体走势。出于个人喜好，亦是为了能够清晰分辨波浪，我们较为习惯使用小时图观察市场，即使是对于更长时间的走势，亦喜欢使用小时图进行观察最高最低点。图中显示，欧元在运行至2008年5月末时，经过一个月的持续上涨，短线见顶1.5817(该点位与三天前的高点相差不超过10个点，可以解读为一个双顶) ，随后便出现了一轮快速的调整。第一轮调整，最低点见于1.5665，之间相差152个点。随后欧元反弹10多个小时，最高见于1.5760。然后，欧元上升动能结束，再次转而调头向下，这次下行的低点见于1.5606，之间相差154个点。当市场运行到这个时候，读者就应该保持关注了，由于第一浪与第三浪运行幅度几乎相当，市场是否有可能进一步向下运行，还是运行三个调整浪即结束走势。由于第四浪反弹最高见于1.5663，并未进入第一浪的区间，之后即调头向下，读者这时就应该开仓做空欧元，首先可以控制仓位，比如开1/3 仓做空，止损则设于第四浪高点1.5663 上方。随着市场运行跌破三浪低点1.5606，投资人应可加仓做空欧元，目标点位则应该位于1.5510，即第五浪运行幅度与一浪以及三浪幅度相当，均为150 点(相差的几个点在此忽略，后续叙述中亦如此)。实际运行结果，欧元在下跌至整个5月上涨走势61.8%的回调位1.5484才结束下跌走势。在此则有一点值得提醒读者，即当市场运行接近目标点位之后，应该采取何种操作策略，即如何平仓。由于市场经常会运行略微突破或稍差达到目标点位后结束走势，因此有两种较好的处理方式。一是在接近目标点位或者达到目标位后，注意观察市场走势，如果出现反向走势迹象，则采取减仓措施，待市场无法持续前期上涨势头则获利出局;二是目标位突破之后未能持续更大幅度运行或者前方亦有较明显技术阻力，则采取全仓获利了结。以图6-4为例，欧元下跌即突破了目标位1.5510，最低运行至1.5484。由于1.5487是欧元5月份上涨走势61.8%的回调位，对于欧元支撑作用十分强大，因此当欧元运行至1.5487时，读者即应将手中未平仓空头全部平仓获利了结。同时，从基本面上来看，在2008年5月时，虽然美国已经受到次贷危机影响而出现经济衰退，但是当时市场对欧洲经济持乐观态势，因此欧元短线跌破61.8%的技术支撑亦不大可能，这里亦是利用基本面来对欧元走势进行判断。在此有一点提醒读者， 61.8%的回调位通常是一个走势最后的防守底线，一旦跌破，表示前期走势完结，因此读者不妨在今后投资过程中当市场运行至前期走势61.8%的回调位时重点关注。
投资小贴士
究竟是波浪理论测算目标为准还是61.8%回调支撑住为准，需要针对不同的时间尺度来看。当市场运行是在小尺度上，如小时图上，且两个点位比较接近时，则61.8%的支撑是可能发挥效果。如果是更大一级的尺度上，则还是建议以波浪理论预测的点位为准。
案例2:难得一见的61.8%比例
关系图6-5是2007年底黄金走势小时图。
黄金2007年底的走势，相信对于很多黄金投资者来说并不陌生。我们来看一下，当时黄金最高点位于845.3美元，之后即现出了一轮快速回落的走势，最低见于790.8美元，跌幅接近55美元，之后出现的反弹最高点见于817.9美元，该点位也正是前一轮下跌走势50%回调位所在。随后，黄金再次受阻下跌，最低见于782.35美元，跌幅接近35美元。我们将35除以55，可以得到0.652，非常接近0.618的比例关系。那么根据波浪理论对于各个驱动浪的描述，由于已经判断出第三浪与第一浪的运行比例关系为0.618，那我们就有理由相信第五浪与第三浪的比例关系亦有可能是0.618。根据推算，第五浪运行的终点将位于774美元附近。因此，读者不妨采取在774美元附近买入黄金的策略，而将止损设置于770美元的下方。从实际市场运行的情况来看，最低点仅见于772.6美元，较理论预测价位仅低1.4美元。可以说根据此次波浪理论测算结果操作，投资人几乎是买在了黄金市场的阶段性最低点。另一方面来说，由于当时黄金市场波动并不剧烈，因此4 美元的止损可以算是一个合理的止损范围。不过2009年以来，受到全球金融危机影响，市场波动性明显加剧，如果读者亦在当前市场中采取4美元的止损策略，则极有可能会因止损范围设置太窄而被震出局，从而丧失一次好的投资机会。因此止损点差永远不是固定的，在此仅提醒读者。
案例3:如何判断前一推动浪图
6-6是2008年的黄金走势图。
图6-6中所示，黄金价格在2008 年3月见到历史高点1030美元之后，即开始出现了持续下跌态势。从第三季度反弹至987.75美元的高点之后，黄金再次出现了快速下跌态势，最低见于736美元，跌幅达到了250美元。之后，黄金在2008年3季度末及4季度初出现大幅反弹，最高见于931美元。随后，黄金再次丧失上涨动能，并以更快速度开始下行。根据前一浪的运行幅度，黄金此轮下跌的目标则应该是931 - 250=681美元。实际结果，市场在下跌至680.80美元之后止住跌势，并展开了一轮凌厉的上涨行情。对于图6-6中描述的黄金走势，有几处需要提醒读者。第一，黄金下跌过程中的第三浪是应该数到8月18日前后触及到的780的次低点，还是应该数到图中标识的736美元。就我们当时判断，较难确定，这就要求投资人在黄金第五浪运行的时候分别关注两个点位，一个点位就是假设黄金第三浪运行到780美元结束，则下跌幅度为却0美元，那么第五浪中下跌200美元的点位是930-200=730美元，亦是第三浪低点。当市场运行至该点位时，投资人应观察市场是否有明显的支撑。因为该点位既是前期的低点附近，同时又是假定的波浪运行目标位。但是从实际市场运行情况来看，
市场在该点位几乎未作停留，即继续下行。这时就要求我们修正前期数浪，应将736美元作为第三浪的低点，从而得出正确的下行目标位680美元。第二，即使黄金价格跌至680美元之后，投资人是否即可以开仓做多美元，或者所谓的抄底。就我们建议，可以开轻仓以待观察，并将止损设置在680美元下方，如675美元至670美元的区间。由于当时黄金下跌急速，且波动较大，很难确信黄金价格是否会跌穿680美元以继续下行。当黄金价格确实在680美元持稳并开始反弹时，这时投资人如果确信黄金已经完成五浪运行，则可以开始追加买人黄金。第三，根据艾略特描述，通常第四浪无法回到第一浪的区间，只有在期货市场中少有见到。就目前的交易感觉来看，该情况时有发生(当然也有可能是数浪出错)。不过这并不影响我们对此次黄金下跌走势目标位的判断。因为较为明显的是，最后两轮下跌处于相同的市场态势，并且根据前面所述的判断是否是同一级浪的标准来看，该两轮下跌明显应该归于同一级浪，因此读者仍然可以使用波浪理论来预测目标价位。
另一方面，就最后一浪的运行还想在此多说明一些。最后一浪下行始于931美元。我们都知道， 在2008年底，金融危机全面爆发，全球各大金融机构均爆出了巨额亏损，银行情贷，全球大宗商品均出现了大幅下挫走势，而美元指数亦出现了大幅上涨态势。从基本面的因素来看， 美元走强对于黄金不利，大宗商品价格下跌对于黄金走势不利，机构回笼资金以补充资本金对于黄金走势不利，全球投资人投资意愿下降对于黄金走势不利。因此，在当时情况下，几乎没有支撑黄金上涨的利多因素，而黄金价格甚至突破了第三浪走势61.8%回调位，这是明显的诱多行为。在此，希望读者能够好好体会这段时间的市场走势，总结经验，以指导今后的投资。
投资小贴士
就目前判断来看，黄全在国6-6中标识的两轮下跌浪应该合并为C浪回调走势。但是这本身并不影响对于具体点位的预测。因此， 投资人在市场走势当中如果遇到基本面类似情况下出现的相同方向运行的两个浪， 则可以羊拙使用波浪理论预测第二次运行目标位，而无需过多纠缠两个浪在大浪标识中的地位。
案例4:不可错过的完美走势
图6 -7是黄金在2008年4月至5月的小时走势图。
在2008年4月中，黄金价格见到阶段性顶部953美元，之后开始了近一个月的调整走势，第一轮下跌过程较为快速，最低见于904 元，下跌幅度为50美元。经过两日的休整之后，黄金价格再次出现了下跌走势，从高点925美元最低下行至877美元，跌幅为50美元。至此，读者就应该保持关注了，黄金价格如果再出现一轮下行，则很有可能再次下行50美元。实际结果是，黄金价格再次休整两日之后出现下跌， 从高点895美元再次下行了50美元至845美元后见底回升。这一次的黄金价格下跌几乎严格符合了波浪理论对于各个浪运行情况的描述，堪称经典走势。对于投资人来说， 845美元即是一个合理的买入点位，止损则可设置于840美元的下方。虽然我们判断黄金价格会按照波浪理论运行，但是并不能保证市场一定会按此运行，因此设置止损是非常必要的。就图6-7中的走势，我们可以假
设一下，如果黄金价格在845美元没有见底，而是继续下行，按照波浪理论，下一个目标位应该是50美元的1.618倍，即81美元，也就是说黄金价格仍将继续下行30美元。可见，使用保护性止损单，至少可以让投资人规避大部分的风险。
另一方面来说，就图6-7的走势，既然市场走出了如此经典的波浪理论走势，投资人即应充分把握住。从实际交易的情况来看，市场要走出如此完美的波浪走势并不常见，大多数的时候总是不能完全严格按照各个浪的比例运行。因此，一旦出现较为明显的走势，应考虑及时把握。
最后，对于图6-7再给读者一点提示。如果读者使用天图去观察黄金该段时间的走势，则较难以发现清晰的波浪走势，并把握住各个浪的高低点位。而使用小时图，则可以非常明显地看出该段时间的波浪运行态势。因此，在此再次建议读者在今后的观察波浪走势时尽量使用小时图去观察。除非因受到软件限制无法使用小时图将要观察的区间全部显示，才应考虑使用更大时间范围的图形，如4小时图或者天图。
案例5:小尺度上出现的完美走势
图6-8是2009年1月2日英镑走势5分钟图。
如图6-8中所示，英镑在2009年第一个交易日早间短暂上涨后即开始下跌。日内高点见于1.4793，第一轮下跌至最低点1.4614，下跌180点。经过几个小时的盘整，第二轮下跌自1.4678的高点开始，最低下探至1.4501，下跌180点。据此推算，英镑如果走出最后一轮下跌，应该也是180点后开始反弹。实际运行结果，确实如预期的一致，英镑第五浪下跌自1.4611开始，在经过180点的运行，跌至1.4433后短时间内结束了下跌走势，并在短短半小时内即反弹回到1.45的上方。
就图6-8来说，日内的高点1.4793作为五浪下跌的起点是容易识别的，其第一浪运行的低点1.4614亦容易判断。第二浪的起点为什么要选在1.4678，而不是选在一浪结束之后反弹见到的高点1.4685。虽然在波浪理论的书中并没有说明，但是就我们交易的体会来看，波浪开始点位的选取应尽量选择合理的该浪开始运行时的最高点或者最低点。就图6-8中显示的英镑下跌走势，很明显二浪走势属于平台型浪，市场第三浪真正开始下跌的高点应该是最后一个高点1.4678，而不是一浪结束后立刻反弹见到的1.4685高点。这点希望读者能够牢记，以正确判断波浪的运行幅度，从而得出正确的目标点位。
另外，从图6-8中读者应该也可以看出，波浪理论并不仅限于用于判断小时走势或者日线走势，在小尺度的5分钟图中亦能有所作为。实际上，就我们观察，在中国股市的走势当中，5分钟走势图显示波浪理论亦有所作为，有心的读者不妨自己去研究研究。至于1分钟走势里面波浪理论是否有一个合适的运用，由于我们在交易过程中从未使用1分钟进行走势判断，因此未有验证，读者可自行验证。
最后一点提示读者，图6-8亦可算是一个完美的五浪下跌走势，值得细心研究。同时，对于最后一浪下跌的走势，读者不妨仔细观察一下在1.45这个整数点位附近市场运行的情况，看看为什么市场会在1.45的整数关口短时间内盘整，建议通过波浪理论以及K线理论去分析。
案例6：难得的1:1.618:1
图6-9是2008年底至2009年初的一轮澳元反弹走势图。
在2008年底，受到美国次贷危机最终演变成为全球性的金融危机影响，全球投资人避险情绪迅速上升。同时，为了缓解全球流动性严重紧缩的问题，全球各大央行均采取了大幅降低基准利率的措施来向市场注入流动性，其中澳洲央行亦采取了大幅降息的措施。另外，由于金融危机的全面爆发，全球股市以及大宗商品均出现了不同程度的大幅下挫，使得澳元对于投资人的吸引力迅速下降。而另一方面，由于澳元的快速下行，在短时间内跌穿了多个中长期的重要技术支撑位，从而使得澳元下跌幅度巨大。在2008年底，澳元快速下行至0.60的千点整数关口附近后，展开了一轮较大幅度的反弹，如图6-9所示。第一轮反弹上涨，澳元自0.6073反弹至0.66后开始回落，反弹幅度为530点。第二轮，澳元自低点0.6289开始上涨，最高运行至0.7139，幅度为850点，正好接近530点的1.618倍。根据波浪理论描述，如果第三浪为延长浪，则第一浪与第五浪的运行幅度
通常相当，即最后一浪的幅度应接近530点，即第五浪自低点0.6753上升，目标位应在0.6753+0.053=0.7280附近。实际结果，澳元最终运行点位正好落在0.7266，距理论计算目标位仅14个点的差距，可以说误差已经非常小。同时，就基本面情况来看，在2009年1月时，全球金融海啸仍在肆虐，经济并没有出现任何的好转，因此澳元亦没有理由进一步上升。而从另一个技术测算来看，0.7264正是最后一轮澳元下跌走势50%回调位所在，如图6-10所示，因此亦是较重的技术阻力，短期在无任何基本面配合的情况下，应无理由上行。
从澳元该轮上涨走势来看，是一个经典的五浪上行，其各个浪的运行完全符合波浪理论的描述，如第四浪没有回到第一浪的区间，第三浪是一个延长浪，一浪与五浪幅度相当等，读者可细细研究。对于该走势，如何进行投资建仓?由于第一浪开始运行，投资人难以确定是一轮大的反弹走势还是仅仅小幅回调后继续下行。但是在第三浪开始运行一段时间后，投资人就应考虑市场可能对前期澳元的超跌进行修正，从而买人。当第三浪
运行结束，并走出1.618的幅度后，投资人可先行获利了结。当澳元第四浪开始回调并最终未到达第一浪的运行区间后，应果断判断澳元将运行第五浪，从而重新买入，目标位则根据前述波浪理论计算的结果设定。
当然，该五浪走势还有一个很好的获利机会，即在澳元第五浪运行至0.72上方之后，开仓做空澳元。如果实盘无法做空，则可以考虑利用期权来做空澳元。从我们交易经历来看像澳元这种走出典型波浪理论走势并同时在高点受制于基本面以及其他技术面的并不多见，一年内难得有个三、四次。因此，一旦出现这种机会，投资人应重点把握。由于明确判断出澳元即将下跌，我行亦实时推出了多款挂钩澳元看跌的理财产品，并在2天之内即为客户锁定了高收益。同时，跟随我行产品发售，我行有不少期权类客户开仓做空澳元。至期权平仓，这批客户中最小的收益亦在80%以上，最高的达到了200%以上的收益。由于澳元这个货币通常运行的速度较快，波动较大，因此较为适合进行期权交易，读者如果有意学习期权交易，可在未来适当考虑操作澳元这个货币。
案例7：一个经典的教科书式的走势
最后，我们再来看一下黄金价格在2008 年4季度至2009年1季度的走势。这段时间的走势作为波浪理论的经典实战案例堪称完美。我们先来看一下整个这段时间黄金走势图，图6-11即前面章节中的图6-3。
如图6-11所示，黄金价格在2008年10月底触及年内低点680美元，之后即展开了一轮大幅的反弹(我们认为随后的黄金上涨走势只能定义为反弹，而不是反转，尽管最终点位仍然冲破了1000美元，到达1005美元，离2008年的高点1030美元仅半步之遥)。如图6-11，黄金A浪反弹低点位于680是容易识别的，关键是A浪的反弹高点是位于图中标识的881美元还是更高的一个点位——890美元。在波浪理论介绍当中，对于调整浪的形态描述有很多种，其中一种即是扩展性的调整浪。从我们在外汇以及黄金市场实际交易的情况来看，调整浪出现扩展浪的情况非常多见。在图6-11中，我们就应该将黄金在上涨至881之后出现下跌一上升一再下跌的走势理解为一个扩展形调整浪，即所谓的B浪，而不能认为第二个上升的高点890美元是反弹A 浪的高点。否则，在后续走势判断上，投资人将会得出错误的顶点。我们再来看，经过B浪调整，黄金价格重新出现上涨，其低点位于881美元，根据A浪运行幅度，即200美元的幅度，得出C浪的上行目标位在1001 美元。从实际运行结果来看，黄金最高运行至1005美元，与理论计算目标仅相差4美元，误差不超过千分之五，可谓相当精确。
图6-12是对上述走势B浪的一个描述。
在B浪调整中的第一浪，黄金自881美元下行至828.7美元，幅度为53美元，之后反弹高见890美元。随后，黄金再次出现下行。首先根据幅度相当计算，黄金下行目标位在于837美元。但是从实际走势来看，黄金似乎并没有在该点位即止住下行走势，而继续向下运行。根据计算，下一个目标点位是53美元的1.618倍，即黄金将下午至890-86=804美元的点位。而实际结果，黄金价格最低运行于801.65美元，与理论计算结果相差2.4美元，亦算是相当精确。
那么，为什么我们可以在804美元附近买入黄金呢?根据书中前述的两条波浪理论铁律二，如果首次调整浪是以五浪形式展开，则永远不是调整的结束。这里，为什么认为黄金上涨是调整呢?读者可查看一下图6-60自2008年3月黄金触及历史高点1030之后，整体上来看， 2008年黄金是处于下行的大趋势当中。因此，我们可以认定图6-11中显示的黄金从680的低点上涨只是对前期下行走势的一个调整。既然是调整，而且在调整第一浪中既走出了五浪形式，则说明调整浪并未结束。因此，在图6-12中标识的三浪扩展调整浪结束之后，黄金价格仍将继续上行，从而使得我们有理由在804的点位附近买入黄金。
另一方面，在2009年初的时候，全球经济并没有显示出好转的迹象，甚至包括各主要经济的领导人在内，亦没有发表过多少乐观言论，全球股市仍处下行当中，各全球大型金融机构均公布出巨额亏损，投资人一片恐慌。在这种情况下，黄金成为了除美元外唯一的避险货币，从而具有上涨的可能。因此，不论是基本面，还是技术面，我们都可以找到黄金上涨的理由。在这种情况下，投资人应该考虑重仓买人黄金，至于上行目标位，我们来看一下图6-13。
如图6-13所示，根据波浪理论，通常各个趋势浪的比例关系为0.618，1或者1.168。由此可以看出，最小的比例值亦是0.618。根据前波浪的运行幅度计算，(881.2-680.8)x0.618=123.85美元。将该值加到801.55的低点，我们得到925.35的目标位。从实际黄金运行的情况来看，黄金价格在运行至925美元后明显遇到了阻力，短线出现获利了结的走势，走势较为震荡。但是经过几日的震荡，黄金价格重新选择了向上运行，并一举突破了925美元的技术阻力位，那么这时对于投资人来说，就应该考虑黄金价格将要运行至100%的目标位，即1001美元。很快，黄金价格在突破925美元之后即到达了1000美元上方，投资人短线获利不可谓不丰。
这里，我们就运用波浪理论来对市场判断的经验给读者一些提示。通常情况下，在外汇以及黄金市场上，如果能够明确判断出两个同级别的浪，那么后一个开始运行的浪一般都能到达前一个浪的61.8%的运行幅度甚至
更多。因此，投资人一旦持有了正确的头寸，在市场没有特别重大的经济数据出炉而影响到市场走势的时候，应该将手中的头寸至少持有至61.8%的运行幅度之后才应考虑获利了结。
六、波浪理论运用总结
任何技术分析手段，都包括非常多的主观因素，而波浪理论的运用更是如此。要学会波浪理论，并能够正确运用，需要读者去多研习研习各种图表，不仅是外汇黄金的，也可以是期货走势，或者股票走势(包括个股以及大盘)。只有当读者解读了一定量的图表，并在市场中运用了一段时间，才能够明白自己哪些地方数错浪了，哪些地方用错理论了，哪些时候使用波浪理论合适，哪些时候使用波浪理论就不合适。更进一步，读者会了解到什么时候没有必要去深究到底目前的走势是第几大浪的第几小浪的第几细浪等，而在什么时候为了正确判断波浪的起点，又必须弄明白目前到底是第几浪中的第几小浪。经过这些阶段之后，读者才会进入第二阶段，即明白是否能够使用以及如何使用波浪理论来指导自己的投资，包括外汇、黄金、股票以及期货等。
波浪理论是唯数不多的能够在较长时间范围以及较大运行幅度内同时预测时间以及价位的技术分析手段，而且预测的价位较为精确。这些因素，对于指导投资人正确把握市场走势，控制好自己的投资心态，会有很大帮助。希望读者能够细心学习波浪理论，并从中有所收获。