第二节 相对强弱指数-RSI
一、相对强弱指数(RSI)简介
在众多的技术指标中，相对强弱指数应用的范围也相当广泛。相对强弱指数是由威尔德于1978年在期货杂志中发表的一篇文章中首先提出的，主要是用于分析汇率走势的强弱变化。相对强弱指数的原理是用数学的方法进行买卖双方实力的比较。相对强弱理论认为，某种汇率之中在0至100之间波动。在市场买卖双方实力均衡，市场汇率波动较小的时候，相对强弱指数通常在30至70之间。当市场汇率在受到连续买盘的推动涨至某个高点之后，由于超买的原因，相对强弱指数会进人70至90之间。相反，当汇率连续大幅下挫，汇率进入超卖状态时，相对强弱指数则会滑落至30下方。
所以通常用70和30定义超买和超卖的界限。另外，在牛市和熊市中，由于汇率经常处于连续上扬或下跌的走势中，相对强弱指数也会经常超越70和30的界限。所以在判断超买和超卖的时候，可以将判断的标准放宽至80和20的位置。另外，计算相对强弱指数时所取的时间周期，对于判断超买超卖的标准也有一定的影响。例如，对于9日相对强弱指数，可以规定80以上为超买，20以下为超卖。对于14日相对强弱指数，可以规定70以上为超买，30以下为超卖。相对强弱指数多数时间在70与30之间波动。当指标上升到达80上方时，表示汇率己的超买现象已经出现。当超过90以上时，说明汇率已到严重超买的警戒区，汇率的顶部已经形成，短期内可能开始对前期的涨幅进行调整。相反，当相对强弱指数下降至20时，表示汇率已有超卖现象，如果继续下降至10以下的区域时，说明汇率已经严重超卖，汇率将在短期内开始回调。
二、相对强弱指数的实战意义
(1)相对强弱指数最主要的用途还是用来判断市场何时进入超买或者超卖状态。通过简单的数字描述，投资者可以准确地判断市场汇率状态，及时掌握买入卖出的时机。
在图5-5欧元的走势图中，虽然相对强弱指数在2008年12月15日触及70的超买区域。但是在此之后，汇率并没有结束上扬走势，所以在70附近了结欧元多头，交易者将损失近1000点的收益。所以在相对强弱指数进入70上方的警戒区域之后，投资者应密切注意汇率走势的变动，并寻求其他的技术信号的支持，从而判断正确的卖出时机。在汇率上扬至1.45上方，并迅速回落之后第一个卖出信号出现。次日，当汇率跌破1.40的心理关口时应尽早对手中欧元多头进行平仓。
图5-6日元的走势图中，虽然美元在2006年4月24日的走势已经出现超卖的信号，但是其走势并没有立刻改变，而只是在114至113的区间内稍作调整之后，继续了前期的下跌走势，所以在刚刚触及30是下方的时候看空结束手中日元多头会损失很大一部分收益。在实战中为了给走势确定一个较为准确的支撑或者阻力，可以参考的前期走势的高点或者低点来作为阻力和支撑区域。如图5-6中显示，美元对日元在2005年3季度曾经多重尝试109.0一线，美元走势在该位置多次获得有效的支撑，最后连续上扬至120上方。所以在相对强弱指数出现超卖以及美元下跌至关键技术支撑位上方的时候，说明美元见底的可能很大，应及时对于日元多头进行获利了结。
(2)相对强弱指数另一个主要功能是用来描述汇率走势。当相对强弱指数逐步上涨时，说明汇率处于上升趋势。相反，当相对强弱指数递减时，说明汇率处于下跌趋势。
(3)相对强弱指数可以通过走势的背离来预示未来走势的反转。通常情况下，当背离情况出现时，走势反转出现的可能较高。相对强弱指数的背离通常分为顶背离和底背离。顶背离指的是，在上涨行情中，当汇率连续创下新高，但是相对强弱指数虽然也同步上涨，但是并未追随汇率一起再度创下新高。说明市场上买方势力逐渐减弱，空方即将占据市场。相反，在下跌行情中，当汇率连续创下新低，但是相对强弱指数并没有同步创下新低，而是低点一个比一个高，即底背离形成。这说明汇率在短期之内可能反弹上扬。
与超买超卖一样，相对强弱指数的背离并不构成实际的买入卖出信号，它只是说明市场多空双方其中之一处于弱势。实际的交易决定应当在汇率本身确认走势开始反转后才作出。虽然确认超买、超卖以及背离产生的买入卖出信号需要一定的时间，这个确认过程会使交易者损失一部分收益，但是可以避免错误信号给交易者带来的损失。
从图5-7上来看，欧元从2008年7月中旬起，从1.60的高点迅速回落。在8月和9月间，欧元汇率连续两次创下新低，即分别1.46和1.39。但是与欧元汇率相对应的相对强弱指数并没有连续创下新低，此时欧元的看涨信号就已经出现。此外。前期从1.60至1.46这段跌势61.8%的菲波纳奇预测线也在1.39附近，预示这欧元的下跌走势很有可能在1.39附近遇到强力支撑，并开始反弹，此时为欧元多头开仓的理想时机。
在图5-8另一个欧元实例中，欧元汇率分别在2008年3月17日和2008年4月22日连续创下新高，即分别1.59和1.60。与汇率相对应的相对强弱指数并没有连续创下新高，反而从高点回落至70的下方，说明空方力量已经开始占据市场的主导地位。加之1.60的历史新高对于欧元的上涨趋势有很强的阻力，欧元虽然尝试多次，但是均以失败告终，所以欧元在1.60的高位遇阻回落的可能很高，此时交易者应尽快逢高了结手中的欧元多头。
投资小贴士
相对强弱指敛与烛线固有相同的形态。前一章节中介绍的趋势迢迢、支撑线、阻力线、双重顶以及头肩形态在相对强葫指数的图表中同样适用。
如果在相对强弱指数超买超卖区域中出现双重顶以或者头肩顶这样明显的反转形态，其汇率走势见顶的信号就已经非常明显。在80至20的区域内出现背离形态的意义不大。在这种情况下，可以参考趋势通道、支撑线、阻力线这样的简单的技术分析工具，来选择买入卖出的时机。
在图5-9欧元的走势图中，汇率基本在1.25上下进行调整，整体成震荡上扬的走势。在相对强弱指数的走势图中，其上扬趋势也十分明显，从2008年10月底至2008年1 2月初，相对强弱指数基本上都能在支撑线上方获得有效支撑。2008年12月18日，欧元汇率尝试1.45失败之后开始向下调整。当相对强弱指数跌破支撑线之后，凡是持有欧元多头的交易者就应该尽快了结头寸。
在图5-10英镑的走势图中可以看到，从2008年7月中旬开始，英镑对美元从2.0下方的高点开始回落。在经历连续的的下跌之后，英镑的相对强弱指数从何8月初开始显示超卖。虽然英镑在8月底有所反弹，但是由于幅度不大，相对强弱指数并没有回到70至30的区间内，便开始继续
向下运行。直到9月15日，英镑反弹至1.85的整数位上方时，相对强弱指数形成双底的看涨信号，这时可以考虑开仓看涨英镑。
与移动平均线类似，在实战中，交易者也可结合多条不同周期的相对强弱指数曲线来判断市场走势，选择最佳的入市时机。其用法基本可以总结为以下几点:
(1)短期相对强弱指数曲线在20以下，由下向上交叉长期相对强弱指数曲线，即黄金交叉，为买入信号。
(2)短期相对强弱指数曲线在80以上，由上向下交叉长期相对强弱指数曲线，即死亡交叉，为卖出信号。
投资小贴士
短期相对强弱指数波动较大，有时可能给出错误的信号，应配合长周期相对强弱指数，以减少错误信号的发生。
在图5-11黄金的走势图中，选用了7日(粗线)和14日(细线)的相对强弱指数。图中箭头所指为长短周期曲线交叉所产生的买入卖出信号以及长周期相对强弱指数对短周期超买超买的确认。
