第十二章 旗形和三角旗形

假想你必须尽可能快地爬上10层楼梯。你飞速地登上前5层后，停下来喘气。在短暂的停顿后，你又继续朝着第10层楼梯飞奔而去。

我们这是在为奥林匹克运动会或铁人三项做准备吗？不是的，这个行为实际上与一种交易现象有关。货币对的汇率在上涨一段时间后，暂停，然后继续上涨的情况并不少见。同样，我们也常常看到价格快速下跌之后，盘整，然后继续下跌。

汇率“休息”的这段时间被称为盘整或整固。我们说这是一个货币对（或者股票、商品）在继续前进之前，在巩固它的收益（或亏损）。这种表示汇率会继续朝着原有的方向前进的盘整形态称为持续形态。

旗形和三角旗形都是短期的持续形态。在这种形态形成之后，汇率会倾向于继续朝盘整之前的方向波动。这种形态通常出现在短期或日内的走势图上。

就旗形和三角旗形来说，最初的波动是突然地、急剧地单方向推进。不管这个推进是向上还是向下，都不重要，关键是推进的速度。这种突然的爆发在我们的短期走势图中创出了一根或者是一系列长长的蜡烛线，这种蜡烛线就被称为“旗杆”。如果汇率的波动不是那么急剧或突然，就要对这个形态的可靠性表示怀疑。不管是向上还是向下，这种急剧的波动都赋予了这种形态以重要意义。

三角旗形

图12.1显示的是欧元／美元走势中形成的一个三角旗形。急剧的飘升创出了“旗杆”，之后汇率开始进入对称的三角形整理阶段。这是潜在的突破发生之前的停顿。当汇率越过三角旗形的最高点时，进场做多的信号就发出了。让我们看看这个形态的具体细节以及如何利用它来盈利。

三角旗形包括两个部分：一根几乎垂直的旗杆和一个三角形的盘整区域。这个盘整区域非常像一个对称三角形，但是持续时间较短。这个对称三角形意味着交易者对目前的汇率感到舒服。但是，三角旗形是一个持续形态，意味着任何舒适的感觉或多空双方的“停战”都可能是短暂的。

交易这种形态的第一步是测量旗杆（见图12.2）。在本例中，旗杆是一根单独的长蜡烛线，从最低点到最高点的波幅有100点（蜡烛线的最低点是1.2727，最高点是1.2827）。

接着，当汇率进入三角形盘整区域时，我们要判断未来交易的入场点。我们会通过计算旗杆高度的10%来确定我们的入场点。在本例中，10%等于10点（旗杆的高度等于100点，100点的10%就等于10点） 。

我们会在旗杆的最高点以上设置入场单。由于旗杆的最高点是1.2827，在最高点上加上旗杆的10%（在本例中是10点），于是得到入场点1.2837（见图12.3）。

当然，如果我们真的进了场，就需要设置止损。止损的幅度是通过计算旗杆的25%得到的。所以，由于旗杆的高度是100点，止损就会被设置在入场点以下25点的地方（见图12.4）。请注意，止损是设在入场点以下25点，不是设在旗杆最高点以下25点。由于入场点是1.2837，1.2837减去25点，就得到我们的止损点1.2812。

最后，我们还需要为交易设置出场单。我们的第一个盈利目标会等于本次交易所胃的风险数额（每手）。由于我们每手所冒的风险是25点，所以当我们盈利达25点时，就可以平掉一半仓位。因此，我们的第一个出场点设在1.2862（1.2837+25=12862）。

管理交易

第二个盈利目标大约等于旗杆起点到三角旗的距离（旗杆的长度）。由于旗杆从顶到底是100点，所以这个盈利目标位将高于旗杆顶点100点。于是， 我们得到了第二个出场点，位于1.2927——有着90点的潜在盈利。一定要注意，我们是在旗杆的顶点上面加100点（1.2827），不是在入场点上（1.2837）（见图12.5）。

如果汇率达到了第一个位于1.2862的出场点，我们就把止损提高到1.2837的入场点。这会消除交易的剩余风险，并且最坏的结果是第一部分头寸获利25点，而第二部分头寸“退出比赛”（盈亏平衡）。

在本例中，货币对经过一波强烈的上涨之后，形成了一根旗杆。之后，货币对进入了三角形盘整区域，表明现在交易者们暂时还拿不定注意，多头和空头已经“宣布停战”。你可以看到其中有一根蜡烛线上面的烛芯突然越过了三角旗的顶部，但是还没有高到可以触及位于1.2837的入场单。

两根蜡烛线之后，汇率开始出现报复式的上涨，并触及我们位于1.2837的入场单。不久之后，我们设于1.2862的第一张出场单也被触及。在这根蜡烛线结束之前，汇率达到了1.2941的高点，足以超过我们设于1.2927的第二个出场点。

新闻的效应

这里有另外一个例子。美联储发布了一个稳健的货币政策后（导致交易者认为他们不会提高利率），美元对大部分主要货币应声大跌，包括英镑。因此，货币对英镑／美元很快大涨了约200点，从1.8100开始一路上涨到约1.8300的最高点（见图12.6）。

汇率这种突然的变化吸引了那些坚信“有起必有落”的空头们。当然我们知道这不一定是事实，因为主力定律不会管辖任何交易市场。当多头和空头暂时达成了均衡时，一个三角旗形就形成了。

外汇交易者立即计弈，出旗杆的氏度是200点，入场点将位于旗杆顶点之上，距离等于200点的10%。因此，我们的入场点将位于旗杆的顶点以上20点的地方，即1.8320（见图12.7）。这会帮助我们避开所有越过三角膜的假突破。

接着，交易者要计算止损的点位。止损的相度必须等于旗杆的25%。200点的25%就是50点，所以我们的止损将位于1.8270，或者说是入场点1.8320以下50点（见图12.8）。如果突破失败了，汇率将同到三角旗形中，我们将止损离场。

终于，汇率突破了三角旗形。我们第一张出场单的风险报酬率为1：1（见图12.9）由于我们最初所冒的风险为50点（每手），所以我们第一个盈利日标将是50点。于是，我们的第一个出场点位于1.8370（1.8320加上50点）。

当第一个1.8370的盈利目标达到后，我们将兑现50点的利润。同时，也会把最初位于1.8270的止损提高到我们的入场点，即1.8320。这样就消除了我们剩余头寸任何进一步的风险，并且给我们留下的最坏情况是一次盈利的交易（见图12.10）。

现在，我们已经锁定了一部分利润，并消除了既有头寸的任何进一步风险，让我们确定我们的第二个出场点。我们知道，旗杆的高度是200点，旗杆的顶点是1.8300。这意味着我们的第二个出场点将位于1.8300以上200点（旗杆的高度），即1.8500（见图12.11）。请记住，我们是把200点加在旗杆的顶点上（1.8300），不是入场点上（1.8320）。

在本例中，汇率在向下滑落之前，几乎差点就达到我们的第二个盈利目标。虽然这第二张出场单没有被触及，但我们仍然锁定了一部分利润，并移除了任何进一步的风险，保护了自己。这留给我们的最坏结果是一笔盈利的交易，这正是我们想耍的情况。

旗形

旗形与三角旗形非常相似，它们都是从一个急剧的波动开始（称为旗杆），随之而来的就是一段时间的盘整。它们都是持续形态，意味着盘整之后最可能的情况是出现与旗杆方向相同的突破。

三角旗形与旗形有一个主要区别：三角旗形的两条线分别向着对方倾斜（类似于一个对称三角形），而旗形的两条线相互平行，并且朝着与旗杆相反的方向倾斜。图12.12显示的就是旗形。

试着按照这样的方式来思考：首先，有一个急剧的方向性波动——在本例中，就是向上波动。我们可以把这种剧烈的波动解读为多头的决心非常坚定。因为他们非常热烈地把汇率往高处推。他们似乎只在乎买进的数量，不太关心买入的价格。

接着，空头有了反击的机会。我们可以看到空头只能缓缓地把汇率拉下来——事实上，他们并不如多头那么激进，也没有对该货币对施加太多的抛空压力。多头明显占据着上风，他们深信汇率将会上涨并据此采取行动，而空头则对他们在市场上的立场不太确定。

由于多头更激进，对此次交易更有信心，所以他们更可能继续做多。而空头因为风险较小，所以更可能是“软弱的手”，倾向于更快地出场以摆脱困境。

旗形的交易方式与三角旗形的交易方式类似。首先，我们要测量旗杆。本例中，旗杆从1.3100开始，顶点约为1.3250，整个高度约150点（见图12.13）。我们的入场点将位于旗杆之上的一个点位，离旗杆顶点的距离将等于旗杆高度的10%。由于150点的10%等于15点，所以我们将把入场单设在1.3265，这个点高于旗杆顶点15个点。

接着，必须要计算止损位。止损幅度将等于旗杆高度的25%。因为本例中旗杆的高度是150点，而150点的25%等于37.5点（我们可以取整数38），所以我们的止损将位于1.3227（1.3265减去38点等于1.3227），见图12.14。请注意，止损是设在入场点以下38点，不是旗杆顶点以下38点。通过这种方法来确定我们的止损，就会保护我们的账户不受假突破的影响。

几根蜡烛线之后，我们的入场单被触及，汇率也一直上涨。就像我们在三角膜形时的做法一样，我们的第一张出场单的盈利幅度将等于我们每手头寸所冒的风险。由于我们每手头寸所冒的风险为38点，所以我们的第一个出场点将位于入场点之上38点。在入场点1.3265之上加38点，将得到我们的第一个出场点，位于1.3303（见图12.15）。

当1.3303的第一个出场点达到之后，我们将兑现38点的利润。与此同时，我们将提高止损位，以消除交易任何进一步的风险（见图12.16）。现在，我们最坏的情况就是第一部分头寸获利38点，第二部分头寸处于盈亏平衡状态。

我们已经锁定一部分利润，并消除了任何进卢步的风险，现在让我们设定第二个出场点。我们知道旗杆的高度是150点，顶点位于1.3250。这意味着我们的第二出场点将位于1.3250以上150点，即1.3400（见图12.17）。

在本例中，我们可以看到，欧元／美元轻易地到达了我们的第一个盈利目标，然后逐渐爬上我们的第二个盈利目标。持续按照这种方式来交易，可以有效地把亏损控制在合理的范围内，最终将使盈利的数额大于亏损的数额。

过滤入场点

就像任何一个形态、策略或者技术一样，旗形和三角旗形也不是百分百可靠的。这里就有一个出现在欧元／美元的10分钟图上的旗形。我们可以从图上看到，汇率一直在横向整理，之后突然出现急剧的上涨，创造出了一根旗杆（见图12.18）。旗杆从约1.2820的价位一直延长到1.2940，高度有120点。

在旗杆形成后，该货币对开始了旗形整理，汇率开始向下跌去，如果我们画上两条线，旗形的边界就非常明显（见图12.19）。

旗杆的高度是120点，我们的入场点就将位于旗杆顶点以上12点（120点的10%等于12点），即1.2952（旗杆的顶点1.2940加上12点，等于1.2952）。要注意，为了得到一个入场信号，汇价必须超过旗形的最高点。在本例中，旗杆的最高点（1.2940）一直没有被超过，所以位于1.2952的入场点也一直没有达到，没有发出入场信号（见图12.20）。

一些急躁的交易者会在价格越过旗帜的上边线时就进场，而不等待价格达到正确的入场点位。这是错误的。如果汇率逃脱了旗形的束缚，但没有越过旗杆的最顶点，就没理由相信这个交易将会成功。通过等待汇率越过旗形的最高点，达到旗杆的10%，我们就可以过滤掉那些将会失败的糟糕入场信号。

总结

请记住，这个方法（或者任何方法）背后的思想不是要做最多的交易，而是要做最好的交易。即使是在一些适当的标准都还没有满足的情况下，很多交易者就开始变得不耐烦，然后着急进场。在本次交易中，以及其他很多时候，他们“扣动扳机”的愿望将会落空。耐心和纪律，以及按照交易计划来执行的能力，将会帮助我们避免落入陷阱，并让我们一直保持在通往成功的大道上。