13.5.1 方向性交易

小白：方向性交易是指什么呢？

大鸟：方向性交易意味着，你预计， 一旦消息面报告公布，市场会沿着某 一特定方向技动。当我们在寻找某一方向的交易机会时，知道是消息面报告的什么 因素造成了市场的技动很重要 。

小白：具体怎么做呢？

大鸟：在一份新闻报告公布的数天甚至数周之前，分析师会对要公布的报 告 数据进行预测 。我们之前讨论过，不同分析师之间的预测数字并不会完全相同， 但是，总有一个数字是绝大多数分析师普遍认同的，这一数字即为我们在财经日报上所看到的"预期值" 。当某一报告公布时，最终公布的数据我们称为"实际值"。

"买谣言，卖新闻"，这在外汇市场上是广为流传的一句话 。因为在通常情况 下，当某一新闻报告公布时，市场的走势情况和你相信报告将导致的走势方向并 不匹配。分为如下3种情况：

1>  实际和预期一致 。

比如说，市场预计美国失业率将上升。假设上个月的美国非农就业率是 8.8%， 而市场预期的失业率为9.0%。

由于预期值为9.0% ，这意味着所有的大型市场参与者都预计美国经济会进 一步走软，结果就是美元的走软 。在这一预期下，大型市场参与者在报告最终 公布之前并不会采取观望态度 。他们会提前采取行动，并开始卖出美元，买入 非美货币 。

现在，假如说实际公布的失业率数据和预期一致为9.0%。作为一名外汇交 易者，你看到这一数据后会想，"好的，数据确实糟糕，现在是时候做空美元了 !"

不过，当你在交易平台上准备着手做空美元时，你发现市场并没有完全按照 你认为的方向走。这是因为，大型机构参与者在报告公布之前已经对他们的头 寸进行了调整，而在报告公布之后，他们已经选择了获利回吐 。

2>  实际好干预期。

这次设想一下实际公布的失业率为8.0%。市场参与者此前预计失业率将会升至9.0% ，不过最终公布的数据却显示失业率出现下降，这表明美元会走强，非美货币会走弱 。

你在图形上会看到美元全盘出现大幅上扬及非美货币大幅下跌，因为大型 市场参与者此前并没有预料到这 一情况会发生 。由于报告已经公布，且最终公 布的数据和此前预计的数据有很大差异，他们都试图以最快的速度对其仓位进 行调整。

3>  实际差于预期。

如果最终公布的数据为10.0% ，这一情况也会发生。唯一不同的是，美元这 次并不会上涨，而是大幅跳水 。由于市场预计失业率为9.0% ，但是，实际失业率高达10.0% ，大型机构投资者将更多地卖出所持有的美元，因为美国经济状况较 此前预计的更为疲软，而非美货币会因此上涨 。

对数据的预期值和实际值的分析，能够帮助你更好地衡量哪些新闻报告实际 上会导致市场疲动，以及市场所选择的方向如何 。

小白：让我们再回到美国失业率的例子 。早前，我们说明了如果数据和预期 一致或略微好干预期可能出现的情况 。这将对美元造成什么影响呢？

大鸟：我只能说，如果只是略微好于预期的情况，美元可能出现的一种走势是下跌。

小白：什么，没说错吧？如果失业率下滑，美元不是应该上涨吗？

大鸟：这里有很多理由来解释，为什么即使有更多的人就业，美元仍有可能下跌。

第一个原因是美国经济的长期和总体趋势仍处于下行态势 。记住，有数个基 本面因素会对经济的强弱状况产生影响 。尽管失业率出现下降，但这仍不足以促 使交易者改变他们对美元的总体看跌观点 。

第二个原因可能是促使失业率下降的原因 。可能失业率的下降正好出现在感恩节假期的用工高峰之后 。这段时间，很多公司通常会增加招聘来应对突然增多 的购物者。就业人数的增加可能在短期内导致失业率的下降，但是这并不能改变美国经济的长期前景 。

衡量失业状况的更精确的方法是，拿去年的数据和今年的数据相比 。这能够 让你看到，就业市场整体上是有所好转还是并未好转 。

我们需要记住的一点是，在我们快速做出交易决定之前，要回看一下总体的 经济态势。

小白：大概明白了。有什么具体的案例吗？

为简单起见，我们还是用失业率的例子 。在报告公布之前，你首先需要做的 是看一下失业率的运行趋势，以判断失业率是一直在上升还是 一直在下降。通过 对比之前失业率的走势情况，你能够对未来的走势情况有一个大致的看法  。

假设，失业率一直在稳定上升。 6个月前，失业率为1%；而在上个月，失业率上升到3%。你现在可能说，你很自信就业人数正在持续下降，因此失业率持续 上升的概率会非常大。鉴于你预计失业率会上升，现在，你可以开始准备做空美元。尤其是，你感觉可以做空美元/曰元 。

就在失业率报告公布之前，至少是20分钟之前， í相见察了美元/日元的走势 情况，你发现汇价处于区间搜动中 。注意看区间的高点和低点，它们将成为突破点。注意，技动的区间越小，汇价出现较大波动行情的倾向越大。

由于你预计美元将走低，你对美元/日元可能出现的下行突破行情会表示特别 的关注。你预计汇价将下跌，所以，你采取的较为合理的策略是，将入场点位设定为向下突破点略微下面一点的位置 。

你也可能将止损设在上突破点水平，并将你的获利目标水平设在和突破点区 间相同点数的水平o.

这将对你的交易起到作用，因为你已经建立起看跌美元的交易模型，现在你 需要做的就是看着你的交易完成 。

随后，你看到美元/日元达到你所设定的目标水平 。你已经捕获了大把的获利！庆祝吧！

进行方向性交易的核心在于，你必须完全理解你计刷交易的新闻报告背后的 信息。如果你不能理解即将公布的新闻报告将对特定货币产生何种影响，那么， 你所建立起来的交易模型可能会很糟糕 。