8.2 货币贬值危机对外汇的影响

小白：说完了主权债务危机，接下来说说货币贬值危机。

大鸟：说到货币贬值危机，不得不说一下瑞士央行放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限。

小白：瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限是怎么回事呢？

大鸟：2015年1月15日，瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限。而讽刺的是，就在一个月前瑞士央行行长还信誓旦旦表态，“要尽最大努力”捍卫欧元兑瑞郎汇率下限。

小白：瑞士央行缘何突然翻脸？

大鸟：不愿替欧银QE买单呗。瑞士央行数次承诺将不惜代价维护欧元兑瑞郎的.20汇率下限，以阻止瑞郎升值对瑞士以出口为主的经济造成冲击，事实上欧元/瑞郎汇价也被维持在这一水平附件长达近三年半。为了维持这一下限，瑞士央行一直在大量买入欧元资产，这给央行的外汇储备带来了巨大压力。

瑞士央行可能是因为了解到在欧洲央行实施QE后，再买汇以阻止瑞郎升值的代价会越来越高，瑞士央行认为有太多资金将流入，特别是因为欧洲央行即将实施量化宽松，因此他们认为有必要就让汇价动起来。欧元QE即将出台，届时可能有大量避险资金涌入瑞士，瑞士央行将无力接盘，与其被迫放弃汇率下限不如先发制人，提前放弃自己维护汇率下限的承诺。

小白：那这次事件的影响是什么？

大鸟：此次瑞士央行的突然袭击令原本金融市场上呼风唤雨的对冲基金成了受害者，截止201年1月9日的芝加哥商业交易所（CME）数据显示，杠杆投资者和资产管理公司此前一直都在重大做空瑞郎。彭博调查显示，没有任何分析师预测到瑞士央行将废除这一限制。

荷兰合作银行分析师称，在瑞士央行做出取消欧元/瑞郎汇率下限的惊人决定之前，瑞郎空头头寸的规模达到18个月以来的最高水平。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，瑞郎/美元空头头寸规模创2013年以来的最高纪录。

瑞士央行声明之后，外汇市场上瑞郎兑欧元暴涨近30%，美元、欧元跳水，大量投资人爆仓。