11.2.1.1头肩顶形态

小白：头肩顶形态是什么样子的?

大鸟：当头肩顶形成的时候，通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩，小幅回 调后再次上行形成头部，再次回调后上行形成右肩，由此形成最为简单的头肩顶 形态，如下图所示。

小白：头肩顶形态的形成原理是什么?

大鸟：当汇价被大众蜂拥推到左肩时，成交量剧增;随后出于获利回吐的需要，汇价开始向下调整，但由于后市仍被人看好，所以只是缩量下跌；随后，汇价又开始在利好消息的鼓动下继续攀升，成交量仍为可观；但是在接近头部的时候，成交量出现萎缩和递减的现象，这是买盘不足的表现，于是出现了头部;此 后市场出现了意见分歧，但由于多头力量不足，汇价开始回落到颈线部位；当汇价到达颈线部位后，部分持乐观预期的投资者继续买人，但有人怀疑头部已经形 成，所以看好的人群开始减少，于是在汇价无力维持高位的时候出现了右肩；随后汇价开始回调，并在跌到颈线部位的时候开始带量突破；由于有人怀疑是假突破，故而后市有了两天的反弹，使汇价向颈线部位进行了反抽；当反抽后的汇价未能站在颈线之上时，颈线由支撑线变成了阻力线，经典的头肩 T页形态完全 显露，汇价开始带量持续下跌(也可以不带量下跌，当市场并没有出现恐慌性抛售的时候，市场会因买盘不足而自然回落)。尽管在外汇现货交易中我们看不到成交量，但并不能否认它的存在，而其基本原理如上所述，在外汇期贷市场也如出一辙。

在上图中，当价格反抽失败后，将继续下跌，下跌的空间(即价格测量目标) 从颈线开始算起，最小幅度为头部到颈线的垂直距离。事实上，通常价格运动都 会超出上述测量目标。但是这个目标有助于我们把握价格将来下跌的幅度是否足 够，或者是否超出了很多而必须提高警惕。当然，最大的下跌幅度是前趋势形成 的起点，即从哪里升起就跌回哪里，因为买的人迟早会卖掉，市场也迟早会自动平衡。

但是，我们在测量价格目标的时候，除了使用上述颈线部位的预测方楼，也 必须同时考虑到附近的趋势线、支撑位、阻力位、回撤水平位、缺口等一切与支 撑或阻力有关的技术位。例如，在头肩顶形态开始跌破趋势线后，如果有其他重 要的支撑位处于下跌的测量目标之间，那么价格将可能落到该支撑位就产生反弹， 原有的测量目标就无法继续达到了。

实际上，头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成以前，其 高点不断被刷新，而低点不断被提升;在头部形成以后，其反弹高点不断降低， 而低点也不断被刷新。所以，头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例， 只是由于支撑线或压力线的作用，使其显得比较对称而已。需要注意的是，头肩 顶(底)形态在实际的图表中都不是很完整的，也不一定很标准，大致相似就基 本可以认定了。

案例11-13：2015年10月6日到2015年11月3日，外汇欧美，4小时线图和移动平均线。

2015年10月6日以来，外汇欧美价格震荡上行。10月12日形成左肩后下降，10月15日形成峰顶，10月20日形成右肩后开始震荡下行。自此之后，图面上一个小型的头肩顶形态已经构筑。

2015年10月22日汇价跌破颈线后，意味着后市必将继续下探。果然10月28日下探低点。