次级下跌

1947年5月5日，最高点175.50点，5月19日，最低点161.50点，指数在14天内下跌14点。这完全符合我们的规则，也就是正常的市场大约每个日历日下跌1点。这个底比1946年10月30日的高使它成为了二个双底和买入位，这得到了3日图的印证。

1947年7月25日，最高点187.50点，指数在67天内上涨26点。这是运行60-72天的正常反弹周期之一，因此一次倒退会出现。

1947年9月9日和9月26日，最低点174.50点，指数在46天内下跌13点。一轮反弹随后出现。

10月20日，最高点186.50点，指数在24天内上涨12点，而且比7月低的顶部说明抛售较强，因而趋势继续向下。

1948年2月11日，最低点164.04点，指数从1947年7月下跌了23.40点。这是一个比1946年10月的和1947年5 月的底都高的底，这说明良好的支撑和一个买入位。根据3日图，指数在一个狭窄的区间内运行了1个月，然后趋势转而向上。

1948年6月14日，最高点194.49点，指数从2月11日上涨了30.45点，历时126天，而且没有哪次倒退持续6天以上，也没有哪次倒退超过4点，这使它成了一个超买的市场，此时自然的调整会出现。指数涨到老的底部和顶部，也就是1937年的各个最高点和1929年的各个最低点的事实，使这里成了一个阻力和卖出位。

1948年7月12日，最后一个最高点192.50点；7月19日，最低点179.50点，指数在7天内下跌了13点，而且是一个更低市场的信号。

9月27日，最低点175.50点，跌到老的支撑位上意味着反弹，因为9月对趋势的变化总是很重要。

10月26日，最高点190.50点，指数在29天内上涨15点，而且是一个更低的顶部。这与1937年8月14日股市调头下跌时的指数相同。牢记时间周期和这些老的指数总是很重要。此时，指数比1948年6月和7月的低，而且从1946年10月开始有了2年，这对趋势中的变化来说很重要。