第九章 6月最低点与未来最高点的比较

1949年6月14日，道琼斯30种工业股平均指数跌至160.62点，而且在撰写本文时的1949年7月19日，它已经涨到了175点之上。假定1949年6月14日结果成为最低点，以及一轮牛市的起点。通过比较以往在6月份出现的最低位以及随后的运动，我们得知在未来可能期待什么。

1913年6月11日，最低点72.11点。9月13日，最高点83.43点，一轮持续3个月的上升行情。

1914年3月20日，最高点83.49点，一个与9月13日的最高点相应的双顶。这是一轮从1913年6月的最低点开始的，9个月的上升行情。大势从1914年3月开始调头向下，而且在6月份，指数是81.84点，比那个双顶略低。从这个价位开始，紧随着的下跌行情在1914年12月在恐慌中结束，而平均指数跌到了53.17点。

1921年6月20日，最低点66点。这是熊市的第一个底。

1921年8月24日，最低点64点。这是最后一个最低点，因此一轮牛市开始。

1923年3月20日，最高点105.25点。指数在21个月内上涨41点。这结束了持续到1929年的大牛市的第一段。

1930年6月25日，最低点208点。这是熊市第一年的一个最低点，因此不能指望开始一轮牛市。

9月10日，最高点247点，指数在77天内上涨39点。这仅是熊市中的一次反弹。

1937年6月14日，最低点163.75点。

8月14日，最高点190.50点，指数在61天内上涨36.75点。这仅是熊市中的一个反弹，因为牛市已经在1937年3月结束。

1940年6月10日，最低点110.50点。

11月8日，最高点138.50点。指数在147天内上涨28点。这是熊市中的一次反弹。从此之后，在6月再也没有出现过更重要的最低位，直至1949年6月14日，这是从1948年6月14日开始的1年下跌行情。

在使用上述6月份形成最低点的时间周期时，要考虑的最重要一点是1921年6月的最低点，因为它在一轮已经持续了20个月的熊市的结尾。因此，在1949年6月14日上加上1921~1923年的相同时间周期，我们得到了1951年3月14日，作为一轮牛市会运行的可能时间。假定从1949年6月14日我们仅会在熊市中有一次反弹，那么时间周期就会在8月14日和31日，以及12月27日耗尽。与以前的时间周期相比，其他时间周期会在1950年4月，以及1950年6月耗尽。

1945年7月27日，这个最低点至1949年7月27日是48个月。

1949年8月27日，间隔49个月，与1938年的最低点至1942年的最低点的时间周期，以及1942年4月至1946年5月的最高点的时间周期相同。

1949年7月27日对于趋势中的变化来说将非常重要，因此如果届时趋势向上，或那之后不久即向上，那么指数应该可以走得很高。

1938年11月10日，最高点158.75点。1942年4月28日，指数创下最后的最低点。两者相距约42个月。1945年，平均指数穿越了158万点，这之前它曾在这个水平下方运行了6年又3个月。现在，它已经保持在了158.75点之上达到个月。因此，如果跌到160点水平之下，将意味着低得多的指数，因为很长一段时间已经过去了。

考虑到平均指数曾在1946年5月29日到达极限最高点，现在又已经在53点的范围内运行了37个月，而且没有跌破至1946年10月30日的5个月的第一跌的最低位，因此如果平均指数在站在这个低位上很长一段时间后开始上涨，并进入强势，那么它会意味着长期的上涨和非常高的指数。