14.3 白银投资的交易心理

很多白银投资者对基本面分析和技术分析都很熟悉，但在市场中还是亏损，这是什么原因呢? 主要原因是没有认真分析市场的交易心理，下面就来具体讲解一下。

14.3.1 市场人气决定涨跌

究竟白银市场行情的涨跌取决于什么因素? 为什么有时根据某种公式计算，明明价格应该到顶了，而大势仍然往上冲?为什么有时依照图表信号分析，明明价格应该到底了，而走势依旧往下跌?

其实，市场的涨跌，在很多情况下，与其说是取决于技术因素，倒不如说是取决于心理因素，即所谓的市场人气。人心向好，买气旺盛，价格就上升；人心看泼，卖压沉重，价格就下挫。看涨的人气不散，价格就没所谓的顶;看跌的人心虚怯，价格就没所谓的底。

供应增多或减少、通货膨胀或经济衰退、政局动乱或趋于缓和等，当然对自银投资有利多或利空的影响，但"利多或利空的影响"与"上涨或下跌的效应"毕竟不是同一回事。两者之间有时一致，有时矛盾。归根结底，涨跌取决于市场人气，具体点说，市场买单下得比卖单多，就会产生令价格向上的推力;卖单下得比买单多，就会产生令价格向下的压力。

基本面分析、技术分析、新闻消息及专家预测等都是抽象的、精神上的，唯有买卖单才是具体的、物质的。利多的影响要变为市场买单才能真正产生上涨的效应;利空的影响亦是要转化为市场卖单才能真正产生下跌的效应。而买单或卖单，正是市场人气的具体表现，判断涨跌首先要看人气。

14.3.2 学会不按牌理出牌

投资者之所以会亏损，很多情况下都是因为自己按常理出牌，而投资市场却经常出现反走势。

例如，美国公布外贸赤字增大，这是利空消息，下单沽空美元应属顺理成章，结果美元不跌反升，空头全军覆没。许多投资者被斩仓之余，大骂走势不合理。

其实，什么叫不合理?市场涨跌归根结底是买卖双方实力的较量。买单下得比卖单多就涨，卖单下得比买单多则跌。在市场财产再分配过程中，买卖双方谁不想赚钱?而自己赚钱的同时就意味着对手要亏钱;买方规避风险恰恰以卖方承受风险为前提，卖方看对要以买方看错为代价。

走势的不按牌理出牌并非时时出现。物极必反是到极才反。在市场一边倒、一窝蜂之时便要留意了。如果认定行情发展不按牌理出牌，则投资者可以以其人之道，还治其人之身，也来个不按牌理出牌，便可以歪打正着了!

14.3.3 不正常表现是好机会

许多投资者习惯了走势的正常表现:利多消息出来，行情上升;利空因素呈现，价格下挫;冲破阻力线，涨风凌厉;跌破支持点，卖压沉重，等等。依照他们的思维方式，这样的走势是理所当然的，即使亏了钱也无话可说，只能怪自己看错行情。

但是，有时候走势正好相反:利多消息公布，行情下挫;利淡因素明朗，价格上升;冲破阻力线，应涨不涨，反而回落;跌破支持点，应落不落，反而上扬，等等。依照他们的思维方式，这让人感到不可思议，亏了钱就牢骚满腹，怪走势不正常。

其实，消息、图表和信号的利多、利空与实际走势有时一致，有时不一致，这本身就是正常现象。消息、图表与信号的利多、和j 空会影响走势，但不能支配走势。买卖双方的力量对比才是涨跌的支配性因素，整个买方资金的即时力量和后继力量比卖方强，行情则涨; 反之则跌。这就是道理。

所谓市场的无形之手，即供不应求就涨价，供过于求就跌价，不能狭隘地理解为某种商品的供应量和需求量，而应该准确地、具体地理解为市场的买单和卖单:买单多、卖单少则涨;买单少、卖单多则跌。这才是真正的天经地义、理所当然。

一个利多消息出来，一般情况下投资者应该是买入居多，令市场上买方力量比卖方强，从而产生大的向上推力，使价格上扬;如果在这种情况下行情不涨反跌，则反映出卖家的力量是超乎寻常的强大。

"识时务者为俊杰"，在投资市场是明智之举。而执着于正常、不正常，有理由、没理由的成见，不懂得审时度势、随机应变，则是和钱作对的迂腐作风。

所以，利多消息出来或冲破阻力线之后，应涨反跌，是因为利多消息出尽，你不妨跟风做空头; 利空消息出现或跌穿支持线之后，应跌反涨，则是由于利空消息出尽，你不妨跟风做多头。总之，有风就快跟，别问这股风该来不该来。不正常表现就是你赚钱的好机会!

14.3.4 大多数人犯错误

一个成功的投资者，在研判行情的时候必然独立思考，不能依照大多数人的意见随波逐流。经验证明，金融市场(包括黄金、白银、股票、外汇、商品期货在内)是一个大多数人犯错误的市场。投资市场上75% 以上的人都一窝蜂地买入或卖出的时候，你就要注意"船身开始倾斜"，准备"弃船逃生" 。当所有专家、评论几乎一边倒地看好或看淡之际，你就应警觉:风向酝酿改变，大市随时逆转。一觉醒来，可能满街都是跌碎的眼镜。

这是什么道理呢?

尽管受供求、经济、政治等因素的影响，但直接支配市场涨跌的毕竟是买卖双方的力量对比。何况基本因素永远有两种倾向存在，见仁见智，各取所需而已。当市场上大多数人买入或卖出的时候，有这个能力去承受大量买盘或卖盘的"少数人"必定是大户。敢和"大多数人"作对的大户，自然有雄厚的实力和整套的策略，鹿死谁手，不言自明。

2011 年4 月初，当白银价格上涨到49 左右时，看涨声一片，有人喊出了100 ，有人喊出了150，这类评论震天价响，市场上90%以上的投资者都做多买入白银。后来，一个晴天霹雳，成千上万的投资者血本无归。

大众一窝蜂地买入或卖出时，行情会逆转，这是因为: 买人之后终究要平仓卖出，卖出之后到头来必须补仓买入。这两种作用力恰恰相反。75%以上的人买入产生的向上推力是巨大的，到这批人统统平仓卖出时产生的向下压力亦是巨大的。加上对手的少数人是大户，大多数人迟早踢到铁板，一旦见势不妙，"掉头逃跑"做平仓，大户得势不饶人，大势自然就逆转了。

14.3.5 物极必反， 否极泰来

如果说爱与恨、生与死是文艺小说永恒的主题，那么涨与跌、盈与亏就是投资市场交易不变的旋律。没有只涨不跌的涨市，也没有只落不升的跌市。涨跌互换、牛熊交替，是市场运作的基本形态。因此，分析走势必须从动态、可变、发展的立场出发，而不能从静止、不变、停滞的观点研判。

俗话说"物极必反，否极泰来。"当一个升势显得非常明显的时候，要注意被掩盖着的下跌倾向，留意利空因素，慎防转势;当一个跌势表现出十分凌厉的时候，要注意被掩盖着的上升倾向，关注利多消息，警惕转市。

因为手头上的多头头寸，无论牛市如何气势如虹，一天未平仓卖出，都纯属浮动利润；而牛市冲得越高，令投资者平仓卖出的诱惑力越大，迟早平仓的卖压会使行情急转直下。相反，手头上的空头头寸，不管熊市怎样一泻千里，一天未平仓买入，都是纸上富贵;而熊市跌得越惨，令投资者平仓买入的吸引力越大，终归补仓的买气会使走势止跌回升。这种获利回吐的技术性买卖是不可避免的。

而且，牛市过度亦会使未入市的人和平仓获利的人产生一种"升了那么多，应该将近到顶了吧"的想法，趁高入场做空头，无疑令卖压"雪上加霜"i 熊市过度，也会令一直旁观的人和补仓套利的人滋长一种"跌了那么多，应该差不多见底了吧"的念头，趁低入场做多头，自然使买气"火上烧油" 。这种见顶、见底的新单进场的力量也是不容忽视的。

上述两种市场力量加在一起，大市的逆转通常呈现出如下信号:在牛市高潮中以很大的成交量创该升浪的新高价，然后又急促下挫，拉出长阴;或者在熊市低潮中以巨大的成交量创该跌浪的新低价，随即回头急升，拉出长阳。投资者识别这些转向信号，就能及时见风转舵，调整自己的投资策略，顺市而行，提高胜算。

14.3.6 不要天天在市场打滚

"懂得休息，才能懂得工作。"这个道理大家都明白。应用到投资市场，就是:不要天天在市场打滚。

进入市场的目的是赚钱，问题是:每天泡在市场，是否天天可以赚到钱?

客观来讲，行情有时明朗，有时不明朗。天天在市场打滚，行情不明朗时，你究竟是该做多还是做空?

从效果来看，如果天天都在进行买卖操作，有把握的仗打，无把握的仗也打，到头来得失相当，甚至得不偿失，变成空忙一场，失去投资的意义。

更主要的是主观层面。白银买卖是一项复杂、繁重的脑力劳动，首先受到人的体能限制。人不是铁打的，有劳动就会疲劳。人的脑子不会天天、时时都那么灵活、清醒、敏捷，疲劳状态下大脑就会发麻，研判的准确性就会降低，赚钱的概率也随之减少。如果过度疲劳，脑子就会变得迟钝、迷糊，容易铸成大错。天天在市场打滚，无异于"飞峨扑火，自取灭亡" 。

除体能之外，人的智能活动还受心理因素的影响。做投资需要良好的心境，天天在市场打滚，我们能天天都"自我感觉良好"吗?我们生活在现实世界，人都有喜怒哀乐。有时生意出现问题，我们会心烦意乱;有时家庭发生变故，我们会寝食不安;有时身体欠佳，我们会萎靡不振；有时和人争吵，我们会气愤难平i 有时打牌失利，我们会懊悔不已……这些都会使我们心态不平衡、情绪不稳定，肯定会影响自己的判断力。如果照旧天天在市场买卖，不亏损才怪呢!

俗话说"旁观者清，当局者迷。"适当休息一下，以"无债一身轻"的姿态从旁观察市场走势，一来使自己的大脑放松一下，重新充电; 二来可以客观冷静地审时度势、运筹帷眶，以利再战。这样，寻得适当时机， 三五个星期做上一次交易，岂不身心愉快!