7.2 成交量和持仓量的关系

在技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。正确理解成交量和持仓量变化的关系，可以更准确地把握图形K 线分析组合，有利于深入了解市场语言。

7.2.1 成交量逐步增加，持仓量同步增加

成交量逐步增加，持仓量同步增加，这种情况在行情走势中最常见，多发生在单边行情开始时期，价格趋势处于动荡之中。多空双方对后市的严重分歧，形成市场中资金的比拼，但价格此时还未形成统一的整理区间，价格波动幅度快速而频繁，使短线投资者有足够的获利空间。此时，成交量的扩张是由于短线资金的积极进出，而持仓量的扩张则显示了多空能量的积蓄。在此情况下，可以从盘面上感受到多空力量强弱的变化，同时结合前期行情的走势，判断行情的变化方向。

图7.3显示的是2008 年8 月28 日-2009 年2 月18 日美白银连(SLNC) 的日K 线图。

美白银连的价格从2117.5 美分/盎司开始下跌，经过半年时间的下跌，探明了最低点843.5美分/盎司，然后开始震荡盘低。在这个过程中，投资者会发现，虽然成交量和持仓量相对于前一段下跌来说比较小，但成交量却在逐步增加，持仓量也在同步增加。这表明在震荡过程中，有人仍在坚持逢高做空思维，而也有一部分人在抄底做多。在这个过程中，持仓量不断增加，表明中长线资金越来越多，市场对决越来越多;成交量不断增加，并且出现了上涨放量、下跌缩量的现象，表明后市震荡上行的概率较大，并且一旦震荡完成，后市将会迎来波段上涨行情。

从其后走势来看， 843.5 美分/盎司就是最低点了，经过几披上涨后，最终上涨到4950 美分/盎司，如图7.4所示。

7.2.2 成交量逐步减少，持仓量逐步增加

成交量逐步减少，持仓量逐步增加，这种情况往往是大行情来临的前兆，此时多空双方的力量和市场外部因素的共同作用使市场在动态中达到了一种平衡。成交量的减少，是由于价格波动区间的逐步平衡，使短线资金无利可图;但持仓量的增加，则意味着多空双方看法分歧加大，资金对抗逐步升级。由于分歧结果并未明朗，因而多空互不让步，纷纷加仓，元一方首先打破僵局，成交量逐步减少，等待最后的突破。此情况后续的走势十分凶猛，很少有假突破发生，一旦爆发， 至少应有中级行情出现，因而投资者一定要特别关注。

7.2.3 成交量逐步增加， 持仓量逐步减少

成交量逐步增加，持仓量逐步减少，一般发生在一段行情中继的过程中，并且伴有多杀多、空杀空的现象。由于行情有利于多空其中的一方，从而使相反一方纷纷出逃，持仓量逐步减少。但价格的快速运动为短线炒作提供了良机，因而短线资金积极介入，成交量并未减少，有时短线持仓的增加掩盖了长线资金的出局，造成持仓量减少的趋势并不明显。在这种情况下，可能会伴有中期反弹行情，由于反弹剧烈，往往给人一种转势的感觉，但原趋势仍将保持下去。

7.2.4 成交量逐步减少， 持仓量逐步减少

成交量逐步减少，持仓量逐步减少，这种情况多发生在一波行情逐步结束时，成交量和持仓量的同步收缩，证明多空双方或其中一方对后市失去信心，资金正逐步退场。这种情况如果持续发展，则会为新资金介入提供有利的条件，成为变盘的前兆。由于成交量和持仓量都比较小，行情容易受外界因素影响，价位波动随意性很强，会给投资者造成不必要的损失。

总之，成交量是推动行情发展的基本动力，成交量增加价格变化趋于活跃，成交量减少价格变化趋于缓和;持仓量是行情发展的内在动力，增仓是一段行情的开始，而减仓是一段行情的结束。