7.1 初识成交量和持仓量

在我们讲解成交量和持仓量之前，一定要给成交量和持仓量赋予恰当的地位。价格显然是最重要的因素，成交量和持仓量其次，主要作为验证性指标使用。而在这两者之中，成交量又更为重要些，持仓量居末位。如果我们把这三类信息按照从1-10 的比例进行排列，那么价格为5 ，成交量为3 ，持仓量为2 。这是笔者在实战投资中总结的一点经验。

提醒: 有些投资者完全忽略了成交量和持仓量，而有些投资者则对成交量和持仓量过分重视。根据笔者的实战经验，最好采用某种折中的立场。如果在研究价格走势的同时，也跟踪成交量和持仓量的变化，有时就能发现市场方向的重大线索，但有时价值也不大。不过，严谨的技术分析者应该把这两个方面纳入自己的考察之中，并且随时留意它们发出的重要信息。

7.1.1 成交量概述

成交量的大小，是对价格运动背后的市场的强度和迫切性的估价。成交量越大，则反映出市场的强烈程度和压力越甚。通过观察成交量的变化，可以较好地预测市场运动背后买入和卖出的压力。我们也可以利用这些信息来验证价格运动，或作为识别价格变化可靠与否的警讯。

成交量就是在一定交易时间内买卖双方所成交的量，其计算单位为盎司和克， 1 盎司=31.103481 克。成交量指标将单位时间内总成交量用条形实体直观地表示出来。

打开博易大师软件，输入"SLNC" 后按回车键，就可以看到美白银连的日K 线图。然后选择菜单栏中的"分析/选择指标/成交量指标/成交量"命令，或输入"VOL" 后按回车键，就可以看到成交量信息，如图7.1 所示。

提醒: 现货白银由于是整个世界市场的一个指数，所以其只有价格走势，没有成交量和持仓量信息。由于白银的主要价格波动集中的美洲盘，所以这里就以美白银连为例来讲解成交量和持仓量的应用。当然，国内白银T+D 和白银期货的成交量和持仓量具有同样的作用。

如果日K 线是阳线，则其成交量对应的是红柱;如果日K 线是阴线，则其成交量对应的是绿柱。柱体的长度越高，表示其对应日期的成交量越大;柱体的长度越低，表示其对应日期的成交量越小。

均量线是以一定时期成交量的算法平均值在图形中形成的曲线。它是参照移动平均线的原量以成交量平均数来研究判断行情趋势的一种技术指标，所以又称成交量平均线。默认情况下显示的是5 日和10 日均量线。

提醒: 均量线的使用方法同移动平均线，但由于该指标成功率不高，所以投资者一般不使用。

7.1.2 持仓量概述

持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和，一般指的是买卖方向未平合约的总和，也叫订货量。

打开美白银连(SLNC) 的日K 线图，然后选择菜单栏中的"分析/选择指标/成交量指标/持仓量"命令，或输入"AM" 后按回车键，就可以看到持仓量信息，如图7.2 所示。

持仓量的变化令人难以捉摸，为了掌握其中的奥秘，我们需要了解一下每笔交易是如何影响持仓量的。

每一笔交易完成后，持仓量会有3 种可能变化，分别是增加、减少和不变。下面来看一下这些变化是如何发生的，如表7.1 所示。

下面对表中的信息进行解释。

第一种情况是，买方买进新多头头寸和卖方卖出新空头头寸，这表明市场中有人加入了做多队伍，但同时也有人加入了做空队伍，持仓量增加，也表明参与多空对决的人越来越多，市场中的资金越来越多。

第二种情况是，买方买进新多头头寸和卖方卖出原有多头头寸，这表明有人加入了做多队伍，但同时也有人退出了做多队伍，持仓量不变，也表明参与多空对决的人不变，市场中的资金没有增加也没有减少。

第三种情况是，买方买回原有空头头寸和卖方卖出新空头头寸，这表明有人退出了做空队伍，但同时也有人加入了做空队伍，持仓量不变，也表明参与多空对决的人不变，市场中的资金没有增加也没有减少。

第四种情况是，买方买回原有空头头寸和卖方卖出原有多头头寸，这表明有人退出了做空队伍，但同时也有人退出了做多队伍，持仓量减少，也表明参与多空对决的人在减少，市场中的资金在减少。

所以，投资者在每个交易日结束之后，通过观察持仓量的变化，就能确定资金到底是流入白银市场，还是流出白银市场。根据这些信息，我们就能对当前趋势的强弱程度做出一些推测。