7.3 成交量的应用技巧

成交量的大小反映了多空双方交战的规模和争夺的激烈程度。市场的涨跌，说到底是市场供求关系变化所造成的。当市场的筹码供大于求时，价格就会以下跌形式来求得多空双方的平衡;反之，当市场的筹码供小于求时，价格就会以上涨形式使多空双方力量逐渐趋向一致。

7.3.1 成交量与价格的关系

目前最能反映市场供求关系的就是成交量。一般来说，在价格处于低位时，成交量增加，就会供小于求，引起价格上涨; 在价格处于高位时，成交量减少，就会供大于求，引起价格下跌。

利用成交量还可以观察多空双方换手是否积极，从而预测行情将向什么方向发展。成交量放大， 说明多空双方换手的量在增加，这样行情就会出现较大的起伏，或上涨或下跌。成交量缩小或持平，这样行情波动就会趋缓，甚至处于不上不下的胶着状态。

关于成交量，市场中较为普遍的认知是:当价格上涨时，成交量被看作收集的力量;当价格下跌时，成交量被看作派发的力量。所以，很多投资者看到价格放量上攻，就认为是好事，即后续看涨; 而看到价格放量杀跌，就认为是坏事，即后续看谈。事实上，上述观点是片面的，下面来具体分析一下。

行情大幅上涨后，即在行情的后期，出现价涨量增，可以理解为市场人气旺盛，有很多人看好后市；也可以理解为市场做空的力量在增强，越来越多的人在看谈后市。所以，当行情处于高位时，仅凭价升量涨就说行情向好是不全面的、不科学的。

价格大幅下跌后，即在下跌的后期，出现价跌量增，可以理解为很多人看谈后市，在卖出自银;也可以理解为有很多人看涨后市，在买入白银。

怎样理解上述两种情况呢?行情大幅上涨后，市场主力已获利丰厚，就要卖出手中的筹码，这时就在各大媒体大肆宣传各种利好，使普通买家热情高涨，忘记了各种风险，大胆买进，而主力在拉高的过程中不断出货，从而造成成交量放大。价格大幅下跌后，手中还有白银的普通买家最容易心生恐惧，纷纷斩仓出逃，而主力又在低位暗暗地吸纳，从而造成成交量的放大。

总之，投资者要全面、科学地认识成交量。成交量的放大和缩小，在不同的阶段、不同的位置、不同的K 线组合情况下，其实战意义有着不同的解释，投资者不要死板地按照条条框框去生搬硬套，而应根据量能异动的背景和环境，多站在主力的立场上去揣摩飞去思考、去斗智斗勇。

7.3.2 成交量验证价格形态

我们在第5 章讲解白银的形态分析技术时，多次说到成交量，即把成交量看作重要的验证指标。头肩顶成立的预兆之一就是，在头部形成过程中，当价格创出新高时，成交量较小，而在随后跌向颈线时，成交量较大。在双重顶形态中，当价格上冲到第二个高点时，成交量较少，而在随后的下跌过程中，成交量较大。

图7.5 显示的是2011 年1 月6 日-2011 年6 月24 日美白银连( SLNC ) 的日K 线图。

美白银连的价格在形成第一个高点时，收盘收了一根长十字线，并且成交量很大，即A 处，说明市场主力在拉高出货，而不明真相仍看好后市的中小投资者在买进。

随后价格出现了回调，但成交量仍较大，接着价格叉开始上涨，但成交量很小，特别是在创出新高时，即B 处，说明市场主力仅仅是用少量资金拉高出货，成交量验证了再次创新高是假上涨，即双重顶成交的概率很大，后市会有较大幅度的下跌。

随后价格就出现了下跌，要注意的是，成交量是放大的，即C 处，这就是下跌放量，预示价格会继续下跌。这里成交量进一步验证了价格，所以在这里多单要及时出局，空单要敢于逢高进场。

在持续形态形成过程中，如三角形，与之伴随的成交量逐渐下降。一般情况下，在价格形态完成时，即价格出现突破时，就应当有较大的成交量出现。

在下降趋势中，当价格下跌时，成交量较大;而在价格反弹时，成交量较小。只要保持这种特点，就说明卖出压力大于买进压力，下降趋势也将持续下去。注意，当这种情况发生变化时，我们就要特别小心了，很可能下降趋势即将结束，即不能再盲目看空做空了，而是空单要以保护盈利为主。

7.3.3 成交量暴增

无论在多头市场还是在空头市场，成交量莫名其妙地暴增都是一个非常值得注意的信号，投资者绝对不可以忽略这个信号，否则有可能难逃灭顶的灾难。

成交量的暴增往往预示着趋势即将发生改变。值得注意的是，所谓的成交量暴增并非是一般情况下的放大，起码应该是10 日平均成交量的2 倍以上。同时，成交量暴增并不代表趋势立马就会出现反转，有可能在随后的几天或是几周后才开始反转，也有可能仅仅是一个大级别的反弹或是因调。

成交量的暴增现象最好是要放在一个特定的市场架构中来理解，如果市场正处于无方向的整理或震荡之中，那么这种暴增现象或许不能带给投资者太多的价值，但在明显的趋势行情中，就要认真对待了。

例如，在一个多头市场，成交量突然猛增，日线图上可以是阳线，也可以是阴线，还可以是十字星线，我们在成交量窗口能看到一根特别突出的棒线。此时，投资者应该质疑，在这个交易日中，市场是否有什么迫切的事情发生?

答案是肯定的，虽然我们并不知道是什么事，但一定有事情发生，使得摸顶的投资者陷入困境，他们的被迫止损使得最后一波涨势达到了尽头。至于这种情况到底是否是因为空头回补造成的，可以从持仓量的变化上来判断。如果成交量暴增，持仓量急剧减少，就可以确定是多头在获利出货，而空头也承受不了浮亏正在砍仓。如果K 线依然是阳钱，就说明有许多新的多头正在接最后一棒，他们即将充当炮灰。

在一个空头市场，价格一路下滑，突然出现惊人成交量，无疑是告诉投资者，市场至少有一波大级别的反弹发生，因为那些抄底的多头投资者在被迫止损时迫切地回补头寸，使得市场最后一次的下跌结束了。

图7.6 显示的是2011 年2 月25 日-2011 年11 月7 日美自银连(SLNC) 的日K 线图。

在A 处，随着价格的上涨，成交量不断放大，这是相当不好的信号，说明市场主力开始出货了，所以多单要注意保护盈利。

在B 处，随着价格的暴跌，成交量不断放大，这表明有人在进场抄底了，所以一旦有止跌信号，空单要及时出局，并且可以轻仓做多搏反弹。