第24章 最佳交易：归纳总结（中）

在区间顶部卖出，底部买入，是一个合理的策略，尤其是当二次入场信号出现时。不过对于初学者来说，这种交易比较困难，因为看起来像是逆势交易。市场通常会向区间顶部或者底部加速运动，看起来很快要突破，但大部分都会失败。当入场信号出现在信号头寸方向已经强势发展一段时间后是比较好的。举例说明，如果市场出现一波强势的上涨向区间顶部靠近，然后出现模形多头旗形的整理形态，那么在旗形向上强势突破反转时买入，是一个不错的交易。不确定性是震荡区间的标志，这也意味着较低的胜率。市场大部分时间在区间中部，大部分的交易的成功概率是50%， 有时候会以很强势的走势向区间顶部或底部移动，看起来肯定是一个成功的突破，但经验丰富的交易者明白，这一波上涨或下跌浪只是一个测试， 80%都会失败。虽然每一浪都很强势，但市场60% 到80% 的概率会反转，向区间的另一侧进行测试。对于初学者来说，这些向区间顶部或底部的走势如此强势，以至于很难想象其会突破失败。然而事实情况是，几乎所有的突破尝试都会失败，这些突破的强动能把交易者套入错误的方向，然后向正确的方向进行发展。记住，每一种交易策略都有其难点，但能够理解这些难点的交易者能够看到它给出的机会。

当市场不是在明确的趋势运动中时，如果市场出现低点2 ，那么我们应该等市场反弹到前一波高点附近时卖空，如果市场出现高点2 ，那么我们应该等待市场回调到前一波低点附近买进，也就是低买高卖的区间交易法。在这些等待的日子里，市场可能还会有很多持续5 到10 根K 线的波段，然后价格突破趋势线，形成相反的波段。如果价格朝原来的方向的极值移动的动能很强，那么等待二次入场机会，一般都会在5根K 线左右出现。

在最佳交易信号中，初学者应该主要选择采取止损单入场的交易，因为这种一般是顺势入场，入场后市场一般还在朝他们头寸有利的方向移动。此外，他们只应该在多头趋势K 线上方买进，空头趋势K 线下方卖出，也就是只做顺势交易。你知道如何能够让一笔交易的胜率超过60% 吗?如果你认为某个交易信号很不错，很可能成功，那么你应该假定你的胜率至少是60% 。当你对某个交易信号特别自信时，你可以假定胜率为70% ，来计算你的交易者方程式。在我的三本书中介绍的很多交易策略，只要运用在合适的环境中，都能够成为最佳交易，但很多只适用于已经稳定获利并且能够熟练读图的交易者。对于大部分交易者来说，还是应该有所筛选，只做最佳交易机会。记住，即便一个交易机会有60% 的胜率，但也还有40% 的概率会失败，如果刚好有个40% 的概率射中你的枪手在瞄准你，你还是很危险。时刻牢记， 40% 的概率失败是很真实、很危险的一件事，所以总是记得要设置保护性止损。

胜率在50% 到60% ，回报是风险的两倍以上的交易机会，在大部分市场中一天至少出现一次。另一个好的选择是，胜率在60% 到70% ,回报和风险对等的交易机会。举例来说，在电子迷你期货的5 分钟K 线图上，这样的机会一天至少有几次，但大部分交易者很难说服自己成功率有60% ，所以这些交易机会一般适合经验更丰富的投资者。另外，这类交易信号的频率也不高，不像一天要做15 次甚至更多交易而感到决策的压力，所以交易者可以更客观、更有可能在最佳状态来阅读图表、发现机会。

交易者一定要寻找一个与自己的个性相符的交易风格，因为如果交易者打算以交易为生，那么就需要在这份赖以生存的工作中感到愉悦和快乐。在一天交易结束后打印出来的图表上，我们一般会看到刮头皮交易是一个不错的交易策略，然而很少交易者能够时时去交易刮头皮的机会。这些机会出现得太快，所以最佳入场信号一般难以把握。所以交易者一般选择这些不太好的交易机会，使得自己最终亏损。这使得他们的交易策略最终变成回报小于风险的糟糕的刮头皮交易。这是所有交易者都应该避免的。刮头皮交易最大的问题在于，在60% 的交易中赚钱是容易的。这给交易者带来一个错觉，认为发财离自己不远了。然而，刮头皮交易的胜率应该要达到80% 以上，交易者才能赖以为生。虽然他们认为自己已经很接近那个胜率，但永远达不到。小型刮头皮交易的另一个问题是，初学者常常误认为某个交易策略的胜率是80% ，但很多交易实际上胜率只有60%， 虽然他们认为看起来很确定。而且初学者认为自己只要稍加练习，就可以将胜率提高到接近80% ，那样数学概率上来说就对自己有利。然而，事实上他们很难达到那么优秀，即便最优秀的交易者也极少能达到。这就是真相。另外，他们的精力也不足以平均每天交易20 到40 笔，那需要非常惊人的专注力和超常的快速图表阅读能力。即使有很多时候他们做得非常好，一连十天的小型刮头皮交易都是盈利的，但这很可能是统计偏差造成的，而不是能够持续数年的交易能力带来的。结果往往是，他们在大部分时间是赚钱的，但平均亏损却大于盈利，这样他们的账户会慢慢消失掉。

与刮头皮相比，另一种极端是为了至少是风险两倍以上大的利润而做波段交易。一天只寻找一到两次交易机会，这些机会大部分只有40% 到50% 的确定性也就是胜率不高，但这足以产生一个较好的交易者方程。当一个入场的机会看起来有50% 到60% 的确定性时，它是一个最佳交易机会。在大部分交易日，这样的机会一般只有一两次，个别有五次甚至更多。这是最可靠的策略，但大部分交易者没办法在屏幕前坐几个小时等待一个交易机会。另一种专注于波段的方法就是采取总是在场的策略，一天内可能会反转几次，努力时刻待在市场中。然而，大部分交易者则会都需要休息，而且一般在头寸反转的时候会经历比较痛苦的过程。虽然他们会按照总是在场策略的头寸方向进行反转交易，但因为他们是在做波段交易，所以会把注意力放在赚取与风险差不多大的回报上，而不是在下个信号就马上反转头寸。记住，如果一个信号的强度足以成为总是在场策略的反转信号，那么它至少有60% 的胜率，平均来说是这样。这就意味着，如果交易者选择这些信号，而且每次交易的利润目标和止损目标差不多的话，那么他们就会拥有一个正的交易方程。

两个极端之间的部分可能最适合大部分日内交易者，也是很多经验丰富的日内交易者的选择。他们一般一天做5 到10 次交易，而且每次都在回报至少与风险一样大、确定性在60% 以上时才交易。这些交易者们经验丰富而且激进，他们会在一些小周期形态例如双重顶做空，双重底买进。他们不会考虑实际胜率有多高，而是主观决定这个交易是否看起来不错。如果交易者认为某个入场信号很强，回报至少跟风险一样大，那么胜率一般都会超过60% (在第二本书的第25 章解释过) 。这允许交易者设定和目标利润一样大的止损幅度，但仍然拥有一个正收益的方程式结果。虽然这是大部分成功交易者的风格，但对于初学者来说不应该效仿，而是寻找更强的波段入场信号，尽管成功概率只有50%到60% 。一般来说，如果目标利润是风险的两倍以上，尽管胜率不高，但能获得更好的方程式结果。例如，在电子迷你期货交易的平均日波动区间为10 到15 点左右时，寻找很可能赚到4 点(初始风险的2 倍)或者更多的波段交易机会，在达到获利目标后部分或者全部离场。通过练习，交易者可以在目标利润达到风险的一到两倍时通过刮头皮交易部分离场，剩余头寸继续追逐波段利润。如果他们专注于这些入场信号的交易策略，他们在给自己的盈利一个合理的空间。如果交易者发现自己经常过早离场，那么他们应该考虑使用双向订单(OCO) ，即在目前价格的上下设定两个订单，一个是在价格朝有利方向发展、获利2 到4 点时止盈退出，一个是在价格向不利方向发展、亏损在2 个点以内止损退出，任一订单成交后另一个订单就会取消。设定好这种订单后，交易者可以走开，一个小时后回来，可能会神奇地发现自己学会止盈止损了。如果市场的趋势确立，可以继续顺势介入更多头寸，用2 个点的止损去刮取2 个点的利润，一旦趋势很强，则可以介入部分头寸追逐波段利润。虽然听起来这些方法都很简单，但交易永远不是一件简单的事情，因为你是在一场零和游戏中与市场上最聪明的人在竞争。收盘后复盘时看起来很简单的一个交易机会，却不容易在盯盘的时候发现。要实现持续稳定的盈利很不容易，这需要多年的磨炼，而且即便你连续几年达到了稳定盈利，也还是需要每天保持敏锐度和纪律性。这是非常具有挑战性的，也是交易的部分魅力所在。如果你能挑战成功，金钱的回报是巨大的。

每次交易时，你必须要考虑交易者方程式，只有当你的确定性乘以潜在回报远远大于不确定性乘以潜在亏损时，你才能够入场交易。通过止盈止损单，我们可以规划好我们的利润目标和亏损幅度，尽管有时候极端行情下的滑点可能会让我们损失更多。这个交易这方程式最难确定的部分是胜率，我们永远无法精确知道。一般在交易时，你很难有太多时间去考虑这个，所以我们尽可能地将这个数字简化，给自己两个选择，决策就会快很多。当你不确定这笔交易的胜率时，用50% 这个值，那么这就意味着你的止盈目标和止损幅度应该至少差不多。如果你对这笔交易很自信，那么胜率就用60% 这个值，尽管很多时候胜率可能会更高。

这个数学方程有着很深刻的意义。举个例子，假设你在AAPL 股票的5 分钟K 线图上交易，你的止损位是1 美元，而止盈目标是50 美分，胜率是60% 。如果你做10 笔交易，那么就意味着你有六次能赚钱，假设是赚50 美分，总共可以赚3 美元。如果四次亏钱的话，每次亏损1美元，就总共亏损4 美元。那么总的来说，你亏损了1 美元，还有另外要加上交易佣金。这就是刮头皮交易者的困局，这也是为什么大部分交易者应该避免刮头皮交易，因为风险经常比利润空间大。经验非常丰富的交易者或许能够把胜率提升到80% ，假设设定的止损位是80 美分，而止盈目标是40 美分那么10 次下来你还是只能赚16 美分。这是一个盈利能力很弱的交易策略。何况这还是经验丰富的交易者才能做到的，所以大部分交易者要避免这种交易，而是专注于潜在回报至少比风险大的交易策略。还是回到AAPL 的交易例子，如果你的止损幅度是1美元，那么除非你能够有60% 的把握这次交易信号可以赚到1 美元，否则不要入场。当我们使用波段策略交易时，我们要容忍趋势的回调，因为一般波段交易需要耐心等待市场达到我们的目标止盈位，而只要我们等待的时间越多，回调的风险就越大。

趋势通道一般很难交易，而且因为市场很多时候都处于通道内，所以大部分日内的K 线都很难产生好的交易机会。如果交易者是以止损单入场的，牛市趋势通道一般都会将入场信号产生在通道顶部。一般在市场出现一波上涨后，随之而来的是通道的形成。此时一般会出现几个高点1 、高点2 的入场信号。然而如果后续通道走势不是很强，在高点买入是不太好的。牛市趋势通道一般不是很强烈的牛市趋势，尤其是当斜率不陡峭时。如果在这种通道顶部买入，一般交易者的方程式都不太好。在我的第一本书中，我详细探讨了如何交易趋势通道。这种形态一般很难产生最佳交易策略，尤其是当通道很窄的时候。当通道扩大、波幅增加时，一般能够有一些回调入场的机会，且可能带来最佳交易机会。当通道幅度太窄时，交易者一般会等待通道向下突破，然后评估下跌突破的力度是否足够强劲。如果足够，市场下跌趋势将会形成，交易者们便寻找下跌趋势做空的机会。如果市场出现一波强劲的下跌浪，那么此时做空的胜率是超过60% 的，能够产生一些最佳交易机会。当价格从这波下跌浪低点反弹，时能够产生一些可靠的低点1 或低点2 的做空交易机会，尤其是当入场信号K 线是在移动平均线下方的一根下跌趋势K 线时。这些也是不错的交易信号。当市场反转成熊市趋势通道，且通道宽度较窄、斜率不够陡峭时，交易者很难再次找到合适的入场机会，他们应该等待市场再次突破熊市趋势通道，反转向上， 寻找合适时机做多。

当你交易一个5 分钟K 线图时，一天内出现一次回报是风险的两倍、胜率在50% 以上的交易机会的概率超过90% 。当我们把一天的图表在收盘后回顾时，很容易发现这类交易机会，但在实时交易时却并不像你希望的那么完美。对于大部分交易者来说要赚钱的关键在于练习如何能够提早预判和发现这类交易机会，而且将自己的注意力专注在这类交易机会上，除非自己已经很稳定的盈利、拥有非常丰富的经验了，才考虑其他交易机会。要坐在电脑前几个小时不做交易对很多交易者来说是件比较难的事情，但要记住我们的目标是赚钱，而不是交易本身。如果你目前并没有实现盈利，那么要考虑减少你的交易次数，一天只交易1 到3 次，而且要确保这些交易是最佳交易策略，例如在强势趋势中出现两个下跌浪组成的回调入场机会、强劲的开盘反转入场机会、市场强劲地突破趋势线带来的趋势反转交易机会，或者是跟随强劲的趋势浪顺势入场的机会。做波段交易的话，交易者要设置足够的止损幅度来容忍一定的回调，不要太轻易就止损出局。只要入场时的交易逻辑没有变化，就要坚持拿单。当市场价格在测试入场价位(这里会打掉很多交易者的止损单，因为他们可能会过早把止损移动到盈亏平衡点)之后开始重启趋势，才考虑将止损上移到盈亏平衡点。

当我们看逐根K 线阅读图表时，就会发现很多交易信号。但这些交易信号并不代表我们就要眼随入场。在每个市场、每个时间周期的每个图表上，每隔几根K 线都会有一些交易信号出现。例如，在电子迷你期货的5 分钟K 线图上，能够出现大概15 次带止损的入场单获利2个点的交易机会， 20 到30 次限价单入场获利2 个点的交易机会。但这些机会转瞬即逝，在发生的时候并不清晰，不确定性比较高，而且很难有交易员能够全部把握。交易员不应该一天交易40 次以上，尤其是对于初学者，应该集中精力练习寻找3 到5 次最佳交易机会。即便经过练习能够发现这类交易机会，也不一定都要交易。不要因为时候看到某个交易机会很好而自己没有把握到就深感可情。伟大的交易员对于自己日内看到的大部分交易机会都没有去交易，原因很简单，决定他们盈利的不是交易次数，而是交易者方程式。次数可多可少，关键在于方程式的结果是否让自己满意。

在电子迷你期货或者其他任何市场的5 分钟K 线图上，每天都会出现本章的一个或者多个交易信号。如果交易者肯耐心地等待本章的交易信号出现，而且只专注于本章的交易信号的训练，那么他们可能会很成功。不过，学会如何控制自己只做最佳的交易机会，或许是交易中最难的部分。如果他们到现在为止都还没赚钱，那么他们应该认真地考虑下听从我的建议。赚钱的一个要点就是避开那些糟糕的交易。这些交易带来的亏损总是会抹掉好交易产生的利润。在成为稳定获利的成熟交易者之前，最需要要避开的是紧凑交易区间的那些交易信号，尤其是当这类信号出现在交易区间的中间地带，或者伴随着水平的均线，而且当天不是一个明确的强趋势日的时候。

当尝试一种新的交易策略时，交易者应该把这个策略涉及市场的交易周期的K 线图表进行复盘，看自己的策略是否能够在过去有效。当最初开始实盘时，应该只用1手期货或者100 股股票下单，不论他们拥有多大的实盘账户。当他们认为自己有经验可以加大操作仓位时，他们可以决定一下自己的下单量，但实际下单时，他们只应该下四分之一的单量。例如在电子迷你期货交易中，如果他们希望下单10 手，那么实际下单只应该在2 到3 手。他们需要保持非常轻松的心态，即便未来出现几次连续的亏损，依然对心态没有什么影响。如果他们按照他们能承受的最大单量来下单，连续几次亏损不可能依然保持心态轻松。只有在他们连续几周或者几个月都盈利时，才能加大一些仓位。但实际上，很多人花了很多年的时间都没办法实现稳定盈利。

交易最难的一部分是判断一个交易信号是否值得交易。这一点在实际交易中更加难，因为交易者总是需要市场的下一根K 线来验证他们的判断，但一旦这根K 线出现，就已经错失了最好的入场机会。要做到一看图表就知道市场正在发生什么，需要很多年的练习。即便是那个时候，也没有办法完全清晰，万事没有绝对。不过，有的机会相对另一些机会比较容易看懂，初学者专注于一些他们看得懂的交易机会，是比较明智的。幸运的是这个市场上总有那么一些机会是比较容易看懂的，而且也能带来较大的成功概率。

一旦你可以实现在电子迷你期货中每天保持净赚一两个点左右，或者在AAPL 股票每天净赚50 美分或者1 美元，那么你就应该集中精力去增加自己的交易规模，而不是加入大量新的交易模式，因为你已经可以捕捉最佳交易模式了。如果你交易25 手电子迷你合约，一天净赚2个点，那么一年你就可以赚50 万美元。如果你交易一百手并且每天净赚4 个点，那么一年就能赚400 万美元。很多股票的成交量足够大，大部分时间可以处理3000 股甚至更多的单子而不产生滑点，如果你只交易一只股票，每次交易3000 股，平均一天赚50 美分，那么一年大概是30 万美元。

对于初学者来说，最难做到的事情就是为一个交易信号等待数几个小时。很多时候，当信号真正形成时，又很容易拒绝承认它。举例说明，如果市场已经趋势性下跌了40 根K 线，反弹至均线上方，然后再次下跌至一个更低的低点，但这时出现了一个多头强势反转K 线，交易者很难相信接下来价格会反弹持续20 根K 线，但实际上市场会这样发展。如果你没办法下多单，那么将你的交易头寸减少到一个你不太在乎的规模，然后下多单。作为一个交易者，如果你要赚钱，那么你必须交易。如果你认为这笔交易很可能会成功，那么为了简化计算，你把它的胜率当作60% 来考虑，尽管实际上可能会达到80% 。此时，只要你的风险和收益是对等的，那么就可以下单。如果你不是很确定这笔交易是否会成功，那么可以把胜率计算为50% ，但这时你必须要当收益是风险的两倍时才考虑下单。

如果交易者回顾过去一年的所有交易，他可能发现某个交易模式对自己的盈利贡献很大。那么，为什么不简单地只做那一种交易模式呢?为什么不能耐心地等待这类交易形态的出现?那可能是因为这样的话你一周只能做一次交易，如果能把握各种你能找到的不同的交易模式，那么你可以赚更多的钱。没有哪种交易模式是最好的，当条件恰当时，他们都可能是最好的。只要信号出现时，交易者能有一个正的交易方程，交易者就可以入场，而且要比等待一周只出现一次的完美交易机会赚得更多。你是通过交易赚钱，而不是通过等待赚钱。尽管最佳交易是那些胜率超过60% 的波段交易，但你完全可以自由地管理你的交易，通过日内刮头皮、波段交易或者同时进行两种交易而赚钱。

一旦交易者认为当前趋势是总是在场策略下的多头状态，那么最佳交易就是在市场行情出现回调时买入，特别是回调至均线附近而且信号K 线是多头K 线时。如图24.1 所示，前一日以一波反弹结束，收盘时，市场处于总是在场策略的多头行情，且当天开盘时前两根K 线足以让市场参与者认为当前仍然处于总是再次的多头行情。一路上涨到K线6 都可以显示买盘的强大。K 线7 是一个双K 线反转的买入信号K线，它是在K 线6 之后出现的高点2 ，而且与K 线5 一起形成双重底部的多头旗形，而且K 线7 比K 线5 高出了三个最小跳动价位，这代表了多头买入的急迫性。他们非常急于做多，担心市场不会触及前一个低点，所以在低点上方几个跳动价位处就开始买入。同时， K 线7 也是对K 线3 高点的一个测试(虽然K 线7 的低点比K 线3 的高点低了一个跳动) 。从K 线7 开始出现了四根连续上涨的K 线，基本上可以说服市场参与者一一当前仍然是总是在场策略下的多头趋势，因此，他们打算在市场出现回调时买入，特别是向均线靠近的两浪模式的回调，而且信号K 线是多头趋势K 线，例如在K 线7 、12 、20 、25 和31。K 线31 是一个更大的高点2 入场点，因为它处于K 线23 开始的回调的第二浪的底部。市场在K 线25 结束第一浪的回调，然后从K 线24 开始进入一段窄幅震荡区间。这时，很多交易者要么已经根据多头信号入场，要么就是空仓等待入场时机。但此时，市场已经进入窄幅震荡，向上突破的概率降至55%甚至更低，尽管此前多头趋势较强。

对某个信号的解释常常有很多种方式，不同的交易者会从不同的角度去观察它。举例说明， K 线12 买入信号是一个三角形突破买进信号，而K 线9 和11 是头两次下推浪。它也是K 线11 双K 线反转高点1 (K线11 是双K 线中的第一根K 线)之后的一个突破回调，同时它与K 线9 形成一个双重底。有些交易者把它看作是均线处的一个高点2 。K 线11 的双K 线反转是高点1 0 K 线12 与之前的趋势K 线形成一个小型的双重底部形态。大部分可交易的底部来自某种形式的微型双重底部(或者简单的双重底部，比如K 线7 的双K 线反转， K 线7 和K 线5 形成的双重底部) ，同样地，大部分可交易的顶部都来自某种形式的微型双重顶部，比如K 线6 与两根K 线之后的空头K 线， K 线10 最终旗形与K 线8 ， K 线16 与K 线14 ，以及K 线23 与K 线22 构成的双重顶(和最终旗形)。在类似这样的强多头趋势中，大部分交易者应该忽略这些逆势刮头皮的信号，只准备买入。

我们注意到，均线下方的唯一的一根K 线是当天的第一根K 线，出现在K 线5 多头高潮后，只有两根K 线收盘价是位于均线下方，且下一根K 线便迅速向上反转。这是一种力量的体现。在当日收盘时，很容易看到这是一个多头趋势日(一轮开盘多头趋势，一轮多头高潮和趋势通道，以及一个趋势延续的区间震荡形态)。在日内，这种趋势并不明显，因为趋势交易日一般都好像在为趋势反转做准备一样。然而，每次的回调都最终只是演变成另一个牛市旗形而已。这个市场情形下，交易者只需要持续关注所有展示市场买方的力量的迹象，只要这些迹象存在，就像这一天一样， 那么交易者就应该在市场回调时买入，因为这才是最佳交易。这时，胜率超过60% ，盈利至少是风险的一倍。如果交易者做一些波段交易，那么盈利可能会是风险的几倍。

当市场价格在日内反转K 线5 上方时，市场处于始终在场的做多状态。如果交易者在K 线5 上方买入那么他的初始止损位是K 线5 的最低点下方，这意味着他的风险是14 个跳动价位。一旦市场超越强劲的K 线7 的双K 线反转，他就可以把自己的止损位上移至K 线7 的低点下方，这个离他的入场价位只有11 个跳动价位了。此时，他的风险只有11 个跳动价位了。由于他相信目前市场处于总是在场的多头状态，所以市场出现等距运动的概率至少是60% 。当胜率是60% 时，产生正交易者方程式的条件是，最低的利润必须要比风险的11 个点大。也就是说，只要他在K 线5 的信号K 线高点上方12 个跳动处获利了结，他的策略就是盈利的，而这就意味着反弹最少必须达到K 线5 上方的13个跳动处。在上图中，这发生在K 线10 期间(它达到K 线5 上方15个跳动) 。这种获利了结是K 线10 拥有空头实体的部分原因。不过，也有一些交易者会将盈利的头寸转化成波段交易头寸，来获得更大的利润。

当市场清晰地处于总是在场策略的某个方向时，如果我们使用带止损的回调入场策略，那么国债期货市场是一个不错的标的选择。如图24.2 所示，很多交易者在出现K 线1 所示的两根K 线的反转后，认为市场已经处在了总是在场策略的多头趋势中，也有交易者认为市场直到K 线4 再次下探低点失败后，尤其是在K 线2 开始的连续四根多头K 线显示了市场多头力量时。当价格从K 线4 到K 线5 出现连续多头趋势突破时，市场就很明显处于多头趋势中了。直到这个时候，交易者们过去的买入行为才被证实是回调买入。K 线6 是一个高点1的买入信号K线，一般交易者很少在高点1 买入，因为一般回调会持续两个波段，到高点2 或者形成一个楔形牛市旗形。如果交易者不冒险愿意在高点1 回调买入，又不想错过这一波向上的趋势，那么可以考虑在前一个波段高点上方设置限价买入单。这里具体来说，当高点1 在K 线6 形成时，谨慎的交易者可以考虑在K 线5 上方一个点设置买入限价单，这样当趋势经历了K 线6 的回调后没有延续复杂的调整，而是当趋势延续时，交易者不会错过上涨趋势。

K 线9 和K 线11 是高点2 的买入信号K 线，K 线9 和K 线8 形成了一个微型的双重底，而这个双重底也是K 线8 的高点1 或者说高点2(很多交易者把K 线7 之前的那个阴线回调看成高点1 )的再度回调。三次回调形成一个三角形的突破形态(K 线7 之前的那根K 线和K 线8 、9 一起形成三个下推浪)。 K 线12 是一根带有很小一段上影线但光脚的多头趋势K 线，它显示了多头趋势的强劲。K 线13 形成了突破后的回调买入入场信号。

K 线14 是在一波较长时间震荡以及小型震荡区间(K 线10 到K 线13) 后出现的一根多头趋势长阳K 线，这段小型的震荡区间可能会成为最终旗形。在最终旗形形态之后，交易者们一般期待市场会出现一波持续10 根K 线以上、两浪结构的朝着移动平均线方向的回调。K 线15之前的一波回调形成了多头模形旗形，但因为这看起来像一个微型通道，交易者们没有看到两浪回调结构，所以不敢买入。一般来说，牛市微型通道的向上突破都会紧随着一波回调。所以多头都在等待市场在突破后的回踩至均线附近时买入，或者观察K 线16 下方的价格变化是否能成为回调的第二浪。后者可能性比较小一些，因为市场多头趋势比较强，市场一直处于移动平均线的上方，处于总是在场策略的多头状态。K 线18 处的II 型形态是一个很好的多头入场信号，因为它是一个微型通道的突破后回调结构，同时又处于移动平均线附近，且有一个多头信号K 线与其前面倒数第二根K 线形成一个双重底部，而且它是一个20跳空缺口买入信号。

有经验的交易者把K 线14 看成第二波，或者第三波、第四波买入高潮，认为之后市场会进入震荡状态。对于大部分交易者来说，这里做空并不是最佳交易，但有经验的交易者会在K 线14 收盘处卖空，或者在其之后的空头K 线收盘处或其下方，或者在随后的十字星K 线的下方做空，并预期市场会出现一波两主浪结构的回调，向均线附近靠近。这些交易者中有些可能用很小的头寸做空，然后等待市场可能会冲到更高位置时再加仓，又或者他们做好了自己被止损踢出局的准备，只是先小仓位试试，那么在二次信号的时候再用正常的规模进行交易。一旦K线14 收盘时，他们便会在收盘价的位置设置限价单做空，但一般这种单子很难成交，因为随后的空头K 线的最高价都没有触及K 线14 的收盘价那么高的位置，显示出了卖空者的急迫性，这给了短线做空刮头皮交易者更多的信心，于是他们在这跟空头内含K 线的收盘价或者其下方做空，并预期价格至少会回落到均线附近。果然，下一K 线的最高价也没能突破K 线14 的收盘价，它的上影线与K 线14 形成一个小型的双重顶形态。

为什么很多交易者喜欢在回调的时候买入，主要是因为此时风险较低: 不需要面临价格回调至上涨趋势底部的风险，而只需要面对价格回调至回调浪的底部的风险。回调买入策略可能会把利润空间压低，但风险更小一些。举个例子来说，交易者可以在K 线10 的收盘价附近买入，但这样做的话他的理论止损价应该是在这一波上涨的起点K 线8 的下方。如果他能够等待市场回调时买入，例如在K 线11 的上方买入，那么他的止损价就应该是K 线11 的下方，这样风险小很多。

市场总是在尽力维持多空双方博弈的平衡，所以任何一方的胜率都大约是50% 。你的对手方很可能是一个很大型的机构，而这样强大的对手是不会给你60% 胜出的机会的。不过，不是所有时候他们都能够很好地控制他们的胜率所以还是有些时候你能够拥有60% 以上的胜率，以获得一个很好的交易者方程式。

如图24.3 所示，在欧元/美元外汇图表的5 分钟K 线图上，一旦市场明显处于总是在场策略下的多头或者空头趋势时，交易者们便准备在回调时入场。当天开始的两根K 线是大型的空头趋势K 线，位于均线下方，使得市场成为总是在场的空头方向。K 线4 是一个模形形态(与K 线1 和K 线3 构成)的更低的高点，是空头趋势中军衔缺口K 线做空信号的二次入场信号，在这一点处，空头趋势已经演变成了震荡交易区间(K 线3 是空头趋势中均线上方的第一缺口K 线) 。K 线5 是一根大型的空头趋势K 线，它是一根外包下跌K 线，并试图形成双重底而失败，所以大部分交易者把市场的状态看成总是在场策略的空头。在K 线7 低点1 入场信号下方和K 线9 双重顶空头旗形(与K 线7 形成双重顶)下方做空，都是合理的交易。K 线9 也是市场在向下突破K 线7空头旗形后的一个突破四调做空信号。K 线10 双K 线反转处的向上反转，是一个大约有60% 的可能性赚到波段利润的信号案例，所以对于所有交易者(包括初学者)来说，都是一个很不错的交易信号。K 线4是空头趋势中的一根缺口K 线，它常常引出对空头低点(此时是K 线2) 的测试，然后形成一波反弹，最少包含10 根K 线和两浪结构。截至K 线6 的空头下跌高潮太强，所以交易者们不敢买入。K 线8 是一个合理的买入位置，因为它是向下突破K 线2 后的第二次反转尝试，一个扩张三角形底部(当天第气根K 线是第一次下推浪， K 线2 是第二次)， K 线7 空头旗形之后的一个最终旗形反转，还是一条强多头反转K 线。扩张三角形底部总是总要趋势反转的信号。然而，由于截至K 线4 的上涨浪和截至K 线6 的下跌浪都非常大，所以大部分交易者不会把这个叫作重要趋势反转，而是用其他名称(不过在15 分钟图上它几乎肯定是一个外观很棒的重要趋势反转)。K 线10 是一个已经很强的形态的二次入场信号。交易者们在K 线10 的高点上方买入， K 线10 是双K线反转的第二根K 线。他们初始的保护性止损在它的低点下方。一旦市场到达两倍风险处，他们就全部或者部分获利了结，剩下的部分头寸跟着波段走势自由奔跑，把跟踪止损调整到最近的更高低点的下方。有些人会在K 线19 的双重顶(与K 线14 构成的)和楔形(K 线12 、14 、19 ，以及K 线14 、16 和19) 的下方离场，另外有一些人会继续持有，一直将止损设置在K 线17 的下方。

截至K 线12，市场显然总是处于在场策略下的多头状态，交易者们预期至少再出现一条向上的上涨浪，可能形成一波向上的可测量的运动，测量基准是从K 线10 到12 的强多头上涨高潮的高度。多头可能会在K 线13 高点1 或向上突破K 线12 时买入。

K 线15 是另一个高点1 ，但这一点处多头高潮不是很强，因为它已经形成了一个高点1 回调买入的信号，而且市场可能是在一段交易区间的顶部附近。K 线17 是一个更加安全的买入机会，因为它是均线处的高点2 的回调买入信号，而且信号K 线是一根强多头趋势K 线(与前面一根K 线构成双K 线反转) 。

K 线22 处向均线回调是一条空头微型通道，所以对通道的第一次向上突破很可能形成突破后的回调，然后再大幅反弹。K 线25 是突破后回调买入的交易机会。

K 线25 是一个双K 线反转，它与K 线23 形成一个双重底部。有些交易者可能把它叫作微型双重底，因为它只包含了四五根K 线。它也是K 线24 突破从K 线19 到K 线23 的空头微型通道后的一波回调，与K 线17 形成一个近似的双重底，是较大多头趋势中的第一均线缺口K线，也是一个买入信号。由于下降通道比较紧凑，所以等待K 线25 双K 线上方的二次入场机会是一个更高胜率的策略。

截至K 线26 的多头高潮由3 根连续的强多头趋势K 线构成，所以随后市场很可能上涨。任意多头的最坏情况保护性止损在上涨高潮底部K 线25 的下方，但是大部分交易者会提前离场，比如在低点K 线26 或者信号K 线25 的高点下方。市场在K 线27 上方发出了一个高点1 做多信号，然后在K 线28 上方触发一个高点2 做多信号。市场仍然是明确的总是在场策略的多头状态，所以交易者们不应急于在回调离场。K 线29 是一个模形多头旗形买入信号(K 线27 、28 、29 是三次下推浪) ;它也与K 线27 构成一个双重底，是向上突破K 线28 高点2 多头旗形后的突破四调买入信号，也是一个失败的更低的高点(前一根K 线是一个小型更低的高点和一个失败的高点2 的买入信号) 。

如图24.4 所示， IBM5 分钟K 线图上的最佳交易包括: K 线2 的开盘反转和缺口跳空上涨高潮，以及处于通道底部，K 线4 均线处的双重底，K 线6 强空头高潮之后均线处的低点2，K 线7 的低点2 和微型通道失败突破，K 线9 小三角形或者横向楔形空头旗形，以及K 线1 均线处的低点2 。

强空头趋势中有几次均线回调。向下突破K 线2 之后，交易者们可能假定今天是一个趋势型的交易区间日，甚至可能是一个较强的开盘趋势日。截至K 线6， 交易者们正在向均线进行两浪结构的运动和他们所看到的每个低点2 处做空。

K 线6 是均线处的一个低点2 做空信号(K 线5 是一条小型的空头K 线，是第一条上涨浪的终点) ，它与之前一根K 线之前的高点形成一个微型的双重顶部，这是它前面的内含K 线之后的一个单K 线最终旗形反转。

K 线7 是测试K 线6 下方的盈亏平衡止损后的向下反转。它也是向下突破结束于K 线6 的空头旗形后的一次回调。

K 线9 是一个低点2 的做空信号，K 线11 是均线处的一个低点2 做空信号，也与K 线10 构成一个微型双重顶。两个信号看起来都不好，但是在一个强空头趋势日内，你必须相信均线处的低点2 做空信号具有很高的胜率。

K 线5 之前的双K 线多头高潮很强，大部分初学者把它看作是一个迅猛多头反转的开始。截至K 线6 的上涨运动包含7 根K 线，只有一根K 线拥有空头实体。这时，我们很容易把视线集中在这种强势上涨的势头上，而忽略了市场在此之前的走势。这波迅猛的反弹是20 多根K 线以来的第一次向均线的反弹，经验丰富的交易者把它当作一个卖出信号，初学者只看到了反弹的强势，打算在随后的更高的低点买入，预期走势会出现反转或至少出现第二波上涨浪。他们认为从K 线6 开始的三根空头趋势K 线只是对当日低点的探底测试，他们买入，期望接下来还有一波上涨浪。经验丰富的交易者们把这个看作是对强空头趋势的一次反转尝试，因此很可能只是一个空头旗形。他们在K 线7 之前的两波横向调整处做空，正确地预期了空头趋势将会恢复。

如图24.5 所示， 今天美国石油基金(United States Oil Fund LP ,简称USO) 的日线图上的最佳交易机会包括:K 线1 楔形多头旗形; K线3 对均线的高点1 测试; K 线5 大型高点2 中的二次入场(K 线3 是第一次下推浪); K 线6 扩张三角形和更高高点重要趋势反转; K 线8双重底(与K 线5 构成)和微型通道突破回调(从K 线7 开始的向上反弹突破微型通道); K 线10 的失败的微型通道突破;K 线12 的二次入场均线缺口K 线; 双重底(与K 线10 构成) 、高点2 、对K 线6 的突破测试;K 线13 双重底和高点2; K 线15 均线处的高点2 和对K 线11 的突破测试。

市场显然处于一轮多头趋势中，所以最佳交易很可能是任意高点2 ，特别是均线附近的高点2 ，比如在K 线上5 和12。K 线1 是均线处的高点2 ，有些交易者把它看作一个小型模形多头旗形。K 线5 是一个较大的高点2 买入信号中的第二波下跌浪，K 线3 是第一波下跌浪。

激进的交易者们把K 线1 前后向均线的小幅横向运动看作是一个平静的多头旗形，而不是一个反转形态。因此，他们会设定限价单在前一根K 线低点或者下方买入，而不是等待市场恢复多头趋势。

K 线6 是一个更高高点重要趋势反转和扩张三角形顶，是一个合理的做空信号。然而，大部分重要的趋势反转不会引出反向趋势。相反地，他们更有可能演变成交易区间，但是通常拥有足够的空头趋势，可以做小型的波段交易(需满足回报至少是风险的两倍的条件) 。

K 线8 和13 是均线下方的两浪回调(缺口K 线) 。

K 线8 是对交易区间低点K 线5 的第二次测试; K 线13 是对交易区间高点突破的第二次测试;两次测试都形成双重底多头旗形。

K 线10 形成一个突破回调后的二次做多入场(K 线2 、3、4 、5 、6 、8 和9 之后形成一个失败的扩张三角形顶) 。

注意，尽管这是一轮明确的多头趋势，但是K 线6 是一个不错的做空信号，因为截至K 线5 ，有一个趋势线的突破。K 线6 是向新的高点的一波两浪结构的模形反弹，是一个扩张三角形(K 线2、3 、4 、5 、和6) 的顶部。

K 线15 是对K 线11 的突破测试。

在强多头趋势中，你不需要强的入场信号就可以买入。你可以在任意位置上以市价买入并赚钱，但信号允许你使用较为紧凑的止损。

一旦交易的账面利润达到目标利润的一半，有些交易者就会把自己的保护性止损移动至盈亏平衡点。举例说明，如果交易者在K 线8 上方买进，预期交易区间向上突破，然后形成一波向上的测量运动，那么一旦市场达到K 线9 区域，他就可能把止损移动至盈亏平衡点。市场达到K 线9 区域时，已经超过了他目标的一半，而且有几个收盘在韦瑜交易区间顶部上方。如果他的保护性止损被击中，那么他绝不应该变得忐忑不安，因为那刚好是他应该做的，限制了他的亏损，那种情况至少在40% 的交易中发生。

如图24.6 所示，SDS 的5 分钟图上的最佳交易包括:K 线2 开盘多头趋势中的首次回调，K 线5 高点2，K 线6 均线处的模形多头旗形或三角形二次入场。

这是一个开盘的趋势日。结束于K 线3 的第一波重要上涨浪，表现出很强的上行动能。当出现强多头趋势时，准备在高点2 买入。K 线5和K 线6 是很棒的高点2 做多入场信号。K 线6 也是一波均线回调。K线6 是前面倒数第二根K 线与倒数第四根K 线形成的微型底之后的高点2 ，也是从K 线3 开始的大型两浪下跌形态中的高点2 ，其中K 线4是高点1 买入信号。

K 线7 是第二波上涨浪和一个失败的旗形突破(一个最终旗形反转) ，缓慢下滑，突破当日重要趋势线。

当市场进入紧凑交易区间或紧凑通道时，大部分交易者应该停止交易。一些经验丰富的交易者会在前一根K 线低点买入，在前一根K 线高点做空，在底部的小型多头K 线买入，在顶部附近的小型空头K 线附近做空，比如在K 线12 之后。

由于截至K 线8 的下跌过程中没有明显的反弹，空头已经控制了一个多小时，所以预期出现第二波下跌浪。K 线10 是一波小型上涨浪， K线12 是第二波上涨浪。从K 线11 开始的上涨中，出现了一个低点2 。另外， K 线12 是一根小型K 线，在均线上方形成一个缺口。它也是一个小型的、几乎水平的模形顶，其中K 线10 是第一次上推， K 线11 后面第二根K 线是第二次上推。它也是一个低点4 信号，一个更低的高点的重要趋势反转，一次对K 线7 的低点的测试。

K 线13 是K 线9 突破的一个回调，是一根失败的多头反转K 线，套住了多头。

就在K 线7 之前，市场进入一段紧凑的交易区间，并且一直持续到K 线12 之后。对于止损入场来说，这是最糟糕的环境，因为那正好与机构的做法相反，而你的任务是复制机构的做法。无论什么时候，能复制就复制。作为一名初学者，你不能使用限价单入场并逐步加仓，所以你必须等待。机构正在K 线下方买入，这也是为什么市场在跌破前一根K 线低点后上涨的原因。你还知道他们正在前一根K 线的高点卖空因为预计市场会在之后一两根K 线下跌。由于初学者一般都必须带止损地入场，所以如果市场进入了紧凑交易区间，那么我们应该坚决不要交易，因为止损会带来重复的亏损。如果你是一位初学者，并且决定每天的交易数量不应超过三笔，那么在K 线7 后面的几根K 线期间，你在思考什么呢?你正在告诉自己，这就是你一天等待的行情吗?市场很美好而平静，不再令人恐慌。又或者，你告诉自己当前市场的胜率太低不适合浪费宝贵的交易机会，对吗?由于这是一个止损入场的可怕环境，所以在突破之前实际上不会形成最佳交易。所以，要做那些你认为最后会成功突破的交易，你最终将会赚钱虽然一开始的5 到10 根K线中你不一定会。在你能实现稳定盈利之前，绝不要在紧凑的窄幅交易区间内交易。即便是你已经实现了稳定盈利，在这种环境下，你最好的选择是等待。当然，你可以像机构那样，利用限价单入场，当市场反向运动时，在K 线上方加仓空头，在K 线下方加仓多头，做震荡区间的波段交易，但这会使你精疲力竭。最终，浮亏会大到让你难以承受，最终导致你可能会在市场朝着你的方向发展时，你却以较大的亏损止损离场了。所以，总的来说，最好的做法是使用止损单入场，等待胜率常常达到60% 的环境，而不要在窄幅交易区间内交易。

如图24.7 所示，这张AAPL 的5 分钟K 线图上的最佳交易信号包括K 线1 和K 线2 双K 线反转下方的20 缺口K 线做空信号，以及K 线7 双重底。

AAPL 处于一轮开盘的空头趋势中，K 线2 是一个20 缺口K 线的做空机会，也是双K 线反转信号。K 线2 的入场价位是169. 88 美元，入场K 线上方的止损位设置在170.38 美元。入场K 线是一根外包下跌K 线，交易者一入场就把止损位设置在这根K 线的上方，或者在前一根K 线的收盘价。这是一种合理的做法，因为它限定了风险，如果市场反转向上超越这根K 线的高点，那么也不要做空。如果它不是一根外包K线，那么他们可能会把止损设在信号K 线的上方，此处的初始风险是50 美分。

激进型的交易者们，会把限价单设在K 线3 和4 的高点，预期任何向上的反弹都会失败，因为这是一个K 线3 突破空头旗形后的突破后的反弹做空的信号。他们把它看作是一个平静的空头旗形，而不是一个做多的反转，他们预期会出现卖盘压力，所以在任意一根K 线的上方做空都是不错的选择。

K 线5 是一个糟糕的高点1 回调买入信号，因为市场处于一轮强势的空头趋势中，交易者们不会退出空头头寸，不会反转做多。市场下跌超越这一根K 线7 美分时，交易者不会马上移动他们的保护性止损，因为最大的未平仓利润只有38 美分，他们想要给这笔交易更多的时间和空间。一般而言，对于这样一笔交易，直到未平仓利润达到60 到80 美分，交易者才能把保护性止损移动到他们的盈亏平衡点。

在K 线6，交易者们能够使用限价单以1 美元的利润了结一半的股票(K 线6 底部比他们的入场价位低了1.07 美元) 。通过这一根K 线的外包上涨特点，我们可以看到大量交易者可能在这里部分或者全部平仓。在这一点处，他们会把自己的保护性止损移至盈亏平衡点，或者略差几个便士的位置(170.91 美元是合理的价位，因为AAPL 很少会以超过1 便士的幅度来猎杀止损) ，而不会离场，除非出现明确而强劲的反转。在这样一个强空头趋势日，那种反转不太可能出现。他们预期回调是在恐吓弱势空头离场。举例说明，截至K 线9 的反弹，精确击中了盈亏平衡止损点(170.88 美元) ，然后向下反转。

如果交易者们被止损踢出，那么他们会在K 线10 再次做空。可是在K 线9 均线测试和突破测试之后。K 线10 显示出突破测试已经完成了恐吓交易者们离场的目的，因为显然有大量空头入场。如果交易者让自己被止损踢出，那么他们现在不会再次做空，可是现在的价位比之前一下子低了41 美分!

如图24. 8 所示，高盛集团(GS) 5 分钟图上的最佳交易包括: K线1之后第二根K 线形成的微型通道失败突破:K 线3 后面一根K 线下方的突破后的回调入场信号(这里是一个低点2 反弹后的卖空信号) ;从太平洋标准时间上午11: 10 空头高潮开始下跌通道之后， K 线5 多头反转K 线上方的二次入场做多机会。

小幅反弹的趋势是下跌趋势中最强的一种趋势。因为市场一直没有表现出多头的力量，所以交易者们在全天只考虑做空，除非出现收盘前反弹的征兆。在出现K 线5 附近潜在的底部之前，交易者们会在任意小幅反弹的时候做空。在K 线1 之前，任何此前的小幅反弹幅度都不超过1 美元，所以交易者们可以在最新的低点上方一美元附近设置限价订单，来逢反弹做空。他们需要知道自己的止损位，然后定一个最低的止盈目标位。由于这个一般非常难定，所以他们一般会考虑最坏的情况。例如，如果市场在当天第四根K 线的上方，那么市场的熊市趋势就没那么强了。因此，他们的止损位可以设置在第四根K 线的高点179.50美元附近。鉴于他们可能在177 美元附近做空，那么他们的每股的风险就是2.5 美元左右。如果他们不会让自己在一笔交易上损失超过500 美元，那么他们可以交易200 股。既然他们认为目前是熊市趋势，那么他们应该假设市场创新低，或者说利润空间超过1 美元的概率至少是60% 。不过，他们只应该在利润空间至少眼潜在风险一样大时，才能参与这笔交易。也就是说，他们应该努力在他们的入场价位下方2.5 美元或者174.50 美元价位附近了结一半的头寸(也就是100 股) 。他们的订单将在K 线2 前面倒数第二根K 线的空头趋势K 线中被执行。在那时，他们会把止损位移至盈亏平衡点，继续持有，直到总是在场策略的状态反转为多头策略，直到他们的止损被击中，直到最后一小时左右出现任意合理的向上反转，或者直到当日收盘。如果他们在K 线5 上方离场，那么他们在第二个100 股上便会赚到900 美元。如果当市场在向170 美元挺进并转为总是在场策略的多头时，他们此时离场能够赚到700 美元，如果他们一直坚持到收盘，那么第二个100 股也大概赚到700 美元。

这是应该避免反转入场的一个完美例子。每天，你都应该随时分析图表，尤其是在开盘后的一两个小时，一边决定当天是否是一个趋势日(趋势日的主要类型在这一系列书的第一本书中已经讨论) 。如果当天是一个趋势日，那么就不应该逆势交易。类似这样的开盘趋势日，是最容易看出的趋势日。截至当天第三根K 线，你会猜测是否是空头趋势日(一条大型空头趋势K 线，大幅跌破开盘价) ，而当市场向下突破K线1 时，你已经非常自信。

K 线1 反弹是一条大型多头趋势K 线，它突破了一条微型趋势线，所以很可能失败。心急的交易者可能会在K 线2 、3 、4 等反转K 线上方买入，认为趋势线突破期间，多头显示出足够的力量。然而，从当天第三根K 线开始，市场一直处于均线的下方，交易者们应该记得类似这样的小反弹空头趋势日，而向均线的第一次反弹通常失败，然后市场测试低点。不要劝说自己市场已经走得太远，应该出现反弹。根据定义，你正在逆势思考，正在寻找一个强趋势日中的逆势刮头皮。你害怕在低点附近卖出，并希望出现趋势反转，那是-种低胜率的赌注。不妨计算一下，大部分的逆势刮头皮都会失败，你在每笔交易上的损失将完全抵消你在最后一两笔交易上的盈利。

然而，由于GS 一整天都处在均线处没有可交易的低点2 反弹做空机会，所以经验丰富的交易者甚至会在最微小的反弹处做空。如果反弹幅度大于预期，那么就依靠典型的回调序列(在这系列书的第二本书讲过)让自己离场。每种类型的第一次反弹，随后通常都会对趋势极点(这里是当天的低点)进一步测试。

如图24.9 所示， England - based V odafone Group (世界上最大的通讯服务公司之一， VOD) 这张日线图上的最佳交易包括: K 线3 均线处的高点1 回调买入机会; K 线7 模形多头旗形和一条均线缺口K 线的二次入场机会; K 线8 的小型三角形、K 线11 向均线的楔形多头旗形，K线12 高点2 回调做多机会; K 线14 的楔形多头旗形，以及K 线15 低点处的突破回调做多信号。

当出现一轮强多头趋势和多头旗形突破，而且突破K 线有一个多头实体时，在它的低点买入是一种可靠的策略。这是因为，回调通常会成为一个突破后回调做多的信号，你可以在较低的价位买入。COD 在日线图上处于一轮强多头趋势中。K 线15 是一根多头趋势K 线，它突破了均线处的一个楔形多头旗形，所以任何回调都可能会非常短暂，而且会成为突破回调买入信号的信号K 线。交易者们会使用限价单在K线15 低点买入。计划在回调K 线上方买入的交易者们，失望地看到次日形成的大型上涨缺口。如果他们仍然想要做多，那么他们的入场价位就要糟糕很多。

市场从K 线5 开始，一路跌到了沿着从K 线3 开始的上升通道底部的趋势线(图中未画出)下方，但双K 线下跌甚至没有触及均线。这使得K 线6 并不能成为一个重要趋势反转的更低的高点。市场更加可能只是在制造一波回调。回调结束于K 线7 所在的高点2 回调买入信号点，同时它也是模形多头旗形和均线缺口K 线。

一般来说，总要准备低买高卖，但是在强多头趋势中，却是在高点买入，在更高的价位离场;在强空头趋势中，在低点卖空，在更低的点位平仓离场。然而，如果你在自己预期的微型顶部做空，比如图24.10 所示电子迷你图表中K 线15 或16 下方，且市场形成一个高点2回调买入机会(比如在K 线17) ，此时你要么就离场，要么甚至反转做多。

当电子迷你期货中的平均日区间大约为10 到15 点时，交易者们在一笔交易上通常必须承担两个点的风险。他们应该寻找利润至少与风险一样大、胜率至少是60% 的交易。大部分交易日，通常会有5 个或更多这样的信号，比如在这张图表的K 线1 开盘做空，在K 线3 的低点上方买入，或在高点2 的回调买入信号K 线处买入(K 线7 、K 线14 后面的那根K 线，以及K 线17 )以及K 线22 处的微型通道突破后回调买入机会。记住，如果交易者认为某个交易机会不错，那么他们应该假定胜率至少为60% 。如果潜在回报至少和风险一样大，那么将产生一个正的交易者方程里。

注意，大部分微型反转来自微型双重顶、双重底和小型最终旗形。刮头皮者们喜欢在下单之前看到这些信号。

最佳交易的成功率最低是60%， 且潜在回报至少与风险一样大。如图24.11 所示，印度汽车制造商Tata Motors Ltd (TTM) 在这张日线图上的最佳交易包括: K 线3 和K 线4 的高点2 回调买入信号; 从K 线5到K 线6 的多头趋势高潮的三根K 线的任何一根: K 线10 的高点2 回调买入信号; K 线11 楔形多头旗形;K 线12 突破后的高点1 回调买入信号; K 线14 突破后回调和它的前一根K 线的高点2 回调买入信号; K 线16 高点2 回调买入信号; 以及K 线20 更高的高点的反转信号。

强趋势中向均线的楔形多头旗形回调，是一种可靠的买入信号。从K 线1 开始， TIM 处于一轮强多头趋势中，截至K 线8 在不到两个月的时间里几乎上涨了40% 。在K 线10 处，市场形成一个向均线的高点2的回调，这是一个合理的买入机会。在K 线11 内含K 线演变成一个多头楔形旗形时，K 线在均线附近，形成很好的买入信号。K 线11 是突破此前形成的多头模形旗形后的回调，是一个回调买入信号。如果交易者们在K 线10 上方买入，那么他们会在两根K 线之后出现的抛盘中在盈亏平衡点离场，或者他们可以依靠信号K 线下方的保护性止损价位离场，但价位没有被触及。他们还可以将止损设置在略低于K 线7 的低点处。

K 线7 是多头趋势中一个强多头高潮的第一次回调，且随后没有形成买入高潮。这是一个理想的高点1 回调买入信号，也是一个微型通道失败突破买入信号。它是一个突破后回调买入信号，因为它是K 线5 向上突破此前紧凑的交易区间后的第一次回调。

K 线17 处巨大的多头趋势K 线是一波买入高潮。每当出现一轮持续10 到20 根K 线甚至更多的趋势之后，出现一条巨大的多头趋势K线时，这一般代表着多头动能的耗竭。它是由部分最后的空头离场和迟到的多头买入造成的。这两群交易者都是弱势交易群体。在这个位置，强势多头只会在回调买入，如果要做空，只会在更高的价位做空。K 线17 突破向上突破超越了过去一两个月的趋势通道线，我们需要画一条更高的趋势通道线。在K 线19 和20 ，市场尝试向上突破趋势通道线，两次都遇到了很强的卖盘压力。通过两根K 线很长的上影线， K 线19的空头旗形，以及K 线20 收盘远低于中点便可以看出。当市场两次试图做某件事情均告失败后，它通常试着向相反方向运动。从K 线18 开始的空头K 线，以及K 线19 和20 很长的上影线，都表明卖盘压力正在累积。从K 线17 开始， K 线的长度大大增加，表明多头正在异常努力地将原来的趋势转变成一轮更强的多头趋势。他们的努力引发了自我的耗尽，卖盘压力逐步将它们挫败。市场很可能至少形成一波两浪结构的调整，趋势很可能反转。

截至K 线18 的抛盘向下突破了一条多头趋势线，所有的卖盘压力使得抛售潮很可能出现。所以在K 线20 后面的强空头趋势K 线做空是一笔高胜率交易。它是一条收盘于低点的大型空头趋势K 线，它与K线20 形成一个很大的双K 线反转。空头实体的幅度和极小的上影线都表明卖盘压力非常强。

如图24.12 所示，中国光电池制造商林洋电力控股( SOLF) 日线图上的最佳交易包括:市场回调至K 线4 且依托均线支撑的高点2 回调买入信号; K 线5 处市场第二次上推浪后的巨型向下反转; K 线7 两次强势下推浪后出现的低点2 的反弹做空机会: K 线8 的双重底多头旗形; K 线9 后面以及K 线10 后面的小型高点2 回调买入机会; K 线12更高的高点的做空机会; 以及K 线14 两浪上涨的更低的高点做空机会。

更高的高点反转之后通常会是一个更低的高点做空信号。SOLF 从K 线5 高点开始形成一波很强的下跌运动。K 线6 之前形成的第二条大型空头趋势K 线，在K 线3 和4 前后又出现另外几条空头趋势K 线，这些都代表着卖盘压力正在积累，在某个点可能会引起趋势反转。然而，趋势线突破之后，空头未能将空头趋势K 线连续在一起，所以总是在场策略的头寸依然是多头。