第18章 与昨天相关的形态：突破、突破回调及失败突破

开盘后第一个小时内的大部分交易都与前一天的形态相关，因此市场开盘前尽可能去预判将出现的形态很有必要。观察昨天最后一两个小时的行情，看是否出现一轮强劲的趋势(前一天的趋势格局可能延续至今天) ，一段震荡区间，一条通道，或任意可能导致今天开盘时形成突破的形态。虽然在某些交易日里，开盘时段交技清淡，延续了前一天最后一两个小时所形成的震荡区间，移动平均线较为平缓，但在大部分交易日的开盘时段，总会出现某种形式的开盘突破。当你不确定当前的突破是何种形态时，只需要简单看一下移动平均线，并以均线为判断标准。如果第一根K 线完全处于移动平均线上方，则认为开盘向上跳空。如果第一根K 线完全处于移动平均线下方，则把它看作开盘向下跳空。昨天最后一根K 线的收盘价，与今天第一根K 线的开盘价之间，通常都存在一个缺口，而这个缺口就是一种突破。寻找行情对任何形态的突破，包括对昨天收盘时段的通道或旗形的突破。这种突破有可能呈现为单K 线旗形，或持续三个小时的通道。寻找对任意波段高点或低点的向下突破，尤其对昨天高点或低点的突破。

一旦今天开盘后你看到一个突破，你得去评估突破的行情有多大可能性得以延续下去。如果开盘大幅向下跳空，且第一根K 线是一根强势阴线，其开盘价接近最高价，收盘价接近最低价，今天则可能从开盘阴线启动一波趋势。如果第一根K 线是一根强势的反转阳线，突破很可能以失败告终，当天的行情则可能呈现另一番景象。如果空头突破的势头能够持续几根K 线的时间，然后多头强势反转，那么这里可能形成一个失败的突破，以及当天一个可能的低点。如果反弹仅维持了一两根K 线的时间，然后又出现另一根强势阴线，那么失败的突破又再次面临失败。如果这样的话，在这根阴线下方做空则是一次突破回调的入场时机。市场突破后失败，这种失败转变为下跌趋势中的一次回调而非反转。

反过来，当开盘出现多头突破时这种理论也是正确的。等待多头态势得以延续的时机，或等待行情反转形成一次突破失败的做空入场机会。如果反转向下的行情持续了两三根甚至更多的大阴线，那么是否足以使当天成为一个下跌趋势的交易日?如果一两根K 线之内出现了多头反转K 线，结果是否导致二次突破失败?如果这样的话，该形态正演变为一个突破回调的做多入场形态。你必须以这种方法去评估每一次开盘。寻找突破，然后寻找一个可能的反转所产生的突破失败入场形态。最后，如果突破失败，则观察行情是延续还是崩塌。如果崩塌，这就构成一次突破回调的交易机会，并且这种突破正在恢复它原来的势头。

昨天的上升通道是一个下降旗形，市场常常在开盘的时候就向下突破(见图18.1) 。昨天， Oil Service HOLDRS (OIH) 的5 分钟图出现了一个持续将近4 小时的双波段反弹，行情跌至K 线1 后，又反弹突破了主要下跌趋势线(图中未显示) ，这波反弹两次触及下跌趋势通道线，并反转向下(K 线4 和K 线5) 。这就表明多头正失去控制。反弹的长度体现了多头的看涨力量。

从K 线5 开始的抛售一直持续到收盘，并改变了市场的多头格局，进入空头态势，交易员们认为这种势头将延伸至今天的开盘。今天，市场跳空低开，走出一根强势的阴线，快速跌破昨天低点，并形成一波强劲的双K 线多头反转。这一大型下降旗形失败的突破持续了两天，在K线7 高点上方一个价位处创造了一个绝佳的做多入场点。K 线1 启动的下降旗形，在K 线7 处实现了最终旗形反转，并形成一个更低低点的主要趋势反转。对前一天高点或低点的开盘反转，往往成为当天的高点或低点，交易员们应该把他们部分或大部分的合约头寸波段化。这个例子中，交易员在K 线5 上方进行波段交易，预期行情走出新的波段新高，而盈亏平衡点能使这笔交易获利多达5 美元。

当开盘时段行情对前一天的收盘形态发生突破，交易员们应该在突破失败时入场，如K 线7 ，然后如果这波反弹也失败了，演变成一次突破回调时，就反向交易。这里，紧接着的三根K 线反弹足够强势，很可能会有第二回合的上升小波段，因此交易员不应该把这里看作突破回调并尝试做空。既然第二回合的上升小波段很可能发生，那么更好的选择是在K 线8 上方或前面两根K 线的低点下方买入。价格向上突破了K线6 这一开盘时段的顶部，接着在K 线8 发出突破回调做多信号。以K线6 为第一个顶部的双重顶下降旗形最终没有成功，依据这点来判断，K 线8 也是一个做多的入场形态。

有一点比较重要的是，我们必须认识到，尽管市场昨天从K 线5 开始迅猛下跌，但仍可能轻易地在今天开盘的K 线6 处跳空高开。如果这种情况真的发生了，那么从K 线5 开始的这波下跌就将成为一次失败的突破尝试。

无论当天第一根K 线多么强势，无论昨天收盘的位置有没有交易员被套，我们也要时刻对突破最终失败的结局做好准备(见图18.2) 。

UltraShort Oil and Gas ProShares (DUG) 在昨天收盘之前走出了一段长达四个小时的上升通道，形成一个下降旗形，最后突破下行直到收盘。上升通道由高潮通道上涨趋势构成，跌至K 线4 的抛售运动形成一个潜在的双重底上升旗形。跌至K 线4 的抛售运动向下突破了上升通道，今天的开盘又向上突破了通道顶部。虽然当天的第一根K 线是一根强势的反转阳线，可能成为当天一轮启动于开盘时段的上涨趋势的起点，但紧跟而来的却是一根强势阴线，并构成一个双K 线反转，一次突破失败的做空入场形态，一个更高高点的主要趋势反转。结果就是价格向上突破K 线3 楔形顶部以及扩张三角形顶部(K 线2 和K 线3 为三角形的头两推) ，然后失败而回，新一轮下跌趋势在开盘时段正式启动。

昨天的高潮通道上涨趋势，在模形通道中结束，接下来行情可能走出至少两个小波段的横盘，整理但突破至K 线4 的回调在K 线5 处形成一个更高的高点。当出现如楔形或扩张三角形这种强势反转形态的二次入场机会时，市场通常会调整至少10 根K 线的时间，并走出两个小波段，如此例所示。市场走出了一波近似可测量的下跌行情，并回踩至昨天低点上方。低点处的两根阳线显示了买压信号，有些多头当K 线8向上超越这些阳线时挂条件单入场。其他交易员则在K 线8 这根外包上行K 线上方入场。市场尝试在这里与昨天低点一起构成双重底，如果价格向上突破了K 线5 高点，那么在接下来两天里可能继续走高，形成一波可测量的上涨行情。

K 线9 是一根外包上行突破K 线，它改变了市场的格局，由空转多。它使交易员们认为市场不再处于下降旗形的成型过程中，而且更有可能形成当天低点。

涨至K 线10 的那波反弹，三根阳线涨势迅猛，实体较长影线较短，因而很可能后续会走出第二回合的上升小波段。接下来的回调也可能保持在K 线9 低点上方，使得大多数交易员都开始相信市场已经转变为多头态势。

涨至K 线3 的行情非常强势，走出了很多根阳线，尽管它以模形结束，但这种强劲的势头使行情经历一番调整后很可能向上发起第二次冲击。在更大级别的时间周期图表上，这里很可能表现为一个上涨高潮。

在出现至少双波段调整行情之前，模形通常不会失败，因此当市场以一根阳线跳空高开时，多头将非常兴奋。然而，就在下一根K 线，他们就被震仓出局，聪明的交易员们把这种现象看作是一个连续的反向的失败，于是开始做空。

K 线6 在一波陡峭的下跌趋势中未能成功突破其下跌趋势线，因此它是一个小型的趋势线低点1 做空信号。这波强劲的下跌势头可能延续为新一轮下跌波段，K 线6 又存在于这个势头当中，因而这种低点1 做空信号是一个合理的交易机会。

K 线7 形成了一个空头做点2 做空入场形态，并与K 线6 组成一个小级别的双重顶。

行情强势涨至K 线3 后，在K 线8 处进行深度调整，这种横盘整理的价格行为正是交易员所等待的。它以双波段形式下跌，并测试昨天低点。有些交易员把跌至K 线8 的下跌运动看作双波段的调整行情，第一回合的小波段跌至K 线4 ，并回调至一个更高的高点。

K 线9 是另外一次买入机会，因为它是一个失败的低点2 形态，通常能再引出至少两个回合的上升小波段。这是一次很棒的交易机会，因为低点2 的形态把多头排除在强势的上涨运动之外，所以他们不得不在后期继续追涨。类似这样的外包上行K 线构成了失败的低点1 或低点2形态，在一轮强劲趋势的开端往往很常见，这表明这轮趋势将继续推进。

涨至K 线10 的强势小波段向上突破了趋势线和移动平均线，走出了很多阳线，随之而来的很可能是一个更高的低点。K 线10 也是一根移动平均线跳空K 线，但这个时候你将伺机在行情回调时买入，而且只会在入场形态非常好时才选择做空，即使做空也只是为了进行刮头皮操作。从K 线9 开始趋势一路上扬，直到出现反向指标。

K 线11 是对微型下降通道的一次失败的突破，而K 线12 形成了更低低点的突破回调买入形态。

市场在走向K 线13 的过程中形成了两波小规模的下跌趋势，这实际上是自K 线12 反转向上后的一次双波段调整。你可以在K 线13 处买入，而价位设于K 线12 后面第二根阴线上方，也可以等K 线14 前面那根内含线突破回调，然后在K 线14 处买入。这是一个更高低点的主要趋势反转。

当市场向上突破K 线10 后几乎没有任何回调，这表明多头力量十分强大。你可以在1 分钟图上寻找一个高点2 的形态入场做多，也可以在5 分钟图上等待一段休整或回调行情。

K 线15 不是一个很好的高点1 做多信号，因为前面的上涨势头不再迅猛。它眼在一波小型的尖形高潮上涨运动之后，而这波上涨运动击穿小级别的趋势通道线(虚线) ，然后反转向下，很可能进入横盘整理，走出至少两个小波段的向下调整行情。另外，信号K 线是一根强势阴线，它预示着市场将继续呈现多空对峙的局面。而市场将双向震荡的迹象来自信号K 线倒数第四根K 线，这根线也是一根阴线，而且K 线15前面的五根K 线都反复拉锯，带有显著的上下影线。

K 线16 是一个高点2 做多信号，向上突破小型内含线，允许交易员设置较窄的止损幅度。

如图18.3 所示，开盘后第一个小时，市场常常形成一个双重顶或双重底，这种形态往往出现当天或至少接下来几个小时内的最高价或最低价。AAPL 昨天以一段狭窄的震荡区间收盘，这段震荡区间可以看作是最终旗形的入场形态。在当天第一根K 线即K 线3 上， AAPL 快速向下突破昨天收盘的上升旗形，然后又向上突破其顶部，形成一个小规模的模形上升旗形突破行情。然而，这次突破也无功而返，又在下一根K线反转向下。虽然这次在K 线4 发生的双K 线反转是一个还不错的最终旗形做空机会，但上行动能比较强势，原先向下突破失败意味着交易员在做空之前最好等待更多的价格行为。在这个位置上，行情发生了一次失败的下行突破，以及对昨天高点的反转，之后又出现一次失败的旗形突破，使得空头局势更加明朗。

铁丝网行情诱使多头在高点2 买入，而K 线5 发生在铁丝网末端，这是一个不错的做空机会，在高点2 信号K 线(K 线5 前面那根K 线)低点下方以低一个价位入场。这根K 线引诱多头入场，然后迫使他们离场。市场可能在移动平均线上以及K 线2 和K 线3 之间的上升旗形内找到支撑力量，交易员们对自己的空头头寸非常谨慎。任何区域内当K 线反复震荡，尤其K 线较长，区间内发生多次反转时，都是一个多空强烈胶着的区域。多头将在区间下方买入而不在上方做多，空头将在区间上方卖出而不在下方做空。结果就导致尝试突破的力量被拉回区间之内，如图所示， K 线3 、9 和11 的空头突破， K 线4 和7 的多头突破。

K 线6 是一个多头反转的信号，它是一次失败的突破，是上涨趋势中回落至移动平均线的第二回合下降小波段(大部分K 线都位于上升的移动平均线上方) ，一次双K 线反转，跌至移动平均线回调行情中的一根阳线。

请注意跌至K 线6 的抛售行情突破了趋势线，这表明空头意图开始变得激进，交易员们预期行情将对K 线4 这一上涨趋势的顶部发起冲击，然后测试失败。,

K 线7 是一根反转K 线，它突破冲击新高后回落。这是试图向上突破昨天高点的第二次失败的尝试(K 线4 是第一次) ，并构建出一个模形顶和一个更高高点的主要趋势反转。由于从当天到目前为止的振幅只有近日平均振幅的一半，那么价格很可能朝某个方面突破，扩大当天振幅，并走出至少两个回合的小波段(趋势型交易员也许会自信地在任意回调后对行情做第二次下推) 。K 线7 试图第二次向上突破昨天高点，并以失败告终，每当市场两次尝试两次均无劝而返时，行情通常朝相反方向发展。于是K 线7 双重顶(也是上涨趋势中的第三次上推)成为当天顶部。

K 线7 的后面四根K 线构成了一个上升旗形，价格以两根长阴线强势向下突破了这一旗形，很多交易员会认为市场已经进入空头格局。有些交易员则需要更多的证据来支撑自己对当前行情的判断。

K 线9 向下突破了K 线6 波段低点，这个波段低点并非当天低点。由于当前的振幅依然较小，市场又两次都没能将向上突破昨天高点后的行情延续下去，那么接下来价格再次下行测试当天低点的概率非常高，这个位置拥有磁石效应。市场现正处于这个波段低点的磁场范围内。

K 线10 结束了铁丝网行情，由于所有人都相信行情将再次下行并测试当天新低，且K 线10 在前面小型内含线下方提供了一个很好的低点2 做空信号。同时它也是一次向下突破K 线6 后的突破回调入场机会。最后，这样一根大型的突破K 线，收盘收在其最低点，而早前需要更多证据的交易员现在终于确信市场真正进入空头格局。市场非常坚信价格将进一步走低，且很可能走出一波近似可测量的下跌行情。

回调至K 线10 的铁丝网行情突破了小级别的下跌趋势线(未显示) ，这段行情可能成为第一回合下降小波段结束后的调整行情，但下行动能依然非常强劲，多头并没有足够信心支持他们积极买入。他们需要更多的价格行为来支撑自己做多。

跌至K 线11 当天新低的突破行情基本上是直线下跌，此处不太可能成为这波抛售的结尾(交易员们会等待第二回合的下降小波段，至少回踩K 线11 的低点) 。由于这里没能突破下跌趋势通道线(这条通道线开始于K 线8 前面那根K 线) ，因此接下来很可能先走出两个上升小波段。K 线12 是一个小型的双重底回调做多入场形态，出现在小型的K线11 双重底之后，但由于先前缺少对趋势线的突破或强势的反转K线，所以这里只适合进行刮头皮操作。另外，由于行情很可能走出第二回合的下降小波段，也没有证据显示市场格局由空转多，因此集中精力关注做空机会，或加大空头头寸，比起在七根带长影线的休整K 线之后分心去进行小规模的多头刮头皮交易，显然要明智得多。

K 线13 是另一次低点2 做空信号，但反弹至移动平均线的行情突破了一条很好的下跌趋势线。这对于多空双方来说都是一个信号，这表明接下来如果反转力量足够强大，从新波段低点反转向上的行情很大机会走出两个回合的上升小波段。低点2 做空信号是第二次入场机会，它是一根在移动平均线的信号阴线，它的出现大大提高了成功率。

价格从K 线13 开始下跌，并形成强度适中的双K 线下降尖型， K线14 在其后出现，它是另一次低点2 做空信号。

K 线15 是一次突破至新低后的双K 线向上反转。价格击穿两条下跌趋势通道线后，在新低处强势反转，形成反转阳线。第一条趋势线突破回调至K 线13 ，并测试K 线1 这一昨天最低低点，然后在K 线15 处走出第二回合下降小波段(小尖形后面的通道是第一回合的下降小波段) 。有些交易员把它看作双重底买入形态，而其他交易员则把它看作强势反弹至K 线7 后的一个更高低点。它是从当天高点回落的第二回合下降小波段，以及以K 线3 和K 线11 为头两次下推的大型楔形上升旗形底部。所有这些迹象都加大了反弹行情将走出两个小波段的概率。第二回合的小波段结束于K 线16 ，且向上突破了第一回合小波段的高点，并开始反转。价格没能成功向上突破K 线14 高点，而与K 线14 一起组成了一个双重顶下降旗形。跟在K 线13 下降尖形后面的是一段抛物线式的下降通道， K 线15 也是这段通道底部。另外有些交易员把K 线8 低点前面的两根阴线视为更重要的尖形，他们认为下降通道开始于K线10 。有些交易员单把K 线10 看作一个尖形，而把K 线13 启动的下跌运动看作通道。有些交易员则认为K 线4 后面的那根阴线，或K 线5这根阴线也是重要的尖形。他们把K 线7 看作更高高点的突破回调。

顺便提及的是，每当一波强势的上涨运动结束于三次上推，而之后抛售的动能又相对较弱(斜率较小，趋势K 线较短，影线更多)时，早前三次上推的高点有很大机会不久将会被超越，因为这个底部在更大级别的时间周期图表上可能只是一个更高的低点。市场在第二天开盘就实现了目标。如果市场持续走高，那么下一个目标则是从双重底启动的一波可测量的上涨行情。而实际情况是，这其中的每一根阴线都代表了一定的抛压，市场的空头力量正逐步累积。一旦空头力量累积到一定程度足以压制多头，市场就会应声下跌。

如图18.4 所示，当天的第一根K 线往往是对昨天通道的突破。昨天是一个上涨趋势型的震荡交易日，它形成一轮高潮通道上涨趋势，走出三波上推行情。市场在收盘时向下突破通道，并在今天开盘时跳空进一步加大突破幅度。K 线1是一次突破回调做空入场形态，它很可能成为当天这轮启动于开盘时段的下跌趋势的起点。

K 线3 尝试形成一次失败的突破开盘反转，但下跌运动在一条陡峭,的通道内运行。这使得在K 线3 处买入风险较大，尽管当天已经出现了三次小规模的下推行情。但如果下跌运动处于狭窄的通道内，更为安全的做法是等待行情突破并回调，然后再进行买入。

K 线5 是一次更低低点的突破回调，它试图与昨天的低点(K 线5与昨天的低点几乎同一价位)组成一个双重底。这里引出一波小型的楔形反弹，并在K 线6 处形成双重顶下降旗形。

双重顶下降旗形是一种开盘后首次下跌常见的入场形态，尤其在股票市场中，随后往往延伸出一段下跌趋势，并形成呈下跌趋势的震荡区间。K 线6 这根信号K 线是一根移动平均线跳空K 线。

虽然突破当天低点的势头并未得到进一步发展，但K 线7 依然构成了一次突破回调做空入场形态。它也是一次失败的双重底回调，一次成功的双重顶回调入场形态，一次对始于K 线6 微型下降通道的失败突破。

行情向下突破昨天与今天的低点，在K 线9 处形成了双波段突破回调。

持续昨天一整天的上涨趋势实际上只是一个大型的下降旗形，今天的行情对其突破并继续下跌。今天是一个趋势型的震荡下跌态势，这波行情启动于开盘时段，并形成一轮跳空尖形通道下跌趋势。

下降通道是一种上升旗形，开盘价格对它向上突破后，常常出现突破四调买入信息。如图18.5 所示，昨天呈现下跌趋势行情，但K 线4 向上突破了主要趋势，线这表明市场很可能试图在回踩K 线3 低点(通常以双波段下跌的形式)后反转。然而，市场以双波段下跌进入收盘。

K 线4 反弹处形成了一条新的、较为平缓的主要趋势线， K 线8 向上突破该趋势线，然后行情在K 线9 处走出一波小规模的双波段突破回调(两根阴线被中间那根阳线隔开) ，正好回调至移动平均线。这次突破回调，形成了更高低点的主要趋势反转，在开盘时段引出一波当天的上涨趋势行情。当头5 至10 根K 线形成一个震荡区间时，很多机构投资者会在区间突破口处入场，这些突破常常引发一整天的趋势行情。较早入场风险较低，比如这个例子中在移动平均线测试K 线上方入场。

K 线10 是第三次上推( 三段趋势型的交易区间) ，因此预期将出现双波段回调。然后，涨至K 线10 的通道非常紧凑，因而对这条通道的向下突破以及双波段下跌之后，行情很可能对高点发起冲击。

太平洋标准时间上午11: 45 , K 线11 回踩前一段震荡区间的低点，这波迅猛的下滑运动将多头震出场外。它形成了一个移动平均线跳空K线做多入场形态，也是一个高点2 入场形态，这个最终上升波段突破了第三段交易区间的顶部，并将行情延伸至一波可测量的上涨运动，一直持续到收盘(幅度为K 线10 到K 线11 下跌幅度的两倍) 。

这是一轮高潮通道上涨趋势，它随后走出一个双重底上升旗形(由K 线11 和两小时以前的震荡区间底部构成) ，形成了一个启动于开盘时段的上涨趋势交易日。

前一天的形态几乎总是影响着今天开盘后的第一个小时。请看图18.6 ，不用太纠结于图中细小的K 线，而是把关注点转移到概念中来。

K 线1 处发生迅猛的回调，测试昨天强势的收盘价，然后很快反转向上，在K 线1 回调的高点上方一个价位处创造了买入点，并在当天第一根K 线的高点上方再次创造买入点。

K 线4 是一个突破回调做空入场形态。在K 线3 这一次高点后，开盘产生了一个更低的低点，以及一个主要趋势反转，K 线4 处形成了一个低点2 做空信号。

K 线5 处发生开盘反转，随后走出一个更低低点的主要趋势反转，试探昨天下跌趋势线被突破后的熊市低点。今天开盘后价格一开始上行，然后下行回踩这一更低的低点。由于K 线5 构成第二回合的下降小波段(昨天的收盘价为第一回合的下降小波段) ，这次在K 线5 上方的突破回调入场机会实际上是一次高点2 形态，昨天最后一根K 线与早前的低点一起构成了一个小型的双重底。

小型K 线6 形成一个更低的高点，然后价格突破趋势线，产生一个突破回调的做空形态。当天第一根K 线测试了趋势线下方，然后反转向上，但这一波上涨在K 线6 处结束。

K 线7 是一个突破主要下跌趋势线后的模形做多入场形态(价格试图向下突破下跌趋势通道线和昨天低点，最终失败) 。价格向下突破小级别趋势通道线后反转向上。

价格向上突破趋势线，测试昨天收盘价，并在K 线8 处发生突破回调。下降通道是一种上升旗形，因此K 线8 是一个突破回调做多入场形态。市场强势反转至昨天开盘价后，走出了双波段的回调行情，并在K线8 处结束。K 线8 突破回调形成更高的低点后，最简单的入场时机是在K 线9 这一高点2 处。