第24章 最佳交易：归纳总结（下）

截至K 线8 的抛盘强势突破多头趋势线，但是截止K 线9 迅猛反弹向上突破K 线7 (头肩顶的右肩) ，所以很可能出现坚持到底。在截至K 线9 的上涨高潮之后，市场形成一条上升通道，至K 线12 结束。在K 线12 上方形成一个更高的高点。从K 线5 开始的强势抛售潮之后，空头打算做空，多头打算获利了结。有些交易者把K 线12 看作是通道内的第三次上推浪，截至K 线9 或K 线10 是第一浪，截至K 线10 或K线11 是第二浪。K 线12 信号K 线是一个十字星，所以有些交易者在等待更多空头力量的出现。

K 线12 之后的强空头趋势K 线是强卖压的征兆，它带给空头在随后一两根K 线积极做空的自信。这一波下跌由三根大阴线组成，突破了多头趋势线。交易者们相信很可能出现更多的卖盘，因为市场已经转为了总是在场策略的空头头寸，所以他们打算在市场反弹时做空。

市场在K 线14 形成一个两浪结构的更低的高点，测试K 线12 的低点，从那一根K 线的第一个跳动开始，市场就在下跌。交易者们对市场的下跌很有信心。当市场跌破它前一根K 线的低点，成为一条外包的下跌趋势K 线时，有些交易者们就开始做空。还有一些交易者在价格向下突破K 线13 的低点时才做空，预期市场会出现一波向下至少等距的下跌浪。

截至K 线15 的下跌高潮，也很强但有些空头被K 线18 之前的几波迅猛反弹套出，因为这一波反弹略高于K 线16 的高点，看起来也很强劲。有些交易者在K 线15 多头趋势K 线上方买入，因为它与K 线8构成一个双重底多头旗形，还是一个双K 线反转，是一个从一根K 线之前开始的单K 线最终旗形反转。然而，空头在K 线18 的后一根K 线返回市场，制造了一个大阴线。这是一笔很容易被套出的最佳交易，所以我们的重点是要避免被市场套出。不要太早地调紧自己的止损，尝试利用盈亏平衡持有部分头寸，直到市场明显地变为总是在场的策略的多头头寸。截至K 线18 的反弹并不足以令总是在场头寸翻转，所以波段交易者们应该坚持持有空头。

从K 线5 到K 线8 的抛盘非常强劲，足以令交易者们猜测市场是否正在从一轮多头趋势演变成交易区间。截至K 线12 的反弹包含很多回调、大阴线，以及带有很长上影线的K 线。他们都是卖盘压力的征兆，这表明市场正在向震荡市转变。这看起来更像是震荡区间的一波上涨浪，而不是多头趋势的一波上涨浪。交易者们正开始在波段高点上方卖出，比如在K 线10 向上超越K 线9 时，或者在K 线11 向上超越K 线10 时。K 线12 是一个更高的高点(K 线5 的上方)重要趋势反转的信号K 线，但是大部分交易者认为更有可能形成震荡区间和对区间底部K线8 的测试，而不是空头趋势，几乎总是这样(大部分交易区间突破尝试挫败) 。虽然在K 线15 和17 之间的区域内有一些获利了结，但K 线16 和18 形成一个双重顶空头旗形，引出对区间的向下突破。很多交易者在K 线15 区域内部分获利了结，并把他们的保护性止损移至盈亏平衡点，希望出现一个更大的下跌波段，但是概率不到50% 。然而，他们有时候会赚到大笔的利润，比如在这里。

如图24.13 所示，墨西哥陶瓷生产商Cemex (CX) 这张日线图上的最佳交易包括: K 线2 最终旗形反转和K 线1构成的微型双重顶，在随后空头高潮三根K 线的任意一根K 线做空:K 线4 向均线的楔形空头旗形回调，在K 线5 卖出高潮(挫败的空头突破)和双重底之后的小型多头内含K 线上方买入，在K 线低点2 和微型双重顶下方做空; 或者当它跌破前一根K 线低点时做空(因为那是一根低点2 反弹卖出信号K 线) ，在K 线8 三重底和多头反转K 线买入，在均线处K 线10双重顶空头旗形(与K 线9 构成)做空(它也是空头趋势中均线处的一个空头反转K 线低点2 反弹做空信号) ;在K 线12 微型通道突破失败并向下突破三重底后的突破四调做空信号，在K 线14 的微型双重底多头旗形以及失败的低点2 买入信号，那个失败的低点2 形成于很强的K 线13 多头反转K 线和大型的两浪下跌之后(一两浪差不多等距的运动，其中第一浪是从K 线2 到K 线3 的上涨高潮，第二浪是从K 线9到K 线13 的空头通道，它包含三浪: K 线7 是一个较小的空头高潮，也在同一空头通道内) ，在K 线15 均线缺口K 线下方做空; 在K 线16更高的低点上方买入; 在K 线17 低点2 反弹做空(从K 线16 开始出现两次上推浪， K 线15 是一个更大的低点2 的第一次上推)和模形空头旗形做空的信号(K 线13 后的那根K 线是第一次上推) ;在K 线19更高地点重要趋势反转买入; 在K 线21 高点2 买入(K 线20 后面的多头内含K 线构成一个微型双重底部) ;以及在均线处的K 线25 的三角形或者模形多头旗形买入，其中很多K 线拥有阳线实体，这也代表了买盘的力量。

当出现一个强空头高潮，而且交易者们预期出现更多卖盘时，市场处于总是在场的空头方向，交易者们会寻找做空的机会。CX 形成一个很强的空头下跌高潮，到K 线3 结束。交易者们正预期价格下跌，正准备在反弹做空。在K 线4 ，他们会在向均线的小型两浪结构的反弹处做空。由于交易者会使用限价单在均线处做空，因为这是一个强空头高潮之后第一次向均线反弹。另外一些交易者们会在K 线4 的下方用限价单做空。K 线4 跌破了它前面的一根K 线，是做空的首次入场，在K 线4下方做空的交易者们正选择二次入场。

K 线7 处较大的两浪反弹结构是一个低点2 做空信号。激进型空头使用限价单在前一根K 线高点和K 线4 上方做空，另外一些则是在那一根K 线跌破前一根K 线的低点，产生一个二次入场做空信号时做空(K 线6 是第一个信号) 。很多交易者喜欢在强空头趋势K 线下方做空，于是在K 线7 下方做空。因为这么多交易者都希望在那里做空，于是市场在次日向下跳空。

在K 线11 之前，市场出现一个强烈的下跌高潮， K 线12 向上突破下跌的微型通道。空头在K 线12 下方做空，并预期第一个微型通道突破尝试将以失败告终。

虽然截至K 线17 的横向运动向上突破了一条陡峭的空头趋势线，但是截至K 线13 的下跌运动远远低于K 线8 ，于是交易者们重新开始寻找底部的过程。他们需要向上突破空头趋势线的另一波反弹，以及对趋势低点的另一次探底测试，然后他们才愿意相信市场正在反转，而不只是在形成另一波空头趋势下的反弹。截至K 线17 的两条腿的上涨非常强劲，向上大幅突破均线，所以是买盘力量的征兆。交易者们在空头反转K 线17 下方做空，因为他们把它看作是一波大型两浪结构的反弹的终点，所以是一个低点2 反弹做空信号。它也是空头趋势中的一个均线缺口K 线做空信号，但那轮趋势仍然需要明确翻转为总是在场策略的多头方向。

外包十字星K 线19 不是一条很强的更高的低点买入信号K 线，但是有些交易者在它的上方和随后的强多头趋势K 线(向上突破一条空头趋势线)上方买入。同时，它也是对K 线14 的向上突破后做多的多头的忍耐力测试，这里猎杀了这些多头的盈亏平衡止损点。通过让一些原有的不坚定的多头在此止损后，市场重新回到上升趋势，形成一个很好的风险收益比的入场信号。这时入场的头寸，风险的做多就是在入场信号K 线的底部，而回报是一轮新多头趋势的幅度，是风险的好多倍。

截至K 线20 的多头高潮向上强势突破均线和一条很长周期的空头趋势线。有些交易者把这看作是对一个倾斜的头肩底的颈线的向上突破。大部分交易者认为从K 线19 到K 线20 的多头高潮非常强劲，所以价格随后应该上涨。这就意味着他们把市场看作总是在场状态下的多头。他们在K 线21 的上方(高点2 回调买入信号)买入，接着在K 线24 的上方(高点2 回调买入信号)买入。在K 线25 楔形多头旗形向均线回调时的多头K 线上方买入较为安全。

另外一些交易者认为截至K 线23 的下跌是一条空头微型通道，但是由于它仍然是在均线上方，而且仍然是在一轮强多头趋势内，所以他们认为它很可能是多头旗形的一个部分。因此，他们更加合理地假定突破会失败，但失败不会走得太远，而是会成为一个突破回调买入信号，而不是预期突破失败后在它下方做空。记住，当一条空头微型通道的失败突破再次失败时，它就会成为一个突破后回调买入的机会。K 线24是突破后的回调，但是它有一个空头实体，所以大部分交易者不会在它的高点上方买入。然而，回调浪成为一波截至K 线25 的两浪回调结构，那也是一个双重底多头旗形。

如图24.14 所示，谷歌( GOOGLE) 的这张5 分钟图上的最佳交易信号包括: K 线2 和K 线3 向均线的低点2 反弹做空信号; K 线4 最终旗形和模形底部反转买入信号；在K 线7 均线缺口K 线、低点2 和双重顶做空信号;在K 线9 重要趋势反转更低的低点买入信号; 在K线10 更高低点和止损猎杀突破测试买入信号。

当向上强势突破空头趋势线时，交易者们会准备在对空头低点测试时买入，前提是测试不会跌得太低。GOOG 形成一波截至K 线7 的强势反弹，它由尾线短小的多头趋势K 线构成。它向上突破了空头趋势线和均线，从K 线1 开始的空头高潮之后的下跌运动中出现若干强多头趋势K 线。那些尾线短小的多头趋势K 线表明多头正心甘情愿地买入。这种买盘正在积累，在某个点处，可能耗尽空头的力量，于是多头可以控制市场。

激进型的交易者会使用限价单在K 线5 后面的空头K 线高点做空。形成三条连续的重叠K 线，使很多多头都被迫在这段交易区间的顶部买入。考虑到那刚好是在空头趋势日中均线的下方，所以在这里买入是一个特别糟糕的主意。由于在这里买入很可能会失败，所以敏锐的交易者们会在弱势多头买入的位置做空。

从K 线7 开始的抛盘包含很多重叠K 线和几条多头K 线，那表明存在双向交易的力量。空头并未完全控制市场。因为市场一跌破K 线4的低点，就会有很多买盘在K 线8 入场。他们未能令市场反转，市场再次跌破那个低点。K 线8 是第一次向上突破从K 线7 开始的空头通道，所以很可能失败。然而，在K 线9 第二次尝试令趋势反转时，多头却能控制接下来的三根K 线。K 线9 是K 线8 向上突破微型空头通道后的突破后的回调，其中空头通道就是多头旗形。

当空头尝试将从K 线9 开始的反弹变成一个三根K 线组合的空头旗形时，多头在K 线10 的更高的低点处将他们战胜。K 线10 在预期出现K 线9 做多信号的信号K 线上方8 美分(对于一只500 美元的股票，8 美分是微乎其微的)向上回转，这使得交易者们可以在它的高点上方加仓。它还把多头套出，现在他们将追着市场上涨。多头认为K 线9 很可能引出至少两条上涨浪，所以在接下来的几根K 线中，他们设置限价单在前一根K 线的低点或者其下方买入。他们预期任何低点1 做空信号失败，并成为一个更高的低点。他们的买入限价单将在K 线10 被执行。他们的保护性止损将位于K 线9 低点下方。

空头在当天早些时候就拥有不错的做空机会。市场向下跳空，在略低于均线处的K 线1 处形成一个低点2 反弹做空信号。在K 线1 后面两条大阴线里，激进型空头会在他们的收盘价以及低点下方1 个跳动处做空。

下跌高潮非常强劲，很可能出现一波到底的卖出，而且极有可能是以空头通道形式。当天或许成为一个高潮和通道空头趋势日。空头打算在反弹卖出，那将是在正在形成的空头通道的顶部。K 线2 是均线处的一个低点2 反弹做空信号，它是对当天第一根K 线被向下突破的测试。K 线3 是均线处的一个低点2 做空信号，尽管这个空头旗形包含很多强势的多头趋势K 线。

K 线4 是从空头通道内一个双K 线最终空头旗形和第三次下推开始的向上反转，它常常至少引起两浪结构的反转。最低限度，这个模形底部很可能表现得像一个空头台阶形态，测试前一次下推的低点(从K线2 开始的抛盘底部的波段低点) 。它也是第二次尝试向上反转，第一次是在一根K 线之前。虽然十字星信号K 线不理想，但是下跌过程包含很多多头趋势K 线，所以并不需要非常多的力量便可令市场向上反转。空头趋势并不都是那样强劲，其中包含大量双向交易。

在一轮空头趋势中的低点买入时，通常最好是至少有部分头寸做短线刮头皮交易，以便在反弹测试均线时部分离场，那也刚好位于前一波段低点上方。然后，他们可以把自己的保护性止损移至盈亏平衡点。一旦市场跌破从K 线5 开始的两条空头趋势K 线，大部分交易者就会离场，但是有些交易者会坚持把止损设在K 线4 空头低点下方。因为截至K 线5 的反弹只不过是条刚刚向上突破趋势线，所以这仍然不是一个很强的底部。因此，市场仍然总是在场内的空头。对于多头来说，保持谨慎并提早离场是明智的做法。

K 线7 是一个可以接受的均线缺口做空信号，它与K 线3 形成一个双重顶空头旗形，这是空头趋势中的两条腿的上涨。但是，在一条多头趋势K 线下方做空是比较冒险的，特别是在一个三根K 线多头高潮之后。较好的做法是准备在对空头低点的更高低点或更低低点测试时买入。

如图24.15 所示，苹果( AAPL) 的这张5 分钟K 线图上的最佳交易是截至K 线3 的空头高潮之后K 线4 更低的高点重要趋势反转和突破测试。在从K 线1开始的多头高潮中，激进型交易者会在任意多头趋势K 线期间买入，但是，由于他们的保护性止损会更远，所以交易者们需要交易较小的头寸。

一旦市场跌破一个高潮和通道顶部形成的一条陡峭通道，那么交易者们常常准备在更低的高点做空。截至K 线3 的下跌拥有很强的动能，它向下大幅突破多头趋势线。交易者们猜测总是在场内头寸已经向空头翻转，正在寻找更低高点卖出信号。截至K 线4 的两浪结构更低高点反弹，是对K 线2 双K 线向下突破点位的测试，它是一个低风险卖出信号，预期至少形成第二浪下跌，且趋势可能反转。

如图24.16 所示，亚马逊( AMZN) 这张日线图上的最佳交易架构是K 线10 两浪结构更低高点重要趋势反转，还有其他几个特点支持它成为最佳交易，在后面几段中有描述。另外几个不错的交易信号包括: K 线2 处的楔形多头旗形、均线缺口K 线、双重底多头旗形，以及K线3 最终旗形和楔形顶。有些交易者认为第一次上推是K 线2 抛盘前多头趋势的高点。另外一些交易者则把它看作是第二次上推，把6 月高点看作是第一次上推。

在一条多头趋势线被强势向下突破之后，交易者们将准备在更低的高点做空。AMZN 日线图上形成一波两浪结构的回调，在K 线10 处形成一个更低的高点。有些交易者们认为它与K 线3 或K 线4 高点构成一个双重顶，当然与K 线6 的高点也构成一个双重顶。它与K 线6 形成一个双重顶空头旗形，所以是一根二次入场做空信号。K 线6 是第一个入场信号，但在K 线6 之前的上涨包含了太多多头动能，所以很可能不是空头趋势的起点。另外一些交易者认为K 线4 只是一个例外，把截至K 线10 的上涨看作是一种形式的大型模形顶，其中K 线2 前面的高点是第一推， K 线3 是第二推， K 线10 是第三推。

K 线7 突破了一条较小的多头趋势线，表现出更多的看空力量，然后在截至K 线10 的反弹中再次测试K 线3 和4 的高点。

K 线10 是K 线7 开始的迅猛反弹之后的主次上推，交易者们总是必须把它看作是一种形式的模形反转形态。这是交易者们希望找到的一个不错的二次入场做空机会。重要趋势突破(截至K 线5) 之后，出现测试趋势高点(K 线的的两浪反弹结构中一个由小模形构成的双重顶空头旗形，当交易者们在寻找一个信号可以以有限的风险做空时，所有类型的信号在同一时间出现了。

如图24.17 所示，高盛集团( GS ) 在这张日线图上的最佳交易包括: K 线3 更高的高点的重要趋势反转和模形顶; K 线4 卖出高潮之后更高的低点和小型双重底多头旗形; K 线7 更高的高点(高于K 线5 和3) 、最终旗形，以及扩张三角形顶(它是一个小型扩张三角形的第一次入场，其中K 线5 前面的暂停是第一推，K 线5 是第二推); K 线8的更低的高点; K 线9 后面的低点2 和楔形空头旗形; 均线附近的K 线10 低点2 反弹做空机会; K 线11 岛形底和扩张三角形多头旗形(K 线2 是第一次下推， K 线4 是第二次，记住，扩张三角形多头旗形常常跟在扩张三角形之后) 。

虽然一波强势反弹可能是一轮多头趋势的一部分但它也可能只是对震荡区间顶部的一次冲击测试，是由卖出真空现象产生的反弹。空头预期市场向上超过K 线3 的高点，所以他们会等待市场到达那里后才会去做空。在从K 线4 开始的上涨过程中，他们一直是看跌的，但是在市场按他们的预期向上突破K 线3 的高点之前，做空是不合理的。如果他们认为市场将会涨得更高，那么在到达他们认为不会大幅上涨的价位(那将是一个新的高点)之前就做空是愚蠢的。当K 线3 之前的反弹浪向上超越K 线1 的高点时，他们看到市场下跌，他们预期这次也发生相同的现象。由于这是第三次上推，所以他们可能会在延长的抛盘起点做空，抛盘应该至少包含两条腿。由于那是一个扩张三角形顶(K 线1 、2、3、4 和7) ，所以一个合理的目标是运动至K 线4 下方，在那里，市场可能形成一个扩张三角形的多头旗形。

K 线11 是扩张三角形多头旗形中的一个入场做多信号。虽然这是一个合理的交易架构，但它不如这一章所讲的其他反转强。

如图24.18 所示，微软( MSFT)这张5 分钟图上的最佳交易包括: K 线3 楔形空头旗形; K 线4 更低的低点重要趋势反转和小型楔形底部; K 线5 小型和大型的低点2 反弹做空信号; K 线6 更高的低点重要趋势反转、楔形多头旗形，以及双重底多头旗形; K 线9 两浪结构更高的高点重要趋势反转、小型高潮和通道顶部做空机会，以及楔形空头旗形(K 线3 、7 和9) 。

虽然截至K 线3 的反弹向上大幅突破空头趋势线，但是K 线4 的抛盘又大幅跌破K 线2，所以交易者们在认为趋势反转可能进行之前需要一个更高的低点。K 线6 是一个更高低点和一个双K 线反转，这提醒交易者们在次日第一根K 线向上超越双K 线反转时买入。

截至K 线8 的下跌运动向上突破多头趋势线后，截至K 线9 的反弹是一个两浪结构的更高的高点。它也是从K 线4 低点开始的第三次上推，K 线5 和K 线7 是头两次上推。有些交易者把那波反弹看作是一个大的楔形空头旗形，其中K 线3 是第一推的结束， K 线7 是第二推的结束。

如图24. 19 所示，Oracle (ORCL) 的这张5 分钟图上的最佳交易包括: K 线1 更低的低点的重要趋势反转(离开前一低点的反弹向上突破一条陡峭的空头趋势线)， K 线4 两浪结构更高的高点重要趋势反转和小型楔形顶。

向震荡区间顶部的迅猛反弹通常是由真空效应引起的，而不是新的趋势。市场具有惯性，当它在交易区间内时，大部分突破尝试失败。空头与其市场会测试Oracle 过去一两天在5 分钟K 线图上形成的交易区间的顶部，所以在市场达到那一区域之前，没有理由做空。这使得市场在截至K 线2 的反弹过程中成为单向市场，但是一旦市场到达交易区间顶部，空头便突然出现做空。现在他们预期市场在没有回调的情况下不会大幅上涨，于是他们积极做空。截至K 线4 的三次上推是一个在双K线反转下方做空的极好架构。

图24.20 中，右侧5 分钟电子迷你图表上的最佳交易信号包括: K线6 开盘反转; K 线7 最终旗形顶和楔形顶(K 线6 前一根K 线高点是第一波上涨浪，尽管它是一根阴线); K 线8 楔形多头旗形和更高的低点; K 线9 向上突破微型空头通道后K 线10 是突破后的回调买入机会;K 线11 低点2 反弹做空和双重顶(与跌至K 线8 的楔形的顶部构成)做空机会; K 线12 的大型两浪结构(K 线10 是第一次下推浪)的更高的低点重要趋势反转(K 线12 是从跌至K 线10 的小空头趋势，并从K线6 的大空头趋势开始的向上反转); K 线14 更高的低点重要趋势反转和二次人场突破回调买进信号(它也是一个头肩底的右肩，其中K 线10 是左肩) 。

虽然大部分学术专家和电视权威辩称大盘中的所有运动都是以谷歌的总和基本面为基础的，但政治事件常常会引起巨幅波动。一个明显的例子是共和党在1994 年接管国会时引发的不可思议的多头趋势，它常常被称为克林顿超级多头市场。2008 年的崩盘是另一个例子。这轮空头趋势和恐慌抛盘是由次贷问题引起的，还是国家认识到奥巴马即将入住白宫的直接结果?虽然你必须根据图表显示的来进行交易，但无论你的政治倾向是什么，试着去理解政治会如何影响市场是非常有意思的。

如此完美的一天! 如果你观察右侧的5 分钟图，那么会看出外形是一个普通的更高的低点的空头趋势反转，但通过右图的价格标尺可以看到有些K 线的高度超过了30 个点，而一般交易日内K 线的平均高度大约是2 个点。这是2008 年崩盘中这一周道琼斯工业平均指数下跌20%后，市场尝试至少形成一个临时性的底部。一年多以前我便告诉我的朋友们，道指会在2008 年跌破10000 点，理由是它看起来已经进入一个多年的震荡交易区间。我们可能已经经过一个顶部，卖盘可能会带来市场更低的价位。不过震荡交易区间是市场更常见的一种情况，所以更容易出现。

虽然道指在图中当天的波动区间接近1000 点，但是对于价格行为交易者来说，它仍然只是非常普通寻常的一天。我把自己的头寸规模削减至正常情况下的20%， 因为我希望在每手电子迷你期货交易上承担大约10 个点的风险，然而当天的利润仍然超过了一般交易日的利润。

今天是星期五，道指这一周每天都下跌200 到700 个点，所以很可能尝试反转。不过，你必须保持耐心，寻找标准的价格行为形态。

左侧图表是60 分钟K 线图，K 线D (它也是右侧5 分钟K 线图上的K 线的跌穿了K 线A 和C 构成的趋势通道线，然后向上反转。

在5 分钟K 线图上，市场跌破K 线2 到K 线4 趋势通道线后， K 线6 形成一条巨大的十字星K 线。十字星不是很好的信号K 线，但是在5分钟和60 分钟图上都显示市场在突破趋势通道线后有所反弹，而且道指已经下跌了700 点，所以很可能形成一波值得参与的反弹行情。

K 线7 向上突破空头趋势线，但是形成一个最终旗形顶部和两浪上涨结构，所以很可能出现回调。不过，因为从K 线6 到K 线7 的反弹非常强劲，所以市场可能在二次下探低点后再次出现一波反弹。耐心等待更高的低点是比较谨慎的做法(因为考虑到上涨的动能很强，所以不太可能出现更低的低点) 。

K 线10 可能是一个底部，因为它是K 线8 模形突破后的一个更低低点的突破后的回调。然而，从K 线7 开始的下跌持续了一个多小时，而且非常陡峭，所以在最后触底之前，很可能会形成第二次下跌浪。

截至K 线11 的上涨运动突破了另一条空头趋势线，所以表明多头力量正在集聚。

与K 线10 相比， K 线12 是一个更低的低点，所以它可能是当天一个底部(相比K 线6 来说是更高的低点) ，不过，考虑到K 线12 之前的下跌浪空头力量仍然很强劲，所以市场可能会再次探底。

K 线13 之前的反弹包含几根大阳线，它突破了另一条空头趋势线(译者注: 这里原文是多头趋势线，但应该是笔误) 。

K 线14 是一条尺寸不错的多头反转K 线，是一个微型趋势线的突破。与K 线12 相比，这也是一个更高的低点，所以这里很可能是最终的低点。果然如此。这是K 线12 成为K 线6 之后的第一个眼高的低点，而且是对当天空头趋势低点的一个很好的测试。这是当天的yibi 交易，在K 线7 之前强势上涨之后，你需要一直等待的一笔交易机会。当天还有其他很多交易信号，但这一个是比较容易预期的，而且它表现得非常完美。在5 分钟和60 分钟图上，有过一些趋势通道线的突破， K线7 之前的一波反弹使得之后市场很可能会形成一个更高的低点。K 线12 之前的两浪结构的回调可能形成一个60 分钟更高的低点，随后在K线14 出现的5 分钟的更高的低点确认了K 线12 就是那个更高的低点。你不需要60 分钟图也可以做到这笔交易，我当时就没有使用。我在这里加上它的目的是为了说明，较高的时间框架上也有力量在起作用，从成交量上可以清楚地看到机构正在关注它们。

K 线15 是当天创新高之后的一个回调。

K 线10 的双K 线向上反转，是一个大约有60% 胜率可以赚取波段利润的信号案例，所以对于所有交易者(包括初学者)来说，都是一个很棒的信号。K 线4 是空头趋势中的一根缺口K 线，它常常引出对空头低点(此时是K 线2) 的测试，然后形成一波反弹，最少包含10 根K 线和两浪结构。K 线6 之前的下跌势头太强，所以交易者们不敢入场做多。K 线8 是一个合理的买入位置，因为它是向下突破K 线2 之后的第二次反转尝试，一个扩张三角形底部(当天第三根K 线是第一次下推， K 线2 是第二次)， K 线7 是空头旗形之后的一个最终旗形反转，还是一根大阳线。扩张三角形底部是一种重要趋势反转的信号。然而，由于K 线4 附近的上涨浪和K 线6 之前的下跌浪都非常强烈，所以大部分交易者不会把这个叫作重要趋势反转，而是用其他的名称(不过在15 分钟图上它几乎肯定是一个外观很棒的重要趋势反转形态)。K 线10 是一个已经很强的更高的低点的入场做多形态中的第二次入场信号。交易者们在K 线10 的上方买入，加上它是双K 线反转形态的第二根K线，所以交易者们把他们的初始保护性止损设置在它的低点下方。一旦市场到达两倍风险处，他们就部分或者全部获利了结，让头寸的剩余部分随着向上的波段自由奔跑，把跟踪止损调整至最近的更高的低点下方。有些人会在K 线19 双重顶(与K 线14 构成的)和楔形(K 线12 、14 、19 以及14 、16 和19) 下方离场，还有一些人则会继续持有，一直将止损设在K 线17 下方。

如图24.21 所示，美国10 年起中期国库券期货5 分钟图上的最佳交易包括 :K 线4 、7 和10 处的最终旗形反转; K 线3 处的小型低点2; K 线6 处的高点1: K 线11 处的模形空头旗形二次入场信号。

最终旗形常常提供高胜率的反转交易。

K 线4 是只有一个阴线实体的水平空头旗形之后的双K 线反转。空头旗形中的阳线实体是买盘力量增强的征兆。

虽然K 线5 的大阳线是一波高潮，但K 线6 从高点1 回调后的点位也是一个不错的回调买入机会，预期在如此强劲的动能之后，至少会出现短线的上涨。另外，在K 线6 之前的那根空头内含线下方做空的空头被套，他们会在K 线6 的上方平仓止损。

K 线7 是一个双K 线反转形态的第一根K 线，第二根K 线是一根大阴线。反转发生在略高于K 线5 的高点处，所以多头显然是急于获利了结，空头只是在等待市场超越K 线5 ，然后做空。这是一个很好的最终旗形做空机会，特别是由于K 线7 的前一根K 线也是一条大阳线，所以是第二波买入高潮。连续的买入高潮之后，至少会有一个两浪结构的调整。

K 线10 是一条相对较大的十字星反转K 线，是从ii最终旗形突破(ii 形态常常成为最终旗形)开始的向上反转的信号K 线。它也是一个小型楔形多头旗形，其中K 线6 是第一次下推，K 线9 是第二次下推。

K 线11 是从K 线10 为起点的小型上涨高潮之后，市场形成一个水平的最终多头旗形，之后开始向下反转的二次入场信号。它也是一个楔形空头旗形，其中K 线9 后面的多头内含K 线是第一次上推，从K 线10 开始的反弹是第二次上推。最后，它是K 线10 之前强下跌趋势后的一个均线缺口回补后的做空信号。

K 线12 和13 是潜在的双K 线向上反转信号但信号，并没有被触发。市场一直没有向上超越信号K 线。有些交易者把K 线12 看作是一个最终旗形买入信号，其中K 线12 之前的紧凑交易区间可能成为K 线12 之后的抛盘的最终旗形反转形态。

如图24.22 所示，这张5 分钟电子迷你图表上的最佳交易信号包括: 从前一天低点(形成于K 线1 后面的第三根K 线)开始的双K 线向上反转; K 线3 处的双重顶; K 线7 处的楔形空头旗形; 以及带有一定趋势性的区间震荡日和台阶形态中形成的K 线9 小型最终旗形和向上反转。

当一天不是趋势日时，那么它就是一个区间震荡日，或者至少会包含大量的双向交易。

K 线2 取代了开盘的高点，所以聪明的交易者们会寻找二次入场做空机会，这个机会出现在K 线3 的双重顶处。当天一开始的波段常常是以一个双重顶或双重底开始的。波段区间大约是平均日区间的一半，所以当天很可能出现突破成为一个上涨或下跌的趋势中的交易区间日，然后回调，测试初始区间的突破价位。

K 线4 之前的空头高潮使得市场转变为总是在场策略的空头状态，于是交易者们准备在反弹时做空，预期市场会向下突破，然后向下形成一波近似的等距运动。截至K 线6 的多头通道是一波三浪推进式的反弹，包含很多重叠的K 线和几次微型通道反转尝试。它比K 线4 之前的抛盘力量要弱很多。一旦交易者们认为市场不会出现对这一通道的强势多头突破，他们就认为这个通道只不过是一个空头旗形，随后会迎来一波空头趋势。K 线6 离K 线3 下方空头的盈亏平衡点还差一个跳动，这也显示了空头力量的强大。他们通过在K 线6 积极做空保护了自己的止损。

在K 线6 双K 线反转后的十字星K 线或者其上方，激进的交易者会设定限价单做空。他们认为这是一个很可能失败的弱高点1 回调买入信号。

K 线9 是一根很强的多头反转K 线。但是由于它与前一根K 线的重叠非常多，所以它的作用就像是双K 线反转。由于它的高点与前一根K线的高点处于同一个价位，所以交易者把它看作是双K 线反转或者多头反转K 线都没有关系。无论哪种情况，它都是趋势性交易区间日内的一个强反转信号，而且是在一波向下探底运动的区域，之前是K 线8 最终旗形。它也是当天第三次下推。所有这些因素都促使交易者们认为市场至少会形成一波两条腿的反弹，来测试K 线4 的低点价位。当K 线9 超越它前面的多头反转K 线时买入因为它是一个大约有60% 胜率的波段交易信号，所以对于所有交易者(包括初学者)来说，都是一个很不错的信号。对于在从K 线8 下方出发的低点2 最终旗形开始的反弹，以及大型抛物线模形底部(第一次下推结束于K 线I 后面的第三根K 线，第二次结束于K 线的，多头反转K 线是一根强的信号K 线。虽然K 线9 是一根大阴线，但它没有触及多头信号K 线下方的保护性止损。另外一些交易者在K 线9 上方买入，因为它是一个二次入场买入信号，与那条多头信号K 线构成一个微型双重底。它很可能继续上涨，形成一波测试运动，测量的基准是微型双重底的高度(大约是从那条多头K 线底部到K线9 顶部的高度的两倍) ，由于出现一个大的底部形态，所以上涨的幅度可能大得多，比如至少包含10 根K 线和两浪结构。

注意，有几个微型反转，而大部分反转来自双重顶和双重底、微型双重顶和双重底，以及最终旗形，几乎总是如此。很多交易者不会选择反转交易信号，除非这些架构中的一个出现。

如图24.23 所示，这张5 分钟电子迷你图表上的最佳交易包括: 缺口高潮和通道底部之后的双K 线反转K 线1；当日新高以及高潮和通道顶部的反转K 线2; 微型通道失败突破的K 线3 (作为低点1) ;当天第三次下推、更低的低点，以及交易区间底部的最终旗形突破和向上反转K 线5; 双重顶、高潮和通道顶、低点4 和交易区间顶部K 线6 。

在一个没有明确趋势的交易日内，交易者们应该准备在新的极点反向入场，尤其是二次入场和模形。

K 线1 是一个楔形反转，反转K 线很强。

K 线2 是一个双重顶，一个楔形顶和一个二次入场的均线缺口K 线做空信号。

K 线3 是突破测试信号K 线，它击中了空头设在K 线2 下方的盈亏平衡止损。

K 线4 是陡峭下跌中的一个十字星。由于它可能仅仅转变成一个单K线或者双K 线的空头旗形，所以交易者们等待二次入场买入。激进型交易者可能设定限价单在K 线4 后一根K 线低点或者其下方买入，预期形成第二波上涨浪。他们把这个看作是弱低点1 的新底突破后的向上反转。构成信号K 线的内含K 线以上涨收盘。

K 线6 是一个低点4 的做空信号是向上突破波段高点K 线3 后的反转。

虽然在震荡区间的中部做空，胜率只有50% ，但如果利润目标也就是回报是风险的两倍，那么可能也是一笔最佳交易。如图24.24 所示， 5分钟电子迷你期货数周以来处于一轮强多头趋势中，在K 线7 形成一条均线缺口K 线。这常常会引起对多头高点的最后一次测试，然后便会形成至少包含两浪结构、幅度更深的调整。K 线10 开盘向下小幅跳空，然后立即上涨，刚好超越均线。空头正在寻找第二浪下跌，但不确定K 线10 的单K 线下跌是否足以构成第一浪。当一波运动不清晰时，通常没有足够的交易者认为它会成功，所以没有足够的交易者在它上面押注。结果在运动变成比较清晰之前，市场没有更强的力量推动。K 线12 之前的两浪结构引发了K 线13 的两条腿反弹，有些交易者们把它看作是一个小的楔形空头旗形。还有一些交易者们把它看作是一个头肩顶的右肩， K线6 是左肩。有些人也认为它与K 线11 构成一个双重顶空头旗形。它是一个低于K 线9 高点和K 线11 前后高点的高点，可能会是一波较大级别的第二浪下跌的起点。

由于K 线1 下方做空是在一个两日交易区间的中部做空，所以等距运动的方向概率大约是50% 。下跌1 点之前上涨1 点的概率是50% ，上涨1 点之前下跌1 点的概率也是50% 。对于幅度为2、3、4 个点的等距运动也是如此。一般而言，当市场处于震荡交易区间内时，如果市场已经上涨了5 到10 根K 线，那么交易者们应该只寻找做空的信号。K 线11是从开盘低点开始的第八根K 线，而且随后一根K 线标志着市场第三次跌破前一根K 线的低点。交易者们在这里做空，甚至是在第一次或者第二次尝试下跌时做空，希望足够多的交易者把这里看作是一个潜在的更低的高点，于是预期出现更多的卖盘。由于它的说服力不足，所以直到出现K 线13 这个更清晰的高点，下跌运动才开始。

那么，为什么当胜率为50% ，而且位于多头趋势内一段交易区间的中部时，在K 线11 附近做空是一笔最佳交易呢? 记住，交易者方程式有三个变量，除了胜率之外，你还必须考虑回报和风险。由于过去一个月左右电子迷你的平均日区间超过10 个点，而今天的区间只有两个点，而且过去一两年中区间在5 点或6 点之下的交易日屈指可数，所以，今天的区间的收盘前增至两倍或三倍的概率很高。问题是，交易者们不知道突破是向上还是向下，还是既有向上突破又有向下突破。由于市场已经在一段区间交易内上涨了8 根K 线，所以概率偏向于近期内下跌。交易者们完全可以做空，把保护性止损设置在K 线11 信号K 线的上方，在入场点下方4 点处设置一张双向(OCO) 限价单，然后耐心等待。由于存在如此多的不确定性，所以仅当他们甘愿经历回调时才会做这笔交易，而回调在交易区间中是不可避免的。实际风险只有4 个跳动，所以交易者们正在冒着4 个跳动的风险去博取16 个跳动的利润，而且拥有大约50% 的成功率。尽管当时看起来并不那么好但这会使得它成为一笔极好的交易。

一旦出现一条大型的空头突破K 线，然后立即在K 线12 出现后续跟进做空力量，那么对于大部分交易来说，市场就是总是在场策略的空头，他们会假定市场保持空头状态，除非出现总是在场策略的多头买入信号，或者直到市场向上突破从K 线11 后面的小型阴线开始的空头下跌高潮的顶部。K 线13 准确无误地测试了那一根K 线的高点，市场最终下跌至K线19。K 线19 的低点比K 线11 信号K 线低了17 个跳动，而且K 线19拥有一个多头实体。这可能是一个17 跳动失败。也就是说，很多空头提早在信号K 线下方16 个跳动而不是17 个跳动处获利了结。他们在距离4点运动1 个跳动处离场，那是空头势头减弱的一个征兆。市场触及限价单，让空头以4 个点的利润离场，那么那根K 线成为一条多头反转K 线。由于17 跳动失败，大部分的空头会在K 线19 多头反转K 线上方离场，获利11 个跳动，而不是希望市场下跌，给他们原来计划的16 个跳动的利润。

在圣诞节前的一周，假期前后的平均日波动区间比较小。过去一两周中有几天的区间小于7 个点。另外，由于初始风险只有4 个跳动，而不是通常的7 个或者8 个跳动，所以很多交易者认为较小的风险和较小的近期平均日波动区间意味着赚到4 个点的可能性也比较低。这些交易者中很多预期17 个跳动失败，把限价单设在入场点下方15 个跳动处，而不是下方6 个跳动处(译者注: 这里应该是16 个跳动处) 。每当一波运动有可能提前结束时，很多交易者会使用小于正常值1 个跳动的限价单，因为他们知道市场常常会击中明显的目标价位，但是会在执行获利了结限价单前反转。而另外一些交易者则将获利了结限价单设在入场点位下方3 个点处，显然他们都能赚到这3 个点的利润。