第8章 双重顶和双重底的回调

如果市场下跌后形成一个双重底，在牛市启动前行情会先回调形成一个更高的低点，略高于双重底低点，并试探该低点，这是一个双重底回调的做多入场形态。双重底并不一定非常精确，第二个底部往往略低于第一个底部，有时候使该形态也呈现为一个头肩底。如果第二个底部未能到达第一个底部的位置那么该底部有可能只是走出一段双波段横盘整理的上涨修正行情，因此这种情况下我们最好是寻找刮头皮做多的交易机会，而不是进行波段交易。双重底(双重顶)回调形态也可以看作三推底(或三重底、三角形) ，其中第三次下推缺乏足够的空头力量将价格推至新低。这种形态总是在某个支撑水平上形成，就如熊市中的每一次上涨一样。如果第一个底部的反抽势头足够强劲，交易员们就会开始怀疑当前的趋势是否已经演变成区间震荡的行情，甚至反转进入牛市。在震荡区间里，每一次下跌运动都是一个上升旗形，而每一次上涨运动都是一个下降旗形。如果市场处于一轮牛市的初期阶段，那么每一次下跌运动也属于上升旗形。无论市场进入一段震荡区间还是一轮新的牛市，第一波反弹之后的下跌都是一个上升旗形，即使价格下探至第一个底部附近。从第二个底部开始的反弹，是对该上升旗形的一次突破。从双重底底部上涨之后的回调(第三次下跌)也是一个上升旗形，无论它结束于双重底上方并形成双重底回调(或三角形) ，抑或结束于双重底底部并形成三重底，甚至这次回调跌破双重底底部并反转向上形成一次失败的双重底向下突破(实际上是一种最终旗形反转形态) 。而这个反弹也是继第二个上升旗形之后的一次回调，该反弹从第三次下推开始，视为向下突破第二个上升旗形的一次突破回调。第三次下推在哪里结束并不重要，整个形态看起来是像三重底，或三角形，或头肩底，或最终旗形，或双重底回调，这些都不重要，它们所代表的意义都是相同的。第三次反转上行构造出一个三浪下推反转形态，交易员们需要寻找做多的机会。当市场形成一个双重底回调，形状规范，并且三个底部的反转阳线尤其最后一根很强势时该形态就是一个最可靠的做多入场形态之一。

从第二个底部开始的向上波动通常是一次突破虽然它可能只维持了几根K 线的时间。因此接下来的回调也是一次突破回调，而且是最可靠的入场形态之一。它也可以看作是市场两次尝试突破前期极值(常常是低点2) 的失败标志，两次无功而返的尝试通常会引发一波反转。有些技术面分析师认为三重底或三重顶到最后总是反转失败，并最终演变为持续整理形态，但他们也要求三次极值必须精确到同一价位才算是真正意义上的三重底或三重顶形态。如果以该定义为标准，由于标准过于严格，所谓的三重底或三重顶其实非常罕见，根本不值一提。此外，不可能由你来告诉市场它该做什么不该做什么，希望控制市场的想法相当傲慢，而这种傲慢总能让你付出沉重的代价，因为这个市场行为的决定权并不在你手里。交易员必须懂得灵活变通才能赚得大钱。如果当前的走势图看起来是一个可靠的人场形态，我们就应该把握机会，乘胜追击。

双重底形态是一种反转形态，而不是类似双重底上升旗形的持续整理形态。虽然两者都是做多的入场形态，但一个出现在趋势启动期(反转形态) ，另一个则发生在趋势确立期(持续整理形态) ，或至少在一个强势波段出现，且趋势明显呈现的时候。

同样道理，如果牛市中出现一个双重顶，然后一波回调逼近原先高点，那么这个双重顶回调就是一个很好的做空入场形态。需要再一次强调的是， 三浪推顶以什么形状呈现并不重要，它们所代表的意义都是相同的。如果信号K 线足够强势，盘面上也有不小的抛压，那么它就是一个做空的入场形态，不论它看起来像是一个三重顶，三角形，头肩顶，最终旗形，还是双重顶回调。

有时会发生在同一段震荡区间里同时出现双重顶和双重底的情况。通常来说，结果都是价格走势形成一个三角形，这也意味着市场正处于一个蓄势待发的状态当中，随时准备突破。行情倾向于回到震荡区间中部，然后对区间顶部或底部进行测试，由第三推来完成这个三角形的构建。如果这个震荡区间足够大，交易员们可以趁机做些刮头皮交易，摸顶时做空触底时做多。如果入场形态比较规范，则获得潜在风险持平的收益的胜率可达60% 左右。如果震荡区间过于狭窄，交易员们可以选择做一笔波段性交易，或等待市场突破口如果突破足够强势，我们就顺势而为，这时获得潜在风险持平的收益的胜率甚至高于70% 。如果突破失败，我们就逆势交易。

如图8.1 的Spy 月线图所示，价格在外包K 线7 处超过了前一根K线高点一个价位，形成了一个双重底回调做多入场形态。如果前面那根K 线是一个标准的信号K 线，那么这根外包阳线就是可靠的入场K 线，正如此例。其他一些交易员会在外包阳线的高点上方买入，或在K 线7后面那根阳线的收盘价或其高点上方买入，甚至在K 线7 后面第二根阳线的收盘价处买入，因为这根阳线对很多交易员来说已经确立了新一轮上涨趋势。当一波上涨行情启动时，在一根强势的阳线高点上方买入是相对不错的策略，从后面一系列阳线来看便足以论证这一观点。

K 线5 稍低于K 线3 ，这种情况很常见，实际上这种双重底回调买入形态更为可取。K 线6 突破了双重底， K 线7 则是一次双重顶回调，并成功试探了突破型交易员的做多决心。很多交易员把这一形态看作三角形。突破回调是更可靠的入场形态之一，最后往往构成头肩形形态。

K 线11 是一次由K 线8 和K 线9 组成的双重顶的回调。有些交易员把K 线11 视为主要趋势反转更低的高点，该点位于移动平均线处的低点2，K 线11 或被视力向下突破双重顶后的一波回调。

K 线1和K 线2 构成了双重顶下降旗形(这是一个持续整理形态，而非双重顶，双重顶是指牛市末端的反转形态) 。在熊市中的双重顶永远是一个低点2 的做空入场形态，因为它包含了两次上推。多头两次试图反转趋势，均以失败告终，便开始在接下来几根K 线的时间内保持观望态度。这种情况下买盘真空，市场加速下跌，逐步扩大跌幅，直到触及支撑位，才能再次找到多头力量。

有时候下降旗形也是一种双重底回调做多入场形态。图8.2 中， K线1 处的双K 线反转位于当天第二回合大级别下降波段的末端，因此这很可能是一个反转形态。不过，双K 线反转并不足以构成在狭长下降通道底部买入的理由。虽然价格到达K 线2 的过程疲态尽显，但不管K 线3 还是K 线4 都未能取代K 线1 低点，因此图形在这里形成了一个双重底上升旗形。有些交易员把K 线3 看作模形下降旗形的结尾，楔形的头两推发生在前面倒数第四和第六根K 线。这使K 线4 成为一个小型的突破回调做多入场形态， K 线4 前面两根K 线所形成的上升旗形被小幅向下突破，然后回调。其他一些交易员则把K 线3 看作下降旗形的向上突破，但这次突破并没能完成任务，使交易员开始猜测该旗形是否为最终旗形，市场是否即将反转上行。

K 线6 对K 线3 低点做了一次精准测试，同样没能跌破它(或跌破K 线1 低点) ，因此这里形成了一个宽幅的双重底上升旗形，第一个底部位于K 线3 处(或K 线3 和的。这也被称为底部做多力量的积聚。机构投资者在这里顶着压力守住K 线1 低点，而不是止损杀跌，这表明他们认为市场即将上涨。

K 线5 是一个移动平均线缺口K 线，常常为趋势反转提供必要的逆势动能。它突破了主要趋势线。K 线6 回踩形成更高的低点，并测试K线1 的趋势极值，这也是对K 线5 上升潮的一次突破回调。K 线6 作为次低点，形成了主要趋势反转，并从K 线5 开始三次下推，也是单K 线最终旗形反转形态(始于两根K 线之前) 。

有些双重底回调看起来并不强势，这往往意味着这只是下降旗形的一部分，而非反转形态。在图8.3 中，K 线4 看起来是一个双重底回调的做多入场形态，但在一轮非常强劲的熊市当中，K 线3 只比K 线2 低点高出5 美分。这种仅仅略高一点的次低点通常起到否定整个形态的作用，接下来更可能引起第二回合小波段的行情下挫，而不是走出新一轮牛市。同时，一轮强势下跌趋势的低点之后的任何小型回调几乎都能构建出一个顺势的入场时机，此时去寻找市场底部并非明智之举。不过，如果交易员依然在做多信号处介入多头的话，还是能把握市场反弹的机会盈利超过1 美元。K 线2 、3 和4 的下影线都很长，市场刚刚开盘90 分钟，很可能发生开盘反转，因此在K 线4 处做多也是一个合理的选择。最精明的交易员则会在价格冲击移动平均线时做空，行情在此处形成一个三角形(这里有三次上推， K 线2 后面的两根K 线为第一次上推， K 线4前面的那根K 线为第二次上推) 。如果你在K 线4 处选择进行做多的刮头皮交易，那么后面可能很难迅速切换到做空的思路。

K 线8 是一个双重底回调入场形态，K 线7 比K 线6 低点低了13 美分，但入场信号一直未被触发(K 线8 后面那根K 线没能取代K 线8 高点) 。再次强调一下，在一轮强势的熊市中，在先前没有出现强有力的趋势线突破的情况下寻找市场底部并不是一个好办法。市场在一条狭窄的下降通道中运行，通道一般持续的时间要比理论上更久。如果行情走出第一波强势的多头突破，然后回调，或其他类型的反转，比如震荡区间在K 线11 处结束，并开始一波下跌潮，然后形成最终旗形试图反转，交易员们才会考虑做多。即使这样，由于缺少早前的反弹，任何一次反转都更可能引出一段震荡行情而非新一轮牛市，因此任何一笔做多的交易都只是一次刮头皮机会。

K 线11 是市场筑底的第三次尝试。K 线10 的低点比K 线9 低点高出2 美分。在双重底位置买入的交易员将退出离场，或者在K 线11 低点2冲击移动平均线时反手做空。最老到的交易员则不会在疲弱的双重底上做多，他们保持密切关注，预期该双重底形态反转失败，然后在K 线11低点2 处抛出。

当天收盘时，行情呈现一个小级别的双重底上升旗形，后面跟着一根内含线。内含线对行情做一次休整，也算是一次回调，内含线完成了小级别双重底回调做多入场形态的构建。

K 线2 和K 线3 构成了一个双重底，但在同一段震荡区间里，也存在一个双重顶。每当双重底和双重顶同时出现在一段震荡行情里，价格总是倾向回归区间中部，从而构造出一个三角形，正如此例所示的K 线4 。震荡行情继续横盘整理，最终不出意料地突破原先趋势。

如图8.4 所示，电子迷你期货当日出现了双重底回调和双重顶回调两种反转形态。K 线1 和K 线2 组成了一个双重底，虽然K 线1 乍一看可能容易被忽略。入场K 线底部在其下方形成了一个保护性止损，它常常会被测试，比如被K 线2 测试，价格两次下探到达同一价位形成一个双重底，尽管第一次下跌并没有形成波段低点。由于K 线1 的下影线很长，所以我们几乎可以肯定在1 分钟图里，这里会出现一个更高的低点(事实也是如此)。K 线3 深度回调，测试了该双重底，第二次尝试触发止损信号。K 线2 首次试探前期低点，在空头撤离多头占据主导之前，价格有可能再也逼近不了K 线2 低点。有些交易员把K 线2 和K 线3 看成双重底上升旗形，而其他交易员则认为是一个三重底上升旗形，或双重底回调。你把它看成何种形态其实并不重要，重要的是它们都是做多的入场形态。

在这个趋势震荡的交易日中， K 线4 和K 线5 构建了一个双重底上升旗形。这个双重底在K 线6 回调时得到测试，并形成一个更大级别的双重底回调。你也可以把该形态称为三重底，但不同的叫法并不能给我们的交易增加任何盈利机会，所以没必要使用三重底这一术语。一轮小规模的下跌趋势结束于K 线6 (所有上升旗形都是小规模的下跌趋势) ,然后价格开始反转，因此我们也可以把该形态看作双重底主要趋势反转形态。

K 线7 和K 线1 类似，也是一根入场K 线。它和K 线8 一起组成了微小的双重顶。K 线7 前面的双K 反转为第一次上推， K 线7 前面的十字星为第二次上推，这两次上推也形成了一个双重顶。你认为哪种形态更加重要，其实并没有关系，因为它们都是顶部形态。你只需要知道，市场正蓄势待发，准备翻转下行。

K 线8 尝试触发K 线7 这一做空入场K 线上方的保护性止损单，但却失败了。K 线9 二次尝试，同样以失败告终，甚至没能触摸K 线8 高点，而形成了一个双重顶回调做空入场形态，我们可以在K 线9 低点低一个价位的地方挂条件单介入空头。这个做空条件出现了五跳失败的情况，在移动平均线处形成了一个很好的双K 线反转，我们可以挂条件单介入多头。K 线10 也是一根入场K 线。这一模形回调上升旗形测试了从K 线4 到K 线6 区间的顶部，是一次突破测试。

K 线11 和K 线12 组成了双重顶下降旗形做空入场形态，它提醒交易员们随后伺机寻找双重顶回调做空入场形态。K 线13 这一阳线尝试反弹，并对双重顶发起冲击，并试图形成高点2。

K 线14 是一次更低高点回调，并在移动平均线处回调失败，同样形成了一个双重顶回调做空入场形态。