第3章 主要趋势反转（下）

K 线4 上的做空条件位于多头入场的阳线下方，因为这根入场K 线收盘时，多头们会收紧他们的止损幅度。这根多头入场阳线就是空头的信号K 线。当前正呈现趋势性行情，空头们的大部分仓位将都获得波段化盈利。

K 线5 是一个双内含线形态，它往往作为一个反转形态出现(但前提是要求前期行情突破趋势线) ，而且通常是在含两个小波段的逆向走势之前形成的一个最终旗形，如图中的例子所示。这种形态代表了多空双方的力量天秤，而行情突破则是这种平衡被打破的表现。市场上一般来说都存在一股强大的力量把价格拉回之前的平衡状态，而且通常还使天秤倾向另外一边。但由于整个过程没有出现趋势线突破，那么这里能成为有效入场机会的唯一突破只有空头突破。不过双内含线形态的宽度刚好足以突破小级别的趋势线，所以之后在几根K 线内的任何向上反转行情都是一个有效的多头入场机会。

有些激进的交易员转向更小的时间周期图表以寻找让他们顺势交易的入场条件。例如，如果交易员正在交易电子迷你期货，看到5 分钟图上出现迅猛的抛售行情想要去寻找做空的理由，他可以转去观察如图所示的3 分钟图。一旦看到行情走出五根或以上的连续阴线，他预期在急速下跌后的第一次反转尝试将空手而回，于是在前一根K 线的高点处挂限价单做空。当价格超过前一根K 线的高点时，他就在K 线1 上成功建立空头头寸了。

图3.6 是图3.5 所示下跌行情的1 分钟图， K 线的编号和图3.5 一致。K 线C 、D 和E 都是两个下降小波段和小规模的趋势线突破后有效的逆势交易入场条件; 每个入场机会都是一笔可盈利的做多刮头皮交易。虽然这些都是可能的交易机会，但我们很难再去看第二张图表并如此快速地发出交易指令，如果你只用5 分钟图进行趋势交易，很有可能获得更丰厚的收益。当一天的交易结束后，整个图表展现在你面前时，一切看起来都似乎非常容易，但知易行难，真正实战操作时并没有那么简单。如果你准备基于1 分钟图来进行做空，那么所标号的五根K 线就提供了顺势(与1 分钟图和5 分钟图的趋势方向一致)做空的人场机会，让你的持仓获得波段性的盈利。

K 线1 是小级别的尖形顶部，但由于它形成于下跌趋势之中，行情没必要对其进行测试。不像C 和D 这两个尖形底部需要测试。下跌趋势中的尖形底部通常都会得到测试，而我们从图表看出事实也正是如此。

价格推进至K 线4 的横盘整理行情包含了两个小波段，并突破了连接K 线1 和K 线2 高点的下跌趋势线。为什么交易员们不能在行情试探K 线C 低点的时候买入呢? 因为下跌趋势线应该被价格强势向上突破才更有效。而走向K 线4 的这次横盘整理行情很弱势，它甚至没有触碰移动平均线。如果它触碰了移动平均线，就可能形成一个20 根跳空K 线的做空入场条件。下跌趋势对于希望做多的交易员来说太过强劲，交易员们应该在这段时期以做空为主。

以1 分钟图来交易可以让你的止损幅度更小，但风险降低并不代表某笔交易值得我们去做。请牢记交易员的盈亏方程式。风险减小意味着获得盈利的机会也随之降低，事实上成功率下降带来的损失大于小幅的风险; 总而言之这是一个赔钱的策略。

图3.7 是5 分钟图(未给出图表)上一波强烈上涨趋势的1 分钟图。在这个图形上做空是很困难的(六个做空的入场条件，没有一个能产生4个价位以上的收益) 。不去看1 分钟图，只在5 分钟图上寻找顺势交易机会会更加有利可图，且心理压力不会太大。观察1 分钟图上的做空信号唯一说得通的理由，就是寻找顺势交易的入场机会。一旦触发做空信号，就看看保护性止损价应该设在哪里，然后把买入的条件单挂在那里，因为被套的空头在买入止损时会把市场推向你多头头寸的目标盈利价位。

大部分存在交易机会的反转形态都至少以一个微型双重底或双重顶、传统双重底或双重顶、最终旗形反转为开端，而最终旗形也可以被看作是某种类型的双重底或双重顶。如图3.8 所示，预期行情将反转下行的交易员如果认为某根信号K 线将变成上升小波段中的最终上升旗形，不论当前的入场条件是高点1 、高点2 还是三角形，他们都会在这根信号K线及其上方挂限价单做空。当他们预期行情将从下降小波段中反转上行时，他们就会在某根信号K 线及其下方挂限价单做多，他们认为这根信号K 线很可能成为下降小波段的最终下降旗形(低点1 、低点2 ，或三角形) 。微型双重底的示例在图中为K 线1 和2 、K 线5 和6 、K 线16 和17(K 线15 和16 ，但入场信号没有被触发) ，以及K 线19 和20 。微型双重顶的例子为K 线3 和4 、K 线10 和11 ，以及K 线13 和14 0 K 线8 是K线7 单K 线最终旗形之后的反转，并与K 线4 组成了双重顶，它也是下降通道内更低的高点，以及三角形中的低点2 (K 线6 是低点1) 。

行情从震荡区间上部下跌了一段可测量的距离后， K 线17 的低点在这里形成了一个小级别的楔形，在这个点位上，当天很可能会是一个价格呈趋势震荡的交易日。K 线17 也是市场向下突破K 线15 后面的双内含线最终旗形后所形成的一个双波段更低低点，它与K 线23 组成了一个双重顶。

日内反转往往来自更大级别的形态，而不只是来自微型双重顶和双重底。K 线22 是一个包含了两个回合上升小波段的反弹高点，它测试了三角形的顶点(这个三角形出现这个趋势震荡交易日的震荡区间上部，被K 线14 后面的四根K 线所突破)。K 线25 是一个抛售高潮，也是一个双波段突破至K 线22 后的回调行情，并形成了更低的低点，涨至K 线22 的波段突破了以K 线17 为结尾的上升旗形(从开盘下跌至K 线17 的整个过程是昨天一个大型向上跳空和一波巨型反弹之后的回调，因此整个波动只是一个大级别的上升旗形) 。

价格跌至K 线9 后，与K 线6 构成了一个双重底上升旗形。K 线27与K 线24 构成双重顶，双重顶的第二回合上升小波段以K 线25 的低点为起点。K 线27 是一个微型双重顶的第一根K 线，因为它后面的那根K线下影线很长，这表明市场先下跌，再上涨。这个十字星内含线的顶部与K 线27 的高点形成了一个微型的双重顶，激进的空头在它的下方做空，这是预期行情将向下突破微型双重顶的交易员的入场机会。

尽管K 线25 的抛售高潮非常引人注目，但它只是一个更高时间周期图表上的微型双重底(在60 分钟图上，它是一个三K 线长的微型双重底) 。当K 线25 正在形成的时候，尤其是它向下突破了K 线17 的低点，机构投资者预期市场触底，并逐步增持多仓。他们认为突破将以失败告终，因此市场提供了短暂的机会以便在非常好的价格买入。他们控制了市场方向，如果足够多的机构投资者都预期市场已经见底，他们的买入便会使市场真正形成底部口涨至K 线22 的双波段反弹向上突破了下跌趋势线， K 线25 的抛售高潮形成了更低的低点，它成为主要趋势反转上行的底部。这波反弹又持续了两天时间。

仅凭市场形成了一个双重底或双重顶，并不足以构成进行反转交易的理由。交易决策必须以大的行情背景为基础。例如，在K 线27 处的双重顶前面是六根向上的K 线和一波强力的抛售高潮，所以预测市场可能很容易进入横盘整理的行情。

有几个小级别最终旗形反转的例子，这些小级别的最终旗形反转跟在低点1 和高点1 入场条件后面，结果形成了微型双重顶和双重底。多头们把K 线1 后面的十字星K 线看作是弱势的低点1 价格向下突破后的反弹型卖出信号。他们在这个十字星的低点及其下方买入，预期行情形成一个多头开盘反转和当日低点。这个十字星成为下降小波段中的最终下降旗形， K 线2 与K 线1 低点则形成一个双重底。

K 线3 后面的内含阴线是一个高点1 的买入信号，但很多交易员认为如果市场一直把价格维持在开盘时的双K 线下降尖形的顶部下方，就可能形成一个双重顶，然后向下突破。空头们在这根内含阴线的高点处做空，并预期它将会是一个失败的高点1 ，同时也是一个单K 线最终旗形和一个双重顶。

K 线5 后面的内含阴线是一个价格向下突破后再反弹的卖出信号K线。多头们认为对移动平均线的测试行情将会稳定在移动平均线之上，而这根内含阴线将变成一个单K 线最终下降旗形，并引出一波从移动平均线开始的双重顶反转上行行情。于是他们在这根下跌信号K 线的低点处买入。