第4章 巅峰反转：行情高潮后的急速反转（下）

市场的底部往往会汇集很多重要技术点位，对买盘有着巨大的吸引力。在K 线13 这里，此前这一浪的下跌刚好超出了从K 线1 开始的到5根K 线的上行浪的幅度。同时K 线13 已经突破了昨日两个低点连接绘制而成下跌趋势通道线(图中并未显示) ，同时K 线13 处的两条K 线的反转向上也暗示了这是一个大型的，跨越了两天时间的扩张的三角形的底部形态信号。K 线13 同样也打破了从K 线7 开始向下形成的三条小的趋势通道线。

当一个方向的趋势K 线紧随着另一个相反方向的趋势K 线时，就是一次高潮反转了，因为市场同时出现了上涨和下跌，因此接下来形成的趋势通道可能没有任何明显的方向。在图4.5 中， 5 分钟K 线的AAPL 图上有着很多的高潮和反转。

K 线3 是一根非常大的熊市趋势K 线，因此是一个加速下跌的行情，也是一个熊市中的突破，也是一个高潮点口在它之后马上紧跟着一根相反方向的更大的趋势K 线，这是一个加速上涨的高潮。这一行情可能会诱多交易者，但是你需要有耐心，让市场告诉你它的走势。你要做的是，跟随着机构投资者而不是去猜测他们可能会采取什么行动。

K 线5 之前的这波反弹是一个从K 线3 低点起来的一个突破创新高行情，同时也是在K 线4 的牛市突破行情之后的一个休整。K 线6 是另一个加速下跌行情的低点，也代表着市场的一次卖出高潮。在K 线6 之后形成的紧密的震荡区间是从K 线4 的牛市突破后形成的回调，同时也可能是在K 线3 的下行突破和K 线6 的卖出高潮之后形成的熊市通道的开始点。在K 线6 之后的震荡区间上，做多交易者正在通过做多试图形成一个牛市通道，而做空交易者正在做空试阁形成熊市通道。最终做空交易者胜利了。即使K 线4 的购买高潮相比较与K 线3 和K 线6 的卖出高潮而言，是一条更大和更强的趋势K 线，但做空交易者依然有能力战胜了做多交易者。

K 线15 是一根牛市反转K 线，因为它有着相当大的范围和主体，因此它是一个购买的高潮。它之前紧随着一根巨大的熊市K 线，这是一个卖出的高潮。但是因为此前的下跌趋势通道已经变得非常陡峭了，并显示了空头的强势，所以第一次尝试反转向上的突破很可能会失败，在一个强势的趋势中不论是否会出现小的反转K 线，这些K 线都很可能会变成趋势延续的旗形形态。在图上，在K 线15 之后出现的两根反弹K 线非常小，体现出多头的弱势，并且这个反弹最终也变成了熊市旗形的标志。

所有的两条K 线的反转都代表同时出现相反方向的高潮，即使他们的级别都非常小。K 线17 是一个非常小的熊市高潮，紧随其后的是一个牛市趋势K 线，这两条K 线形成了一个两条K 线的反转。加速下跌就是卖出高潮，而加速上涨就是牛市突破。这个向上的突破持续了3 条K 线。K 线19 是一个熊市加速下跌，也是一个卖出高潮和熊市旗形的突破，同时也是市场将回归移动平均线的一个回调。不过，此后出现的K 线20 的买入高潮，对这个回调进行了反转。K 线29 对从K 线23 到K 线25 的加速上涨行情或K 线24 和25 的一段行情进行了反转，并在卖出高潮之后紧随着一些十字星K 线，以及收盘前的大跌行情。熊市趋势通道在第二天就结束了。

K 线31 是在K 线32 的卖出高潮之前形成的购买高潮，它在下一根K线处反转了。K 线33 是另外一根大牛市趋势K 线，因此也是一个购买高潮，同时它也是突破至之前形成的缺口区域。在它之后也紧随着一个四条K 线的回调，其中还包括了一条熊市突破线，在这之后反弹的延续带来了牛市通道的形成。

持续至K 线18 的反弹向上打破了之前从K 线5 至K 线17 形成的熊市通道，但是止步于移动平均线一带。市场在K 线20 处形成的双重顶部开始下滑，但是在K 线22 的低点处重新找到了买方，而市场在这里形成了一个双重底部的牛市旗形。这个双重底部中更高的低点是否会开启主要趋势的反转呢?现实并没有如此理想，虽然在K 线20 之前的有两波反弹浪潮在熊市趋势线之上，但是它并不能持续地超过移动平均线，因此也不够强烈。从K 线22 的双重底部到K 线28 的两波反弹浪潮却意外地很强烈，但是许多交易者把它视为熊市趋势线中第一次反弹，因此很大的可能它仅仅只是一次反弹而非一个新的牛市通道。虽然它已经足够强烈，但是交易者依然会在市场测试熊市的底部时购买。交易者会在牛市K 线之上购买，即在K 线32 卖出高潮之后的另一日的开盘时买入，然后再次在两根K 线之后形成的第二次牛市信号之上购买。市场形成了第二次的信号(在K 线32 之后的K 线与K 线32 这根大的牛市K 线一起形成了一个微小的双重底部) ，因此这次的信号将更加可信。最后的结果就是从更低的低点处形成的主要趋势反转打破了之前的强烈的熊市通道线(市场反弹至K 线28 处) 。因为它是通过许多的K 线呈现出来的，所以这个模式可能在更高的时间趋势图上会个更容易被发现。

V 型底部和倒转的V 型顶部在产生一个显著的回调之前就反转市场的情况是非常罕见的。大部分的顶点都不会马上令市场出现反转，而且原来的趋势的峰值也往往会得到第二次测试。在图4.6 上，在K 线3 处形成的模形形态底部带来了向移动平均线回归的反弹行情。这是一个潜在的V 型底部，但是在K 线5 形成的更高的低点之前的卖出潮测试了这个趋势的底部。大部分被叫作倒转的V 型顶部和V 型底部的反转其实是其他类型的底部形态，例如最终的旗形反转或者是一个微小的双重顶部或底部。举一个例子，从K 线3 的低点处开始的反转向上就是一个模形底部， 一个在K 线2 之后形成的基于2 条K 线的熊市旗形的最终的旗形反转。K 线19 的底部是一个微型的双重底部，这是因为在K 线19 之前的K 线先是趋势向下然后在收盘处反转向上的。

K 线19 依然是趋势向下，在它之后的K 线趋势向上，这就形成了一个微型的双重底部。这个双重底部可以在1 分钟的K 线图上轻易地看出来(在图中并没有显示) ，而且可以轻易地从上面这个5 分钟的K 线图上推断出来。

K 线20 是在经历了K 线19 的加速下跌之后的漫长的反弹中形成的顶部，可以看作是一个V 型底部反转的尝试。不过，此前在K 线19 下跌的最低点，在当天收盘前还是被再次测试口

K 线4 之前的趋势上升强有力地打破了熊市趋势线，而且这使得做多交易者不仅愿意在一个更低的低点购买，也愿意在一个测试K 线3 的低点的更高的低点处购买。做多交易者想看到趋势线被强有力地打破，不再是通过横向盘整在趋势线的上方摇摆不定。

交易者们都预计在K 线3 之前的3 个连续的卖出高潮将会紧随着一个较大的反弹期，这个反弹期至少应该会持续两波上升浪潮并且会持续至少10 根K 线。最后的高潮中经常会出现在整个高潮移动中最大的熊市趋势线，正如K 线3 之前的两根K 线所示。强势的做空交易者只会在一个显著的回调之后才会寻找机会卖出，同时强势的做多交易者将会积极地购买，而且他们通常会在市场下跌的时候购买的更多。当处于狭窄的趋势通道上的第三波卖出潮从一天中的高点跌落后，市场上已经没有强势的交易者愿意在K 线3 的低点处卖出了。强势的做空交易者想买回他们的头寸，而强势的做多交易者正在积极地购买新的头寸。

在K 线6 之前的两波反弹浪潮很好的向上打破了牛市趋势通道线，警告交易者下一波下跌浪可以测试K 线3 的低点然后带来向上的反转。K线7 是双重底部的主要趋势反转。一些交易者认为第一个底部出现在K线3 处，然而其他的交易者把K 线5 的低点联系起来认为这个模式是一个双重底部的牛市旗形。

因为大部分的反转都会失败包括高潮反转所以许多交易者会进行反向交易，期待原有趋势会继续，至少支撑他们短线的交易。举个例子，对于在K 线4 之前的强烈反弹，许多做空交易者认为它仅仅只是一次向移动平均线回归的反弹，同时与K 线1 之后的反弹顶部一起形成了一个双重顶部。他们卖出是因为他们看到了一个以相对较高的价格卖出的绝好机会，他们在K 线5 处获得利润，这可以通过K 线5 底部的尾巴和它相对较小的阳线主体得到证明。

在5 分钟的K 线图上，一个V 型底部或者一个倒转的V 型顶部的顶点却没有得到显著的测试，这种情况在一个月里只会发生几次。图4.7显示了一个5 分钟的V 型底部这是一个卖出高潮，同时也是一个高潮反转。在K 线9 之前的向下的趋势中形成的卖出高潮呈抛物线移动，这也是一种形式的卖出高潮。你可以看到这三条趋势通道线的斜率正变得越来越陡峭(从K 线2 到K 线3 ，K 线5 到K 线8 ，K 线8 到K 线9 形成的趋势通道线) ，这意味着市场正面临着恐慌。交易者愿意以任意的价格抛售。做空交易者为他们的做空继续施压，当市场跌入一个强势的熊市趋势时他们正好快速地增加头寸。然而，当出现了这样连续的卖出高潮时，市场很快就耗尽了这些急切的，甚至愿意在没有显著的回调时做空的交易者的热情。由于卖方力量的缺失，造成了买方力量的不平衡，通常在这之后会紧随一个至少持续10 根K 线和两波浪潮的反弹。

如图上显示，当有一个卖出的高潮或者连续不断的卖出高潮出现(如图中熊市的趋势在K 线8 和K 线9 处终结) ，并且在市场已经持续下跌了10 根或者更多根的K 线后依然有一个加剧的卖出潮时，那么市场将有很大的概率会迎来一个强烈的反转。强大的做多交易者目前还是处于观望状态，因为他们希望市场会继续下跌到一个足够吸引他们的地步，一旦市场到达了这个地步他们将会奋不顾身地加入购买的阵列中。强大的做空交易者也明白接下来会发生什么，一旦他们看到了一个像K 线9 一样的巨大的卖出高潮K 线，他们就迅速做空头寸获得利润，并且在市场走高之前都不会再考虑做空。因为市场上的做多交易者和做空交易者都会在靠近K 线9 和接下来的微小的两根K 线组成的双重底部购买头寸，接下来市场只会上涨。

当市场上的一个强劲的高点突然急速下跌，那么有可能这波下跌潮只是用来测试市场的支撑位的，许多交易者依然会期待市场上出现高潮反转的标志口在K 线8 之前就是一波非常急剧的熊市的下跌潮，然后出现的就是由接下来的一根K 线上的一个低点所表示的卖出信号。经验丰富的做多交易者和做空交易者都意识到了如果在一个急剧下跌的熊市下跌浪之后出现了一到两根大熊市K 线，那么市场上的卖出潮很有可能就到此为止了。那个有一个低点信号的K 线就可以是一个一根K 线组成的最后的旗形(这将会在第7 章详细探讨) 。当K 线9 以一个大的熊市趋势K 线的形态结束时，它是一个连续的卖出高潮并且可以导致一个最终的旗形反转，这个反转可以持续10 根以上的K 线和2 波以上的浪潮。许多做空交易者将会在这种情况下买回他们的头寸因为他们意识到市场可能会突然急速反弹。如果在10 根K 线之后出现了卖出信号，他们将会再次做空。但在图中的案例里，市场急速反弹，以至于做空交易者已经认为市场上没有任何迹象支撑他们卖出，所以他们再也找不到一个可以做空的点了。

激进的做多交易者也认为市场很可能会反弹，所以他们也会选择买入。许多做多交易者和做空交易者会在K 线9 的收盘处买入，止损幅度设置为K 线9 的长度，有些交易者会选择更窄的止损但是也不会小太多，可能也就是几个点位。其他的做多交易者和做空交易者会在下一根K 线的收盘处买入，因为它是一根小K 线因此代表了卖出正在减弱的迹象。其他人会继续等待，直到K 线10 有了一个强大的牛市收盘迹象，才会在收盘处或者在收盘处的高点之上买入。最后，剩下的做空交易者将会买回他们的头寸，而想确定市场已经进入了可以持续做多的状态的谨慎的做多交易者，在5 根K 线组成的牛市趋势线的低点和随后而来的反弹中将会买入头寸。许多做多交易者会继续加仓，在市场从K 线10 开始经历一波又快又强的反转向上时，他们会继续买入头寸。

当市场变化迅速的时候，经验丰富交易者往往更容易获得利润: 他们通常会抓住转瞬即逝的机会买入头寸，获得更大的盈利。当市场窄幅震荡的时候，他们也会这么做，在图中最左侧的20 根K 线就反映了这种情况。当市场窄幅震荡时，交易者们将保持旁观直到新的趋势出现他们才会重新开始交易。然而，机构投资者和高频交易公司依然会每天保持较高的交易量，即使是在市场进入窄幅震荡的区间。

一个完美的V 型底部，即市场的趋势先是笔直的下跌然后笔直地上涨，然而这是非常难得的。大部分的V 型底部都会有一些微妙的信号显示卖方力量正在逐步减弱，就像图中所示，提示交易者将会面临一个可能的反转。在K 线8 之后的K 线是一个一根K 线组成的最后的旗形，这提示交易者在另外一个由一根或两根K 线组成的卖出高潮后将会有一个可能的反转向上。K 线10 同它之前的一根K 线形成了一个微型的双重底部，同时与它之前的一根K 线和K 线9 的低点一起形成了一个微型的三重底部。这是一个微小的三浪推动的下跌模式，同时在更小的时间图上是一个抽象的三角形，在经历了连续的卖出高潮和一根K 线的最后旗形之后，它给予了做多交易者一个风险较低但是获利的可能性更高的入场机会。

对于大部分的K 线来说，当市场如昨天一般平静时，一根K 线的交易量大约是5000 到10000 份合约。但是K 线9 拥有114，000 份合约的交易量。这种程度的交易量一般完全是由机构促成的。但是，这到底是机构交易者认为市场的下跌才刚刚开始、疯狂做空而引起，还是他们认为市场已经经历了连续的卖空高潮、即将迎来反转、积极做多而引起的呢?机构交易者赚的都是非常聪明的钱，所以当他们突然一致在一个持续较长时间的熊市趋势中积极做多交易的时候，那么很大的可能性是，市场上的做空交易者(以及获利)和做多交易者都在积极买入。如果机构交易者一般都是非常聪明，经常获利，并且会认真对待每一点价位变化，那为什么他们在熊市趋势的最低点卖出?这是因为他们的程序化算法在市场一路下跌的时候都是赚钱的，并且有些算法只有在熊市趋势出现了明显的反转市才会不再做空。这将导致他们可能会在最后一笔卖出中亏损，但是他们早期赚的利润已经足够弥补这一次的亏损。记住，这些算法的胜率只有30% 到70%， 因此这是他们失败的情形之一。还有一些高频交易公司的交易如此频繁，而市场下跌的最低点正是因为他们的卖出造成的。最低点一般会位于支撑位上，许多高频交易公司会在支撑线上的一致两个点位处卖空，如果他们的系统显示这是一个盈利性很高的策略，那么他们这么做的目的是企图抓住市场上最后的机会。其他的机构会通过在其他的市场做空来实现对冲(股市、期权、债市、现金等市场) ，因为他们确信他们的风险报酬比会通过对冲来实现的更好。这些交易量并不是由较小的个人交易者带来的，他们对重要的转折点处的交易量的影响不超过5% 。

趋势通常是一种方向的交易者和另外一种方向的交易者的力量的博弈的测试。在牛市中向上的趋势和在熊市中向下的趋势通常会得到市场的检验，因为趋势反转相较于简单而短暂的临时趋势反转来说出现的机会非常少，所以通常会得到检验。在牛市中向下的趋势以及在熊市中向上的趋势都是趋势的回调，所以通常来说可能不会得到检验。实际上他们已经在测试，测试的是顺着趋势的交易者和逆趋势交易者的决心。回调通常意味着市场惯有的趋势的突然反转，但是稍后又回到惯有的趋势。强势的交易者很喜欢这种市场反转的尝试，因为他们知道大部分都会失败。不论反转趋势的交易者是否有能力创造一个反转的趋势，跟随趋势的交易者将会参与进来并且有力地打击这些反转尝试，并且通常会取得胜利。他们把这些急剧的趋势反转移动看作是一个以非常好的价格进入趋势的机会，这个机会将非常短暂而迅速，在整个趋势中看来只是一个简单的趋势回调而已。在图4.8，中K 线1. K 线3. K 线6 这些在熊市中的加速下跌低点和K 线4 和K 线这些反弹高点都在60 分钟的AAPL 图上得到了检验。

K 线4 是一个在熊市中的反弹高点并且本来元须得到检测，但是在10 根K 线以后得到了检测。

K 线8 是一个在震荡区间的反弹高点，并且打破了主要趋势线，所以它很可能会被检测。

K 线7 是一个新的波段的低点，但并不是一个加速下跌的低点，所以它没有得到检验。

趋势回调通常不会得到检验，因为交易者相信趋势将会得到复苏并且他们太急于摆脱这次回调了，但是趋势反转却往往会得到检验，因为它反转了趋势，并且交易者非常不愿意相信反转将会取得成功。

大部分出现在牛市趋势中的回调下跌低点都是由已经获利的做多交易者寻找新的较低的购买点，和激进的做空交易者为了寻找卖空的点而造成的。当市场急剧下降如图中的K 线3 所示做多交易者将会积极购买直到恢复最初的头寸或者增加新的头寸，而做空交易者将会买回使得他们获利的头寸。一旦做空交易者有能力在接下来的市场做空，就像他们在市场下跌到K 线7 的位置时所做的，他们期待市场将会因为双方力量的较量，从而过渡到一个震荡区间或者是主要趋势的反转口相对于在下一次的反弹中卖空头寸，相反的是他们会选择在这波摇摆的下跌浪中。持有一些或者所有的头寸做多交易者也认为市场进入了一波巨大的下跌浪中，所以只会在更低的点并且已经出现了非常清晰的购买信号的点处买入。因为双方在市场下跌到比过去的回调更深之前都不愿意购买，所以市场将可能会进入更深的回调，或者震荡趋势，甚至迎来主要趋势反转的加剧。

在图4.9 上的K 线3 是在一个强劲的牛市趋势中的回调下跌低点，而且也不太可能会得到测试。它仅仅只是第一个移动平均线的跳空缺口K 线，很容易诱使空头做空。虽然这里的卖方非常强劲，但是后续并没有足够的卖出力量使得交易者确认市场会反转到可以持续做空的一方。在回调中做空的做空交易者意识到了这点，便迅速地买回了他们的头寸，在对市场持观望态度的同时，耐心地等待市场会有另一个机会反转。做多交易者将会积极买入，因为他们意识到做空交易者已经失败了，所以市场短暂的回调只是一个以更好的价格入的简短的机会。他们甚至会期待市场中出现熊市回调，因为他们知道大部分的反转尝试都会失败，而这些因调将变成他们买入的绝佳机会。因为市场上已经没有愿意卖出的卖方力量，所以市场急剧上涨了好几根K 线。

K 线6 是一个跟随着模形顶部的熊市K 线，这使得它看起来被市场验证了，因为至少接下来的两波下跌浪可以证明。

K 线7 是在一波熊市浪中的熊市K 线，并且通过一个更高的低点得到了证明，在更高的时间罔上看到这个点通过与K 线4，6，7 组成的楔形牛市旗形带来了牛市趋势的复苏。

K 线11 是一个强劲的下跌并且可能是新的熊市趋势的第一波下跌浪，因为它是在K 线10 的较高的高点之后出现的。在这个时点，它不太可能是在牛市趋势中的回调，因此很可能会得到检验。在一波强劲的牛市趋势线被突破的时候市场很可能会迎来至少两波下跌浪(正如图中K线7 之前形成的下跌)然后是一个更高的高点。

K 线13 是在大的牛市趋势中形成的两波下跌浪的底部。这可能会带来一个新的牛市的高点，因为它是在K 线7 的低点之上，而且市场还在不停地创造更高的低点和高点，因此很有可能还是在牛市趋势之中。因为市场下降得如此迅速，所以在做多之前最好是从这点开始等待反弹和一个更高的低点。伴随着一个非常大的缺口，市场迅速下降到底部。

K 线14 和K 线15 是在一个强大的熊市趋势中形成的牛市趋势顶点，因此他们并没有得到检验。

K 线17 是在熊市趋势中形成的牛市顶点，因此也没有得到检验。在一个有着一系列的更低的高点和低点的熊市趋势中，它可能也只是一个普通的更低的高点。然而，不同的是，它是在一个微小的模形底部之后出现的(K 线15 是在最初的回调之后形成的回调) ，而这个模形底部看起来至少应该会带来两波下跌浪，所以上升至K 线17 的上升浪可能是这两波浪潮之一。此外， K 线16 的低点正处于K 线1 形成的窄幅震荡区间中，而这个震荡区间正是一个支撑区域，所以也可能会形成一个新的震荡区间。这意味着从K 线18 形成的双重底部处很有可能会产生第二次反弹。第一次反弹至K 线17 的趋势打破了熊市趋势线(即从K 线12 至K线16 形成的趋势) ，这使得交易者们怀疑在这之后是否会出现一个测试熊市低点的区间，这个区域可能是一个震荡区间，也可能是一次主要趋势的反转。最后证明从K 线18 处产生了一个一直持续到图表结束处的很大的震荡区间。

如图4.10 所示，行动研究公司(简称RIMM) 在昨天一个非常强劲的牛市顶点收盘，所以今天超越昨天的收盘价的概率非常高。虽然今天的反弹并不疯狂而且也没有太过于看涨，但是做空交易者依然不能把连续两日的收盘价拉下移动平均线。从这个图上看，趋势整体是向上的，但是向上的力量正在衰减。

如图4.11 所示，在关于短期金融ETF 产品(SKF) 的图中， K 线2处出现的开放式的高潮反转(一个倒V 型顶部)只是在打破一个小型的熊市趋势通道线的顶部后出现的一个小反转。它也是打破了昨天的高点之后的第二条通道，代表了前一波上升浪的结束，并且与昨天的开盘价一起开启了下跌浪的复苏。它是自图形开始以后的第三个连续的购买高潮，同样，这波购买高潮也没有伴随着显著的回调和一个可能的一根K线组成的最后的旗形反转(在K 线1 之后的熊市K 线是一个由一根K 线的一个高点组成的牛市旗形) 。如果在一个更高的时间图上，昨天的抛售已经跌破了牛市趋势线，并且K 线2 是一个从更高的高点开始的趋势反转向下。K 线2 可以测量从昨日的震荡区间开始的上升区域，但这个单独的理由并不能支持在一个牛市趋势中做空。当市场的趋势一直上升，并且上升的距离很大，做多交易者将会获得利益，但是做空交易者除非在如图中所显示的那样有其他的因素时才会做空。

K 线2 与它之前的牛市趋势K 线组成了一个双重顶部。市场在这个牛市趋势线上一路直上，并且在K 线的顶部的结束处又一次上升。市场下降到K 线2 的底部，有了第三波上升浪，这波上升浪潮一直到底后紧随而来的是十字星的高点，从而创造了一个微型的头肩顶或者三角形，这个形状在更小的时间图上将会更容易看到。这个顶部是由K 线1形成的由一根K 线组成的最后旗形之后出现的另一个由一根K 线组成的最后旗形反转。K 线2 的主体和紧随其后的十字星与K 线2 之前的牛市K 线的主主体一起形成了ii 的形状。

当有其他的因素参与的时候，高潮反转会更让人信服一些。如图4.12 所示，在5 分钟的关于石油服务(OIH) 的图上，有一个比昨天的低点还低的高潮开盘反转，同时它也是一个三条趋势通道线的反转点。交易者应该在K 线1之上的两根K 线组成的大反转处购买，然后在K 线2 处的第二个高点处的第一波回调处再次买入，预期至少还会有两波上升浪。当市场可能已经出现了两波浪潮的时候通常会进入震荡阶段，因为相较于出现一个由两波下跌浪组成的回调，市场往往会出现一个新的趋势。

K 线1是一个由两条K 线组成的反转的底部。在K 线1 之前的一条K 线是一条大的熊市趋势线，因为它有一个较低的收盘价，所以比它之前所有的熊市K 线都要强劲。这意味着它从下方打破了之前的熊市趋势K 线，同时更小的那根熊市趋势线其实是一个变形的由一根K 线组成的最后旗形。在更小的时间图上，它可能看起来更像是一个较小的最后旗形。

逆趋势的交易者经常会画出趋势通道线，并期待趋势失败迎来反转，并且这次反转至少会让他们赢得一段时间的胜利，并且持续至少两波浪潮的反转移动。当趋势通道线是陡峭的，那么在趋势通道线的每一次反转中都去购买的策略将是不可取的。相对于等待趋势通道被有利的打破时购买，比如图4.13 处K 线5 之前的大缺口，倒不如去寻找有突破的回调购买，比如在K 线8 处第二次尝试反转昨天的低点。

K 线2 打破了一根小的趋势通道线，但是在这之前并没有反趋势的力量出现并且锚定K 线只有一个很小的牛市主体。聪明的交易者将会等待第二次入场时机，尤其是一个更高的低点。如果这个点并没有继续发展，他们将会把这个点看作是一个眼随趋势的锚定点，事实证明它也确实如此。请注意，打破K 线2 的突破是一种形式的强劲的熊市趋势K 线。因为在早期已经有很多做多的交易者进入了这个较小的模形，并且大部分交易者都不会在K 线2 被向下打破之前注意到趋势反转已经失败了。不过这也是很多交易者的停止入场的时点。同样地，很多做空交易者也会有进入时点，因为一个失败的楔形通常会将市场至少推进一个模形的高度，所以在这个可以测量的下降距离将带来一次绝佳的卖空时机口当一个熊市通道已经如此陡峭的时候，聪明的做多交易者将会把卖空的价格限制在之前的K 线的高点处或更高处，而在那些点处积极的做多交易者正在疯狂买入。

K 线3 超越了另外一条趋势通道线，所以并没有入场信号，因此很少有做多交易者被困在此处。

K 线5 的开盘在熊市趋势线之上，但是它之前有一个大概空出了20根K 线的距离的卖空缺口，并且它是第一个在移动平均线上有缺口的K线(已经非常接近移动平均线了一一这根K 线的主体非常大，并且完全高于指数移动平均线) ，于是它开创了向下反转的趋势。

K 线6 并没有到达趋势通道线，所以即使它尝试反转昨天的低点，这个反转的尝试也难以成功。大部分的交易者都在等待市场上出现超卖的现象，如果这种现象没有出现，那么他们预期至少会出现第二个进入市场的通道。当然，这个带有信号的K 线将会是一个有着瘦小的主体的十字星，这信号的出现意味着市场上的做多交易者不再强势。

K 线8 打破了熊市通道线，作为一个信号K 线它是一根有着较大的牛市主体的内部K 线。这个点同样是市场的第二次尝试，企图反转昨天的低点，从而创造了那天的一个尽可能低的开盘反转点。K 线8 是从K线7 的最后旗形处反转向上的点，同时也是一个自K 线5 从上方打破熊市通道以后，以一个更低的低点打破了这波回调的点。请记住，一个熊市的通道同时也是一个牛市旗形。市场上的一些交易者直到看到市场反弹到K 线5 处并从上方打破了熊市通道线和移动平均线后，才理性地认为市场上的主要趋势开始出现了反转。最终证明， K 线8 也是一波连续的卖出高潮，同时它是这波卖出潮中拥有最大的熊市主体的K 线，一般来说，在连续的卖出高潮结束时这种K 线的出现会比较平常。

一旦市场上的斜率上升了，那么市场的趋势就正在加剧并且很可能会面临回调。这是因为加速的斜率往往意味着市场情绪的上涨，并且一旦这些情绪化的交易者离开市场，在市场出现回调之前市场上的交易者将不再愿意进行交易。在图4.15中，我们可以看到K 线8 之前的一段上升潮要比它之前的牛市趋势线更加陡峭，所以整个牛市趋势在K 线10 处以一个缺口向上的熊市反转结束。

从K 线13 处形成的下跌浪比它之前的熊市通道更加陡峭，并且这个卖出高潮在K 线15 这个强劲的牛市趋势K 线处被反转，这波下跌潮与从K 线4 到K 线10 形成的牛市趋势线一起形成了一个双重底部。这个双重底拥有一个陡峭的上升潮和下跌潮，因此形成了一个强劲的购买高潮。一般来说，高潮后面也会跟随着震荡区间，正如图中K 线20 之前出现的两波反弹浪所示。

在K 线14 之前的熊市趋势K 线在那个时点可以被看成是一个可以造成市场趋势急速下降的突破点，也可以看成是一个可能导致趋势反转向上的急剧的卖出高潮，这波高潮可能会持续大概10 根K 线和两波下跌浪。正是因为它是在一系列不连续并且陡峭的熊市K 线之后出现的，所以它看起来像是要打破这个不能持续的熊市趋势，因为具有了高潮的特征。市场上许多交易者也正是在他们看到了一根如此大的熊市K 线时才会开始购买。许多人会选择在这根K 线的收盘处购买，但是因为这个收盘价与昨天的低点非常接近，因此还有许多交易者会继续等待，看市场是否会下跌的更远一些。这些交易者将会在K 线15 形成的过程中在它的收盘处，以高于它的高点的价格购买。这是一次非常成功的对于昨天的低点的卖出真空测试(一个双重底的趋势反转) ，并且在这次测试中买方完全控制住了市场。他们期望做空交易者的突破会失败，而K 线15 将变成这次失败的突破的一个购买信号K 线。做空交易者一直在K 线15 之前做空头寸，在K 线15 处他们将头寸买回并获得收益，但是如果他们决定在之后的一段时间或者更高的几段K 线处再次做空的话，他们将不会这样做。如果他们认为市场上的回调将会比较短暂，他们就将一直持有空头。但是市场上出现的强劲的牛市反转K 线和进入K 线都是反转已经非常强劲的证据，所以这些卖方将会暂时退出市场，大约会持续10 根K线。这将会使得市场上只有一方力量的存在，从而会导致一个较大的反弹出现。做空交易者正在寻找一个合适进入市场重新做空的机会，但是他们在K 线20 之前都没有发现这样的时机。做多交易者意识到做空交易者很可能会进入市场，所以他们卖掉他们手中的头寸获得利益，并且会继续等待大概10 根K 线才重新考虑购买。他们在K 线20 的低点后持续购买了7 根K 线，这些反转向上的K 线同K 线17 的低点一起形成了一个双重底部。它是一个低点越来越高的主要趋势反转(K 线20 之前的反弹打破了持续到K 线15 的熊市趋势) ，同时也是一个三角形(K 线4 和K线15 是最先的处于下方的两点) 。

当一种高潮模式不能够有足够的动力支持其反转时，那么你可能对市场的理解有误并且正在朝错误的方向交易。楔形反转和楔形回调并不相同，即使他们看起来会一样。你需要仔细注意它前后的趋势。如果在牛市趋势中出现了一个楔形回调，则代表在牛市的趋势中购买是相对有利的，所以你可以在第一个信号出现时开始购买。但是不幸的是，如果市场处于熊市趋势中，过度饥渴的做多交易者往往会把楔形底部看成是一次回调，但事实上大部分都是反转。当楔形反转开始出现时，它将是反向趋势的交易，所以在你购买之前你应该等待一个更高的低点，并且只有在趋势线被强有力的打破后才开始购买。在一个强大的熊市趋势中试图保存头寸将是失败的策略。

如图4.15 所示， K 线4 与K 线2 和3 处形成的下跌动力一起形成了三次下跌，并且跃过了K 线1 和K 线3 一起形成的熊市趋势通道线。然而，市场依旧是向下而非向上发展。做多交易者并不强大，所以实际上，市场上过多的看跌情绪是正常的。任何时候，一旦市场上出现的是非常强劲的熊市趋势，那么交易者最好就是做空，除非市场上出现了更高的低点，你才可以开始做多，而且即使你在那个低点做多，你也需要在熊市趋势进入了第二个低点的时候准备好做空。

在K 线8 最后进入收盘的阶段之前，它是一根牛市反转K 线，在收盘时，它因为迅速地卖空从而变成了一根熊市趋势K 线。过度饥渴的做多交易者认为在模形的底部会形成一个牛市反转K 线，并且两条熊市趋势通道线将变成一个打破熊市通道线的突破，这意味着每个人都知道市场还会持续很长一段时间的熊市。这一点被楔形反转失败后紧随而来的一系列熊市趋势K 线证实了。如果你观察市场上的动向，你将会看到这根牛市反转K 线逐步崩溃成一根熊市趋势K 线，然后你将会开始做空，因为你知道那些早期进入市场做多的交易者已经被困住了，他们当时认为市场将出现一根打破熊市趋势通道线的强大的牛市反转K 线(千万不要在K 线没有被证实反转之前购买，永远要在等到K 线收盘并且下一根K 线已经证实了大反转的时候再购买) 。即使你不知道这个交易规则，那么在打破熊市通道线的低点之下购买也是一种非常聪明的交易方式。

K 线11 是另外一个三浪向下推进的模式，但是在许多的十字星和大的交叠的K 线中，市场上的做多交易者需要的是第二次的信号，所以他们一直在寻找在这条趋势线上的高点附件的小K 线做空(比如K 线12 ，这根牛市反转K 线之前的一根K 线打破了市场，很显然许多做多交易者被困在了此处) 0 K 线11 是一根不太好的牛市反转K 线，因为在此处并没有显著的做多力量在市场上方打破熊市趋势线，而且它同之前的K 线有太多的重叠，这逼迫你会在一个熊市震荡区间的高点附近购买(永远记住，低买，高卖! ) 。这是一段熊市趋势非常强劲的时间，而最好的交易者不会去等待寻找模形。相反，他们会在移动平均线附近寻找做空的时机。因为这些时机非常少，而做空交易者又非常强劲，所以聪明的寻找卖机的交易者应该在每一个失败的购买信号，比如低点1 和低点2 的条形区域卖出头寸。

在K 线2，3，6 ，9 之前以及K 线12 之后都有连续的卖出高潮。这些下跌并不是在一个狭窄的通道中进行的，而且每一次市场上多余的动能都需要10 根左右的K 线来吸收解决。这导致了一系列的震荡区间，在比较强劲的趋势中这些震荡区间非常常见，而且它们组织了趋势高潮的反转。

当你发现你绘制了多条趋势通道线时，因为你的焦虑以及不敢相信导致你可能会被你眼前的事实蒙蔽(看图4.16) 。即使在图上的趋势是在一个熊市通道中，这个通道也有很多双向交易，他们可能会比你想象的持续的时间久。你可以始终假设一个趋势通道是会永远存续下去，但是一旦它最终不能存续，那你就要改变你的思维了。这些双向交易让趋势看起来好像要反转，但是大部分反转的尝试都会失败。这个趋势是很强劲的，但是你也在失去所有的跟随着趋势的做空机会。因为你满眼看到的都是趋势通道线，而在你的潜意识里潜在的反转只会出现在一个震荡区间中的过度抛售的日子(在趋势中的通道或者通道模式通常是这样看待的) 。耐心等待并且跟随着趋势交易，除非市场上出现了一个非常强劲且明确的反转，你甚至都不需要通过画图来确定时你才可以不需要跟随趋势交易，比如强劲的K 线6 是反转了昨天的低点，同时也是一个三次推动向下的模式(K 线4 ， K 线5 ， K 线6 一起组成) 。在交易的时候不要按照你觉得应该会发生的结论去交易，永远按照正在发生的结果进行交易，即使它看起来是那么不可思议。正如在第一本书的第15 章讨论的那样，当市场处于熊市通道时，聪明的交易者只会在K 线之下而非之上购买，他们会更有兴趣做空，并且只会在之前的K 线之上而非之下做空。

如图4.17 右边的图所示，在5 分钟的Spy 图上，K 线3 处有一个非常强劲的卖出高潮，在K 线4 的两条K 线的反转之后跟随着一个突破移动平均线的强劲反弹。在左边的图表是一个1 分钟的K 线图，图中显示了在低点时交易量的减弱情况，这是很正常的。在K 线4 的低点的交易量要小于早先的K 线3 的低点的交易量，即使K 线4 是处于更低的价格。在不同的时间图表上，或许会有时间和交易量的差异但是有经验的交易者不需要通过5 分钟以上的交易图表就能够知道这些。

传统的技术分析会认为在牛市反转处的交易量应该会比在最后的熊市K 线处的交易量大。但是在这张图中的5 分钟时间图上，在K 线4 这个牛市反转K 线的交易量要比之前的两根熊市趋势K 线要小。这些会使得这次的反转不那么可信吗?一点也不会，但是它可能会使得交易者不会在底部购买。在我进行交易的时候，我不想分心，所以我不会去看任何交易量或者其他指标，因为图表已经告诉了我想知道的所有信息。顺便提一下， K 线2 比K 线4 的低点有更大的交易量，但是依然是一次失败的反转，并最终呈现出一个双重顶部的熊市旗形。

K 线3 底部的大尾部是买方正在入场的标志，通常市场在进入回调之前会下跌一到两根K 线。K 线4 是一个强劲的两条K 线的反转，同时与K 线3 的低点形成了一个微型的双重底部。K 线3 也是一种形式的最后旗形，可能在更小的时间图表上也看起来是一个最后旗形。