3 火中漫步 我作为价值投资者的第一步
离开D.H.布莱尔投行之后，我为了寻找下一份工作，经历了一段艰难岁月。这给我造成了污点——至今在我的简历上也无法抹去的糟糕污点。
我的简历很强大，本足以让我进入像高盛、桑福德.伯恩斯坦公司、瑞士信贷第一波士顿银行等著名公司的面试。但我像是一件被损坏的商品，没有一家公司愿意聘用我。华尔街那些了解D.H.布莱尔投行名声的内行人，对我无非有两种态度：要么是我太傻，居然看不出D.H.布莱尔投行的伎俩;要么我也是一个危险帮凶，想要打破他们谨慎行为的边界。不论如何，他们都不会碰我。
随着一次次被拒绝，我的沮丧也不断积累。在我大脑的最深处，像“拒绝”和“找不到工作”这样的词，是和“失败”“堕落”紧密联系在一起的。我真的开始感觉自己像是一个人人躲避的角色。我的内心出现了危机。在我头脑里，浮出一个声音说，“这样做有什么意义呢？它根本帮不了你什么忙。”或者是更加恶性的自我对话场景：“你又去了一趟，你这个笨蛋，你一直在失败。你在金融界永远也找不到一份好工作。”
但是不久以后，我就找到了方法，冲破阻力，开始重塑自我。这段经历的细节是我的个人事务，但是这个过程关系到每一个陷入困境、迫切希望找到一条出路的人。在某种意义上，我真正需要做的是重新教育自己。或者，在这件事情上，是忘记自己曾经受过的教育。
这个过程是以最意想不到的方式开始的，我遇到了成功励志专家托尼•罗宾斯。我和一对非常聪明的、斯坦福大学博士毕业的瑞士夫妇聊天时，听说了他的名字。我曾认为自己对经济和金融问题有深入了解，以严肃的思想者自居。我这种自作聪明、装腔作势的派头，很容易把罗宾斯这样的人从身边赶走。我接受过这么多优质教育，怎么可能从这个粗鲁的美国佬身上学到什么有价值的东西？
如果不是因为我这些朋友有着非常优秀的学术背景，我想我不会想要了解更多有关罗宾斯的信息。我讨厌承认这一点，因为它暴露了我当时肤浅的思想。对于我来说，明智的开端，是抛开这些狭隘的偏见，这样我才能开始向每一个人学习。
我曾计划去旧金山过周末，放松放松。但是我的一位瑞士朋友，戴安娜•威斯告诉我，罗宾斯正在那里举办一个研讨班，它会改变我的人生。这个研讨班的主题是“释放内心的力量”。我当时对此有一肚子不恰当的怀疑，但还是鼓足勇气跳出自己的道路，参加了研讨班。
回想起来，我事后发现这是我人生中的一种明智做法：只要有机会去做某件不确定但有可能取得成功的事，我就会去尝试。尝试得到的回报可能很少，但有时候也是巨大的。像买彩票一样，我这样碰运气的次数越多，就越有可能中头彩。莫尼什在《憨豆型投资者：高回报低风险价值投资方法》一书中，就描述了这种强大的哲理。用他的话来说就是，“中头彩，我赢。中末彩，我也损失不了多少。”
我在旧金山郊区这个会议中心里环顾四周，想想自己在这里做什么见鬼的事情啊。这就像是某种祭祀场合，两千来人聚集到一起。这个罗宾斯是个怎样的自我激励导师呢，他周围这些人群里又都是些什么三教九流的失败者呢？
罗宾斯是一个典型的粗犷加州人，差不多有七英尺高，激情澎湃的演讲极富感染力。很多听众在听的时候欢呼雀跃，大声喊出这样的话：“是！是！是！我有力量变更好！”以及“加油！加油！加油！”
这敲响了我脑海里的警钟。难道罗宾斯只是一个拙劣的演员，自负而狂躁地在台上演出吗？难道他只是个讲述自己故事的白痴，慷慨激昂，却没有任何所指吗？我站在后排，很少参与他们的呼喊。但是几个小时之后，我不由自主地发现，他有些东西要教给我。
罗宾斯能赢得我的尊重，部分原因是他对自己动力的坦诚。有一次他告诉我们，“看，我是个和你们一样的美国人。我的动力就是要幸福、要成功，要过我所能达到的最好生活。而且和你们大多数人一样，我也想赚钱，想致富，想比现在更加富有。在我的做法中，有一大块是举办类似这样的研讨班。但是在想致富的同时，我更喜欢帮助他人。我知道，我可以教给你们一些有用的东西，它们比你们交的入场费更有价值。”
这是一个很好的例子，它反映了真诚的力量——发自内心地诚恳说话。他坦承自己的个人利益，让我在犹豫不决时决定支持他。所以我留了下来。
在某些方面，我最初的担忧是正确的。罗宾斯的研讨班其实是一种洗脑。反复大声呼喊一个事物，确实可以让人感到骄傲，通过反复重复，任何想法都可以被移植。这样做也有风险——原教旨主义者或政治极端分子正是利用了这些做法。但是在这个例子中，这种洗脑的出发点是好的，是为了帮助我们过上更好、更成功的人生。我完全赞同这种洗脑。
我们的意识会改变我们的现实，而我也开始看到罗宾斯带领我们重复的积极口号，是重构我们意识的有力工具。从那以后，我经常发现，我们必须在自己的未来发生之前预想到它。
研讨班开始的第一天晚上，罗宾斯就以令人难忘的方式叙述了人类意识的力量。他把我们煽动进入一种非常快乐与极度坚定的情绪中。在这种不一样的状态下，我们来到会议中心外边的一片草坪上，脱掉我们的鞋袜，赤脚走在一堆刚刚燃尽的红热灰烬中。我不知道为什么我们的双脚没有被灼伤。但是对于我们很多人来说，这是一次改变人生的体验。后来，我能看到人们的眼神发生了变化，他们的眼中像是燃起了新的烈火和激情一我自己也是一样。
这看起来或许像是变戏法，但是这二十步的火中漫步，创造了一个暗示，使我明白如何冲破自己的限制，建立更好的现实。这是一堂来自经验的课程，使我理解如何像罗宾斯所说的一样：“人生可以在一瞬间改变。”某个时刻看似不可能实现的目标，在下一刻可能就完全能够实现，只要你愿意投入每一分意识、身体和灵魂去实现它。
那些牛津大学教授，他们费了那么大劲训练我逻辑思维的方法，如果他们看到这位激励演讲家对我的影响，一定会感到好笑和困惑。但在当时，我所接受的正式教育把我带入了职业死胡同，而罗宾斯的信息却正是我所需要听到的。
例如，罗宾斯灌输给我这样一种观点：如果你想要到达某个地方，不论它在何方，也不论你是否受到阻挡，“只要努力！只要前进，哪怕前进一点点！”这道理对很多人来说或许显而易见，是的，它对我也曾经是显而易见的。但是我对于停止分析的偏见，使我更容易在图书馆里自以为是，而不是去行动。罗宾斯使我相信，我必须打破消极的思维模式，努力克服我的恐惧，继续前进。
就像西奥多•罗斯福1910年在巴黎说的一样，“荣誉不属于那些批评家：那些指出强者如何跌倒或者实干家哪里可以做得更好的人。荣誉属于真正在竞技场上拼搏的人，属于脸庞沾满灰尘、汗水和鲜血的人。”
与罗宾斯畅谈之后，我开始如饥似渴地阅读其他励志专家的著作。在参加他的研讨班之前，我曾看到过一本书《人性的弱点》，当时不以为然。但是沃伦•巴菲特自己很推崇这位作者——戴尔•卡内基，认为对自己帮助巨大。事实上，巴菲特曾经说过，他办公室里的唯一一份证书，就是他成功完成戴尔•卡内基“高效演讲、领导力培训、赢得朋友和影响他人的艺术”的认证证书。我也曾同样鄙视拿破仑•希尔的著作《思考致富》，哪怕它曾赢得普雷姆•瓦特萨的青睐——他是费尔法克斯金融控股公司的首席执行官兼总裁，经常被称为“加拿大的沃伦•巴菲特”。
一时间，这些书籍成了我的人生指南手册。我阅读它们，不是为了学习晚宴上的社交礼仪，而是为了从中寻求能够裨益人生的有用见解。它们为我提供的教育，是迈向价值投资者和成为商业人士的关键第一步，为我揭露了一种更加实际的方法，思考人性，以及这个世界的真实运转情况。
例如，卡内基说，让一个人相信一件事的最好方法，就是迎合对方的个人爱好。例如，他谈到在向人们发表演讲时使用人们名字的力量，以及向对方表现出真诚兴趣的重要性。这些简单的见解，帮助我们改变了与人交流的方式。以前，我总是在努力展示自己的聪明才智，让他们看到我有多聪明，或者是诉诸理性思维。我那时候真是聪明反被聪明误。
我开始有意使用这些方法，试着给自己洗脑，养成通向成功的新习惯。我甚至改变了自己的说话方式。我不再说“我感觉自己病了”，而是说“我想要感觉更好些”。这听起来或许有些老套，但是保持积极态度非常重要，因为我们的意识会随着我们集中精力的聚焦点深入。中学和大学过于集中于培养我们的智力水平，以至于我们很容易忽略这些可以创造更幸福、更高效生活的简单方法。
在学习这些观念的同时，我还采取了实际行动，走出自己的低谷。我加入了纽约证券分析师协会，开始到世贸中心参加他们的午间讨论。我穿过祖科蒂公园走到那里，不再有时间与那些玩象棋的人消磨时光。
我还买来一些美国个人投资者协会的软件，来甄选本杰明•格雷厄姆类型“净收益”的股票。我把模拟证券投资组合汇总到Excel表格里，每周手动更新它们的价格。每当我看到自己选择的组合赢利大幅超过整体市场，我就会感受到一股兴奋。
我还订阅了价值线数据库，关注最新事件。其中，我发现一个叫作伯灵顿上衣工厂的公司，看起来股价便宜，它良好的长期财务记录打动了我。那是我购买的第一只股票。我沉迷于格雷厄姆的观点，股票不仅仅是一张用来交易的纸片，更是一家公司的部分拥有权。于是，我兴致勃勃地走访了该公司在纽约和奥马哈的商店，感觉就像是一个真正的资本家，自己的资金在真实的公司里运转。我当时对这家公司几乎一无所知，但是我持有了这只股票两年，并取得了一笔小小的收益。
与此同时，我开始发现，以巴菲特为代表的价值投资者有一个小的生态圈，他们有类似的思维方式和道德情操。他们恰恰是我在D.H.布莱尔投行遇到的一些人的对立面：他们远离推销，而是专注于为股东的长期利益服务。我感到十分迫切的愿望，想要成为他们这个世界中的一员。一家这种类型的投资公司如同堡垒一般，在我的脑海里特别醒目，它就是特威迪•布朗公司，一家创建于1920年的公司。
我梦想能在类似这样的地方找到一份工作。所以我购买了该公司旗下的两款基金，然后询问，我能否去拜访该公司在曼哈顿的办公室。我希望他们能够聘用我，但是他们不需要分析师——起码不需要我这样的分析师。但是在走进那块神圣土地的时候，我还是感受到了兴奋的颤抖。我知道，十几年前，巴菲特的老朋友沃尔特•施洛斯就曾在这里工作，并取得了巨大的收益。
我再一次感受到了被拒绝的伤痛。但是他们很和善，送给我巴菲特的一篇经典论文《格雷厄姆——多德都市的超级投资者们》。我把它带回家，并在其中发现了另一家领袖级价值公司壮观的投资记录，那就是运营红杉基金的瑞恩•坎尼弗投资公司。1969年，巴菲特关闭他的投资公司，并将股东的钱退回时，他只向客户推荐了两家公司，其中就包括这一家。从1970年至今，红杉基金的净值增加了38819%，而同时期标普500指数的增长为8916%。
为了在那里找一份工作，我给瑞恩•坎尼弗投资公司写了一封信，并被卡莉•坎尼弗邀请到他们的办公室，她是公司的一位主管，也是公司一名合伙人的女儿。我对她深表惊讶。在她成长的环境里，格雷厄姆、巴菲特以及聪明投资是家庭餐桌聊天的常见话题，她也成了一名出色的分析师。
卡莉逝世于2005年，她慷慨大方，雍容高雅。哪怕已经知道他们不可能聘用我、我也帮不上他们什么忙，她依然带我参观公司，并把我介绍给她的同事们。通过这些行为，她表达了对我的真诚关心，我也深受触动。她还教给我一堂珍贵的人生课程：在人们的职业生涯早期，表达出对他们的友善和帮助很重要，哪怕他们并没有做什么事情值得你这样做。她看见了另一种人类灵魂，给予我信任，尽她所能帮助我这个价值投资者。
停留在这条轨道的一种方法，是购买红杉基金。这样我就能参加它每年春天在纽约运动员俱乐部召开的年会。但是该基金在多年前就不再接受新的申购了。所以我在易趣网上找了一个卖家，以500美元的价格购买了一股红杉基金，尽管当时这一股的净资产只有128美元。我随后又进行了增持。我希望能够终生持有这些股份。
对于我来说，目标并不是赚钱，虽然我猜测红杉基金会继续优秀下去。在人生中挑选一些具备你所崇尚的价值的人，确实不是件容易事。我们将在稍后详述，创建恰当的环境或人际网，有助于在竞技场选择方向时发挥微妙的作用，使你更容易获得成功。优势往往就是这样，在不易察觉的一点一滴中积累起来的。所以，我这种做法，对于进入瑞恩•坎尼弗投资公司这样的公司领域是有意义的。
很多持有红杉基金的人，同时也是伯克希尔•哈撒韦公司的股东，有的甚至还是伯克希尔公司的经理。结果，我遇到了卢•辛普森，巴菲特亲自挑选了他，负责把政府雇员保险公司的钱投资到股市，并一度称他为“我所知道的最佳人选”。
我接受再教育的另一块基石，是更加广泛、更加深入地学习巴菲特的投资策略。最好的办法，莫过于阅读伯克希尔•哈撒韦公司的年报。在还没有互联网的日子里，这意味着我需要给他们打电话，并在电话里把我的地址告诉他们。几天之后，我就收到了第一份伯克希尔公司的年报，信封是手写的，这有点出乎我的意料。
在D.H.布莱尔投行，我审核过很多商业计划，里面充斥了华而不实的报表，以及报喜不报忧的预测。伯克希尔公司的年报却是平装的，它的亮点在于巴菲特写的一封坦率、毫不浮夸的、容易理解的信。报告中还有一张表格，展示了该公司股票账面价值的年度增长。它是纯粹的信息，而不是刻意造假的数据，也不是为了掩饰真相而印在蜡光纸上的漂亮图片。
我从未见过这样的年报。它的设计，只是为了吸引那些出于正确理由认真读它的股东。我曾以为，商界就是一个比嗓门的地方，只要喊的比下一个家伙更大声，就能得到关注。但是巴菲特热情的双手，伸向了那些不受噪声干扰的人们。
在反复阅读伯克希尔公司的历年年报合集的同时，我的思维渐渐开始与沃伦•巴菲特趋同。我知道这听起来有些奇怪，但是每当我像他一样行动的时候，我似乎就能感觉到他在对我微笑；每当我偏离这条道路的时候，我似乎就能感受到他在厌恶我。这并不是偶像崇拜。我只是选择了一位老师，他已经发现了真理，而我依然需要学习。
这里有一条扬名投资界之外的真理。我想要告诉你的，或许是我这几十年学习探索所发现的最重要的秘密。如果你真的运用了它，我可以确定你的生活会更好，哪怕你忽略了我写的其他所有内容。
我苦苦探索的就是它。竭尽全力，弄明白怎样才能过上和他一样的生活，我开始持续问自己一个简单的问题：“如果沃伦•巴菲特遇到我的处境，他会怎样做？“
我不是坐在咖啡厅品尝卡布奇诺的时候，无聊才问这个问题的。我当时坐在办公桌前，大胆想象自己就是巴菲特。我想象如果他是我，坐在我的办公桌前，他要做的第一件事是什么。
罗宾斯称这个过程为“模仿”我们的英雄。关键在于要尽可能精确，尽我们所能描绘出他们思想和行为的细节。他教给我们的一种相关技巧叫作“镜像匹配”，这可能导致你改变走路或呼吸的方式，与另一个人走路或呼吸的样子相匹配。根据我的经验，你会开始体会到他们的感受，甚至会和他们一样思考。
这看起来或许有几分怪异，但是模仿的能力是人类进步的最强大方式之一。想想孩子们是怎样模仿他们的父母的。鉴于这是人类的一种自然天性，认真选择我们模仿的对象就很重要。事实上，他们甚至不必是当今的活人。就像查理•芒格曾经解释的一样，“如果你在生活中与有正确思想的已故名人交朋友”，那也有用。
我很幸运，这不是一本科技类书，所以我不必证明或解释这道理背后的科学原理（如果有的话）。但是我可以拍着胸脯告诉你，主观地来说，这对我有用。当我开始模仿巴菲特的时候，我的人生就得到了改变。就好像我进入了另一个频率。我的行为方式发生了改变，不再四处碰壁。
然后你该怎样运用这些观点呢？我们都知道，导师可是个大人物。常常有人叮嘱学生和年轻学者要寻找导师，而我们更加需要寻找自己的人生导师。如果你心目中的英雄触手可及，那当然很好。但我的不是。巴菲特并没有坐在奥马哈的办公室里，等候一个从臭名昭著的D.H.布莱尔投行出来的家伙的电话。谢天谢地，这没关系。通过坚持不懈地向他学习，然后想象如果他遇到我的处境会怎样做，我还是能够得到以他为导师的大部分好处，甚至是全部益处。
想象自己就是巴菲特，我还开始研究他投资的证券组合中的公司，希望通过他的眼光来看穿它们，理解他为什么买入它们。我列出了他历年持有的主要股票，其中包括可口可乐、大都会公司/美国广播公司、美国运通公司，还有吉列公司。这再一次给了我那种神秘的感觉，感觉巴菲特在对我微笑。
然后这些公司年报都寄到了我的手上。我至今还能清晰地记起，当年阅读大都会公司/美国广播公司时的感受。在此之前，我从未仔细研究过这种成功媒体公司的账目。当我看到现金流量表时，我几乎不敢相信自己的双眼。这家公司的资金太充裕了，而其损益表并不足以充分传达这部强大的造钱机器的无限可能性。我作为投资银行家的时候，见到的大部分公司要么是圈钱，要么是夸大自己的赢利能力。我感觉自己像是又读了一次工商管理硕士。
随后，我决定参加伯克希尔•哈撒韦公司的年会。通过一位朋友的朋友，他当时已经是该公司的股东，我弄到了一张门票，还不知道出席大会的有哪些人，就匆匆飞往奥马哈。
我感到自己有一种无法遏止的冲动，想要去看一看凯威特大楼，那里是巴菲特办公的地方——也是奇迹发生的地方！我租了一辆车，怀着儿童般的天真，路过他那舒适而又平凡的房子。我还到他最喜欢的戈瑞餐馆吃饭，和一群伯克希尔•哈撒韦公司的股东坐在一起，他们也是第一次来到奥马哈。在投资领域，我离开旷野，跨越红海，找到了我的应许之地。
那一年在奥马哈，有两次见面令我特别难忘。一次是罗斯•布朗金，一位来自俄罗斯的犹太移民，1937年，她用从兄弟那里借来的500美元，创建了内布拉斯加家具市场。她把它发展成了美国最大的家具公司，1983年，伯克希尔公司仅仅根据一次握手，连她的账目都没有审计，就以5500万美元的价格购买了该公司90%的股份。巴菲特后来宣称，“与顶级商学院的顶级毕业生或者《财富》500强公司的首席执行官相比，假设有相同的资源和起点，她将比他们好得多。”
当我见到布朗金女士的时候，她已经是101岁的老人了。但是她依然是一股不可阻挡的力量。她驾着一辆马车，被崇拜她的粉丝团团围住，显然不胜其扰。当我得到一次机会时，我看着她的眼睛，粗鲁地问道：“那个，巴菲特告诉我你卖地毯，能不能给我一个折扣价呢？”她的眼神瞬间变得喜悦起来，“啊哈，”她回答道，“你真的是顾客吗，还是和这些人一样，只想套我几句话？“
那一刻，我理解了巴菲特对她的尊敬。她在任何时候都全身心投入自己的生意，而且非常坦率。95岁那年，她曾试图退休，但是很快又重返工作岗位。她的人生格言是：“售价低廉，讲真话，童叟无欺。”就像我的人生中需要沃伦•巴菲特一样，巴菲特的人生也需要这种人。几十年以来，他一直在营造这种环境。我只是刚刚开始营造自己的环境，并开始学习辨别需要纳入这个环境的人物类型。
另一次，是在年会开始前一会儿，与巴菲特本人的邂逅。当时我正在去洗手间的路上，意外看到巴菲特从洗手间出来。他微笑着对我说，“开会前我总是有点小紧张。”然后他就走了。
当我最终单独见到巴菲特的时候，不由想起当时在哈佛读书时，我完全都懒得听他讲话。现在却连在洗手间门口见到他都激动不已。
鉴于他的巨大成功，我有时候会希望他是一个遥远的形象。我没有想到，他面对一个毫不相识的陌生人，竟能有如此风度，实话实说。我从此能看到他对股东们的满腔善意。在整个会议期间，我还看到他没有任何自吹自擂，装腔作势。他表现得真实诚恳。
受罗宾斯和巴菲特的鼓舞，我感受到了越来越多的机会。我不再感觉每一扇门都是关着的，渐渐开始意识到有前进的可能。我是如此着迷于价值投资，希望有人能够聘用我担任股票分析师。但是我依然没有找到工作。
后来，踏破铁鞋无觅处，得来全不费功夫，1996年，我父亲从伦敦家里打来电话，建议让我为他管理一些钱。那时候，由于我曾在D.H.布莱尔投行工作的污点，他或许是唯一一个信任我的人了。我的父亲西蒙•斯皮尔，生于以色列移民到德国的一个难民家庭，他曾创建了一个小而成功的公司——蓝宝石化学产品公司，公司主要销售保护棉花的产品。他看到了我对投资的兴趣不断变得浓厚，并对我说，“盖伊，如果你再不开始靠你自己，你就是个彻头彻尾的傻子。”
这促成了我的开端。他最开始委托我管理一百万美元。在之后的一年里，他追加了更多的投资，他的两个生意伙伴也跟随他加入。后来，这个基金的净值增加到了1500万美元。我将之命名为蓝宝石基金，感觉自己多多少少是重新加入了家族生意。这个基金于1997年9月15日开始公开交易。
在很长一段时间里，我总是希望能够掩盖或者模糊自己的这段经历。我很想向这个世界证明，我的成就完全是靠自己获得的，依靠父亲的帮助起步似乎是不公平的优势。但是我感激这个机并畏于肩上的责任。在几年时间里，我从一个极度崇拜巴菲特的人，成为管理我父亲大部分终身积蓄的人，还管理了一些朋友和亲戚的资产。
但是就是在这样的帮助下，我的成功概率依然很小。大部分对冲基金的生存时间不会超过18个月，没有足够的资金达成规模，很难熬过这一关。和大多数对冲基金一样，我开始收取1%的管理费，并提成20%的净收益。为了减少开支，我在纽约的公寓里运营基金。
这是一个不错的开端。但是我感到，我终于开始做自己此生注定要做的事情了。现在，真正的考验开始了：我能否成功运用各种理论，用它们去实现难以达到的目标，取得长期的、震惊市场的收益呢？