第十二章 小盘股，大利润
把股票放在一个篮子里？
转手率是复利的敌人，但却是国税局的朋友。
——克里斯托弗·布朗
畅销书《价值投资》作者
本章导读
大蓝筹被短线客和计算机霸占，沃尔玛、IBM等公司又是大机构的投资组合的常客。普通投资者，如何通过投资低价股实现财务自由和人生价值？
作为投资者，拥有乐观的态度比过分恐惧有利得多。恐惧很有影响力，且媒体喜欢恶意夸大全球环境、市场环境和公司情况。如果投资者把焦点都放在恐惧上，你就会错失良机。
抛售不仅对你所持有的低价股的影响较小，而且抛售狂潮有可能把大型公司的股票压低到你有能力购买的价位!
希望我已经把搜寻暴涨型低价股所需的信息和工具教会了你。我从事金融或相关行业工作这么多年，发现低价股是让投资者攫取巨额利润的唯一领域。这句话在今天的市场尤为适用，大型公司的高价股被短线投资者和程序化交易员主宰。你我这样的普通投资者买卖沃尔玛和IBM这类大公司的股票，几乎不具备任何优势。几十个投资分析师都在密切地关注着这些股票的一举一动，每天都有成千上万投资者在买卖这些股票。对于我们而言，想在这类股票上赚钱十分困难，且高涨的股价意味着大笔资金被吸引进来。
由于供求关系的存在，低价股在本质上更具暴涨潜力。让总资产2.5亿美元、股价为6美元的股票涨价所需的资金比总资产250亿美元、股价为60美元的股票所需的资金要少得多。与购买大型股票或指数型基金相比，专注于研究低价股更能获得有助于更快赚取巨额回报、提前实现财务目标和梦想。通过比华尔街更快搜寻到暴涨型低价股，利用很多传统投资经理人都有的从众心理获利。他们打压某只股票时，就是我们买入的好时机。等到他们恢复对这只股票的兴趣时，就是我们卖出的好时机。我们先于华尔街搜寻到稳定的成长股，等到这些股票也进入华尔街的雷达搜寻范围后，股价就会飙升。在我看来，搜寻暴涨型低价股是个人投资者唯一击败华尔街专业人士的机会。
让利润奔跑起来
我希望你从这本《猎杀暴涨黑马》中学到的最重要的内容是对市场保持乐观态度。作为投资者，你拥有这种乐观态度比过分恐惧要有利得多。恐惧很有影响力，媒体还喜欢夸大全球环境、市场环境和公司情况。如果你把焦点都关注在恐惧上，你就会错失良机。2008年，如果你把关注点都集中在汽车行业的问题上，你就无法看清福特汽车经营状况良好，并从竞争对手的失利中获益。如果美国食品及药物管理局推迟批准丹德里昂公司的新药时，你就卖出丹德里昂公司(Dendreon) 的股票，你就会因为没有了解到准确信息而失去获取巨额利润的机会，要知道美国食品及药物管理局并非不批准，而只是推迟了批准时间，那这款抗癌新药迟早会被获批准而失去攫取巨额利润的机会。
这条准则同样适用于股票市场。市场将出现低谷。你所在的行业将出现衰退和熊市。正确看待这类形势的方式是把它们视为导致库存增加的事件，而不是灾难。购买低价股的优势之一是随着股市反弹，鲜有股票能以个位数的价位交易。因此，这种投资也成为了衡量投资组合市场时机的一项标准。随着股价攀升，你抛售早期低价买入的股票从中获利。大部分时候，我们都找不到足够的低价股进行投资。因此，市场进入周期性衰退时，你就有充足的现金购买有潜力的低价股了。
把时间回调到2014年2月，时值A股熊途漫漫，一眼望不到头。此时，曹仁超、李大雷等专家已开始在博客上呼吁投资者持有跌破净值的银行股，但大多数投资者都充耳不闻。到了2015年初，银行股等低价股己悄然翻升一倍，人们才意识到大牛市真的来了。而此时的市场己不同于一年前的市场了。因此，猎杀暴涨黑马的关键就是比别人早一步判断出哪只才是真正的黑马。
等到市场恢复正常时，持有低价股还有另外一个好处。大部分低价股是"坠入凡间的天使股"或暂时出现经营问题、价位低于10美元的成长股。市场恢复正常时，华尔街和大型机构投资者基本上已完成抛售，因此你的股票不需要面对高价股所面临的抛售压力。像对冲基金这类杠杆作用大的机构投资者，必须卖掉流动性更强的高价股，而不是发行低价股的小型公司，才能满足征收保证金的要求。抛售不仅对你所持有的低价股的影响较小，而且抛售狂潮有可能把大型公司的股票压低到你有能力购买的价位!
最佳的投资者都是被我称为乐观的愤世嫉俗者的那类人。他们很清楚每一个熊市都有完结的时候，每一次经济衰退之后经济都会恢复。他们还很清楚，世界上有很多用新方在去解决长期存在的老问题的企业家和创新者。随着时间的推移，社会在不断进步。他们也很清楚今天不讨喜的公司可能在明天大受迫捧。随着时间的推移，乐观的心态能让你在股市谋利。过去，这种乐观心态一直帮助投资者获利，将来，它仍将有利于投资者。
愤世嫉俗者往往不偏听偏信任何人的任何言论。采集但予以求证才是他们的一贯做法。伟大的投资者不会被所谓"秘籍"、谣言或荐股人员的花言巧语糊弄。通过调研和搜集资料，他们避免了大多数投资者会犯的错误，这些错误会拉低收益水平。他们认真研究金融文件和公司推介会，以确定公司的经营状况，并根据公司的经营状况判断其能否恢复正常并实现增长。当市场活跃，大家都涌入股市时，伟大的投资者会询问最关键的问题: 这次是否真的不同了?市场崩溃时，他们会扪心自问，市场是否会就此一颗不振?这些问题的答案有助于他们在牛市时保持清醒，在熊市时保持信心。
聪明的投资者更钟情阅读
为了了解全球情况和市场情况，成功投资者会贪婪地阅读大量材料。与沃伦·巴菲特搭档几十年的传奇投资人查理· 芒格说过，聪明人都是依靠阅读变聪明的。有了互联网之后，阅读经济新闻变得更加容易了。我总是告诉大家不要只看那些观点与你相近的人的文章，也要读一读那些意见与你相左的人的文章。如果在对方的思维逻辑中发现了漏洞，这无疑会强化你自己的观点。尽量阅读能获取到的所有材料，这是获得投资成功的最佳建议之一。
低价股可能是你利润最高的投资项之一，但正如我一直强调的那样，投资低价股并非易事。这需要做大量的研究工作，虽然算不上太辛苦。除非你是在桑拿房里做研究，否则不至于劳累得满身臭汗。发现一家有潜力的低价股公司后，你必须阅读该公司的10-Q表和lO-K表。尤其要留意报表上的附录部分，这部分内容有助于发现书中提过的潜在问题或定时炸弹。访问公司网站时，查看一下投资者关系板块有没有推介资料。推介资料能帮助你了解管理层计划、即将推出的新产品和服务、能增加收益和利润的新市场。每投资一家公司，我都会读四五份文件和推介资料。毫无疑问你也会发现: 周边考察和深度研究能让你买到最棒的股票。
花几分钟时间研究买家和卖家的身份。如果内部人员在公开市场上购买自家股票，说明管理层对公司未来的发展很有信心，这更加坚定了你对这只股票的判断。如果很多内部人员都在抛售这只股票，尤其是在低价卖出，那么你可能遗漏了什么要点，有必要重新查看自己的判断。如果乔治·索罗斯、大卫·泰珀或者其他知名的投资大师在买入你喜欢的那只股票，同样可以印证这只股票具有暴涨潜力的结论。如果他们或其他成功的基金经理一直在抛售这只股票，你就必须好好想想他们是不是知道什么你不知道的内幕。
暴涨型组合的多样性
你的脑海中必须牢记一点，建立暴涨型低价股的投资组合时，务必保证股票种类的多样性。多样性是一个被滥用了的字眼，然而
在构建低价股投资组合时它非常重要。暴涨型低价股不应该全部由生物科技股组成，投资组合中同一行业的股票比重也不宜过高。如果同一行业的股票比重过高，你就不得不面对行业的特有风险，这会限制你的收益，让你面临更大的价格波动。
如果在同一行业发现几只有潜力的股票，请选择最有潜力的一两只。这种做也有利于增加总收益。我目前的投资组合里包括生物科技公司、智能手机制造商、银行、酒店、废金属处理厂和餐厅。将投资范围延伸到各行各业，有助于扩大成功概率。
结合A股市场的特点，投资者在构建投资组合的时候，可以从蓝筹股、小盘股、创业极等不同板块进行选股，区别积极进取的互联网股和稳定的防御型消费股。如果资金在5万元以内，建议配置3只股事左右；如果资金在5万-10万元，建议配置五六只股。如果为了分散风险，而配置更多个股，投资者是没有精力和时间照顾过来的。
如有可能，你的投资组合中可以包含的公司最好能够以不同方式对经济形势及市场做出不同反应。例如，油价上涨。对于石油公司而言是好事，对燃料需求旺盛的航空公司而言，就不再是什么好事了。如果你的备选股清单上包含这两个行业的股票，这相当于在引入一定程度的多样性，可以弱化特定经济事件带来的风险。如果你购买了过多石油公司或航空公司的股票，油价上涨就有可能严重损害你的收益。保持平衡有助于避免这类风险。
通往财务自由的捷径
投资暴涨型低价股是一项有效的投资策略。据我所知，这种投资方法是增加资产净值最快捷的方式。投资价格线这样的公司能更快赚够子女的教育经费或退休金。而投资像达尔令国际这类股票，获得的收益足以支付一次梦幻之旅的费用甚至能买下梦想之家。如果你愿意研究小盘股，投资个位数的低价股能为你增加不少收益。
我专门为这本书建立了一个同步网站。本书中我一再提及这个网站并提供网址给你们: www.bigprofitsfromsmallstocks.com。这个网站囊括了各种帮助你搜寻暴涨型低价股的思路和方法，我希望你能经常访问这个网站。
我真心希望你不要止步于此。请使用本书中概述的思路和技术，抛弃过去使用的那些只能带来普通收益的传统的投资方式。书中介绍的投资方怯可以帮助你赶在华尔街之前，或者趁华尔街还没有意识到这些股票的价值之前， 率先发现雷达外的低价股。
在我看来，投资暴涨型低价股是利润最高的投资方式之一。我诚挚地希望这种投资方式能让你也像我一样获得巨额回报，并且希望这个策略能够帮助你实现财务自由的梦想。
暴涨股总结
小盘股大利润
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