前言

在华尔街人士不屑的狩猎场获利颇丰

1986年，我大学毕业后就加入摩根士丹利，职位是股票分析师。我立刻意识到自己找到了人生目标。我由衷地热爱股票分析，并很快发现自己拥有一种天赋: 我特别擅长寻找他人忽视的信息和观点。那段时间，我的专业技能提升得非常快，我像海绵一样努力吸收所有养分。

由于工作内容涉及全球股票市场，我拥有了独特优势。在我的协助下，好几家外国公司通过美国存托凭证的方式在美国上市，其中包括全球最大的资源公司澳大利亚必和必拓集团(BHP Billiton) 。

在摩根士丹利工作期间，最让我记忆犹新的日子是1987年10月19日，也是投资史上的"黑色星期一"。当天，香港市场突然开始疯狂抛售，于是，我们都知道那个周一早上，美国市场必定要遭遇令人担忧的状况。果然不出所料，美国股市开盘就出现了断崖式下跌。交易所的电话铃声此起彼伏，交易大厅充斥着客户的"抛售"指令，这一天交易量爬升到前所未有的峰值。各处的情形非常混乱，恐慌的情绪笼罩着整个市场。这是华尔街的羊群效应发挥负面作用时的情形。

我从来就不爱随大流。因此，大崩盘过后的第二天，所有交易员都还没有从恐惧中恢复过来，我就一头扎进市场，大肆买进崩盘日大幅跳水的股票，那些股票的价值都高于当时的股价。我以最快速度买进，用尽了所有投资基金。到1987年年底，我低价买进的股票都有了不错的回报。

那一天的经历对我的投资理念产生了深远影响，之后，我继续投资于被市场压低价位的股票。我管理着数十亿美元的对冲基金，为资金雄厚的投资者管理证券投资组合。从事这些工作为我带来丰厚收益。实际上，37岁时，我就可以退休了。投资个位数价位的股票就是我多年来的赚钱秘诀。

华尔街的羊群效应不但可以把股价压低以创造机遇，还可以大幅拉升股价，让股价翻两三倍，甚至十几倍。这将会创造超乎想象的利润。

那么，为什么没有更多普通投资者留意低价股呢?华尔街最流行的观点之一是:对于大多数投资者而言，低于10美元的股票太危险了。

很多机构投资者，包括共同基金和养老金基金都禁止持有10美元以下的股票。于是，这些机构的研究部门不再关注低于10美元的股票，分析师也不再跟踪它们，这类股票总是被忽视。华尔街总是把个位数价位的股票视为一座葡萄园，途经此地时最好迅速逃离。

我认为这种做法不正确，普通投资者可以利用这个错误观点获利。如果普通投资者能够正确投资低价股，就相当于他们拥有了华尔街不具备的优势。华尔街对这些股票的厌恶让我们拥有了属于自己的最佳种猎场。

如何识别"丧家股"和"王者股"

得益于大衰退、金融危机和2008年熊市，加上近期市场的抛售风潮，市场上到处是10美元以下的股票。这意味着我们拥有了难得一见的机遇。我并不是说买入低价股就没有风险。很多低于10美元的股票之所以这么便宜，是因为它们只值这个价。它们是一蹶不振的"丧家犬"，经济衰退永久地击败了它们，或是因为经营策略上的失误，总之它们很难东山再起。

这也是我创作本书的原因。我将教会你如何鉴别沙粒和金粒，搜寻能重振雄风的股票。我要告诉你，我把低价股划分成三类。掌握了这些信息，你就可以列出一张候选投资清单了。

第一类股票被我称为"坠入凡间的天使股"。有些是投资者不再追棒的大公司股票，有些是周期性股票。它们之所以沦为低价股，是因为经济不景气导致行业萧条，进而企业收益锐减。

第二类低价股是待发现的成长股。这类股票大多由尚未被重视的行业里的成功公司发行。例如，不太光鲜的废品厂或废物处理公司，但这些行业的收益和盈利都在稳定增长。大型机构投资者可能需要花一些时间才能意识到这类公司的甜美，到那时，公司的股价就会开始飙升。

最后一类低价般是为数不多的几只股票，我称它们为被减价处理的股票。这些公司的股票价格往往低于资产价值。搜寻一只这样的股票类似于，逛跳蚤市场时花1美元购买一幅画，后来才得知这是一幅毕加索的作品，价值上百万美元。

无论哪个行业的低价股最终都可以被归为这三种类别。我还想特别说明另外两类股票。

首先，医药行业有不少低价股，尤其是生物科技公司。随着老龄化社会的到来，美国以及全世界对保健的需求将持续增长，对医疗设备的突破性发明的需求也是一样的。刚兴起的小公司主导了很多这类突破性技术研究，而一种新药或者一种新外科手术设备就足以让其股价攀升。

其次，可以从全球化趋势中受益的低价股，持有它们是投资成功的最快捷方式之一。在搜寻这类股票时，我们可以将眼光投向那些正逐步富裕起来的欠发达国家和地区。这些新兴经济体对基础设施的需求旺盛，提供这类服务的公司将在相当长一段时间内实现收益增长。最终，新兴经济体会出现规模庞大的中产阶级，所以能满足中产阶级需求的公司将蓬勃发展起来。由于新兴经济体受到众多投资者追捧，因此缺乏稳定性，这些高成长股经常会以低价交易一段时间。

最剌激、最辛厚的低价股之旅

我透露了一些搜寻低价股的去处后，马上就教你如何挽起袖子，掘地三尺搜寻值得投资的低价股。我总结了几个简单有效的步骤，但是我想说明的一点是: 这部分内容并不适用于所有人。

这本书适合喜欢研究股票、搜集公司所有资料的投资者。如果你认为窝在沙发里翻阅《华尔街日报》也可以算过了一个很棒的周末，那么，我相信你将会喜欢本书提供的信息。如果你只关注财经新闻，或许本书就不太符合你的口味。如果你是一个保守型投资者，这本书可能也不太适合你。

请一定要记住这一点: 我会努力让这本书生动有趣，并配上清晰、简单的步骤帮助你搜寻利润率高的股票。如果你已经厌倦共同基金和投资机构画饼充饥式的投资方挫，这本书就是专门为你而写的。我希望我能教会你如何搜寻物美价廉的股票，然后你也能像我一样通过投资这些低价股获取高额回报。读者不仅能通过本书的内容获得帮助，还可以登录我专为读者建立的网站，学习并借鉴我的投资经验。读完本书后，登录www.bigprofitsfromsmallstocks.com,就能看到更多额外信息以及实际操作方法。我会在本书中介绍这个网站的各个特点。

那么，请做好准备吧!作为投资者，进入低价股的世界将是最剌激、回报最丰厚的旅程。根据我的经验来看，这种投资方法非常棒。很幸运，我在股市里也算小有斩获，我希望这本书也能帮助你获得同样的机会和成功。