第十章 K线周期的组合与作用

现货投资市场与股票市场，不论是交易机制还是分析方式，都有着极大的不同，其中K线周期就是其中一点。股票市场更注重基本面和量价的分析，技术分析所占的比重相对较低，常用的K线周期主要为日线、周线，短线交易者会在市场巾使用60分钟周期K线。

现货市场中，几乎每一个周期K线都有十分重要的作用，其中主要应用的周期为L5分钟、30分钊飞60分钟周期K线，2小时、4小时周期K线以及日线、周线。交易者在进行技术分析时，几乎这些周期K线都要逐一分析，并且根据指示的方向以及各周期的主要点位进行交易。

K线周期分析是许多交易者容易忽视的问题，导致实战中有大量的交易失利。曾经有许多交易者提出这样一个问题"现货交易主要看哪一个周期？"笔者的答案始终如一，就是所有的周期都要看，不要"厚此薄彼"，因为每一个周期都有它独特的作用。

本章就是让交易者对K线周期有更深刻的认识。

一、周期组合及分析顺序

"孝寒点位交易法"不是长线操作的分析模型，也不是超短线（比如5分钟甚至1分钟）反复刷单的分析方法，而是中线、短线结合的稳健型交易法则。"孝寒点位交易法"秉承做多错多的原则，降低每日交易的频率，提高盈利的效率，所以15分钟以下的K线周期基本上可以不用，而周线以上的K线周期也不会经常使用。

每一个K线周期都与价格走势的运行时间相关这里将这些不同周期的K线进行归类组合，就可以得到短期、中期、长期的价格趋势。如图10-1所示。

短线周期：30分钟、60分钟K线周期。

中线周期：2小时、4小时K线周期。

长线周期：日线、周线。

在短线周期巾，价格趋势持续的时间相对较短，弱势行情下可能会维持数个小时，大幅度的单边行情会持续十数个小时或更多一些。更段时间的趋势，除非是持续走单边行情后企稳修复行惰，然后再度延续趋势，这样就由短周期趋势转变为中期趋势。

中线周期2小时、4小时周期K线走势形成单边行情，持续性相对较强，短则持续十几个小时，强势的话持续数个交易日甚至交易周都是有可能的。只要中线周期趋势没有改变、即使短线价格出现回调，最终价格依旧可能反转，继续回到中线周期趋势运行。

当长线周期形成单边趋势时，则说明价格出现了一轮牛市或熊市的大行情。由于周期较长，所以即使价格形成单边趋势，价格也不会连续下跌或上涨，期间必然会涨涨跌跌，涨跌波动的频率根据价格运行的力度有所不同。在长线周期大方向确认后，还要根据中线周期以及短线周期的趋势进行日内交易。

当短期走出趋势行情时，价格没有到达支撑或压力位置就反转时，交易者可以利用15分钟甚至是5分钟周期寻找进场的机会。举个简单的例子，如短线周期中价格处于上涨趋势，中间暂时滞涨因调，此时交易者若准备顺势做多，就要等待价格充分回调。如果价格距离下方的强支撑很远，或没有支撑，交易者可以切换到15分钟或5分钟周期，等待KD指标回调至超卖区域，MACD指标显示买盘放量在进场做多。当然，如果这两个周期可以画出黄金分割线，就能明显看到超短线的支撑位置，多个指标结合应用，对于行情走势和入场点的把握是最有利的。

关于K线周期的应用方法，交易者学习起来可能会感觉晦涩难懂。的确是这样的，许多分析方法交易者只能关注到基本的原则，暂时还掌握不到其精髓，未来需要不断应用，积累更多的交易经验，才能领略其中的含义。

如果交易者对本书的内容不甚了解时，笔者希望不要轻言放弃，先去了解基本用法，并到实战中去应用，在一次次的成败中总结经验，然后再回头来重新看这本书，许多问题都会迎刃而解。

在以后的行情分析中，交易者一定要有一个良好的分析习惯，不要随意切换分析周期，→会儿看2小时线，一会儿看日线，还去分析其他周期。每日打开行情分析软件后，要按照从长到短的顺序逐一观察，发现长期、中期、短期的趋势以及关键点位后，将分析盘面停留在半小时或1小时的周期即可。

刚入市的交易者，对书中这套交易系统的应用会比较生疏，每个周期的分析结果很容易忘记。将长期、中期、短期的走势分析过后，可以得到各个周期的趋势以及不同指标显示的交易点位。为了更有效地记录这些分析结果，初期可以将分析结果制作成表格，时常关注的同时还可以不断地修正，这样既可以减少技术分析占用的时间，又使得日内交易更加清晰。表10-1是一个技术分析记录表，交易者在进行技术分析时，可以将各周期所有均线所处的点位记录下来，同时记录布林线指标各周期上轨、中轨、下轨所在的价位，以及黄金分割线各周期所有黄金点所在的位置。

将表格填满价格后，其中会有许多价格，看起来眼花缭乱。没有关系，仔细观察其中的内容，一定会发现其中一些价格出现的频率非常高，分别出现在不同指标和不同周期，这些价格就是所说的"共振点位"，也是日内重点关注及准备进场交易的价位。

二、周期组合判断价格走向

不同的K线周期组合，代表着价格运行的持续性，但是很多时候不同的K线周期，价格运行方向略有不同。比如短线周期组合中，半小时和1小时K线周期价格走势不同，或短线周期组合方向与中期或长周期组合方向不同。这时，交易者就要明确一些策略方法和自己的交易周期。

1. 同一周期组合内的不同方向

在一个K线周期组合内的不同K线周期，价格运行方向不同时，说明价格在短线调整或进行指标修复，此时交易者应暂时观望，等待方向一致时进场交易。

首先看图10-2中左边这幅图。2016年12月9日，现货黄金价格半小时周期K线图中连续收阴下跌，但是盘中突然多头发力上涨，收出较大实体阳线。随着阳线的收线.KD指标形成金叉，发出反弹信号。MACD指标显示沽空动能逐渐乏力，有缩量趋势，种种信号表示价格或探底回升。再来看右边图形。1小时周期图中，同一交易时间虽然也出现了一根阴线，但是趋势依旧保持向下。KD指标也没有形成死叉，而是继续保持向下，MACD指标显示沽空动能仍在放大。

两个不同K线周期，一个发出反弹信号，一个发出下跌持续信号，此时交易者应该如何抉择？出现这种情况，笔者建议用最稳健的操作方式，不论是短周期改变长周期的趋势，还是短周期延续长周期的趋势，都不用去管，只要趋势不同步就保持观望，等待周期趋势殊途同归之后，按照统一方向操作即可。

2. 不同周期组合方向不同

当不同周期组合显示的方向不同时，交易者则不必等待趋势同步，先按照短线周期组合发出的信号交易即可。之所以构建K线周期组合，就是要判断不同周期的趋势。比如中线周期K线看涨短线周期K线发出看空信号，那么价格走势会先抑后扬，交易者可先短线做空，再按照中期趋势逢低做多。

如图10-3中左图所示，2016年12月15日，现货白银价格止跌企稳，亚洲盘阶段开始震荡。此时30分钟周期图上KD指标跌至超卖区域，盘整之后金叉，开始缓缓上升。MACD指标显示绿色能量柱缩短，沽空动能正在逐渐减弱，之后多头一方占优，此周期中低位反弹做多信号逐渐明显。

右图是同一时间2小时周期的走势图，虽然向银价格也出现了低位盘整，但仅是暂时止跌而已。KD指标依旧保持着下跌趋势，MACD指标显示卖盘动能依旧放大，下跌趋势没有改变，持续盘整后随时将展开下跌。

同一段走势，30分钟短线周期显示价格反弹，2小时中线周期显示价格维持下跌，那么未来的价格走势就可能是短线盘整修复指标，中线延续下跌，或者短线反弹，中线下跌，交易者宜先做多，后沽空。

也有一种情况是短线反弹力度大，持续性强，使中线周期指标也发出看涨信号，那么这将是一波有较长持续性的上涨行情的开始。图中走势是价格先小幅反弹，然后回归到中线下跌趋势中。

所有周期的单边行情，都是由短线周期开始反转的。当各周期趋势不同时，交易者日内操作肯定要以短线交易为主，因此操作过程中要严格设置止损，防止短周期价格反转，带动中长线周期趋势也出现反转。

除了上面讲解的不同周期组合内的趋势不同，以及两个不同周期组合趋势方向的不同，有时也会出现长线、中线、短线周期趋势方向皆不一样的情况例如短线周期看涨，中线周期看空，长线周期看涨，那么价格的运行方式就应该是先涨、再跌、再涨。根据这一规律，可以研判各周期不同趋势下的价格运行轨迹。

三、各周期的关键点位

很多时候，当价格在某一周期突破了关键点位时，有些交易者担心错过最佳的交易时机而仓促进场，却没有发现此时在其他周期距离当前价格不远的地方还有更关键的点位。进场后发现价格并没有按照预期的方向运行，最终以止损结束交易这是一个大家都不愿看到的结果。

为了避免以上情况，每个交易日，交易者都要将所有周期的关键支撑以及压力点位找出来，然后再选择在哪个点位上进行交易。只有综合分析，才能提高交易的效率。

下面还是用一组案例来解释不同K线周期组合的点位及其作用，首先看图10-4中左图的黄金价格走势。

2016年12月30日，亚洲盘阶段现货黄金价格连续反弹上涨，突破了0.5黄金分割线1160美元一线的压力，而且暂时站稳。同时KD指标继续保持上涨趋势，没有出现滞涨或形成死叉。MACD指标快慢线也在保持上涨，显示买盘动能依旧在逐渐放大，一切都预示黄金价格将延续上涨趋势。

如果此时交易者进场做多，由于价格随时会持续数个小时的盘整，人场后得不到任何利润。美盘阶段，黄金价格快速大幅下跌至0.382黄金分割线支撑位，跌幅将近10美元，是交易者止损多次的跌幅空间。但是如果交易者在进场前分析一下日线周期走势图，或许就不会如此冲动，急于进场做多了。

下面再来看右边这幅图。当日价格突破1160美元一线压力后，之所以没有持续上涨，原来是价格刚好在不远处即1163美元一线遇到了日线MA30均线的压力，导致价格没有突破，而是出现了受阻回落。

如果交易者进行了各周期综合分析，等待在1163美元附近尝试短线沽空，或者等待有效突破后进场做多，是不是更加安全呢？当交易者准备开仓做多的时候，一定要分析其他的K线周期，观察上方是否有更强的压力，哪些周期趋势是下跌的。如果有周期走势属于下跌趋势，那么就要判断对这笔交易会不会造成影响。

反之，沽空时也要判断其他周期是否存在更强的支撑。如果有的话，是否有足够的下跌空间，做空是否有足够的收益空间。本书讲解的所有技巧，都是环环相扣，缺一不可的。交易者在使用时，一定要格外仔细，不要顾此失彼。分析得越仔细，交易的成功率越高。

四、周期点位共振

前面学习了同一个K线周期不同指标显示具有同一个关键价位，我们把这种情况称为指标共振，目的是确认一个点位的有效性。下面再来学习一种共振形态。

当某一关键价位出现在不同周期而且可能是不同指标的关键价位，这种情况便叫做周期点位共振。例如，在1小时周期中，某黄金分割线的黄金点对价格具有压力位置，4小时周期恰好这个压力位置也是MA30均线所在的位置，不同周期、不同指标都显示这个位置对价格具有压力作用，交易者即可在此处止盈多单，同时反手沽空。

如图10-5左图所示，2016年12月27日，欧盘阶段刚刚开始交易，黄金价格便急速冲高，行情一路势如破竹，突破短线周期一道道压力和关口，最终上涨至60分钟周期图中的黄金分割线0.168黄金点1149.30美元附近受阻回落。

接下来再看右边这幅图形。当黄金价格在1小时周期走势中受到技术压力的同时，中期2小时周期K线图中，黄金价格刚好涨至黄金分割线0.382黄金点的位置。

1小时周期与2小时周期，分别选取了不同波动区间画黄金分割线，这两个周期不同黄金分割线的黄金点压力位却指向了同一个价位。出现这种情况，预示着黄金点位对价格的影响将更加有效，这也是不同周期同一指标的技术共振。

图10-6中左图是2017年1月6日美原油价格美盘开盘阶段走出的上涨行情走势。当价格上涨至1小时周期黄金分割线0.382黄金点54.03美元一线压力位时停止上涨。

右图是同一时间美原油2小时周期的走势图当时价格上涨刚好遇到了布林带信道上轨的压力位置。

在不同的两个周期，美原油价格54美元附近的这个压力位置，同时出现在1小时周期的黄金分割线压力位置和2小时周期布林线指标的压力位置，形成了不同周期不同指标的点位共振，是绝佳的逢高沽空机会。如果此时交易者进场沽空，在一小时左右的时间里，每手即可获得超过1000美元的收益。

国际现货市场更多的是依靠技术分析进行交易，技术分析最重要的就是胆大心细。俗话说，"成功细中取，富贵险中求"，先要做好细节，才能追求收益。

学完本书讲解的技巧后，交易者一定要注意，技术分析要把各方面都分析到位，尽量不要有任何遗漏。发现交易机会不要急于近场，一定要先看其他周期是杏有更重要的可能导致交易失败的支撑或压力位。