第四章 四彩均线的作用

一、均线的趋势揭示作用

在"孝寒点位交易法"中，均线系统是主要的趋势型指标。在这套交易模型中，突出了均线的趋势指示作用，相对淡化了其买卖点位的指示作用。与均线相似的趋势指标还有一种是"瀑布线"，但是笔者认为均线要比瀑布线清晰，而且应用更加简单，在点位的指示作用上也更加准确。当然，如果交易者十分精通瀑布线的话，则另当别论。不过，至少在国内，应用均线的人绝对比瀑布线多得多，这也恰好说明了问题。

很多交易者在行情软件上设置了多条均线，如MA5、MAlO、MA20、MA30、MA60……密密麻麻，看着就头疼。笔者喜欢盘面保持"干净"，"干净"的盘面看着才舒服，分析起来才不会觉得"乱"。

笔者在之前出版的《四维操盘》一书中，应用的主要是四条均线，这也是操盘机构主要参考的均线。很多读者会问，《四维操盘》这部书是讲解股票操盘技术的，但是现货市场是国际交易品种，全球交易者人数众多，均线的指示作用会有效吗？

殊途同归！任何一个市场，很多的分析方法都是一样的，只不过现货市场更注重技术分析。四条均线其实就够了，现货交易主要以日内短线操作为主，所以使用太长周期均线的机会不多。即使是需要更长周期的均线来确认交易点位，也完全可以用其他指标来代替。在本书介绍的这套交易模型中，不缺乏判断交易点位的指标，如果交易者真的需要，可以增加一条MA120均线。

"孝寒点位交易法"沿用了《四维操盘》一书中的MA5、MAI0、MA30、MA60均线，分别组成了短期均线组合、中短期均线组合及中期均线组合。若应用到更长K线周期中，可以组合为中长期以及长期均线组合。在使用的方式上.保留了几种简单明确的价格趋势组合，使应用更简单明晰，这也是该交易模型的特点。

技术分析中，判断趋势是最简单的。在价格的运行中只有三种趋势：上涨、下跌和盘整。上涨趋势又分为单边上涨和下跌趋势中的短线上涨。下跌趋势又分为单边下跌趋势和上涨趋势中的短线下跌。盘整行情又分为窄幅整理和宽幅震荡。

判断价格趋势是技术分析的第一步。第一个步骤如果交易者就判断错误，那么后面的分析也就毫无意义了。所以，正确判断价格运行趋势是交易成功的首要条件。

二、多空单边趋势

单边上涨趋势是指在某一周期中各个均线组合均呈现出上涨或下跌的趋势。在这样的趋势下，价格会持续上涨或下跌，不断创出新高或者新低，而且在短时间内不会发生反转。若没有重大利空消息，甚至不会出现大幅度的回调走势。单边上涨出现在周期越长的K线中，趋势持续的时间越长，涨跌幅度就越大。

在一年的价格波动中，不论什么K线周期，单边行情相对来说都比较少见，大多数时候价格是在震荡趋势中，所以出现单边行情的时候，真的是天赐良机。在单边行情刚刚形成时进场交易，绝对是最佳时机。

单边上涨趋势也叫多头排列趋势，即是MA5、MAIO、MA30、MA60均线由上至下依次排列并且全部向上运行的均线组合形态。在图4-1中，均线多头排列出现在4小时周期中，上涨行情持续了4个交易日。若多头行情比较强大的话，持续几周都是有可能的。

多头排列出现在周期越短的K线中，单边行情的持续性就越差。比如，多头排列出现在15分钟周期中，可能持续不到1个交易日，甚至几个小时就可能结束了。

在一段均线多头排列的行情中，只要上涨趋势不变，价格就有继续上涨的可能。市场中最常听到的一句话就是"顺势交易"，这句话在现货以及外汇市场中体现得更加充分。其实只要是注重技术分析的金融市场， "顺势交易"这句话都非常重要。当均线组合形成多头排列时，要谨慎沽空。

单边上涨行情反转过程：MA5、MA10均线死叉→MA5、MA10、MA30均线死叉→全部均线死叉→全部均线拐头向下→反转完成。

单边下跌均线空头排列趋势，是指引交易者不断沽空的一种均线组合形态。在单边下跌趋势形成并延续的情况下，交易者要尽量以沽空交易为主。在价格没有跌至强劲的支撑位，或者没有其他明确的底部信号时，不要盲目抄底。在没有支撑的下跌趋势中，价格可能会跌到任何价位。

与单边上涨趋势相反，空头排列趋势是从长周期均线到短周期均线由上向下排列，所有均线全部呈现向下运行的形态，如图4-2所示。在空头排列趋势中，只要 MA60 均线始终保持着向下运行态势，价格就依旧有继续下跌的可能，此时沽空就属于顺势交易。

很多交易者发现价格已经形成空头排列走势，也明确自己要进行逢高沽空的顺势交易。但是每次进场附空刚刚获利，赚了一些小钱，就急于落袋为安，其实行情趋势远没有结束，甚至没有任何价格要反转上涨的信号。平仓后，看着继续下跌的行情，悔恨当初不该早早止盈。

此时如果继续追空，因为担心追人的价格已经很低，担心趋势反转，结果又是赚了些小钱就止盈了，然而价格还在继续保持下跌。一波恃续性很强、收益空间很大的单边行情，却只!现在了些蝇头小利。也有可能后期追空的点位越来越低，最终价格出现反弹，一笔亏损将之前所有的利润吞噬更有甚者，一波单边行情不但没有任何盈利，甚至还出现些许亏损实战交易中，当一波单边行情持续发展时，只要趋势还在延续，没有发生反转，或者没有出现任何反弹做多信号，就可以继续持仓，尽可能多获取一些收益。

单边下跌行情反转过程：MA5、MA10均线金叉→MA5、MA10、MA30均线金叉→全部均线金叉→全部均线拐头向上→反转完成这里讲解的操作单边行情，仅仅是比较基础的单独使用均线分析研判行情，至于单边行情能持续多久，力度有多强，是否会出现反转，还需要结合其他指标进行辅助分析和验证。在"孝寒点位交易法"中，单独使用任何一个指标和分析方法，准确率都会受到限制，只有将其中几种方法组合在一起，形成完善的交易模型，才会发挥更大的作用。

三、单边回调趋势

单边行情一定不会一直持续下去。单边行情持续期间，会出现短暂的回调，这是正常的市场行为。如果前期一直保持单边上涨走势，一旦出现回调，回调幅度一定会很大。在所有均线运行方向没有全部改变前，单边行情仍然有可能持续。

图4-3为现货白银2016年10月的60分钟K线周期的一波多头排列上涨趋势行情。在这一波上涨趋势中，价格并不是一直向上的，期间也多次出现了价格回调。当 MA30、MA60 均线仍保持上涨趋势时，MA5、MA10 均线形成死叉下跌，当价格与短期均线跌至 MA30 均线时逐渐企稳，并继续沿着 MA30 均线指示的上涨趋势重新金叉上涨，恢复了多头排列的单边上涨趋势。这种均线趋势，在《四维操盘》一书中称为"踏浪形态"，该形态也可以理解为巾长期上涨行情中的短线回调走势。

如果 MA5、MA10、MA30 均线形成死叉回调至正在上行中的 MA60 均线的话，则是中短线下跌行情，但长线行情仍是上涨趋势，这也是最危险的上涨趋势。三条均线形成死叉，本身就意味着回调力度强劲，一旦三条均线下跌破位 MA60 均线的话，将会发出行情反转的初期信号。

下跌趋势也是如此，趋势发展不会一帆风顺。如现货黄金2016年11月10日后的走势那样，所有均线全部向下运行，形成空头排列的单边下跌趋势，自此黄金价格拉开了持续下跌的帷幕。如图4-4所示。

价格下跌到一定程度，必然导致指标严重超卖，那么价格或者在低位盘整，或者出现小幅反弹甚至是反转。黄金价格下跌过程中出现短线的反弹行情，其特征就是 MA5、MA10、MA30 均线逐渐向上运行，形成金叉，最终触碰到依旧保持下行的 MA60 均线，然后"借坡下驴"，重新死叉后再度下跌。这种均线的运行方式，可以称为长期下跌趋势中的中短线反弹行情。这种走势也是十分危险的，因为这种价格走势距离反转仅剩下最后一道屏障，就是 MA60 均线。一旦所有均线形成金叉，就很有可能导致价格趋势反转。

如果 MA30、MA60 均线保持着向下的趋势，而 MA5、MA10 均线向上反弹，那么大多情况下反弹过后会回踩 MA30、MA60 均线，然后反转下跌，这就是中长期上涨趋势中的短线反弹行情，也是空头表现比较强劲的行情。

四、震荡行情中的不同趋势

前面讲到，在一年的价格波动中，其实单边行情并不多见，更多的时候是在走不同幅度的震荡行情，如宽幅震荡、窄幅整理、震荡行情中的短线反弹行情和短线下跌行情等。

震荡行情中的短期趋势方向是最难判断的。大多数交易者都喜欢追涨杀跌，但是可以追涨杀跌的行情极少。如果震荡行情中还在追涨杀跌的话，结果很可能是屡战屡败，所以正确判断震荡行情中的短期趋势非常重要。

当所有均线全部横向运行并且相互黏合，甚至分不清是哪条均线的时候，说明价格已经步入到了窄幅整理状态。在窄幅整理期间，价格波动十分狭窄，几乎没有交易的机会，因为获利空间十分狭小，除去点差，基本上没有过多盈利空间了。尤其是一旦窄幅整理结束走出单边行情，恰好单边运行的方向与交易的方向截然相反，就会造成极大的亏损。

如图4-5所示，在2016年11月23-25日间，美原油价格每小时的波动仅有0.1美元左右，根本没有获利的空间。但是窄幅整理行情不会一直持续下去，通常窄幅整理结束，就代表着新一轮单边行情到来。窄幅整理期间卖盘突然放量，价格下跌，黏合在一起的均线逐渐分散向下，说明一波单边下跌行情已经到来。

技术分析中有一句话，叫做"横有多长，竖有多高"。这句话很多人理解为横盘一段时间后就会下跌，例如"盘久必跌"。其实这样理解是错误的。正确的理解是盘整的时间越长，一旦走出单边行情，其持续性和涨跌幅度就会越大。

当价格出现这种窄幅整理趋势的时候，交易者最好不要进行任何操作，一是波动幅度太小，缺乏操作空间，二是变盘后的趋势方向不明，防范做错方向。什么时候是进场的最佳时机呢？当均线开口向同一方向运行时，这属于顺势交易。

学习了本书讲解的整套交易法则后，就可以利用其中的其他指标，在趋势没有明确前寻找到变盘方向的蛛丝马迹，并且适当提前布局交易。

宽幅震荡趋势一般出现在单边行情结束以后。因为单边行情结束后，市场交易情绪还处于活跃之中，多空双方开始势均力敌且此消彼长，所以价格虽然停止运行单边行情，但是却会走出较大幅度的上下震荡行情。

宽幅震荡趋势的特点就是波动幅度较大，而且波动的高低点位相对固定，因此也是普通交易者比较容易盈利的行情走势。宽幅震荡趋势虽然没有单边行情波动大，持续性强，但是走势稳定，波动空间有限，风险可控，几个波段操作下来，交易者也可以获得比较不错的利润。

如图4-6所示，在2016年10月12-19日间，美原油价格刚刚结束了单边上涨行情，进入了宽幅震荡趋势。在这段震荡趋势中，价格振幅较大而且固定，每当价格上涨至51美元附近时就会向下调整，跌至50美元附近时就会反弹，交易者抓住各个波段，每一手交易都可以获得l000美元的收益，获利还是非常可观的。

与窄幅整理不同，宽幅震荡阶段均线不会纠缠、黠合在一起，而是错落无序，没有统一的运行方向，有些均线向上运行，有些均线向下或横向运行。只要均线之间线条分明，有一定的距离价格就会围绕这些均线进行上下震荡。随着宽幅震荡行情的延续，价格波动会由宽幅震荡逐渐收缩，波动区间也会逐渐变窄，最终宽幅震荡转变为窄幅整理，之后开始新的一轮单边行情。

震荡行情特别是震幅较大的震荡行情中，均线系统并不会全部横向运行。有时候长期均线横向运行但中短期均线或短期均线可能会走出向上或向下的方向，不过只要所有均线没有统一方向，尤其是长周期均线始终保持横向运行.那么中短期均线不论涨跌，最终都会回归到长周期均线附近。

图4-7是2016年9月15-30日现货黄金4小时周期的中期走势，价格运行在宽幅震荡行情中，震荡区间特别大。从均线上来看，当 MA5、MA10、MA30 均线向下运行时，便形成了中短期的价格下跌趋势。但是，由于 MA60 均线还在上方且横向运行，所以并没有形成所有均线空头排列的单边下跌趋势，最终价格和中短期均线还会向上反弹，回归到 MA60 均线附近，这就是长期横盘中的中短线下跌趋势。

当 MA5、MA10、MA30 均线向上运行时，MA60 均线在下方注保持着横向运行，并没有随中短期均线一起上涨，这就是长期横盘行情中的中短线上涨趋势。价格和中短期均线上涨一定的幅度后，还会出现调整，回到 MA60 均线附近。

之所以出现这种长期横盘中的中短线涨跌趋势，主要原因通常有三个。

（1）基本面处于真空期。市场没有能够影响价格产生大幅披动的消息，多空双方势均力敌，所以行情缺乏方向性的指引，价格只能宽幅震荡。

（2）上方存在强斥力，下方存在强支撑。由于成交量不足且缺乏消息剌激，市场突破盘局的尝试和努力屡屡失败。

（3）短线价格涨跌速度快、幅度大，从而剌激中短期均线涨跌过快，却并没有带动 MA60 均线同向运行，导致均线之间背离过大而进行修复。

五、均线之间背离与K线之间背离

均线和均线之间的背离，与均线和K线之间的背离，这一分析方法在投资市场和技术分析图书中很少被提及，也很少有交易者了解。笔者在《现货黄金投资技巧》一书首次涉及。

日常操作中，很多交易都是在走势背离时完成的。在很多严重背离的走势中，甚至不需要其他指标的辅助，就可以独立指导交易。由于很多读者没有研读过《现货黄金投资技巧》一书，这里有必要为大家再简单地总结一下背离的形态和修复方式。

均线与K线之间的背离，就是盘中价格突然发力上涨或下跌，由于涨跌速度快，幅度大，均线并没有跟上价格变化的节奏走出方向，导致价格距离最近的一条均线或均线密集区域距离过远，从而形成价格与均线之间的背离。

如图4-8所示，2016年11月9日，现货黄金价格盘整后突然加速冲高。由于上冲速度过快，并没有带动下方的均线跟上来，这样就会发现，价格一直在创出新高，距离下方的密集均线越来越远。由于均线没有跟上来，这种价格的短线冲高行为必然不会持续很久。

在一波上涨行情中，价格距离下方的均线越远，背离就越严重，那么之后价格回落的速度也就越快，幅度就越大，这就是价格与均线之间的修正。如果价格大幅度的涨跌与均线形成背离，而刚好价格遇到了比较强劲的支撑或压力，那么此时转为修复背离的概率极大，反向交易的准确性就更高。

价格背离后反向运行回到均线附近的背离修复方式，笔者称为价格回归均线。还有一种修复方式叫做价格牵引均线，也就是市场人士所说的"以时间换空间"。

2016年双十一期间，当多数人都在疯狂购物、挥金如土的时候，现货市场却出现了疯狂的赚钱行情。当日晚间盘整数日的现货白银价格突然破位快速下跌.连续6个小时没有出现像样的反弹。价格越是下跌，距离上方均线就越远，价格与均线之间的背离就愈严重。

与价格问归均线的修复方式不同，价格与均线背离后，价格并没有快速向上反粥，而是持续在低位盘整，上方均线不断向下移动，逐渐与下方K线汇合。这种背离的修复方式，笔者称为价格牵引均线。通常以这种方式修复背离后，价格会像图4-9中的走势那样，沿着之前运行的方向继续加速运行。

不论是哪一种背离修复方式，都预示着价格暂时不会继续保持单边行情，也预示着交易者不可追涨杀跌。出现价格与均线背离时，入场交易要注意，如果背离时恰好价格触及了比较强劲的支撑或压力位，交易者即可进场交易，只要防止价格出现破位加速的走势情况即可。

如果价格距离关键价位较远，且背离已经十分严重，此时交易者想放于一搏，反向操作，风险就会比较大。交易者一方面要严格止损，防止背离继续扩大，造成严重亏损。另一方面，如果进场后价格始终震荡盘整，迟迟未能实现盈利，预示着市场将实行价格牵引均线的背离修复方式，止损只是或迟或早的事。在这种情况下，交易者最好是及早离场，不要迟延，以免陷入被动局面。

六、均线的点位指示作用

均线系统除了用于判断价格趋势，同样对价格涨跌的抑制作用也非常明显，因此也是一个非常重要的点位指示指标。均线既可用于判断趋势，又可用于判断点位，这也是均线指标一直被沿用至今且被广泛使用的原因。

本书讲解的交易系统，每一条均线都是支撑或压力位置。参数越大的均线，支撑和压力效果也越明显。在不同周期的K线图中，均线组合对于价格的支撑、压力作用相比单条均线更大，如果与其他点位指标形成"共振"，交易信号的准确率会更高。

当均线形成多头排列格局，价格单边上涨时，任何一条均线都有可能成为有效的支撑。当价格回调至这些均线时，或许就是逢低做多的最佳时机。

如图4-10所示，现货向银价格2016年6月24日开始启动单边上涨行情。每一波单边上涨行情结束后，价格都会展开短线的回调盘整行情。回调盘整阶段，价格或回踩 MA10均线反弹，或回踩 MA30、MA60 均线反弹，所以这些均线都可以成为价格回调阶段逢低做多的重要参考点位。

需要注意的是，交易者依据某一条均线逢低做多后，一旦价格向下破位，距离下一个支撑位置过远的话，就要严格止损，等待价格到达下方更强劲的支撑位时再入场交易。

当均线形成空头排列，价格单边下跌时，这些向下运行的均线位于价格上方.就会成为下跌趋势中反弹的强劲压力。若价格下跌力度强劲，会沿着向下的 MA5 均线一路向下不反弹。当下跌力度减弱，抄底动能增强的时候，价格就会展开短线反弹，或反弹至 MA10 均线回调，或反弹至 MA30、MA60 均线回调。当然，参数越大的均线，压力也会越强。不过一旦价格突破均线的压制，也会加大反弹的速度和力度。

只要参数最大的均线保持向下运行的态势，价格就有可能随时回到下跌的走势之中。同样，交易者在某一均线高位沽空后.一旦价格放量向上突破，且价格距离上方均线较远，交易者就要严格执行止损，防止价格突破后加速上涨。如果价格距离上方均线较近，可以考虑在下一压力位置附近适当补仓。如图4-11所示。

在不同周期的K线图中，这些均线的作用也存在差异。当然，K线周期越长，均线的点位指示效果越好。从经验来看，1小时及以下周期，仅参考 MA30、MA60 均线即可，参数更小的周期中，均线对价格的支撑和压力作用很小。2小时、4小时周期图中的 MA10 均线，可以适当作为参考，不过也要注意配合其他指标进行验证。日线及以上周期，则可以参考 MA5 均线。

交易者在任何周期依据任何指标进行交易，都要严格设置止损。任何指标指示的支撑和压力都不会绝对有效，都存在一定的破位风险，而且越强劲的支撑、压力位置，一旦出现破位的话，价格就会走出更大力度的单边走势。