第六章 从随机指标看背离
一、辅图指标的选择
前面主要讲解的是K线图中的主图指标，其主要作用是判断价格趋势运行的方向，接下来开始学习"孝寒点位交易法"中的辅图指标。辅图中的"辅"字，就是辅助的意思，其作用是对主图指标发出的交易信号进行验证与辨别，对交易进行最后的确议。
选择辅图指标还是很讲究的。首先，辅图指标与主图指标指示的方向不能相反。如果辅图指标发出的信号与主图相反，不仅不会给交易者任何帮助，还可能会给交易者带来误导。
其次，辅图指标之间不能相互重叠，并且能够相互验证，同时能够对主图指标的缺陷进行弥补，不能成为鸡肋。
最后，辅图指标不能太多。现在的行情分析软件可以很方便地增加辅图指标窗口数量，许多交易者也认为指标多多益善，少则一两个，多则五六个，认为多一个指标就多一份保障，提高一些准确率，其实不然。如果辅图指标过多，会有很多鸡胁不说，一些指标之间还会产生冲突，让交易者无所适从。
另外，辅图指标数量过多，再加上主图指标，那么在进行技术分析时，必然会耗时耗力，甚至会错过很多交易机会。更值得反思的是，指标数量多真的会增加交易的准确率吗？从笔者的经验来看，结论是"未必"！
二、随机指标基础知识
1. 随机振荡指标
随机振荡指标（KD）是一个度量市场中超买和超卖情况的指标，该指标有两条线，一条是快线，一条是慢线。随机振荡指标能够告诉交易者，市场是否处于超卖或者超买状态。
随机振荡指标的刻度值在0到100之间。当随机指标值大于75时，意味着市场处于超买状态，随后很可能会进入下跌行情;当随机指标值小于25时，意味着市场处于超卖状态，市场随时可能出现反弹。
作为一种经验法则，交易者应在市场处于超卖的市场买进，在市场处于超买的市场卖出。当市场长时间处于超买状态时，随后必然面临一个反转或回调，反之亦然。
使用随机振荡指标时，交易者也要提防市场连续处于超买或者超卖的情形，这种情形被称为指标钝化。在强有力的趋势市场巾，随机振荡指标极易出现钝化，此时高抛低吸的观念就不合适了。
以上是随机振荡指标的基础知识。许多交易者以不同的方式使用随机振荡指标，但总的目的都是利用这个指标观察市场是处于中性区域还是极端区域。随着经验不断增加，交易者将会找到适合自己交易风格的随机振荡指标使用方法和技巧。
如图6-1所示，从 KD 指标图中可以看到，双线组合十分简单清晰，没有复杂的数值，没有错杂繁多的指标线。读者一定会将 KD 指标与 KDJ 指标混淆，没错，其实这两个指标是一样的，只是 KD 指标少了一个J值。
笔者在使用随机振荡指标时，觉得 KD 指标少了一个J值，对行情的指示作用更大一些，分析起来也格外清晰方便。如果读者认为自己对 KDJ指标的应用更加娴熟，也可以进行替换。J值基于K、D而来，通常会走在K、D两线的前面。不过不要觉得指标走得快就能提前判断行情，结果很可能是恰好相反。由于J值走得过快，导致波动幅度较大，而价格往往并不会沿着提前运行的J值指示的方向移动，所以依据J值操作存在较高的错误率。
KD 指标之所以出现在本书介绍的交易系统中，是因为它对价格涨跌的超卖、超买判断相对准确。需要提醒的是，该指标并不是用来判断趋势方向。因为 KDJ 的J值经常会超出超买、超卖区域，略显鸡肋，所以这里只用 KD 值分析研判市场走势，使用中也觉得对行情的把握更加清晰流畅。
对于 KD 指标的参数设置，使用中不需要做任何更改，一般使用默认参数即可，即N=9、Ml=3、M2=3。这个默认参数还是非常适巾的，如果参数过小，进场后价格不会马上反转，可能会很快到达止损位。如果参数过大，确认进场信号时或会错过很多利润，就有追涨杀跌的风险。如图6-2所示。
2. 基本用法
（1）从 KD 取值方面考虑。KD 的取值范围都是0-100，可以将其划分为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。
根据这种划分，KD 超过80应该考虑卖出，低于20应该考虑买入。需要说明的是，上述划分只是一个应用 KD 指标的一般原则，指标提供的也仅仅只是提示性信号，完全按这种方法进行操作，实战中很容易导致损失。
（2）从 KD 指标曲线的形态方面考虑。当 KD 指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，信号越可靠。
（3）从 KD 指标的交叉方面考虑。K线与D线的关系就如同价格与均线的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题。不过这里交叉的应用稍显复杂，还附带很多其他条件。以K线从下向上交叉D线为例：K线上穿D线是金叉，为买入信号。但是出现金叉后是否应该买入，还要看其他的条件。
①第一个条件是金叉的位置要比较低，是在超卖区（25以下）的位置，越低越好。
②第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。
③第三个条件是交叉点相对于 KD 线低点的位置这就是常说的"右侧相交"原则。K线在D线已经抬头向上时才同D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多。
（4）K线向下交叉D线是高位见顶卖出信号，是否应该高位沽空，也要看其他一些信号。
①第一个条件的位置应该比较高，要在超买区（75以上）的位置，越高越好。
②第二个条件是与D线相交的次数。有时在高位K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。
③第三个条件是交叉点相对于 KD 线高点的位置。K线在D线已经抬头向下时才同D线相交，比D线还在上涨时与之相交要可靠得多。
三、超卖区金叉底部信号
KD 指标数值到达25以下，预示着指标达到超卖区域，此时价格的下跌或已到达底部，未来一段时间内价格随时可能探底回升甚至反转。此时交易者一是不可继续激进追空，二是手持的空单应该及时获利了结，随时准备进场逢低做多。
如图6-3所示，2016年12月16日1:00前，现货黄金价格连续下跌且下跌力度较强，均线系统形成空头排列形态，期间没有任何止跌企稳的信号。随着价格持续下跌，随机指标K值和D值全部跌至25以下，发出超卖信号，随后价格暂时见底，小幅反弹。当价格反弹时，随机指标的K线与D线也在超卖区域形成金叉，进一步确认底部信号后，价格开始缓慢上涨。
K线是快线，会首先到达超卖区域，K线、D线同时到达超卖区域效果更佳。激进的交易者可以在 KD 值到达超卖区域后抄底做多。如果价格刚好遇到下方支撑，该信号的准确性会很高，一旦反弹，获利空间也比较大。如果没有到达下方支撑位，仅是 KD 指标到达超卖区域的话，价格可能会继续下跌一定幅度，稳健的交易者可以等待K线、D线在超卖区域形成金叉以后进场做多，这样操作会比较安全。
K线、D线形成金叉后，也要注意快慢线上涨的角度。角度过小，说明价格反弹力度较弱，反弹空间有限，入场后不可迫求过多利润。金叉角度大的话，说明价格上涨力度很强，随后价格会立竿见影地上涨，而且上涨速度较快，涨升幅度较大。
如果K线、D线金叉后又反转形成死叉，或者指标长时间上涨价格却并未出现较大幅度的上涨，KD指标就来到了超买区域，此时多单要及时离场避险。
四、超买区死灭顶部信号
KD 值涨至75以上，意味着市场步入超买区域，此时价格的上涨逼近价格顶部，未来一段时间价格随时可能会见顶回落，展开调整衍情甚至反转。当 KD 值到达75以上后，交易者不可再激进追涨，哪怕价格依旧保持上涨趋势，不断刷新高点，也不能盲目进场。此外，若持有多单，也应该及时止盈，并随时准备反手沽空。
原油的价格波动主要受市场供求关系影响，由于周末非欧佩克成员国达成减产协议，利好原油市场，所以12月12日周一，油价大幅度高开后顺势上涨。此时4小时周期图中，随机指标 KD 值均达到了85以上的超买区域，随后价格开始高位盘整并震荡下行。接着K线、D线在超买区域形成死叉，此时油价顶部信号确认，价格随后开始逐渐下跌，直到随机指标 KD 值跌至超卖区域，跌势才开始企稳。如图6-4所示。
同理，如果仅是K值到达超买区域，效果只能是差强人意。如果K值与D值全部到达超买区域，信号的准确性会更强一些。激进的交易者在 KD 值到达超买区域后，可以提前沽空，尤其是价格恰好涨至强压力位时。如果交易成功，则获利的空间很大，不过也存在价格继续上涨一段幅度的可能性，这是激进交易的风险所在。
如果 KD 值到达超买区域并且形成高位死叉后进场沽空，准确性会得到进一步的加强。不过这时价格也已经下跌了一定幅度，会损失部分利润，这可能就是"鱼与熊掌不可兼得"的道理吧。进场做多后，如果 KD 指标还没有跌至超卖区域就形成金叉，或者价格反弹到止损位，应该严格执行止损。此外，如果金叉上涨但是上涨力度较弱，指标到达超买区域，价格却并没有上涨很多，此时即使价格没有涨至目标位，也应该及时止盈离场。
五、随机指标与价格背离
上面讲解的是 KD 随机指标的标准用法，但是投资市场变化无穷无尽，任何情况都有可能出现。KD 指标也不会始终像上面讲解的那样，从超买区域直接下跌至超卖区域，或从超卖区域顺利地回到超买区域。很多时候 KD 指标的运行会出现一些波折，经历多次金叉、死叉后，才会到达目标区域，期间对交易者应用指标的熟练程度和交易心态是一种严峻考验。
KD 值涨至超买区域，说明价格经历了一番上涨行情，这段时间多头力量越强，价格上涨幅度越大，市场反转回调就越是不易，KD 值想要跌至超卖区域就越闲难，转换过程也会越坎坷。
如图6-5所示，2016年12月15日现货黄金价格缓慢上涨，KD 指标也随之涨至超买区域并形成死叉但是 KD 指标死叉后向下运行的角度很小，显示下跌走势疲软。之后价格也没有很流畅地下跌，反而震荡一段时间后上涨并刷新反弹高点，KD 指标也再度反弹向上形成金叉。
虽然价格继续刷新反弹高点，KD 值却没有刷新高点，这就是 KD 随机指标与价格的超买背离。超买背离形成后，价格上涨空间将会非常有限，如果上涨无量或受到较强压力，一旦价格调整，KD 指标再度形成死叉，价格就很有可能展开大幅度的下跌行情，直到 KD 值回到超卖区域。
如果 KD 值到达超买区域后形成死叉，但价格并不下跌，反而上涨刷新 KD 指标死叉前的上涨高点，此时 KD 指标再度金叉且刷新高点，这是价格继续上涨的信号，此时不可激进沽空。交易者若想沽空，需要等待 KD 指标重新在高位形成死叉时进场。
图6-6为2016年12月1日现货黄金2小时周期走势图。从图中可以看到，价格在下跌途中探底回升，收出带长下影线的阴线，形成单针探底的底部K线形态，发出见底信号。与此同时，KD 指标数值也跌至20以下，到达超卖区域，并且形成反弹金叉。
如果此时交易者已经进场做多，可持仓待涨。一旦价格如图中走势那样，KD 指标已经金叉，但是价格再度下跌并刷新低点，跌至止损位置时，应及时离场避险。如果未到止损位，则可继续持仓。如果 KD 指标也刷新了低点，价格必然会达到止损位。此时如果形成二次金叉，价格有望重新看涨，前面被动止损后，可以再度进场参与多单交易。
六、随机指标的严重钝化
KD 随机指标有一种情况是指标"钝化"，指标"钝化"会给交易者带来巨大的风险。很多时候 KD 指标值已经到达超买或超卖区域，甚至超买、超卖已经非常严重‘但是行情依旧没能形成反转，快慢线仅是在高位或低位水平运行。此时不论做多还是沽空，都很难进行决断，也是交易风险最大的时候。
如图6-7所示，2016年11月19日，亚洲盘阶段现货原油 KD 指标就已经到达了 KD 以上的严重超买区域，但是始终未见价格反转下跌。期间 KD 指标快慢线几次出现死叉，都很快重新上涨并重新形成金叉，价格则单边上涨了两个交易日才涩渐构筑顶部。上涨力度越强，KD 指标高位钝化的时间也就越长，之后即使价格开始下跌，下跌过程也会一波三折。
如果 KD 指标涨至超买区域，形成死叉后交易者进场沽空，甚至是还没有死叉就已经沽空，一旦进场后价格不跌反涨，KD 指标出现钝化，快慢线始终保持横向运行，价格触及止损位必须要离场。离场后如果买盘依旧强劲，激进的交易者可以轻仓尝试顺势远多口稳健的交易者则等待 KD 指标快慢线真正形成死叉，同时结合其他辅图信号，才能谨慎尝试沽空、当即数值到达超卖区域后迟迟不上涨，快慢线始终在低位震荡不反弹，就是低位钝化。
如图6-8所示，2016年9月9日现货黄金价格单边震荡下跌，虽然下跌趋势力度不大，速度不快，但是持续性很强。此时 KD 指标数值已经到达20以下，超卖现象十分明显。但是超卖后快慢线一直在底部横盘震荡，始终没有反弹，黄金价格却不断刷新下跌的低点。直到 KD 指标快慢线二次金叉后才开始上涨，此后价格却并未上涨很多，这就是稍后要讲解的 KD 指标修复。
行情出现钝化，已经说明价格单边运行力度强劲，短期内很难反转。即使 KD 随机指标发出反转信号且信号有效，价格反方向运行的幅度和持续性也会相当有限。在这种情况下，交易者一是不可贪求过多利润，二是不可长期持仓，最重要的是严格止损，防止价格继续顺势单边运行。
七、KD 指标的修复
这里主要讲解 KD 随机指标的修复，指标修复也是一种风险形态。有时候，即使 KD 指标在超卖区形成金叉井上涨至超买区域，或者在超买区形成死叉后下跌至超买区域，但是交易者据此操作可能依旧获得不了多少收益。甚至还可能会被扫掉止损。出现这种情况，就是因为 KD 指标走出了修复行情。
当价格单边下跌的时候，可能 KD 值并没有下跌很大的幅度，但是价格却大幅下跌。一旦 KD 值跌至超卖区域形成金叉反弹，看似 KD 指标涨幅较大，但是价格却仅出现小幅度的反弹。一旦m指标值再次回到超买区域，价格便再度展开新一轮的单边下跌行情，刷新前期低点。
如图6-9所示，这是一段现货白银的走势图。当 KD 数值由43跌至15时，白银价格从18.40美元跌至16.40美元。由于 KD 指标严重超卖，快慢线形成金叉后开始震荡反弹，可以看到快慢线的上涨速度和角度还是比较强劲的。但是价格的反弹却非常乏力，仅反弹了0.8美元，KD 值就到达了超买区域。随后 KD 线形成死叉后价格继续下跌，最终展开了新一波的单边下跌行情。
在跟踪行情走势时，交易者要及时发现这种 KD 指标反弹修复的行为。如果交易者持有多单，KD 指标正常反弹上涨，但是价格上涨却十分疲软，就要随时做好离场的准备。如果 KD 指标出现死叉，或者涨至超买区域，就要及时获利离场，哪怕是没有任何利润，也要离场避险，此时持仓的风险已经远大于收益了。
如图6-10所示，2016年9月2日美原油价格连续下跌后，低位出现单针探底的底部信号，KD 指标也跌至超卖区域。随着价格的反弹，KD 指标快慢线反弹金叉，价格从43.00美元反弹至44.60美元。
当即值到达超卖区域，价格反弹至 MA60 均线压力位后，开始滞涨因调，KD 指标值也在超卖区域形成死叉后快速下跌。此时可以发现，KD 指标快慢线下跌速度快，幅度大，而原油价格却始终窄幅盘整，并没有下跌很多。直到 KD 指标跌至超卖区域后，快慢线形成金叉，价格才开始加速上涨，且涨升幅度很大。
通过上面的讲解，交易者可能也会发现，KD 指标有它的优势，但弊端也是十分明显的。在价格震荡的时候，哪怕是宽幅震荡，KD 指标的超卖、超买信号都能够起到很大的指示作用。一旦遇到单边行情，KD 指标的弊端就会体现得淋漓尽致，单边行情发展过程中，可能会出现指标修复的弱势反弹行情，也可能出现钝化行情，此时交易或持仓，风险就比较大了。
不过，毕竟 KD 指标只是一个辅图指标，一般不能单独依据该指标进行交易，实战中必须结合其他指标进行综合分析，比如结合K线形态，结合支撑及压力位置，或者是下面将要讲解的另一个辅图指标 MACD。