外汇市场发展历史

当在你更加深入了解交易外汇的含义之前，最好首先了解一下外汇交易市场的发展历史。外汇交易市场可以说是新兴产物，也可以说不是。14世纪文艺复兴时期，国际银行提供的信用证、外汇汇兑、货币价值投机等的岀现形成了外汇交易的交易基础。这是如今国际银行的真正起源。在现代，随着主要银行参与外汇交易，并且个人交易者可以开立外汇私人账户并在国际市场上进行交易，外汇交易如今的面貌相对较新。

在20世纪外汇交易市场形成前，货币间的汇率是固定的，即在1944年7月至1971年8月前任何时间，所有货币都可以按照预先规定的某一不变的汇率转换为另一种货币。除此之外，美元可以按事先规定的黄金官价自由兑换黄金。这一国际体系规定美元与黄金挂钩，美元价值由黄金支撑，这使美元处于中心地位。如果一个国家，例如瑞士财政储备有500万美元，那么该国家可以通过协议直接用美元货币或是以书而借记美元形式交换金块。各种货币间的固定汇率以及美元及黄金的自由兑换是二战后由战胜国参与的经济峰会的产物。

该经济峰会又被称为布雷顿森林会议，旨在建立一个稳定的经济环境以支持二战国家的战后重建工作。布雷顿森林协定作为正式的书面协议，该协议下的布雷顿森林体系促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。由于多数国家在战后需要在国际市场上购买仅以美元计价的货物和商品，因此各个国家需要储备美元以满足货币兑换的需求。考虑到上述原因，协议规定美元为世界主要储备货币。

举例说明，如果一个卢森堡钢铁制造商需要从工厂购买铁矿石，那么制造商将首先以固定汇率将卢森堡法郎兑换为美元，并以美元在公开市场买入铁矿石。这种本国货币与美元间的相互兑换大大提高了美元在海外市场上的需求量。为使其他货币与美元的兑换更加便捷，并将布雷顿森林协议国与外界经济风险隔离，这些国家的中央银行在国际清算银行(http：// www.bis.org/)国际货币基金组织(IMF；http：//www，imf.org/)及本国国库( http://www.bis.org/cbanks.htm)中开立了数额巨大的美元国际储备账户。

美元与黄金按官价自由兑换

布雷顿森林体系的一大特点是美元为唯一能与黄金自由兑换的货币，二者之间按固定的黄金官价兑换，布雷顿森林协议中规定其他国家可以用美元兑换黄金并可以根据财政部门所设立的外汇储备要求再将黄金兑换美元。在布雷顿森林体系时期，许多国家用美元买卖商品，例如原油、粮食，如玉米、小麦、大豆产品等。由于世界上多数原材料商品均是以美元计价的，因此国际市场流通中需要大量的美元以保证交易的顺利进行。由于美元与黄金间的自由兑换，各国同样可以通过国际交易积累大量美元储备，也就是说，各国可以选择使用美元进行交易并用美元代替黄金作为外汇储备。反之亦然，拥有大量美元作为国际储备的国家可以选择将一部分美元兑换为黄金，达到多元化（或是加强）国际储备的目的。这一举措可以使本国国际储备形式多元化，而非大量为美元。查尔斯・戴高乐领导下的法国是将美元兑换为黄金最多的国家之一。如今世界上各大经济体的黄金储备已经被严密地监控。像俄罗斯这样的大国增加黄金储备或是像塞浦路斯这样的小国卖出黄金，都会成为新闻被披露。世界银行集团在网址为http：//data.worldbank.org/indicator/FI.RES.TOTL.CD的网页罗列出了各国的黄金储备量。

美国黄金储备枯竭

随着世界上许多国家将美元按官价自由兑换为黄金，美国的黄金储备逐渐减少，并在20世纪70年代早期降至低点。由于美元可以按官价自由兑换为黄金，因此美国的黄金储备注定会走向枯竭。为避免上述情况发生，时任总统尼克松于1971年8月宣布关闭黄金窗口。这意味着任何国家将不能按照先前规定的官价以美元兑换黄金。法国、英国、沙特阿拉伯等从国际贸易中积累了大量美元的国家在此之后也不能按官价将美元兑换为黄金。从尼克松总统宣布关闭黄金窗口之日起，美元价值将根据市场供需相对于黄金浮动变化。

如今的自由浮动的汇率制度是在1976年通过的牙买加协议中决定实行的，这一货币体系允许各国货币相对他国货币汇率自由浮动。从牙买加协议通过日起，各国货币价值相对于他国货币价值可以根据市场供需自由上下浮动。如今外汇市场中活跃着外汇零售商和大型的机构交易者。尽管许多国家的中央银行为调控本国经济也参与到了外汇市场的交易中，但对冲基金、共同基金、捐赠基金仍是该市场的最大盈利者。交易数额每天以百万计的资产管理公司与个人投资者所使用的信息和基本投资理念都是相同的。在此之前，外汇交易仅仅是中央银行、大型商业银行及银行中心的操作领域，数额过大的合约以及较少的外汇种类将个人投资者拒之门外。

零售外汇交易的岀现得益于高速互联网、大存储空间的个人计算机及零售私人账户外汇经纪商的发展。上述三个因素不断发展促进了外汇交易国际化的进程，该进程伴随着一些国家的职业外汇经纪商或是交易者转变为监管者一一这就是许多地方，如瑞士、塞浦路斯、马恩岛存在许多外汇交易者的原因。这些地方是具有稳固金融交易基础及成熟交易环境的金融中心，同时这里培养了一批外汇、银行业以及贸易监管者。金融及贸易的发展提供了许多工作机会，政府也利用税收激励措施及其他的政策支持金融行业的发展。技术基础设施和金融监管使得如今的外汇交易者可以在众多的在岸外汇交易商或是离岸外汇交易商中进行选择。