第一节  技术分析的理论基础

历史描绘出人心。

一一拿破仑

技术分析的理论基于三项基本的市场假设：市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动，以及历史会重演。

一、市场行为包含一切信息

“市场行为包含一切信息”这一假设是进行技术分析的基础，该假设认为影响价格的每一个内在和外在的因素都反映在市场的一切行为之中，交易者不必对影响价格的具体因素做过多的分析。

“市场行为包含一切信息”这一假设的合理性在手，影响价格变动的因素很多，包括外在因素、内在因素、政策因素、市场因素、资金因素、心理因素、行为因素、宏观因素、微观因素等，任何一个因素对市场的影响都会通过价格走势的变化体现出来。也就是说，影响市场价格变化的各种因素都会通过市场买卖过程体现出来，因此，交易者对市场现状及运行趋势的分析，只需要关注市场行为的状态及变化，而无须考虑其形成的具体原因。

二、价格沿趋势移动

“价格沿趋势移动”这一假设是进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为价格是按一定规律运行的，价格有保持原来方向的惯性。一般来说，趋势一旦启动，由于惯性，如果中途不受重要基本面的反向影响，价格会在一段时间内保持持续上涨或持续下跌趋势，不会轻易改变方向。

“价格沿趋势移动”这一假设的合理性在于，价格的运行趋势有其内在的形成原因，在趋势形成后，价格就会沿着这个趋势继续前行，直到影响这一趋势的力量逐渐衰竭或遇到相反的力量才会结束。

三、历史会重演

“历史会重演”这一假设是进行技术分析的重要前提。投资市场以往的交易价格变动走势包含了以往的市场信息，而未来出现的各种因素也将对价格产生与以往类似的影响，因此，通过总结以往价格变化的规律，就可预测出未来价格变化的走势。

“历史会重演”这一假设的合理性在于，它考虑到了人们的心理因素。投资市场是由人组成的，投资人的买卖行为会影响价格的波动。投资界流行着一句话：“华尔街没有新鲜事。”指的就是人性从来都没有改变，人们必然会受心理上某些规律的影响，面对与历史相同的市场行情，由大量交易者组成的群体往往会做出与历史相似的反应，所以对过去价格运行规律的研究，可以帮助我们对后市的价格变化及趋势进行有效的预测。

交易者要想让自己的交易系统保持有利的概率优势，并实现稳定盈利，就离不开技术分析的帮助。利用形态分析来选择最佳进场点，利用波浪理论选择最佳出场点一一以此来提高交易的成功率及收益率。一个完美的交易系统是由分析、进场、止损、出场，以及针对不同趋势、不同行情的交易策略所组成，忽略其中任何一个环节都会影响交易效果。

金融市场存在着太多的伪方法及错误的分析工具，让广大交易者走了许多弯路。要甄选出有效的分析方法及分析工具，必须经过可行性分析及大量实践验证，而一般交易者并不具备这种条件及能力。

但凡有效的方法都是简单的，所谓“大道致简”。心理学家认为，人类的天性决定了人们不会轻易相信简单而美好的事物，这种天性也注定了交易市场中只有“深奥复杂但不一定实用”的方法才会被追捧。接下来我们将去伪存真，化繁为简，直指核心。

四、市场的运行规律

从表面上看，市场是千变万化的，而且永远都不会出现一模一样的行情。技术分析的要点就是找出“变化的市场”背后“不变的东西”，这就是市场运行的规律。我们把市场运行的规律总结为以下三点。

1.市场趋势分为震荡趋势和单边趋势两种

市场不是处于震荡趋势就是处于单边趋势（上涨或下跌）之中，除了这两种趋势找不出第三种趋势。

2.单边趋势始于震荡趋势

当市场处在震荡趋势中时，许多时候会走出具有一定规律的技术形态，通过对这些形态及其所处的位置进行分析，可以帮助我们选择最佳的进场时机。简单来讲，震荡行情是我们寻找进场点的突破口，在市场失去方向时，通常会以震荡的形式来积聚力量，而当市场得到新的指引时，便会冲出这个震荡区间，选择一个方向突破并走出单边趋势，所以，所有的单边趋势都始于震荡趋势。

3.市场从震荡趋势突破后，通常会走出三至五浪以上的单边行情

当单边趋势开启后，由于惯性，正常情况下市场都会在同一方向运行至少三至五浪的单边行情，在动力消耗殆尽前或中途没出现反向影响力的情况下，单边趋势不会轻易结束。

接下来我们对最基础的趋势线、反趋势线、黄金分割线到形态分析、波浪理论，使用实盘走势图，由简入繁进行详细讲解。本章所有实盘图片均来自于现货黄金。由于现货黄金在全球市场上交易，其市场宽度大，成交量高，流动性好，参与者众多，理论上没有任何一家机构能够完全控制它的走势，因此，其走势体现了客观环境下场内交易者交易行为的合力。就适用性而言，现货黄金和美国股指等战略品种一样，是非常适合于技术分析的标的品种。