接受

概要

我从彼得·史太米亚那里学到了：市场在某个价格水平的行为(拒绝或接受)比价格水平本身更重要，不过有一个例外情况。举例说明，在图3.2中显示的道琼斯工业平均指数的价格，请比较8295和8500这两个价格之间的价格。我已经用方框标记出来了

在这两个交易日，市场的价格都在8295到8500之间，但是这两个交易日完全不同。在8月14日，我认为市场拒绝了这个价格水平，而在9月3日，市场接受了这个价格水平。

也许你会问：“两者之间有什么区别？”我会这样回答：在8月，我可以期望市场在第二天上涨——也就是说，最高价越来越高，最低价越来越高，收盘价更高（拒绝这个价格水平）；然而在9月，情况则相反——最高价会越来越低，最低价会越来越低，收盘价会更低（接受这个价格水平）。

我之所以这么说，是因为在8月，出现了很长的买入极限（用方框表示，原文是a long buying extreme）。这里的极限是这样定义的，如果K线是阳线，那么开盘价和最低价的距离就是极限。在9月，这天的K线就是阴线，买入极限很短——也就是说，因为市场的收盘价在最低价附近，所以收盘价和最低价的距离不大。简而言之，我是用的工具会检查开盘价和收盘价的关系，还会检查买入极限和卖出极限的大小关系。

收盘价和开盘价之间的距离能够告诉我们当天是买家赢了，还是卖家赢了：

·开盘价在收盘价上面，空头赢了

·开盘价在收盘价下面，多头赢了

·开盘价和收盘价之间的距离大小说明了谁是赢家；距离越大，第二天的波动持续下去的可能性也就越大

·极端价格能够告诉我们多头或空头在当天输了多少。当开盘价小于收盘价（上涨）的时候，买入极限就是开盘价和最低价之间的价差；卖出极限是收盘价和最高价之间的价差。当开盘价大于收盘价（下跌）的时候，买入极限就是收盘价和最低价之间的价差，卖出极限就是最高价和开盘价之间的价差。这些不同的价差能告诉我们多头或空头在当天输了多少；输得越少，第二天趋势持续下去的概率就越大。

这就是我为什么说市场拒绝或接受某个价格水平比市场到过这个价格水平还重要的原因。评估上涨趋势或下跌是否有变化则是例外情况。在评估的时候，如果市场跌到了之前的最低价下面，那么上涨趋势就结束了；如果市场上涨到了之前的最高价上面，那么下跌趋势就结束了。

和大多数是一样，事后比较好判断拒绝或接受。我们在事后分析时总会觉得赚钱很容易，我来解释一下这句话的意思。

在图3.3中，市场很明显拒绝了3月12日的最低价，然后强烈上涨。但是，3月12日的拒绝是6月6 日拒绝最高价之间有什么区别？在日线图中并没有什么不同：这两个交易日的开盘价和收盘价之间的价差基本一样的。且这两个拒绝极限都很强——也就是说，2003年3月的开盘价和最低价之间的价差和2003年6月开盘价和最高价之间的价差基本是一样的。然而，在一种情况下，市场猛涨；在另一种情况下，市场仅仅在第二天下跌，然后又开始了上涨。

在本节，我们将会讨论一些对交易有用的差别和规则。

如何确认接受

我从史太米亚哪里学到了这些知识：每天的拒绝极端是第二天唯一的信号。要想判断一个价格水平是被拒绝了，还是被接受了，我们必须知道在这个价格水平的成交量。我们可以收集成交量的数字，并判断多大的成交量可能会导致拒绝，多大的成交量可能导致接受。

过去，有少数交易所提供实时的成交量信息，不过在几年前不再提供了。如今，我们可以借助一定的技术来体会史太米亚思路的好处。对于没有实时数据的交易者，我发现约瑟夫·哈特的思路有用。

我们会研究三个工具：收盘价，全点计数和线变计数

收盘价

衡量买盘和卖盘力量的主要方法就是开盘价和收盘价的价差。当开盘价在收盘价下面的时候，开盘价和收盘价的价差越大，买方的信心就越大。我有一个规则，我喜欢开盘价不超过整个K线的底部的三分之一，收盘价不低于顶部的三分之一。我来说明一下：

假如说整个K线的振幅是100点，最低价是1500，最高价是1600，当开盘价不高于1533，收盘价不低于1567的时候，就有买方信心。

故，要想判断信心，第一个要求是：开盘价和收盘价的价差大。在阳线中，我希望看到：

·开盘价尽量靠近最低价，收盘价尽量靠近最高价

·开盘价高于最低价的距离不超过振幅的三分之一

·收盘价低于最高价的距离不超过振幅的三分之一

一旦满足了这些条件，市场在第二天就偏向于上涨

我的第二个要求是：极限越大，买方或卖方的信心就越大。图3.4说明了买入极限和卖出极限（在K线中，就是下引线和上引线）。

用方框标示的渔区就是买入极限和卖出极限。当开盘价和收盘价比较模棱两可的时候，我们就要从大局来判断买方或卖方的信心。对于图3.4中的：“卖出极限”，我的分析如下：

·开盘价在收盘价下面，价差不大——中性

·没有买入极限，很强的卖出极限——看空

·结论：“卖出极限”中的最高价将继续存在，这天的最低价会被向下突破的。这意味着市场会形成比较低的最高价和比较低的最低价。故，市场在第二天会下跌。

当连续两个收盘价显示出了买方信心或卖方信心，我认为这是接受。如果连续两个收盘价并没有显示类似的信心，就没有接受。

在谈论全点计数和线变计数之前，我想问一个问题：

·我们在交易时该使用哪个工具？要想回答这个问题，必须考虑具体的环境。举例说明，当环境要求确认最低价时，我就是用收盘价；当我更加需要确认接受时，我就是用全点计数和线变计数。

·我在什么时候需要高层次的确认？

·同样，要根据具体的环境来回答这个问题。我用一个简单的问题来回答：※对于18天的趋势改变，在什么情况下，低层次的确认就行了？答案是：当我顺着12个月的线方向和13周趋势方向交易时。18天趋势还在形成之中，我就需要更高层次的确认。故，当我的几个要求没有得到满足时，我就需要更高层次的确认。

全点计数（WPC）

在图3.5中，澳元对美元这个货币对在2001年4月6日开始了上涨趋势。在2002年2月，上涨趋势到了顶点。从这个最高价开始，市场开始横盘振荡，到了2007年3月，市场（向上）突破了，突破点是0.8002，这个价格是2004年2月创造的。图3.6是图3.5图的放大图，我要检查的是2007年3月的突破。问题是：

·出现了全点计数吗？

·出现了线变计数吗？

·市场是否接受了最大范围？

在图3.6中，我们看到了：

·突破日：2007年3月23日

·突破点：0.8002

·全点计数完成的交易日

·线变计数完成的交易日

·市场接受了最大范围之上的价格（A-B的20%是0.8248）

全点计数是正常模式。正常情况下，市场会突破，再次测试突破点，在这个过程中会完成全点计数。市场有横盘震荡到上涨的变化过程中，在向上突破后，市场不能低于主要卖盘区域（0.7848）的最低边界，这点很重要。如果市场低于主要卖盘区域的最低边界，趋势的变化就变得扑朔迷离了。

这个正常的过程说明了为何我们不能因为完成了全点计数就要进行交易。正常情况下，在市场测试突破点的时候，计数就完成了。要想交易，交易这应该关注区域、触发条件、初始止损点和回报风险比。当市场再次测试后，它就给了我们最好的进场时机。

线变计数（LCC）

图3.6和3.7能让我们分析线变计数的形态

在3月23日突破的这周，线变计数的数值是+1.在下一周，市场超过了第一周的最高价，现在线变计数的边界是第二周的最高价和第一周的最低价，线变计数的数值是+2。再下一周，市场突破了第二周的最高价，线变计数的数值是+3

全点计数和线变计数可以帮助确定市场是否接受或拒绝了某各价格水平。相反，这个答案可以版主回答这个问题：趋势和（或）线方向会持续下去，还是会改变？

但我们评估在交易者的时间周期内的趋势的本质的时候，我们就要谈到不同时间周期的功能和影响。