《波段交易大师》—第2章做好交易日的准备

第2章做好交易日的准备

收盘钟声

收盘钟声的响起，就是为明日开盘做准备的开始。好好利用这段宝贵的时间，对这一轮的周期进行计算，为下一次的开盘寻找下一个赢家。在股市里寻找最新最佳的机会，通过走势图快速辨识可能的交易条件。利用这段时间，审视之前交易中的决策。调整股票关注清单，把错过的机会剔除，增添应该关注的有潜力的股票。

评估每次交易之后，调整自己的交易计划和策略。每天都对自己的策略进行小规模修正，只有经过数周的数据累积与观察，才能做大规模的策略变动。每天收盘后，需要对自己当天的表现坦然以对。有机会离场时，是否及时离场?是否用良好的期待取代了理性的判断?自己定下的规矩，是否遵守了?遵守与否，是不是对交易的后果产生了影响?每天都做好交易记录的更新，避免对账文件的积压。

收盘之时，你所关心的市场都会有很多新的信息反馈。趋势线的突破，大幅度的价位跳动，都会改变重要的假设。重大新闻可能需要用新的策略来应对，或使你形成一种新的短期观点。分析一下，看看哪些特殊问题可能在明天开盘的时候导致市场出现变动。股市情绪出现了哪种变化?会对一般股民有什么影响?尽快将当前行情进行分类，并采取相应措施来应对。

查看政府何时会出台新的重要政策。星期五发布失业数据或期权到期，需要格外小心。若利坏消息可能导致巨大的波动，大可休息一天，让竞争对手们去承担那些风险。在其他人被深套或者赚了大钱之后，市场还是会不断提供更多的机会的。

必须避免信息过多的累赘。给自己安排合理的时间来进行分析，主要针对重要的股票和指数。把自己的关注清单、信息和图片的范围缩小，确保自己的个人生活的品质。要劳逸结合，饮食有度，睡眠充足，为新的一天做好准备。精力不佳的波段交易者容易做出可怕的决策。

利用收盘后的安静时间对交易的设定与安排进行评估。在交易日对新出现的机会草率反应容易导致危险。因为此时容易忽略重要的走势图信息，而LEVEL II上的激动人心的事件很难忽视。并且，在繁忙的开盘期间，波段交易者可能无法清醒地对回报/风险率进行分析。事先做好的准备，会让交易日的进展有条不紊，可以充分关注当日的行情。

在开盘的时候，准备就绪，可以应对一涌而来的新信息和数据，并迅速做出反应。利用新的立体走势图的技巧来迅速筛选机会并管控风险。对传统的策略进行新的解析，使每个问题都能够通过模式周期来应对，并在整个过程中不断获取新的信息反馈。随时关注价位的变化，预防外部因素的影响，并采取与一般股民相反的策略来不断获利。

支撑位与阻力位(S/R)

在S/R的作用下，股票走势图上出现了上下起伏的图线，其中内含波段与突破的机会。在重要临界点附近的价位移动，取决于它们的独特性质，以及在走势/区间轴上的具体位置。股票价格会在S/R之间荡来荡去，而不会在高点或低点停留。支撑位与阻力位可能会提供一个无法突破的绝对的壁垒，或展示一个弹性空间，可以拉伸但不会破裂。在一般的S/R水平情况下，当价格上升超过此线，阻力变成支撑，反之亦然。波段交易者就是根据这些S/R线上的机会进行操作，在股市中生存。

走势图上所有的时间段都会出现多样化的S/R临界点。大多数情况下，它们会有一个独特的负载指标，若过量买卖，其范围会被击破。若价格突破某个水平，通常会冲向下一个S/R的临界点。这种机制是许多获利操作的基础。传统的波段交易是在支撑位买入，在阻力位卖出。因此，这些价格水平是赚与赔的界限。当最近的阻力位高高在上，此时应在支撑位买入;当最近的支撑位低低在下，此时应在阻力位卖出。不过，必须确认走势图中没有暗藏的危险障碍。若忽视了某个关键的价位，可能会带来灾难性的后果。

获利与否取决于对S/R临界点的正确判断。有经验的投资者可以快速找到这些临界点，并评估它们对自己的交易安排会有什么影响。先准备一张走势图模板，上面可以密密麻麻地画满所有类型的S/R价位临界点。接下来就开始分析每个元素，看它们如何影响回报/风险率。先从最民线的走势图看起，看其最高与最低的价位，然后再渐渐转入最新的价格数据。要特别关注那些可能让单独K线产生巨大S/R的股票事件。例如，强劲的跳空现象可能几年都无法恢复。

可以按每个S/R的重要性进行简单排序。持续时间长的水平线比较短的线更为重要。主要的高点与低点可以提供强势的S/R ，可能高于移动平均线(MA)或其他价格指标。隐藏的价格水平能够比明显的价格水平提供更明确的机会，可能导致双杀以及割肉止损。如果多个障碍聚集在同样的价位， S/R就增强;如果单一障碍阻挡了价格的运动， S/R就减弱。

S/R的种类

水平价位是最普通形式的S/R。这些重要的高点和低点记录的是牛市和熊市博弈留下的伤疤。它们会带有情绪化的阴影，在价位反转之时，会产生永久性的影响。股市通常会在低谷时得到高成交量的支撑，然后不断验证支撑点。随着时间的推移，这些验证在未来的修正中越来越重要。另外，在疯狂的上涨中不断刷新的高点可能数年持久不衰。在这些价位的失败验证会加强阻力位，并产生投资资金池，在上升趋势持续之前必须得以消化。在上述两种状况中，水平S/R都很明显，可以一目了然地看出。

请注意超高与超低的水平S/R线，是否有第一次验证就击破价位的情况。不过，下一个验证可能就会有成功的上扬。这样的经典价位波动情景，有三重顶或三重底的突破。常见的单柄杯子的模式很清楚地描述了这种强劲的过程。还要密切关注第一次验证失败的位置。如果价格在反转之前无法接近水平阻力位，那么第二次的验证也不太可能成功，除非这个模式往反方向出现剧烈突破。

波段交易者必须评估远远超出最低位和最高位的许多价格限制。若能找到这些鲜为人知的支点，它们将是极佳的人场和离场的机会。普通投资大众通常在这个位置上无法正确解读价格的波动，还往往会朝反方向进行操作。正如先前分析过的，普遍的常理通常会影响技术操作安排的可靠性。而从另一角度来说，市场却会青睐那些原创的观点和策略。可以考虑使用传统的S/R模式加上逆向入场的思维，看看会带来什么样的可观利润。

趋势明显的股市会有明显的S/R线。移动平均线的上升或下滑都不断地展示着重要的临界点。经济学书、技术分析手册还有股票制图的程序中都收录了不少大众化的设置。最流行的计算方法是画出20日、50日和200日的移动平均线。大家都普遍认为这三条线是价格反弹的自然临界点。有两股重要的力量在推动着这些平均价格。首先，它们确定了某些价位指标，如有重大价格变动，收益或损失的程度将会降低。其次，大家普遍的认知使普通投资者在看到靠近某些价位时，做出自圆其说的操作。

注：波段交易者不断扫视股票走势图，意在辨识水平S/R以及能揭示自然反转水平的主要移动平均线。这项工作虽然看似简单，但价格运动所产生的许多变数让执行计划错综复杂，尽量梳理各种价格的盘整状况，以选出最高概率的交易设定。

移动平均线的S/R特色随着它们趋于平缓或反转而出现改变。某个平均线出现反转，即表示在那个时间段中，动量开始降低。这就给主要的线性突破创造了机会。不过，不要把这种情况与股市较长期横盘调整混淆起来，后者有数个水平延伸，互相拉近。在这样的死气沉沉的股市里，价格无疑会在小范围内来来回回地密集波动。波段交易者会在这样的环境里找到一些机会。

趋势线和通道显示了股市S/R的活力。连接两个相对高点或相对低点的直线，就画出了一段有用的线段。但这些简单的特征无法存留太久，应该找到三个以上的点，画出一条新的线段。这条线就可以界定价格运动的重要临界点。跟其他走势图上的特色一样，长线的走势比短线的走势更能持续下去。强势的趋势线可能持续数十年而不会被突破。

在走势图上，在最高点以上或最低点以下的三点各画一条实线，不必考虑当前走势是上行还是下行。有了两组或以上的平行趋势线，就构成了价格通道。只需要四个点就可以构成:两个支撑点和两个阻力点。比较大胆的投资者用三个点就可以构成价格通道，他们通过估计来确定第四个点，但只能用来预测转折点，尽量不要拿自己账上的钱来押宝。

很多波段交易者认为某个趋势线或价格通道如果被击破，则将开始一个新的趋势。这是错误的，并会导致错误的策略。趋势线出现突破，表示前一个趋势结束，同时开始横向整理。市场在稳定之后，可以随时恢复前一个趋势。有突破趋势线的股市行为，可能会立即往反方向趋势运行，但这种情况极少出现。第11章介绍的"墙上孔洞"的跳空现象就是一个极有力的说法。

趋势线和价格通道的突破应该会促使价格往下一个阻力点跌落。如果没有出现这样的突破，那就应该是出现了假突破，促使价格弹回趋势线，将普通投资大众的钱套牢。双杀状态与模式的破坏是现代股市的特征。随着大家对技术分析的深入了解，内部人士不断将价位推过S/R水平，其目的只为终止趋势以及成交量。这样的行为只有在操控者弹尽粮绝之后才能停止，此时的价位才悄然恢复至先前的水平。

有人利用数学统计来研究趋势这一背离中心价格轴心的深奥问题。分析师则每天记录市场价格与期待值之间的差距，及其回归平均值时的状况，进行研究计算。超买超卖条件的笼统概念需要依靠这些复杂的变数来进行精确的计算。波段交易者依靠这些神密的科学，通过布林带以及其他中心趋势的工具，来辨识强势的标准背离阻力。

注:趋势线与平行价格通道的运行情况贯穿整个走势图。请注意在短短的9天范围内，思科股票的K线图的60分钟线图是如何构建多个价格通道的，通道常常能产生和谐的价位，能在主要的临界点构成额外的平行线。

股市价位摇摆波动，留下了历史足迹。价位能够摇摆多远，由中心趋势决定。正如橡皮筋不断拉伸至极限，拉力放开时，它必将急剧反弹。这些独特的工具比其他任何方法都能更加有效地分析淡市行情。主与价位往低方向靠近极限区域时，价值将朝某个点汇集，可能激发剧烈的波动，并使价位朝预期反方向反弹。

中心趋势提供了很好的交易机会，但是必须花时间去了解其运作机制。极端情况通常会大大超过预期，并将反向操作者震荡出局。当极限拉伸过头，突破了之前的趋势，可能会导致趋势的相对错误。这个强有力的工具可以弥补其他经典模式和S/R方法的不足，但无法代替它们。应该利用中心趋势找到成熟的交易条件，但用其他指标来确定低风险的入场价位和合适的时机。

成交量能够确定重要的S/R临界点。当出现巨量交易，会有大量股权转移，这对价格走势将产生长久的影响。疯狂的交易行为可能体现在一根K线上，持续好几天。上述状况的成交量都必须远远大于历史平均值。这些强烈的波动将引发某些特性，可能会导致频繁的交易机会。不管这些波动是否能够马上带来利润，它们都会在走势图上留下一个长长的印吧。

隐藏的成交量的上限临界点将由普通投资大众的累积/派发指标来决定。价格的走向通常由买或卖的压力决定。当累积/派发指标朝各自方向快速发展，价格必定因此发生剧烈变化。分散本身就能剌激S/R机制的作用。例如，某只股票可能急剧下跌，但是在下跌的过程中，仍然保持高度的聚集状态。买入的行为不仅减缓了下跌的速度，而且也预示着这只股票很可能具有重要的支撑价位，并将快速反弹。

在我们借助现代的绘图程序工具之前，对于斐波纳契折返S/R，许多波段交易者都不理解。斐波纳契级数用于计算一个上升或下跌在反转之前会有多大幅度的折返。折返的分析令很多人望而生畏。有些人甚至认为它是一种巫术，而不是一门科学。而其他人总是弄不清楚，股票为什么毫无理由地在某个价位停止下跌。

斐波纳契级数因为人们的行为而体现出作用。上升的过程是个典型的股民们参与的过程。一旦停止上升，开始反转，股民们会预测跌到什么程度，然后才往上升。不少盲目的人以为，折返1/3就算不错的反弹点了。此时会有不少人入场，但是股票却经常不出现反弹，继续跌破之前的中低水平。一般股民的贪婪就此打住，大家开始用理性来思考。忧虑的人们现在认为1/2的折返是支撑点，结果股票如期反弹了。

折返可以在任何时候击穿不同的S/R临界点并改变方向。但是，从支撑位开始出现一个新的回升之前，走势回落行为常常以1/3或1/2的幅度进行折返。很多活跃的走势确实常常会在最初的运行方向继续进行之前，一直折返到2/3的水平。这样的跌幅对于普通投资者影响很大。跌幅达到一半，将使一般股民理性全无，恐惧开始滋生。大家惧怕这个趋势可能彻底反转，于是在最后阶段疯狂抛售，直至最后一次震荡出局，下跌方才停止。

下跌趋势所经历的情绪和上升时的情绪类似。数字与比例完全一样。不过，抛售时的折返从恐慌开始，然后在相同折返水平上演变为一段时期的理性操作。如果折返逼近2/3临界点，那就还有希望。举步维艰的熊市上升步伐较容易转变成下跌的趋势。此时若出现反转，通常是价格达到中央阻力点时出现急剧的反转。

现代市场的临界点，藏得非常深。数字的大小会影响所有时间段里的价位发展情况。随着数字末尾"0"的增加， S/R的强度越来越大。例如，靠近100美元的股票，所遭遇的阻力，比10美元以下的股票大。整数位的S/R值通常按10的倍数达到峰值。也就是说，10、20、30等代表着自然的阻力位。也可以在10的约数位，如5、15、25的S/R也值得关注。

注:中心趋势工具对波动与方向上的短期变化有效。当价位变化超过历史水平，它们会发出警告，这些13个时间段的、2个标准偏差的布林带精确地跟踪了Qualcomm公司股票的发展过程，在5分钟线图上表现急剧的回升和顶部反转，当K线靠拢时，要一直密切关注变化中的布林带的角度，水平的带形走势显示隐藏的阻力位，它能够快速地逆转价格移动。

普通投资大众每天都和整数位现象打交道。投资者会用几个月的时间来追踪观察道琼斯指数首次突破万点大关的情况。当股票靠近50或100时，很多交易者会进行获利了结。日内交易者在Level Ⅱ通过一个极小的数位波动就可以套利。买进卖出的订单在整数位聚集，从而形成一个神秘的S/R。投资者和交易者常常会关注交易的目标，而在这些闲散的价格点进行止损。

注:成交量高的情况通常让普通投资大众没有买入的机会。因此引发重要的反转。利好消息造成一轮哄抢。一天中的成交量竟然高达2500万美元，形成We bMD公司股票新的价位，仅仅三天之后，股票就触顶，最终反转为熊市，苦不堪言。

注:JDS Uniphase公司股票的上涨过程中有数个折返的过程，其中隐藏着内在的斐波纳契级数。请注意下跌走势如何在经典的折返点位结束，然后又开始新的趋势的，斐波纳契波动的中间范围，即38%-62%，常常表现为密集的盘整与剧烈的波动，这是普通股民情绪波动的体现。

交叉验证

不同走势图之间复杂的相互作用让很多波段交易者感到头昏眼花。他们无法正确评估S/R值的所有重要影响，这些影响能预测价位移动的方向。理智的投资者常常反对过度分析，而只将收到的数据简化成可管理的信息。这种情况与波段交易者的利益相背，因此会使准备工作不充分。懒惰的人可能会抓住一个S/R临界点，但却忽略了新投资价位所必须面对的很多危险的障碍。

交叉验证方法即通过研究走势图来寻找交易机会的基本标志。多个交易群体中，不同的人会对不同的价位特别青睐，这是常识。由于不同的S/R类型和时间段相互汇聚统一，波段交易者可以找到这些投资交叉点。例如，一个指向主要高点的单独价位折返了50%，而50日移动平均线又强烈地暗示，当价格到达那个点位时，就会发生重要的变化。

做好完整的S/R分析，寻找在特定价位汇聚的情况，为开盘做好准备。一个临界点汇集的因素越多，这个走势图所支撵或阻碍价格变化的概率就越大。如果有四个或四个以上的交叉验证点出现在某个S/R交叉点上，那就表示一个极好的获利机会。但是，不要因交叉点少而错失可图利的交易机会。很多很好的操作设定，交叉点少，障碍点少，或利益点也少，但却有一个重要的介入点。

在新高点或近新高点进行交易，要求对S/R进行特别考虑。高点本身仅仅在较大时间段内才具有阻力作用。如果较短的走势图无法显示较小的障碍，唯一的策略就是决定是否买卖，或者仅仅在那个高点保持一个活跃的状态，来验证那个高位。当然，也需要做风险分析，为不利情况下准备好离场的途径。

应该把准备工作集中在交叉验证上，以便做好更佳的操作设定，并对回报/风险率进行测算。寻找那些靠近重要支撑位的价格，以便确定低风险的买进行为。寻找那些靠近重要阻力位的价格，以便确定低风险的卖出行为。在交易时，要测量持股期内介入点与下一个阻碍点之间的距离。这种方法可以表明预计的退出点位和合理的收益目标。还要测量切入点和证实设定错误的价位之间的距离。这种方法可以表明非计划退市点以及可接受的失败日标。只进行高收益目标值和低失败目标值的交易操作。

立体走势图技术

要实现成功的波段交易，首先需要原创的策略和准确的预测。正确选择时机，在K线扩张之前入场，在普通股票失去控制之前离场。要计划周详，才能使操作的每个阶段都顺利通畅;也要制订离场计划，以防情况变糟。时间点、价位和安全，缺一不可。这样，利润会很快出现。

精确的预测要求能够以多个层面来观察价格移动。投资者和机构投资者常常可以通过一个股票走势图就能精确预测。但是波段交易者则需要更多的信息，利用立体走势图技术来观察行情。选定一个持股期，观察三个不同时间段的走势图。对应自己关注的价位，向上向下分别找出相应的一段走势图。例如，很多日线交易者依靠1分钟、5分钟和60分钟线图，而很多交易者则使用60分钟线图、日线图和周线图相结合的方法。

你是否不知道应该持仓多久?大多数的波段交易者都定好了具体的持仓期，即考虑到自己的生活规律，而且在没有认真分析获得新策略之前，不会轻易改动。如果持仓时间错误，理智的投资者也会遭遇重大的亏损。交易变成了投资，前交易者也变成了卑微的投资者。随着策略的改变，应该对不同的时间段进行尝试。在这些不同的时间段里，要做好准备，需在每个交易操作前明确回答时间方面的问题。把时间写下来，并如实奉行，否则成功不会轻易实现。

注:这是Seibel公司股票价格以10美元为进阶向100美元进军的走势图，这些经典的整数位展示的是S/R的通常状态，价格突破阻力位，然后又折返来验证新的支撑位，请注意看，价格线第一次穿越水平阻力位时的巨大变化。

注:通过交叉验证的方法可以找到较好的交叉点。时间价位都好的交易设定，请注意看Broadvision公司的股票，走势图上的各元素是如何汇集，从而产生一个极佳的卖出点的，(1)价格跌破前最高支撑点——65美元，(2) 同一K线突破了2个月移动平均线。(3)同一K线突破了50日移动平均线，(4)价格突破，低于支撑位、趋势线以及移动平均线。(5)最底部的布林带出现扩张，表明未来的低价位。

走势图

由于贪欲，交易者无法做好充分的交易安排与精确的时机操作。始终如一的自律是应该关注的焦点，因为它是成败的关键。股市新手可能买下了热门股票，并轻易获得了不菲的收益，然后就产生了错误的自信。而真实情况是：这种做法在宽泛的模式周期的短期阶段有效，但是，一旦市场冲劲消退，他们的冒失投资很快就以失败告终，波段交易者用强有力的立体走势图技术把他们的腰包掏空了。

立体走势图技术要求波段交易者通过不同时间段的走势图来识别趋势，并且分析它们之中的交叉点将如何影响价格。支撑位与阻力位能够揭示隐藏的但时机成熟的波段价位，那是获利的切入点。立体走势图技术将各种复杂信息融入到非常狭小的走势图内，从而快速地揭示这些交易热点。交易者直观地看到走势图上的移动平均线、折返线、价格带、K线模式和相互交织聚集的趋势线。这些独立的时间/价格区域是获利切入的好战场。

走势图中的每个因素都有一个独特的形态。应该花些时间来学习每个因素所体现的特殊信息，因为其相互作用、相互影响，同时也要清醒地认识到这些因素的局限性。如果你能充满自信地忽略某个指标，通过有理论基础的直觉来管理股票，那你一定对你的操作回味无穷。

交易者要在算术图(线性)和对数图(几何性)之间频繁切换。用对数走势图来研究增长的百分比。价格涨得越高，其增量幅度越来越小。用线性走势图来研究价格的增长情况。价格涨得越高，其增量幅度基本保持一致。在对数或线性走势图上都能看出趋势。如果拿不准哪个走势图能够体现最佳信息，有个规则可以用来做快速的分析:对于低价股或者在短期内经历了重要价格变化的股票，使用对数图;对于高价股或移动缓慢的股票，使用线性图。

走势图下方的信息的唯一用处是为分析上方的信息提供辅助。应该利用指标来支持模式分析，但不能反过来操作。很多股民过分追求数学上的完美，却丧失了洞察力。说到底，技术分析是视觉上的艺术。在开始为操作做准备的时候，首先瞄一眼价格走势图。如果有什么特殊信息，就看看下方的数据，看是否能够支持或否定你的观察情况。如果下方的数据不支持客观观察的情况，缺乏经验的投资者必须舍弃这样的投资机会。如果投资者对下方数据有充分的经验，若其数据跟走势图信息有些冲突，可以忽略下方数据，进行理性的判断。

设立路线图

波段交易者如果多花时间认真观察，就会发现股市的很多秘密。在每个走势图上详细作图，就能够看出趋势以及模式的一些重要的点位，那将是普通股民力量汇聚的焦点。这些重要的时间/价格区域可以揭示那些隐藏的点位，那是即将出现反转和突破的点位。当价格抵达这些热点时，如果投资者能够定好目标计划，那他们就掌握了波段交易的艺术。

如有可能，应该实时观察这些点位，以随时查看股价与走势图的信息是否相符。一经确认，就可以在事先设定的低风险点入场。彻底理解立体路线图的每个组成部分，是实现准确入场的基础。每一个汇聚现象都会引发一个不同的反应。经验丰富的技术分析师会测算每个力量的相对影响力，并对后续的价格移动进行较为精确的预测。要培养精准的眼力，不要依赖复杂的数学指示工具。波段交易主张在时间和价格汇聚基础上进行自主操作，而不需要机械的模型或系统。大家应意识到，大多数的指标是从一些非常简单的基础资料发展而成的。要认真掌握这些基本要素，不断完善优秀操作所必需的绝活儿。

要注意走势图上出现的新作用力。股市行情演变飞快，机会的出现稍纵即逝，原来可以依靠的S/R位也将变得不可依靠，新的状况层出不穷。老方法失灵后，应快速调整，以适应新情况，才能确保长期获利。若市场出现重大变化，用模式周期来识别并验证新采用的策略的效果。

移动平均线

绘制走势图的时候，必须画出移动平均线。这些经典的动量工具可以确定趋势与自然折返水平的范围。在所有时间段的走势图上都要使用移动平均线的功能。移动平均线能够反映某个持股期内的公众主导行为的特殊设定。所以，一定要非常谨慎，选择合适的数值。平均数值必须符合当前的波段交易策略，否则交易时机将会出现差错。

移动平均线上的数据信息非常直观，都是价格的直接反映。走势图下方的数据提供的指示，可以帮助过滤众多噪音。但是，这个过滤行为同时也会去除一些重要的数据。移动平均线发出一些信号，但它们不是噪音，因为它们处于价格窗口内部。它们显示实时模式，体现S/R的特征，揭示获利的汇聚点位。

要识别价格和移动平均线的收敛与离散情况。因为价格总是围绕一个内在的平均值运动，每一个新棒线或K线都揭示了动量、趋势和时机的特征。在两条或多条移动平均线之间，这种作用依然存在。例如，经典的MACD(平滑异同移动平均线)就是利用这个技术来测算行情的趋势变化。

较长时间段的走势图应使用指数移动平均线(EMA)，较短时间段的走势图应该使用简单移动平均线(SMA)。EMA具有加速和平滑的作用，因为它更为重视最近的价格变化。SMA则对每一个数据点平等对待。当日间行情产生一些无意义的脉冲数据时， SMA能够让波段技术交易者观察其他人群的行为。大多数人根据SMA的简单表现，来维持自己的操作设定，因为他们不太了解EMA的优势。日内交易中，有价值的信号更多地取决于如何理解竞争对手目前的想法，而不是他们如何使用技术分析。

波段交易者结合多个MA指标和立体走势图技术，构成一个强有力的信息工具，并组合成一个完整的多时间段趋势体系。代入一个时间数学关系，形成移动平均线带(MAR)。日线图里常见的是20日、50日和200日的移动平均线。应该注意，每一段约是前面一段3~4倍长。这些比例关系在短期日内平均线上较窄，但它们的作用是一样的。这些移动平均线提供了一种有效的框架，可用来分析三种截然不同的交易方式：短期、中期和长期。

从移动平均线带上能不断看出趋势信息。例如，当它们在日线上反转， 200日移动平均线处于上位时，就预示一个熊市行情的出现。当短期平均线上行穿过长期平均线，使各条线又重新按顺序排列，此时就出现了牛市行情。当平均线相互交叉，顺序混乱时，就会出现不断波动的行情。当价格陷入顺序混乱的平均线之间，在发生突破前，价格可能会像弹球一样振荡几次。

日线图通常使用20-50-200的标准组合方式，如果想要分析得更加详细，可以使用18-50-150的组合。高成交量股票的日平均线为快速理解大量的股票走势图提供了一种简易的结构。仔细观察这些线，可以分析普通股民的行为。要注意这个普遍的观点:短期趋势常常向20日平均线折返，而中期和长期趋势则常常在50日和200日平均线找到支撑。

进行日内交易时，观察走势图必须要迅速，因为投资者的反应通常很快，而且趋势的变化常常在几分钟内完成，而不是几天。对应1分钟、5分钟和60分钟走势图，可安排用于5日、8日和13日的设置组合。这些斐波纳契级数对应于具体股票、指数及相关特征内的动态的、惯例性的以及弱的趋势，而且它们与短期趋势工具，如布林带之间，存在着密切的相互作用。

MAR产生多层收敛与离散的反馈信息。价格不再与平均线相互作用，取而代之的是平均线之间的相互作用。经典的交叉策略演变成复杂的模式，并且具有很多独特的形态。移动平均线反映了价格、时间和趋势之间的微妙关系。主要的平均线之间常常相互表现S/R特征。当其他价格行为确定投资机会后，波段交易者常常利用这种机制来制定新颖的操作方法。这种特点也有利于确定精确的执行时机，因为移动平均线滞后于价格移动。若移动平均线缓慢地转向，来适应新情况，就降低了双杀和假突破的可能性。复杂的数学指标常常能够精确地显示介入点，此时主要的移动平均线相互聚集。移动平均线带在视觉上显而易见，且分析范围独特，能够简化波段交易者的工作。

趋势行情不断地呼应特定的价格行为。要测量每只股票每次趋势脉冲后出现的盘整形成的碎片形态的深度。可以通过MAR快速分析情况，来确定普通的折返价位，以便下次折返时入场。波段交易者特别喜欢看到这样的情况。要认真观察价格如何穿过MAR。价格在聚集之前穿过MAR的程度，就是趋势不断重复达到的水平。当股票价格突然改变方向， MAR会发生扭曲，波动加剧。每一条平均线都需要不同的时间段来消化其价格的变化。这就形成一个范围宽大的彩虹模式，具有明显的预测功能。

注:经过一个重大抛售之后，MAR显示价格的变化， MAR能在很多时间段中就相对动量提供连续信息反馈，请注意观察价格穿过MAR中的深度，以及两线交织产生的模式的类型，亚马逊公司股票价格盘整重新验证低位之前，发生上扬，突破一个主要移动平均线。

当价格剧烈波动，引发一个新趋势时， MAR会缓慢反转来适应变化的情况。要好好利用这些视觉图形体现的相互关系来管理仓位。如果MAR出现交叉，预示价格沿轴线波动，就需要实施短线波段交易策略。一旦反转过程完成，就应该动量介入，充分利用新出现的聚集情况。当MAR在相邻时间段内呈分层状态时，那是动量加速的信号。

技术分析的手法常常不够精简。很多波段交易者认为，没有繁杂的数学分析工具来分析价格的变化，他们不会成功。其实，很多人只通过简单的价格与成交量关系，再加上移动平均线，就足以谋生了。这些初级的指标反映了时间、价格和趋势之间的重要联系，而且这些自然的因素可以很容易地结合起来，成为强有力的视觉交易系统。

K线图

K线图的历史比标准价格棒线图还要早。在18世纪的时候，日本商人就使用它来预测大米的价格。据说有一个投机商利用这个简单的工具连续成功交易100多次。很多K线图形态沿用军事名称，那是封建时代的产物。300年来，日本一直把交易喻为浴血奋战。

K线图比标准的棒线图涵盖的信息还要丰富。K线图将某个时间段内的价格最高和最低点，以及开盘收盘价都表现出来。K线图的身体部分代表的是从开盘到收盘的价格范围。上下影线表明了开盘收盘以外的价格范围。K线图反映的是涨跌价位之间的相互作用，显示了走势图上前一个时间段的价格变化。

彩色K线图给价格运动又增加了一个分析的角度。当开盘价位于收盘价之上时，K线为中空形态，表明价格上升。当开盘价低于收盘价时， K线就充以黑色、红色或其他颜色。中空与实色的K线显示了超短期的波动及其剧烈的程度。它也显示了棒线收盘价形成的隐藏的跳空。西方的许多走势图分析常常忽视这些重要的失败情况，波段交易者能够利用K线图分析出很多隐藏的价位信息，并确定重要的支撑位和阻力位情况。

K线图仅用1~4根K钱就可以进行多种预测，是个优秀的短线交易工具。K线图预测是通过走势图内模式的位置来实现。在不同的S/R临界点出现的两个相同的形态可能产生相同的结果。

所有时间段的走势图都可以使用K线图，但是在分析极短期走势图时要谨慎。日内K线图的极值(影线部分)会因不好的价格而表现不精确的信息。要先在大脑中把价格极值过滤掉，以避免依据错误的数据进行价位操作。只有当K线图的长度和成交量都大大高于之前的平均值，或正好位于主要的S/R轴线时，才进行操作。必须避免所有低价位或低成交量状况给出的信号。

K线图比其他任何技术工具都能更有效地显示反转模式。很多趋势的变化发生在波段交易者关注的时间段以下的区域。一些常见的形态，如"射击之星" "锤头" "十字星"和"被包含形"，为交易者提供了早期预瞥，以应对普通股民的举动。但所有的信号都必须结合K线图的整体环境考虑。

注:K线图与布林带和其他的中心趋势工具可以有效结合。当价格突破布林带的顶部或底部时，注意找寻其反转形态。苹果公司股票中心带的K线图的移动，显示了几个中期波动行情，之后出现了强势移动，向布林带的极值逼近，请注意，很多这样的反转形态也与主要的高点、低点和折返相对应，在突破之后形成支撑。

在决定使用任何模式之前，必须先通过交叉验证来确定S/R聚集的位置。日本的K线图与西方的经典技术分析相结合，效果良好。注意观察趋势中K线图移动平均线的阻力位置。在高点和低点验证位，注意高成交量反转的K线图情况、主要的S/R区域和标准斐波纳契折返情况。

止损操作行为会扭曲标准棒线形成的趋势线，但是K线图不受这些短期的己知S/R突破的影响。利用棒线图分析的投资者认为支撑位已经被破坏并形成新机会时，利用K线图分析的投资者却知道，原来的趋势并没有受到破坏。K线图可以在影线位置和实体边缘构建趋势线。当所有人都知道技术分析的基本知识时，上述方法为投资者提供了一个强有力的反面分析视角。

在主要S/R位置进行操作会导致价位频繁波动并增加风险。K线图是应对这种?混乱局面的完美工具。十字星和锤形反转模式常常穿越很多S/R价位障碍，在遇到支撑时折返回来。它们的位置和形态表明边界的支撑作用依然完好无损。这些重要的价位能够产生一些有趣的逆向操作策略并创造更好的时机(见第10章)。

不要理会现代财经书中所介绍的大多数标准K线图模式的定义。把精力集中在少数几个体现普通股民发生冲突和希冀解决的主要形态上面。每一个具体操作都因价位、成交量和趋势而有不同。要弄清其本质，看是符合还是违反普通股民的观点。具有强大预测能力，且从没出现过的模式每天都会出现。必须仔细分析K线图里所包含的信息，虽然没有以武士的名字来命名。大多数隐藏的原始形态体现的是普通股民的兴奋和恐慌，以及在人们潜意识的作用下出现的反转，交易者可以通过直觉和分析进行理解。

布林带

波段交易者必须对每个可图利的投资机会进行中心趋势分析。市场在朝任何一个方向延伸之后都会折返。在行情活跃的情况下，这个中心轴常常会在下方支撑价格，在上方阻碍价格。在行情清淡的情况下，价格通常沿轴线来回波动，直到波动引发某个方向的突破。

布林带关注当下的中心趋势。随着行情的发展，这个强有力的工具画出上下方的通道，可以根据最近的行情来预测可能出现的极值。为了有效地利用布林带，根据预设的持股期，制作一个相应的中心移动平均线。必须谨慎选定这个重要的指标。长期的平均线产生滞后的信号，短期的平均线则容易造成双杀的局面。对于日内走势图，如5分钟线和60分钟线，应该选择短期的平均线。波段交易者在这种剧烈的波动时间段内不能依靠滞后的信息。对于日线图和周线图，则应该选用较长时间段的平均线，以便观察更大范围的行情周期和新趋势。

设定一个标准偏差尺度来限定在布林带范围内价格可以延伸的程度。大多数的技术分析资料标准偏差尺度设置为2。如果要快速获得信号，就要减少这个长度，但是同样要面对移动平均线操作中所遇到的双杀问题。大多数的波段交易者在刚开始的时候，对每个时间段都使用最通行的设定，并根据波动的市场调整设定。当布林带设定值为2时，价格应该很少超越平均线趋势的上下边界。但是，当设定值为3或以上，抛物线形的上涨和下跌会远远超越平均线趋势的上下边界。

注:标准偏差尺度能够预测价格在发生反转之前会运行多远，如果参数设置为20日移动平均线，布林带设定值为2，就能够反映大部分的行情。但是，当频繁波动的股票开始超出这些通常的设置情况时，布林带设定值应调整为3，这样就能适应峰值波动，并在很多抛物线形行情中使用。

别妄想寻找什么完美的设定。看看不完美的设定有什么运作规律，特别是在出现虚假信号的时候。相似的棒线可能会不断突破布林带，同样能够对即将发生的反转提供有价值的信息反馈。不论投入多少，起预测作用的布林带模式在所有走势图上都会出现，并且提供准确的介入点。当对某行情不知用哪个参数设置时，可以在一个走势图上构建一个多层背离的布林带。然后，在不同趋势阶段的行情下观察布林带的情况。

大多数的绘图程序常用的默认设置是20日平均线. 布林带设定值为20多用这个图形，对比一下普通股民对自己仓位是如何反应的。这个标准的布林带设置能够提供简单的操作策略.符合普通股民的一致选择。当价格触及布林带的水平顶部或底部，虽然遭到冲击却没有被破坏，此时应止损。在熊市行情中寻找收缩盘整的布林带，等待大突破的机会。在活跃行情中，价格靠近布林带中心时，通常会形成并保持收缩盘整形态；价格会急剧穿过阻力位，或反转失败发生变化。应该沿布林带的扩张方向入场，或者在两个极值收缩盘整处设置介入的终止范围。当价格超出布林带上限50%时，应该考虑卖出；当低于下限50%时，应该考虑买进。

波段交易者需要比投资者更快地获得信号反馈。对于大部分日线图，可以考虑使用13日平均线、布林带设置为2的做法。这种更为合理的设置能比20日平均线更有效地捕捉趋势的活动和具体的细节。所有的布林带及其附近的平均线结合使用时效果最好。加入5日、8日的移动平均线，形成5-8-13的组合。这个斐被纳契级数组合能够提供主要日内波动和反转的信息。把5日线用于强趋势的S/R， 8日线用来分析折返情况， 13日线用来确定趋势变化和反转情况。

布林带可以用来识别当前趋势内更小阶段内的情况。当价格上升超过中心带时，就进入了牛市阶段。该中心轴在折返中支撑着价格。当这个中心轴被穿越后，价格就会一直移动到布林带的顶部，然后发生重要的反转。当其他指标也支持时，就证明是买入的机会。当中心带被价格下行击破，中心带就成了阻力位。当中心轴被下行击破后，价格很有可能会一直下跌到布林带的底部。当其他指标也支持时，就证明是卖出的机会。

布林带综合了复杂的数学知识和简单模式的识别。任何方向的强烈趋势都会紧贴价格线。通常它们显示的是一系列的小幅度折返，但在汇入趋势前不会到达中心带。当价格移动至布林带之外超过50%时，趋势就会急剧变化并达到峰值。这就是超买或超卖，将形成巨大阻力，把价格拉回布林带的范围之内，但这种操作的时机很难掌握。可能有好几根价格线会以高成交量穿过中心趋势线，然后退回到布林带范围之内。布林带为多时间段走势图分析提供了更强大的火力。交易者可以在周线和日线之间游弋，而不需改变设定。这种方法可以提供立体视图，而且预测能力极佳，甚至可以显示隐藏的支撑位和阻力位，并通过一根价格线就能确定反转。同样的办法能够同时显示三个走势图，追踪不同时间段的行情。任用一种方法，结合埃尔德的三屏法。根据对应带内的牛市/熊市价位来确定介入点。

注:5-8-13组合布林带是日内交易者强有力的分析工具。可用于1分钟、5分钟和60分钟走势图，来追踪极短期的行情波动和机会。请注意， Applied Materials公司股票从69美元纵升到83美元时，价格不断地弹回8日平均线，5-8-13的组合经常能显示单一价位的低风险介入点。

将来有一天还会出现像查尔斯·道、爱德华兹和麦基这样的人，他们能够将错综复杂的带/价格模式进行更为合理的分类，并制定更为有效的交易规则。但现在，我们还是继续使用以下有关布林带的简单规则，来进行每日操作的准备工作吧。

(1)位置和方向决定交易的阶段:

·上部运动与下部运动:价格线的位置决定了目前阶段行情的强度。处于带内上部的价格表示力道强劲，位于底部的价格则表示力道衰弱。

·价格移动方向:布林带内价格的移动方向表明当前局势内的聚集/背离的情况。价格在带内下部上升或顶部下降，就会出现背离的情况。价格在带内上部上升或底部下降，就会出现聚集的情况。

·验证趋势:布林带的上、中、下部都表示相应趋势的S/R。任何偏离布林带的反转，都增加了价格沿此方向发展的概率，然后价格又会返回.最后穿越或接触布林带。

(2)穿越中心带的情况会增加定向移动的动量:

·当价格从中心带下部穿越到上部:上行趋势的力量增强。当价格靠近布林带顶部时，注意观察它的定向移动。

·当价格从中心带上部穿到下部:下行趋势的力量减弱。当价格靠近布林带底部时，注意观察它的定向移动。

(3)当趋势形成时，布林带上扬:

·爬梯子:如果布林带顶部的角度随价格升高，之后价格应该会出现一系列的上行，并沿顶部布林带逐步攀升。这表明上升趋势正在形成。

·滑坡:如果布林带底部的角度随着价格降低，之后价格应该会出现一系列下行，并沿底部布林带逐步降低。这表明下降趋势正在形成。

(4)当趋势形成时，布林带表现平直:

·顶板头:如果布林带顶部的角度随价格变小，之后应该会出现价格线穿过布林带并发生反转的情况。这极有可能使一个上升反转为下跌行情。但当布林带再次上扬，价格就缓慢折返。这表明将很快发生一个上升突破。

·地根脚:当价格接触到布林带时，如果底部布林带角度变缓，价格线将穿越布林带发生反转。这很有可能使一个下跌行情转变为一个上升行情。但当布林带再次上扬，价格就缓慢折返。这表明将很快发生一个下跌突破。

布林带能够确定趋势发展过程中规律性的极值。当价格接触到布林带时，通常会反弹回去，直到有足够的力量将布林带移走。如果整个布林带支持正在增大的动量，在布林带顶部之下或底部之上就极有可能形成收缩盘整的形态。这种情况会一直延续到布林带反转并与价格背离，表明阻力位被击穿。然后，价格进入一个新的发展趋势，并保持在布林带的边缘。但是，要注意的是，最终的移动将取决于所有S/R临界点的相互作用，而不仅仅是那些与布林带有关的S/R控制。

注:腾讯公司股票的5分钟线呈现普通的布林带模式，同时，重要的布林带转折点出现经典的集中情况:(1)短期双顶出现顶板头的反转情况。(2)布林借顶部背离价格再次验证高点时，预示即将出现突破。(3)新趋势渐渐攀升至新高，(4)价格上升，最终急剧下跌，布林带出示另外一个下跌的波动，并跌破2日平均线。(5)价格呈现下降三角形，再次验证低点，同时，布林带底部背离价格，预示即将出现下跌，(6)新下跌趋势沿陡坡急速下滑。

走势图的极化对立

各种模式、指标、带形、线性不胜枚举，要一一分析，很让人头疼。还好市场通过其本身的极化对立将这个过程简化了。价格运动要么在两个极值之间不断徘徊，要么在中心地带小幅摇摆。这个隐形的轴线是几乎所有行情阶段、市场状况和指标的共有特征。例如，价格只有在上升或下降行情之间无方向的整理阶段才出现变动。这就可以预示股市未来的牛市、熊市或横向整理状态。

牛市/熊市

有效的波段交易操作首先需要正确识别目前行情的阶段。但在进行交易之前需要更为详细的信息分析。可以问自己以下问题:市场状况变化是否迅速?变化幅度是大是小?行情波动对交易环境有什么影响?这些问题的正确解答可以让我们分辨行情是一个简单的价格盘整还是暴跌。

在牛市行情阶段，买方力量强，主导价格的移动。在熊市行情阶段，卖方力量强，主导价格的移动。这些走势图与某个具体的时间段没有联系，仅仅记录价格在日线图上的行为。最流行的观点认为， 200日移动平均线是个股牛市和熊市划分的参考标准。

波段交易者可以把这个观点用于任何时间段的操作，定出一个牛市/熊市划分轴线。在这方面，斐波纳契折返比标准的移动平均线更为有效。首先要建立起主要的上升或下跌的参考标准来指导交易设定。然后利用斐波纳契级数标出极限价位。在相对上升阶段，当价格已高于低点38%时，不应卖出。在相对下跌阶段，当价格已低于高点38%时，不应买入。或者，当价格沿牛市/熊市轴线波动时，要注意触及62%折返点的点位。

这个简单的理念刚开始让人有点儿摸不着头脑。实际上，趋势和牛市/熊市的情绪代表不同的力量。熊市中可能存在着升势，牛市中也可能存在着跌势。事实上，新趋势通常在敌对的环境中形成，但普通股民不知道。除了主要牛市/熊市能使价格在短期内发生逆向运动，相对趋势也有这种功能。可以利用这种极化现象做好准备，在折返时入场。确定当前市场的情绪以及趋势。当买卖双方对峙时，应该会有折返的可能性。关注价格的变化，直到它抵达一个强力的S/R水平，当价格再次与主要趋势相符时入场。目前的主要趋势应该会较快形成主导作用，并把价格向另外一个方向推进。

走势与区间

在所有类型的短线交易准备工作中到处都可以遇到走势与区间中的极化现象。操作时应紧随这个基本的轴线，否则将会损失利润。走势极少以直线形式发展。随着价格的不断推进，它会经常停下来进行验证、折返、休息。这种与走势相反的折返把投机的、亏本的和持怀疑态度的人都振荡出局。这样就降低了波动的幅度，同时有一些人又入场，希望行情出现新的涨势。在这种新形势下需要更精准地把握时机。入场过早会使波段交易者面临双杀的难题，入场太迟又会错过机会，风险也更大。价位波动|幅度增大了相对趋势出错的概率。当投资者只关注一个较大范围的走势时，就会使内己陷入小范围的价格波动中。虽然被幅限制了损失的程度，但是资金被套也损失了其他的投资机会。

注:200日移动平均线之上的是牛市行情，下面的是熊市行情，在这样的时间段内操作时，应该根据有利的行情特征进行总体设置，例如，当价格移动到平均线之上时，应该买空，当价格进入平均线下方时，应该卖空，短线交易者应该了解，大规模牛市或熊市的压力会多大程度地影响他们所使用的操作策略，但是，他们必须根据小规模的买卖压力位来操作，以获得利润。

应根据走势/区间轴设定交易策略，同时根据内在的波段动量周期来确定交易的时机。市场正面信息的反馈(价位的有向移动)通常以波浪形式出现。这些动量的移动包含了波段交易者所寻找的所有回报。市场负面信息的反馈(价位的无向移动)确定调整阶段，提供了获利介入点所需要的市场条件。在具体操作时，要把握这两种反馈情况与最佳时机。当价位区间靠近主要的S/R临界点时，确定价位入市操作，然后观察下一个短时间周期中的动量变化，进行获利。当价位开始快速变化时，根据介入点所在时间段内的动量确定离场点，以获得最大利润。

通过识别模式和指标的方法来确定走势和区间情况。当价格猛涨，走势都会一一记录。这样会迫使价格变化率和定向移动指标急速上扬。当行情折返、价格收缩盘整或横盘整理，价格的波动都体现在区间里。在区间发展的过程中，应该关注成交量和价格变化率出现下降的情况。它们会迫使移动平均线根据周期长度变得平缓。指标波动，如股票随机指标会在被动范围内进行小幅的快速往返移动。当走势发生逆转，要注意指标朝极值方向移动并停留的情况。

要利用不断重复的走势图形态来寻找重要的短线操作价位。经典的三角形、旗形、三角旗形能够帮助确定交易设定，有效地界定入场价位和风险的水平。当价格线收缩盘整、波动性降低、波幅发生改变，预示着一个波段期的结束和一个新周期的开始。根据预期的走势，设定好多头或空头的操作，但是如果形态发展失败，应该在相反的角度寻找更好的交易机会。

扩展与收缩盘整

随着波段周期的演变，价格线有秩序地往两极方向扩展与收缩盘整。价格线通常因价格上涨和抛售股票而快速发展出一个峰值。然后会出现小幅振荡，波动性减弱，同时价格披幅依价格变化率而收缩盘整。这个负面反馈是趋势发展的特征，直到出现密集的收缩盘整，这预示着价格线立刻会重返扩展的区域。模式派交易者在交易上有一个优势，因为这里的介入点非常明显。相反，很多数学指标在这种环境下通常处于中性区域，无法引起人们的兴趣。

波段交易者必须特别重视这些被人们忽视的中性状态。平静的平衡点在市场中通常能引发特别强烈的、获大利的机会。大多数人不会重视空档区。这些区域在低波动状态获得最初的能量，然后通过有向性运动和剧烈波动释放能量。它们能预示高回报、低风险的入场价位，波段交易者可以利用这种情况抢在普通股民前面入场操作。因为价格线振幅较窄，所以入场之后如果行情变坏，投资者必须在短时间内快速止损。

在设定投资回报的时候必须积极考虑扩展与收缩盘整因素。当扩展的价格线进入已知S/R区域，后面几根价格钱收缩盘整的概率则大大增加。因此，如有大幅度价格线出现，应该谨慎操作。重新审视走势图，识别所有障碍，重新评估原来确定的持仓期。折返的概率增加，会大大降低收益率，然后才转变为另外一个运动趋势。对于大多数操作来说，当价格线进入S/R区域后，应该准备离场。正如老话所说"在行情温和时入场，在行情疯狂时离场。"当行情振荡幅度大，远离通常的价格，但又不处于上行突破点时，应该考虑清仓。这些情况通常标志着短期的走势、短暂的平稳走势和逆趋势的峰值行情。

除非特别有利的情况，被段交易者一般从单个的、直接的价位突破来寻找获利机会，这需要高度的灵活性。当动量周期在几个时限内表现一致，而且交易设定已经产生了利润，此时可以捕捉一系列的扩展价格线。但是，应该牢记，行情形成趋势的时间只占所有时间的15%~20%。若有几根价格线呈现出优势，应该立即捕捉获利，然后再进行下一步的观望，这样获利概率才高。只有经验丰富的投资者才有能力根据正确的设定不断选择出最佳的路线。要学会进行全方位观察，培养交易的智慧。

超前或滞后

大多数的技术分析指标依靠简单的价格/成交量信息进行总结。当这些数据上下波动时，在走势图中也有极端的表现。这种相互关系也说明了波段交易者不需要寻找完美指标。躁动不安的普通股民造成价格的波动，但是数学分析只能解释他们的行为所留下来的痕迹。在数字能够预示趋势出现之前，眼睛早就可以预见这神情况了。因此，需使用技术指标来辅助分析模式，反之无效。

对于超前或滞后于波动周期的走势图的极端价位或周期变动，可用流行的价格指标来分析。波动指标主要用来判断主要的反转。随机指标和怀尔德相对强度指标(Wilder 's Relative Strength lndicator)都用来监测超买超卖行情的轴线变动，以此判断转折点。趋势追踪指标主要用来分析价格发展的规律。移动平均线带或经典的平滑异同移动平均线柱状图主要用来测量走势/区间轴，并判断当前波段动量周期所处的阶段。

股市里某个时间点买家卖家的数量是有限的。这些普通股民的行为推动着股市的上涨与盘整。上涨越强或盘整越弱，股票推进力量的消耗也就越快。波动指标通过超买超卖的两极化转换来计算这个重要的量值。这些前瞻性指标通常在极值附近徘徊，然后急速向相反方向转移。波段交易者应该在安排入场和离场设置时预测到这种变化发生的位置。

注:所有市场周期都在收缩盘整与扩张之间无休止地变化。但是，价格线通常密集出现在整理阶段。所以，在股票市场中赚钱非常困难，大多数投资者看到一个急剧的上升或下跌的时候，一个趋势可能早就结束了，甚至，当股价向前推进的时候，可能发生反转或进入新的收缩盘整阶段，交易风险会急剧攀升，只要有可能，旅段交易者应该在价格线向上扩张之前从低风险价位入场，然后让追涨的普通股民推波助澜，自己迅速获利。

随着股市行情的变化，新人不断加入。新加入的股民会很快地填充能量。虽然量值已经表明早就应该出现反转，但是，这种不断自我填充的机制导致了更大的交易行情。当价格靠近一个极值并保持停留状态时，价格振荡指标能够反映这种情况。因此，在趋势运行阶段不要依靠这些指标。它们在收缩盘整波动范围内效果良好，因为自然周期变化本身就允许供求关系的规则变化。

前瞻性的指标在0和100之间来回波动，或沿一个中心轴变化。大家一般认为，价格在靠近顶部数值的地方，处于超买状态，并引发抛售压力。同理，价格处于底部区域时为超卖状态，引发持仓者考虑新的操作。随着时间的变化，走势图分析者能够确定中位价格，在这里，交叉行情预示着行情延续阶段的开始。例如，相对强度通常使用30~70的量值来发出超卖超买信号。

追踪指标的趋势能测量有向的极值。移动平均线正好符合价格区域，而很多其他的图形指标则位于其他区域。有些指标呈现出普通的形态，却能够显示新的趋势和交易的时机，但是追踪趋势的指标大多滞后于走势图中的变化。也就是说，指标在价格发生变动之后才向上或向下转移，而不是之前。它们能够从众多时间因素当中识别有向周期的运动情况。例如，在一个典型的MA带内，一半平均线会向上，而另外一半则向下。

等价格披动指标停止后再使用这些滞后的指标。追踪趋势的指标在有向行情中提供更为有效的走势图，并能识别低风险的介入机会。它们能在走势/区间轴上确定一个股价，并体现自然折返的价位。在动量设置中使用这些指标，因为有强烈的趋势条件才能获得利益。也可以用它们来预测一个新的价格波动范围，然后再用波动指标重新分析变化中的市场环境。

收敛与离散

成功的股票交易需要正确理解收敛与离散轴。这个强有力的概念解释了价格和所有走势图上其他因素之间的关系。如有指标所指的方向与趋势不同，则预示着价格发生离散。当指标与价格运动方向一致，则为收敛。离散行情表示负面的市场反馈，收敛行情表示正面的市场反馈信息。不同市场之间也可以发生互相收敛或离散的现象。如果S&P500上扬，纳斯达克指数下降，这两个指数就构成离散。当债券和指数期货都上升时，这两个指数就构成收敛。

波段交易者在离散行情结束后必须识别哪些因素将起主导作用。例如，当价格线下降而移动平均线上升时，两者中必有一条线最终会反转井沿另一条线移动。一般的技术分析理论认为，指标比短期的价格更能精确地显示内在的趋势。但是，这种说法通常会失效，因为指标会顺从地转向价格运动的方向。

应该用逻辑策略来评估离散现象，以避免操作失误。首先应该认识到，每一个市场行情都具有多个收敛与离散关系。再就自定持股期内支持或干扰操作设定的因素进行详细分析。确定主要的收敛与离散的方向，把次要的小变化过滤掉。有些离散状态比其他的结束得快。在上涨停止以前，累积情况会长时间地滞后于价格变化。但是，当短期上涨触及移动平均线时，下降的移动平均线会对价格产生巨大的影响。

注:波动指标能够比其他的趋势追踪指标更快地发现行情的变化。请注意，思科公司股票每次反转时，随机指标是如何快速做出回应的，而相对较慢的平滑异同移动平均线柱状图则是针对每一根价格线做出反应的，在波动剧烈的行情中，应该使用波动指标，但在上升或下跌阶段，则使用趋势追踪指标。

要在收敛与离散交易分析中采用交叉验证的方法。要多注意不连续的，并支持有利模式的收敛。把这些模式与离散因素相比较，从而得出有关价格下一步走势的逻辑结论。若在某个价位点重复出现收敛现象，在那个位置发生重要上涨或反转的概率就大幅度增加。把这种认识与界线明确的S/R信息相结合，就可以自信地进行操作。S/R对于价格发展的影响比收敛与离散的影响要大。如果指标处于下跌形态，而市场构建牛市行情，后续的价格行为极有可能比离散数学指标更能支持行情走势。

在进行交易之前，要关注其他支持目前行情或与目前价格运动趋势相抵触的因素。需分析季节因素或交易当天的时间因素如何影响价格的预测。还要考虑指数的局限性，或显示背离情况的走势图的局限性。趋势行情的波动指标和平淡行情中的趋势追踪指标都可能发出很多虚假的信号。如果吃不准，应该暂时保持观望状态，等待更好的操作时机。最佳的获利操作状况是多个图形因素之间明显的收缩盘整形态。

解读市场情绪

成功的波段交易者在每个交易日开始之前都会对当前行情进行透彻的分析。要分析较长周期、外部影响和有可能影响价格运动的重要消息。然后分析最佳的交易设置，看它们是否符合各类复杂的因素。要分析与交易有关的特别风险，并考虑如何调整操作策略来适应新的环境。应该增仓还是减仓?开盘后第一小时内是不交易还是大胆操作?主要的上涨、下跌或反转的时机是否成熟?

要重新审视当前的市场气氛、重要的数据和技术指标信息。要知道哪些类型的意外因素会影响目前投资管理策略的实施程度。如有需要，可以把这些参数写下来，以免被表象所蒙蔽。然后，按照预先所设定好的范围进行操作。比较开盘后第一小时内价格的变化与自己最初分析的差别，并做出相应的调整。根据实际行情中的反转、上涨或下跌造成的影响，调整积极的操作策略。要预防相对趋势错误导致的受损。在根据行情调整交易策略之前，一定要确保这些变化在确定的操作的时间段之内。

注意动量陷阱

交易是否成功取决于市场的总体强弱状况，以及如何根据市场的变化进行获利了结。有人根据逆市场情绪入场，并能产生良好的收益，但随着时间的推移，当持仓情况与重要的指标和市场周期严重偏离，成功的概率就会下降。波段交易者顺势而为，又不为行情所累，因此能够产生良好的效果。

市场行情的盘整通常会持续几个月的时间，但大多数投资者过分关注相对短期的强势上行动量阶段，希望能有极佳的收益。这些令人兴奋的时期同时也激起人们的贪欲，忽略了风险管理。投资者们通常违反自己的操作规则，进行危险操作，并养成一种不健康的心态，认为自己不会犯错误。他们忘了，上涨行情很快就会消失，并且事前不会给出任何警告。

在暴涨行情中行之有效的策略在清淡行情中却会造成极大的损失。大多数投资者判断错误，在行情见顶和盘整的情况下，继续持仓。这会导致仓位不当，错过好时机，从而使上涨行情中可以轻易填满的口袋被掏空。随着经验的不断增多，应该避免陷入这个常见的陷阱。要学习整体市场的情况，并根据市场的变化迅速做出调整。要建立自己的周期测算指标，不要被财经刊物和股票舆论左右。要用常识来预测井验证普通股民可能永远注意不到的获利新策略。

结合市场情绪和模式周期来确定当前最佳的操作时机。个股的不同操作设定要与大范围的影响因素吻合。首先分析当前的市场状况，然后确定在这种环境中什么类型的交易方式效果最好。要保证自己的投资策略所对应的是所分析的时间段。如果主要的指标出现收缩盘整，要尽可能按照行情在模式周期中所处的阶段进行操作。如果主要的指标投出现收缩盘整，应该选择对应总体市场情绪和当前风险程度的仓位。在股票和更大范围的指标分析中利用S/R临界点来锁定获利离场的时机。

波段交易者进行卖空必须像买空一样轻松自如。这就要求大多数新股民放弃自己进入现代证券市场时所持有的偏见。现在仍然有很多人没有理解股票交易多方面的特征。多年了，金融投资机构总是想方设法阻止散户了解卖空的规律。暴涨的规则使入场更为艰难，但华尔街却说广大投资者的行为正在损害美国的经济，而其真正的目的是希望自己能继续占有这种有利的交易策略。如今时代变了。直接入场操作的系统允许卖空与买空同样快速地进行。要尽快学习如何利用这些系统。

模式周期理论要求从两个方向实施多种操作策略。通过学习简单的途径来识别大范围内的新情况，以快速调整，应对市场中的情绪变化。认真踏实的工作，总会带来丰厚的回报。赚钱的机会总是在普通股民尚未觉察趋势之前就出现了。要学会从动量行情中获利，但不要把这种行情当作唯一的情况。收益增加了，风险也会增加。要努力丰富自己的操作技巧，增强在任何环境下都能捕捉良好机会的能力。对于参与股市游戏的人们来说，能够抓住多个交易机会的人比那些只能打出几个"全垒打"的人坚持得更长久。要做到坚持原则，做法一致，在上涨和下跌趋势中游刃有余。

见树亦见林

为获得投资机会和风险的直接结论，波段交易者必须分析消化大量的市场信息。首先应该进行跨市场的分析，然后确定本地或世界市场的影响是否会改变价格的运动状态。必须了解有可能会影响市场的消息和基本情况，但是注意力应该放在模式和数字上面。除非发生了重大事件，技术分析一般都能预测到行情的发展，因为内部人士已经在公众之前把新闻交流过了。

债务、货币和商品方面的相互影响会很大程度地影响美国证券市场。这些巨大的力量在指数期货和债务之间通常造成套利交易，从而推动股票价格的变化来获利。幸运的是，大多数主要市场的变化过程是缓慢进行的。波段交易者通过研究几篇新闻报道或进行每周指数走势图分析就能了解它们带来的实质性影响。

消息要灵通。今天的消息不会推动明天的行情走势。要学会见树亦见林，通过研究宏观经济、媒体信息和世界政治来识别领军的力量。基础准备做好之后，就可以简单地追踪财经新闻，那么当天哪条新闻最重要就会变得明朗了。现代证券市场具有一套自我实现的机制，它可以把最热门的股票在市场中推向最高的位置。要分析这些主题，然后确定它们的影响程度、持续的时间等。

注:指数相对强度指标体现的是当前交易和周期的情况，纳斯达克指数和标普500指数之间的状况，使上涨股票的活动与蓝筹般的安全性之间形成了鲜明的对比，当纳斯达克指数领先于其他指数时，股市行情通常见底，14周相对强度指标反映了长时间的纳斯达克买卖压力，通过使用5 -7个周期的平滑平均线，一旦图形开始反转，就可以避免出现双杀的情况，波段交易者可以把买卖的策略与广泛市场的情绪对应，以提高自己的业绩。

要识别美国股市起前指数和滞后指数。在每个指数中找到对应的模式周期，判断目前所处的交易阶段。是处于价格波动范围之内，还是正在发展的趋势中?波动指标是在上升还是在下降?它们是收敛还是离散?每个指数都有其能够影响或歪曲每天行情结果的特点。要花点时间来学习它们的构造以及个股运动所产生的侧重信息。例如，微软股票1999年某段时期的上升或下跌，导致了道琼斯30和纳斯达克100的变化。追踪那些影响每日决策的指数和量值。纳斯达克指数、纳斯达克100、S&P500和道琼斯指数有进入美国股市所需的大部分数据。波段交易者能根据这些主要的影响来识别某些次指数的上涨和抛售。同时也应该关注公债期货和利息回报的情况，还有一些可以产生特别利息的小市场。但是如果这些信息不能改善自己的收益，那就应该尽快抛弃。

很多证券交易者在实时行情屏幕上都保存了当前的期货数据。芝加哥商业交易所收费的降低和S&P交易小型指数期货合同的诞生，让散户们可以查看这些衍生行情，而几年前公众是看不到这些行情的。应该开始用流行的小型指数期货指标代替S&P500指数报价来分析期货行情。然后观察那个市场与自己股票之间的相互关系。这种日常的互动关系能够解释众多短期价格波动的情况，而大部分人认为这些波动是干扰的噪音。经过少量练习以后，波段交易者就可以进行投资设定，利用这些波动情况，谨慎地选择时机。

S&P期货的玩家当中，专业人员较多，多过股票的数量。波段交易者能够在日内走势图上看到他们交易的情况。几乎每个大幅度的价格运动之后都有明显的渐变盘整的阶段。这就使价格运动呈现出奇怪的样子，就像刺猾一样。在进行证券交易时，可以把这种现象作为噪音的过滤工具。真正意义的上下行突破都会突破这些止损退出点位，而虚假移动则在这些位置终止。当别人在小型日内价格波动中被套时，应该引起重视，并采取旁观态度，因为它们会给自己带来损害。

道氏2000年理论

应该更新道氏理论并把它运用于现代美国股市。如果还有专家仍然在使用道民运输和应用平均线预测中长期趋势，那么他们的观点不值得我们重视。道琼斯指数、S&P500指数和纳斯达克指数之间的关系，就是当前股市内部相互作用的关系。波段交易者可以通过这三个指数来评估大多数主要的止跌回升和行情回落的情况。工业时代进入了信息时代，大家应该更加重视纳斯达克市场不断形成的主导作用。几年后，甚至道琼斯指数都可能少有人问津了。

市场行情中的大部分问题可以由主要指数中的超前/滞后关系进行解释。当纳斯达克领先于蓝筹股，就预示着一个散户推动的投机性技术阶段的到来，此时，价格波动会加剧，不稳定性会增加。S&P500指数或道琼斯指数的上升表明趋于安全的变化过程，说明机构资金在推动行情的发展。这些指数处于领先状况，表明会出现一个低波动性阶段，平稳整理形态的概率就会提高。

纳斯达克有几个对投资者非常不利的怪现象，但是通常会引起人们的关注。纳斯达克有三个大板块:巨型技术公司、中型技术/服务公司和大量的小型公司。只有在分析了每个板块当前的表现之后，才能对纳斯达克的价格变化进行评估。一般情况下，四只最大的纳斯达克股票的表现能够解释大部分指数中体现的价格变化。在其他情况下，这些巨型股票的清淡行情会掩盖小型股票的上涨或下跌行情。

要确保实际的市场行情支持波段交易策略的实施。大型股的交易跟小型指数一样，不需要过多的外部分析。但是小仓位持股可以依靠板块的指数来正确选择策略。大部分波段交易者应该根据主要的纳斯达克指数和一个小型指数来过滤干扰信息。可以另外选用纳斯达克100指数或特定大型股来追踪这些巨型股票的影响。在进行任何日内仓位交易之前，只要有可能，就需要关注这些参考指数的变化情况。

几乎所有的上升或盘整的趋势都会推动主要的移动平均线。牛市行情和熊市行情之间来回波动剧烈，其实就保证了价格会朝某个方向大大偏离轴线。这种大面积行情低迷的状况会激发一种强大的机制，该机制存在于所有波段交易获利过程之中:当有向动量开始推动价格运动时，价格会保持运动的状态，直到出现另外一个干预的力量才会发生改变。

看准升势确定日，通过有向背离进行获利交易。在出现指数线大范围披动以后，行情通常会在第二天早晨沿同一方向飘升。可能出现一个巨大的跳空，也可能只出现一个小幅的移动。不管哪种情况，持股过夜的交易者可利用这种趋势来获利。有个常见的交易方法，就是在一个趋势发展过程中的大范围波动之后，在高位收盘时清仓。波段交易者可以设定好，在开盘前就清仓，或者在开盘后第一小时内(当价格变化消耗掉自己的利润之前)就获利了结。

如果在开盘后的第一波涨势之后仍然持仓，风险将越来越大。开盘出现跳空上涨，通常标志着一个短期趋势的高潮。只有非常强势的行情才能形成两个连续的同向的长棒线，所以在出现后指数通常会立刻急速反转。波段交易者应该识别出这种趋势，并认真观察高波动性的早市行情。他们会事先分析好自己所关注的股票，制定应对突然性反转的策略。当行情出现反转，他们就坚定地按照设定的指数进行操作。

寻找赢家股票

要努力寻找股票市场中新的获利机会。刚开始的时候，应该把大部分股票都当作不适宜交易的股票，包括房地产投资信托公司、封闭性基金、美国证券托存收据和公用事业股票。然后根据平均口成交量，将选定的股票再减少到2/3。寻找成交量高、价差小、入场离场容易的股票，这就把选择的范围降低到了大约2000种股票。这些成交量高的股票有九成缺乏获得合理利润所需要的特征。所以，每日看盘搜索时，必须发现隐藏的那一成有利于建仓获利的机会。大多数情况下，昨日的股票无法与未来的股票相媲美。所以，如果放弃了过去关注的股票，必须更新自己的股票关注清单。

大海捞针

波段交易者有两种方式来寻找极好的交易:自己找，或让别人找。经常在聊天室讨论或者在某些网站里面浏览，可能有较多机会发现好股票，但前提是这些机会必须符合向己的操作风格，否则风险会很大。在选股时，一定要亲自进行分析，不要单纯依靠他人的分析。在股市长期获利，绝对不可能依靠他人的分析。网站管理员、新闻通或者股票论坛主持人在持股策略和操作方法上跟普通投资大众都有区别。

每天进行计划分析，应该可以找到以下三要素:优秀的模式周期投资机会，权衡回报/风险率，并能事先确定合适的操作设定。要建立一个自动的选股淘汰机制来评估每一只待选股票，或者客观地浏览这些特征。通过正确的工作流程，可以找到符合以上三个要素的投资组合。要意识到，任何一个不符合交易计划的重大缺陷都可以否定交易。例如，如果潜在的回报不能带来满意的收益，或者模式与其他的走势图相冲突，即使有形态很好的三角形突破，也不要进行交易。

要密切关注趋势，发现尚未出现的事物。详细查看、分析走势图，通常可以找到成功的投资设定所需的基本要素，但又通常不具备良好的入场条件。不幸的是，这种分析过程可能会造成二级强化作用。这种分析可以使投资者的大脑进入游戏理论模式，抚慰自尊心，因为他们看到了本来可以入场投资获利的机会却没有实施。这种潜意识的自娱自乐，通常促使大脑在考虑有疑问的新模式的时候，自行补充形态模式所缺少的某些要素。所以，寻找投资机会的时候一定要睁大眼睛，有严格的自律精神。

最关键的准备工作要把第一次观察时觉得非常完美的因素全部抛开。如果某个设定没有成功的希望时，要懂得寻找下一个机会。晚上做分析的时候，要能发现某些特别有投资价值的股票，让自己等不及明日的开盘。但在开盘前，还是必须把昨晚筹划的设定再重新审视一遍。真正好的投资设定，即使早晨再次审视，应该还是好的计划。请记住下面这个寻找赢家股票的黄金法则：要费尽苦心去找的机会就不是真正的好机会。大学文凭什么的，且放在一边，相信你的直觉。

机会成本

考虑使用离线制图分析软件，不要受限于那些固定的指标。用分析软件来发现一些新的适合个人操作风格的投资机会。分析软件能比最繁杂的网络提供更适合的功能。它也能够让我们更好地理解那些通过流行的计算方法所得出的机器的语言，并使得出的数据更加适合个人的需求。不要把走势图分析软件与数据库程序混为一谈。对行情不断扫描的软件通常能够提供一套基本的指标，很容易在线复制。制图程序会对行情进行扫描，但是它们的功能是建立在大量的数字处理基础之上的。

网络仍然是一个很好的资源，可以在得行情资讯，帮助筛选股票确定投资机会。根据较有利的价位，建立一个筛选后的股票关注清单。然后利用最佳网上资源对这些股票在多个时间段内的走势图进行详细分析。再建一组股票关注清单，不管其短线机会如何，都天天关注。要对这些股票价格变化的方式、行情的演变以及总体市场的反应等内容了如指掌。活跃的行情在一定时期内会提供某些好的获利机会，但我们应该寻找那些带来长期固定收益的股票。

不要投资那些成交量很高的短线股票。经验非常丰富的职业投资人通常会积极参与买卖以下股票，如戴尔计算机公司(DELL)、英特尔公司(INTC)、思科公司(CSCO)和微软公司(MSFT)的股票。如果缺乏丰富经验和技巧的投资者买卖这些股票，大部分人会一败涂地。要注意日前的交易风格可能不适合那些价格波段的情况。这些成交量高的股票通常在价格通道内运行而不是以简单的价格线的方式运行。任何买卖此类巨型股票的投资策略必须考虑与这种走势类型有关的下跌行为。股票经纪人和交易系统对某些股票提供快速交易服务，而对其他股票的服务则相对较慢。要只投资那些反应迅速的股票，不要投资那些反应慢的股票。直接投资的股票必须在电子通信网(ECN)上有深刻的体现，否则它们就会引发严重的损耗。赚取佣金的经纪人与股票批发商之间有协议，他们喜欢某些股票，不喜欢其他的股票。有些交易的速度甚至和ECN订单配对的速度一样快。在进行入场和离场操作时，请使用下面这个总体指导原则:持仓期越长，交易的迫切性就越低。例如，大型纳斯达克股票经纪人通常花费很长的时间将小投机商挤出局， 1~3天内运作的波段交易者在这种情况下正好可以很容易地在低风险价位交易，连续获得利润。

交易机会的多少与用于市场分析的时间数量有直接关系。如果每周用于交易的时间只有一两个小时，就应该只选择一两只股票专心观察。如果交易多种股票而又想获得成功，每天至少需要几个小时的工作。分析股票的时间若有增加，股票关注清单也该加长。如果能对2~3只股票进行透彻的分析，比追逐20~30只不太了解的股票的成功概率要高得多。

实时看盘的能力能够做出正确的交易设定。如果不能对价位实时追踪，那就可以把持股时间增长到几天。使用人工方法以及限价订单来止损，控制风险。实时交易系统对于日内波段交易者和小投机商比较有效。大量的股市投资者在每个交易阶段所关心的内容非常广泛，但内容又没有太多联系，容易让人分心。不要依赖主页面下简单快捷的报价或网络信息来管理交易。当市场真正开始启动时，大老板们也会站在行情显示终端进行观察。

股票网络论坛是与朋友交流的好地方，但有时却会给自己的交易账户造成巨大损害。因为在网上几乎每一个人心里都打着自己的算盘，所以不要轻易相信任何信息。成功的波段交易者不一定完全了解股票公司的所有基本面信息。而参加网络论坛讨论的人有可能只会加强自己潜在的偏见。要有心理准备，接受事实，不管事实对你有助还是有害。技术分析派不相信公司的表现。他们只相信数字。

价格、时间和风险才能引发交易行为。对走势图要了如指掌。在每个走势图的模式周期中确定自己具体的操作价位。应该寻找普通股民会疯狂跳入场的S/R位置，或者可以在空中安全抓到飞刀的位置。寻找赢家股票要求具有很高的情感控制能力，大多数人实践起来很痛苦，但是痛苦和利润往往是共存的。

制定股票关注清单

现代通信技术能够让我们快速制定短线股票关注清单。免费的网上服务可以让我们实时观察股市行情，并生成多种类型的超前/滞后指标。随着时间的推移，波段交易者发现股票关注清单不能满足他们不断增长的需要，于是他们开始构建自己的数据库。这些有价值的工具能够快速管理行情信息，扫描行情，寻找下一步的操作设定，而且通常是实时的。不断扫描行情是很有效的办法，它可以找到整个市场中符合个人风险控制范围的股票。随着经验的增加，投资者可以把自己限定的板块、股票成交量和股票的波动性紧密联系起来。扫描行情，过滤干扰因素，对特定信息的效果很好。

大多数光盘和网上数据库包含了各种股票的所有交易信息。可以对所有股票进行分类，从而把各主要类型的股票分别管理，确定自己所关心的股票板块。很多类型的数据库允许用户设定自己的浏览方式，通常包括技术指标强弱排名，并通过成交量、市值大小和价格/收益增长率等方式对结果进行分析。但不要过多使用交易规则和过滤工具。目前股市中表现不佳的根块可能在相对较短的时间内成交量变大，波动增大。所以，定好软件扫描行情的时间设置，等待行情的复苏。

要认真评估成交量对股票关注清单产生的影响。通常来说，如果资金有限，就无法操作某些价位的交易。小资金的散户应该避免买卖高于100美元的股票，而某些专业炒股人士则不会考虑那些股价低于30~40美元的股票。小资金的散户还应该避免买卖超低价股的错误习惯，不要认为这种做法会克服资金不足的情况。这些股票分散严重，不会有较高的价格百分比变化。散户如果能控制好风险，会比单纯追求快速回报的人获得更多利益。

要根据成交量和每只股票的具体特征进行行情扫描。纳斯达克证券公司中短线交易十分流行，所以对于日内短线交易的投资者是一个优先选择的市场。但是交易者通常认为纽约证交所提供了很好的机会，风险也容易控制。大多数的投资者可以通过下面这个简单的方法制定有效的股票关注清单:只关注纽约证交所最好的一半的股票，只关注纳斯达克最好的1/3的股票。避免纳斯达克成交量低的股票，除非是通过直接交易的方式，并会定期自动回补。如果没有操作优势，流通量小的股票会夺走利润，破坏风险管理。对于买入的机会，应该多考虑一个过滤工具，通过相对强度来筛选成交量低的股票。通过这样的筛选，得出最佳股票，并把它们加入普遍高流通量的股票清单。

把第一次筛选过后得出的1000~3000只股票作为每日结束后交易分析的原始资料。把这些股票按照特定要求进行筛选，产生不同的关注清单，以便制定股票的交易设定(见第7章到第14章)。请牢记，最好的筛选的方法是用多重方法进行过滤。关注清单的长度必须适合所安排的分析时间。如果发现一些非常优秀的操作机会，却根本不能具体实施，那是没有意义的。

要考虑使用独特的扫描标准来发现有价值的卖空机会。请记住，这些股票需要具有更高的平均成交量才能使逼空的危险最小化。要找到这些股票，需付出更多的精力。强势股通常是买空的对象，而弱势股却不一定是实空的对象。股市下跌的速度要高于上升的速度，而且没有什么预兆。常用的扫描筛选的方法必须能够找到能引发恐惧的特征一一恐惧会造成行情的暴跌。

利用扫描筛选方法找出即将出现的趋势，为即将可以实施的交易做好准备。确定50~100只主要股票作为独立分析清单的核心内容，每天晚上进行分析研究。把这个清单中活跃的股票添加到特定交易组的优先股票的位置。这样就形成了最终热门关注清单，波段交易者可以在下一个交易日把注意力集中到这个清单上。尽量密切关注这些股票的每个价位的移动，捕捉预先设定的价位。如果这个清单太长，不能在开盘期间进行观察，那就设一个20~30只股票的小清单就好了。每天晚上更新一下热门清单，但核心关注清单要连续观察几个月。

记录扫描

我们用Worden , TC2000EasyScan软件来分析一个典型的数据库扫描，以寻找经典的MACD柱状图的特色。这个扫描工具运用了常用的12-26-9的参数设置，它在一个逻辑过滤过程中一步一步地移动：

(1)平滑异同移动平均线以一个短期移动平均线和一个长期移动平均线的差开始:扫描:(AVGC12)-(AVGC26);解释:用12日简单移动平均收盘价减去26日简单移动平均收盘价。

(2)在平滑异同移动平均线上可以看出在9日内这个差值变缓。扫描:AVG(AVGC12 , 9)-AVG(AVGC26 , 9);解释:用12日简单移动平均收盘价最后9日的值减去26日简单移动平均收盘价最后9日的值。

(3) 平滑异同移动平均线根据走势向上穿越柱状图零线发出购买信号:扫描:(AVGC12.1-AVGC26.1)-(AVG(AVGC12.1,9的-AVG(AVGC26.1,9))<0且(AVGC12-AVGC26)-(AVG(AVGC12.1,9)-AVG(AVGC26.1,9))>0;解释:昨天的平滑异同移动平均线在柱状图零线下方，而当前的平滑异同移动平均线在柱状图零线的上方。

(4) 平滑异同移动平均线基于向下穿越柱状图零线发出卖出信号。扫描:(AVGC12.1-AVGC26.1)-(AVG(AVGC12.1,9)-AVG(AVGC26.1,9))>0且(AVGC12-AVGC26)-(AVG(AVGC12.9)-AVG(AVGC26.9))<0；解释：昨天的平滑异同移动平均线高于柱状图的零线，而目前的平滑异同移动平均线低于柱状的零线。

初看起来，这种扫描分类方法可能显得复杂了些，其实它仅仅使用了简单的价格参数，并可以利用前几天的数据与当前的价格运动进行比较。在重要指标水平生成的交叉点会发出信号，可以匹配用户的个人爱好。幸运的是，不太喜欢数学的波段交易者可以找到这些免费扫描的结果，也可以通过各种在线数据库来获得。如果技术型投资者进行仔细的研究，就会发现这些扫描工具使用的语言很容易掌握，而且功能很多。

要记住扫描的两个主要目的。第一，它们可以在庞大的数据库中进行扫描，生成的结果却是基本满足波段交易者总体要求的股票清单。第二，它们对这些剩余的股票进行集中分析，寻找特定的操作设定以及模式。原始的股票关注清单应该经常更新，但是不必每天都重新更新数据库。自行摸索一下，看看数据多久会失效，需要进行更新。但是，应该在晚上定好扫描软件，才能获得当天最新数据。市场行情瞬息万变，在开盘钟声敲响之前，能做好充分的准备、有新交易策略的人，才具备成功的优势。

第2章 做好交易日的准备

第2章做好交易日的准备