第二十一章 妙掉经理
拿破仑也有丑闻。
一一丹尼·奥沙元，费城人队经理
正如先前所提，现在的美联储创建于1913年。有趣的是，这不是美国第一次尝试创建中央银行。美国早期历史中已出现过一些失败的尝试，并且美国的一些开国元勋们强烈反对央行这个概念，尤其是托马斯·杰斐逊(Thomas Jefferson）。
央行乃违反宪法原则和形式之实体中最具敌意之机构。我是所有为除硬币外的任何事物进行票据贴现或债券贴现银行的敌人。如果美国人民最终让私有银行控制了国家的货币发行，那么这些银行先是通过通货膨胀，然后是通货紧缩，来剥夺人民的财产，直到有一天早晨当他们的孩子一觉醒来时，他们已经失去了自己的家园和父辈曾经开拓过的土地。
一一托马斯·杰斐逊，美国第3 任总统，《美国独立宣言》主要起草者
棒球球迷们喜欢争论下面的问题：“有史以来哪个是最伟大的棒球队？”我个人并不喜欢这类讨论，因为要比较这些生活在不同时代，在不同规则下比赛，跟水平不同的对手比赛的运动员非常困难。例如，你真的能把类固醇时代(steroid era）的全垒打球员和死球时代(dead-ball era）的球员作比较吗？像在这些情况下，很难做公平的比较。
但是，不论你认为哪一个是历史上最伟大的棒球队，有一个球队不能被排除在外——1927年的纽约扬基队。这个球队荣获了100:44的纪录，击球率为0.307，并产生了史上传奇球员，例如贝比·鲁斯（Babe Ruth）、卢·克里格（Lou Gehrig），这个球队的昵称“杀手打线”（ Murderer's Row)仍被广为熟知。
这个球队的6个成员最后被正式授予“棒球名人堂”的奖项，还有经理米勒·哈金斯（Miller Huggins）。哈金斯带领扬基队总共赢得6次美国联盟冠军和3次世界冠军。
但问题是，这是否意味着哈金斯是一个伟大的经理，还是他只是幸运地管理着史上一些伟大的球员？毕竟，即使哈金斯是真正伟大的经理，也仍然有人会问这个问题：球队得胜是因为他，还是因为拥有如此伟大的球员？
我把这个问题的答案留给权威人士。但在这个讨论中仍然有一点：如果美元仍然是世界上的储备货币，那么美元就是货币世界的1927年扬基队，那么美国的央行一一美联储是否也值得这个称号呢？正如我们讨论棒球队经理哈金斯对1927年扬基队统治地位的重要性一样，货币“经理”是否也该对美元的走势负责呢？
美元的统治地位是否可能未被美联储增强，而被其削弱威胁，就像能力不足的经理可能会破坏一个伟大的球队一样？为了得到答案，我们简单有趣地来看一下美国央行美联储的近代历史。
美联储驰援！
反对美联储的近期事件如下：1999年，因为担忧潜在的计算机灾难会导致经济崩溃（当时被人们称为“千年虫”），美联储提供援助，向银行系统注入流动性。
对计算机灾难造成经济崩溃的恐惧从未实现，但当你向银行系统注入充足的资金，可能发生有趣的事情。因为一旦你把资金注入银行，要控制资金流向就很困难或者说就不可能。
很明显，注入银行的大量资金会进入美国股票投机，导致纳斯达克指数(NASDAQ index) 1999年上升了大约85%。没错，一年之中该指数几乎翻倍，最后到2001年科技股泡沫崩溃，美国经济陷入危机。
为了处理随之而来的经济混乱，美联储再次提供援助，这次把美国联邦基金利率下调为1%，当时被认为达到史上最低。美联储的低利率政策对于剌激经济有预期的效果，但出现了一个不受欢迎的负面影响一一形成了房地产泡沫。
较低的抵押贷款利率使购房价格处于不可持续的水平一一几年前正是同样的行为催生了NASDAQ泡沫。房地产市场崩溃时，美国经济也开始下滑。你永远都猜不出接下来的援救者是谁！
我来挽救大局！
是的，在不到10年的时间，美国经济被破坏两次，美联储再次前来援救我们，这次把利率下调到历史新低点。实际上联邦基金利率下调至零一一嗯，这不是官方的。其实美联储把新利率的目标设定在0和0.25%之间。我想，使美国联邦基金利率达到这个水平，目的是制造美联储仍然有下调利率空间的假象，如果他们确实愿意的话。
写到这里，我们仍然不知道最近美联储援救的结果。巨大流动性的注入和难以置信的低利率会引起通货膨胀的爆发吗？下一个泡沫是否会出现在商品价格上？美元是否会以惊人的方式崩溃，就像20世纪90年代魏玛共和国政府的马克和2008年的津巴布韦元那样？
我希望这些不会发生。我们都在寻找答案，但同时作为美国公民，我对美联储只有一个谦卑的请求：不要再援救我们啦！
雪上加霜
2008～2009年的信贷危机导致美联储权利、责任和资产负债表急剧扩大。貌似所有这些都还不够糟，雪上加霜的是，美联储又要求更大的权力。解释这种赤裸裸的权利剥夺的理性逻辑可能是一旦美国经济再次失去控制，权利增强的美联储更有能力拯救它。
这有利于忽视这个事实，即美联储实际上是美国出现混乱的根源，而不是解决方案的出处。现在我不能写了，因为把这些讲给你听是有害的。说这么多，我想说我的脑袋就要爆炸了。
职业棒球联盟世界大赛的教训
棒球90%靠的是心智，其余才是体能。
一一尤吉·贝拉，棒球名人堂、3 次获得最有价值球员
1979年，费城的费城人队意气风发。在经理丹尼·奥沙克的指导下，他们已经连续3年获得季后赛的资格，但每次都拿不到美国职业棒球大联盟世界大赛的资格。在这两个赛季中，“好战的费城人”在162场比赛中赢了100多场，这是在美国职业棒球大联盟成绩卓越的一个标志。
费城人队是这个联盟中最强大的一支阵容，产生了后来的名人堂成员迈克·施密特（Mike Schmidt）和史蒂夫·卡尔顿（Steve Carlton）。仅仅在几年前，这个球队还在这个联盟垫底，现在，在奥沙克的带领下费城人队已经赢得人们的尊重。
超级明星彼得·罗斯（Pete Rose）的加入似乎能确保胜利，费城人队有望在1979年连续第四年赢得赛区胜利。但是这个队表现不够好，然后奥沙克这个经理就被解雇了。也许奥沙克自己用本章开头的名言最好地诠释了这个例子，而这个名言经常被错误地归于纽约扬基队的伟大接球手和哲学家尤吉·贝拉。
费城人队在想些什么呢？奥沙克把他们从联盟渣淳带领到希望之乡，然后他被毫不客气地解雇，因为人们支持达拉斯·格林，达拉斯·格林被聘为本赛季最后一月的临时经理。格林是一个直率的前棒球投手，他之前在大联盟没有担当过经理。从表面上看，把奥沙克转换成格林似乎很令人费解。
这个转换的结果又是什么呢？格林作为经理的第一个整个赛季，他和费城人队成为美国职业棒球大联盟1980年世界大赛冠军。这是费城人队一直没有实现的目标，不论是在奥沙克时期，还是在球队可以追溯到1883年的整个历史时期。很多观察家认为，尽管奥沙克的队员获得了成就，但他们表现不佳，即使有队员施密特和卡尔顿也不能赢得冠军。
问题是，即使奥沙克已经完成了一项艰巨的任务，但这个球队为了最后赢得世界大赛仍然需要做出改变。然而，如果棒球队可以炒掉他们的经理，然后赢得冠军，那么美国人民是否可以炒掉美联储，拯救他们的货币呢？这是我们大多数人都不可能会有的想法，但这貌似是可信的。事实上，关于美联储，美国的央行究竟是否应该存在确实有一些疑问。
美联储是合法的吗
一些人认为创建于1913年的美国联邦储备委员会，实际上根据美国法律是不合法的。这个争论的基础源于美国宪法的第一条第8款，该条款认为只有美国国会有权力创造和调控货币价值。
还有1935年美国最高法院的裁决。这个裁决声明国会按照宪法规定不能把这个权力委托给另一个群体，并暗指国会没有权力创建或者把权力赋予给央行。
有影响力的美国政治家，像罗恩·保罗，赞成根据美国宪法废除美联储。2007年6月15日，保罗（得克萨斯州众议员）提出议案HR 2755，即废除美联储法案。这个议案旨在“废除美国联储理事会和联邦储备银行，废除联邦储备法案及其他目的”。
但是，这个议案未通过审议，也从未在美国参议院和众议院做过投票决议。保罗悖士的书《推翻美联储》（End the Fed)( Grand Central Publishing)对解散美联储做了令人信服的论证。
可以确定一点：美联储是世界上最强大的实体之一，而且因为最近的装模作样，可能会变得更加强大。这使我想到美国较少传颂的总统詹姆斯A.加菲尔德（James A. Garfield）的一句名言。
谁掌控了一国的货币供应，谁就掌控了这个国家。
一一詹姆斯A. 加菲尔德，美国第20任总统