价格反转图与情绪数据：富有创新性的应用

当交易者的交易对象为股票、债券、指数和货币时，他们通常想到用价格反转图来诠释趋势的方向与强弱。而其实价格反转图还有一个很重要却不为众人知的应用领域，那就是价格反转图可以用来分析消费者和商业调查中与情绪有关的数据。消费者情绪数据和商业情绪数据的重要性在不断提高，中央银行、经济学家和市场人士都用这些数据来把脉经济和市场状况。当调查信息发布的时候，市场会因为对该数据感到震惊而产生波动，原因是该数据显示了受访者态度的变化。市场对调查的反应也可能会各式各样，徘徊在正面反应与负面反应之间。接下来，这些反馈会转化为一种扩散指数。这些数据不是以开盘价、高点、低点和收盘价的形式出现的。尽管蜡烛图没有办法来表示这种扩散型指数，不过折线图能将这些调查结果中的数据以图形的方式展示出来。而现在我们要做一个突破性的应用，我们将这些与情绪有关的数据用价格反转图的形式表现出来，它的效果的精细度会达到一个全新的水平。让我们来看几个例子。

密歇根大学的消费者信心（或消费者情绪）调查

这项调查是按月来进行的。在初步调查中，会采访300位消费者作为样本。而在接下来的采访中，受访人员为500位。调查的内容既包括

人们对现在经济状况的态度，也包括对未来经济状况的态度。直到最近，该调查的数据总是以折线图的形式出现。在我写这本书之前，该调查结果出现了前所未有的历史新低（见图6.10）。由最新数据生成的折线图显示，调查结果看上去很乐观，数据有向上走的趋势。但是交易者不能把原始数据呈现出的表面的东西直接拿来用，而应通过使用价格反转图来进一步确认该调查结果中的变化，把工作做得更加细致。

因此，我们将数据转化为价格反转图的图形，一幅以前从未有过的展示情绪变化的图形出现了。我们可以看到在图中的走势里有忽上忽下的抽风式行情。情绪数据想要形成向上的反转，就必须突破2008年9月30日的高点70.3才行。在折线图中，70.3附近是最新出现的高点区域，但是在价格反转图中，它的相对意义变得明确，那它就是应该可以构成反转的点位。根据图6.11中的价格反转图，那些在折线图中的上升走势都不足以构成情绪的反转。

德国欧洲经济研究中心（ZEW）发布的德国信心指数

ZEW德国信心指数是按月来发布的（见图6.12），它是面向将近350个机构投资人和分析师的调查，内容是让他们对近期德国经济情况进行预估。请注意在图6.13中，该价格反转图显示出向上的情绪突破已经发生。问题是，它能持续多久？