第一节 宝塔线指标组合MACD 指标

前面已经介绍过，宝塔线指标中的黑线与白线频繁转换时，即股价处于横向盘整趋势，指标发出的交易指示信号是没有意义的。不过，在股市实战中，有时很难明确识别当前股价的运行趋势。这时利用MACD 指标识别股价运行趋势，再结合宝塔线多空反转形态来识别买卖点，则是一个不错的选择。

一、MACD 指标的基本特性

指数平滑异同移动平均线，英文简称为MACD ，是由杰拉尔德·阿佩尔在移动平均线的基础上发展出来的一种趋向指标。该指标利用快速( 短期)平滑移动平均线与慢速(长期)平滑移动平均线之间不断聚合和分离的特征，加以双重平滑计算出差离值，用以对市场行情和买卖时机作出研判，是股市中常用的中长期技术指标。如图5-1 所示。

MACD 指标具有如下几个特性。

( 1 ) DIFF 线的变动较为灵敏，是快速平滑移动平均线; DEA 线则较为平缓，是慢速平滑移动平均线。两条线都围绕0 轴上下波动。

( 2 ) MACD 指标显示的两条曲线都不是市场价格的移动平均线，而是两条移动平均线差距的平滑移动平均线。它们能够克服移动平均线假信号频繁的缺点，又保留了均线的诸多优点。

( 3 ) MACD 柱状线即BAR 线，表示DIFF 线与DEA 线之间的偏离程度。BAR 线越长，说明DIFF 线距离DEA 线越远。BAR 为正值，柱状线显示为红色，表示DIFF 线在DEA 线之上; BAR 为负值，柱状线显示为绿色，表示DIFF线在DEA 线之下。

( 4 ) 当M ACD 柱状线由负变正(或由绿变红)时， DIFF 线必然向上突破DEA 线，从而形成金叉;当MACD 柱状线由正变负(或由红变绿)时，DIFF 线必然向下跌破DEA 线，从而形成死叉。

( 5 ) BAR 线的正负值之间有一条分界线，称为0 轴(或0 线) 。

二、MACD 指标的交易信号:金叉死叉、突破与背离

1. MACD 指标的黄金交叉与死亡交叉

MACD 指标的金叉与死叉所发出的交易信号的可靠性， 与交叉点所处的位置有密不可分的关系。

( 1 ) MACD 指标黄金交叉。

一般情况下，有质量的黄金交叉应该满足以下几个条件。

第一， DIFF 快线自下而上穿越DEA 慢线时，交叉点应位于0 轴上方，这说明此时多头已经占据了主导地位。

第二，原则上，投资者交易时，应尽量选择。轴上方第一个金叉买入。交叉点距离0 轴不能过远，过远则有超买迹象，股价存在回调的风险。也就是说，黄金交叉距离0 轴越近成色越高。

第三，出现金叉时，如果股价K 线呈现突破形态，成交量同步放大，则可增强黄金交叉的可信度，如图5-2 所示。

2015 年初，随着大盘趋势向好，中山公用的股价也同步出现了上涨态势。MACD 指标自底部反弹向上，在2-3 月期间， DIFF 快线曾经两次向上穿越DEA 慢线形成交叉。其中，第一次交叉点位于0 轴下方，第二次交叉点位于0 轴上方。由于第一次交叉点位于0 轴下方，并不属于理想的入场位置，因而投资者可以保持观望或少量买入该股。

2015 年3 月18 日，中山公用MACD 指标出现第二次交叉，此时该股股价刚刚完成对均线的突破，股价进入均线上方，且成交量同步放大，这说明股价有企稳走好的迹象。这些信息都可以强化黄金交叉信号的准确性，投资者此时可以放心买入或加仓该股。

( 2 ) MACD 指标死亡交叉。

股价经过一段时间的上升后进入高位， DIFF 快线经过一段时间的快速上涨后，自上而下穿越DEA 慢线，且交叉点位于0 轴以上较远的位置。此时多数属于行情反转的走势，即股价由快速上涨转为下跌，也有个别死叉属于上涨过程中的回调整理，如图5-3 所示。

同方股份的股价在2015 年上半年随着大盘的上涨而走出了一波暴涨行情。MACD 指标中的DIFF 快线和DEA 慢线也同步上升。20 15 年6 月11日，该股股价连续几个交易日出现回调， DJFF 快线也自上而下穿越DEA 慢线，形成了高位死亡交叉形态，这意味着股价后市下跌的概率很大。由于此时DIFF 快线和DEA 慢线仍位于0 轴上方，投资者可以卖出大部分股票，留少许筹码。随后， DIFF 快线跌破0 轴时，可以考虑清仓该股。

2015 年8 月21 日，经过一段时间的震荡反弹，股价逐渐走出低谷，DIFF 快线也自底部反弹至0 轴附近。随后DIFF 快线拐头向下，与DEA 慢线形成交叉，此交叉点位于0 轴附近，属于典型的反弹遇阻，投资者宜清空手中股票。

2. MACD 指标穿越0轴

MACD 指标穿越0 轴，说明多空力量对比发生了根本性的变化。

( 1 ) 自上而下穿越0 轴。

DIFF 快线自上而下穿越0 轴;说明多空力量发生了逆转，市场由多头主导变成了空头主导。随后，如果DEA 慢线也自上而下穿越0 轴，且DIFF快线继续向右下方倾斜，则可强化卖出信号，投资者可以考虑清空仓位，如图5-4 所示。

耀皮玻璃的股价在2015 年6 月中旬之后随着大盘指数的暴跌而出现了一波快速下跌行情， MACD 指标也随之不断走低， DIFF 快线自高位向下运行，并于2015 年6 月26 日率先跌破0 轴，这说明市场已经完全由空头主导。此后的7 月1 日， DEA 慢线也跌破了0轴，这更加说明市场的弱势，投资者宜清空手中的股票。

( 2 ) 自下而上穿越0 轴。

DIFF 快线自下而上穿越0 轴，说明多空力量发生了逆转，市场由空头主导变成了多头主导。随后，如果DEA 慢线也自下而上穿越0 轴，且DIFF快线继续向右上方倾斜，则更可强化买入信号，投资者可以考虑加大仓位，如图5-5 所示。

盘江股份的股价在2015 年2 月中旬之后随着大盘指数的回暖而出现了一波快速震荡上涨行情， MACD 指标也随之不断走高， DIFF 快线自低位向上运行，并于2015 年3 月6 日率先向上突破了0轴，这说明市场已经完全处于多头主导。此后的3 月12 日， DEA 慢线也向上突破了。轴，这更加说明市场的强势，投资者宜加仓买入该股。

3. MACD 指标的背离

MACD 指标的背离分为顶背离和底背离两类。

( 1 ) MACD 指标的顶背离。

出现顶背离，说明上涨行情很难持续，股价未来有下跌的风险。通常情况下，顶背离具有如下几个特征。

第一，股价经过一段时间的上涨后出现了调整走势，随后再度启动并创下新高。与此同时， DIFF 快线也随着股价的再度上涨而上扬，但却没有创出新高。

第二，若DIFF 快线形成的两个高点所对应的MACD 柱线也出现了后一个高点比前一个高点低的形态，那么将增强MACD 指标顶背离的可靠性，如图5-6 所示。

东方银星的股价在2015 年上半年走出了一波震荡上涨行情。该股股价在4 月24 日和5 月29 日分别创下了两个短期高点，且后一个高点远远高于前一个。与此同时， DIFF 快线创下的两个高点却没有形成一个比一个高的态势，这说明股价与MACD 指标出现了顶背离，未来股价下跌的概率很高。

( 2 ) MACD 指标的底背离。

出现底背离说明下跌行情很难持续，股价未来存在筑底反弹的可能。

通常情况下，底背离具有如下几个特征。

第一，股价经过一段时间的下跌后出现了反弹走势，随后再度启动下跌并创下新低。与此同时， DIFF 快线也随着股价的再度下跌而下降，但却没有创出新低。

第二，若DIFF 快线形成的两个低点所对应的MACD 柱线也出现了后一个低点比前一个低点高的形态，那么将增强MACD 指标底背离的可靠性，如图5-7 所示。

浙江医药的股价在2014 年5-6 月间走出了一波震荡下跌行情。该股股价在5 月5 日和6 月19 日分别创下了两个短期低点，且后一个低点远远低于前一个。与此同时， DIFF 快线创下的两个低点却没有形成一个比一个低的态势，这说明股价与MACD 指标出现了底背离，未来股价反弹的概率很高。

三、三平底翻白与MACD 低位金叉

通常情况下， MACD 指标低位金叉被看成是一个质量不高的买入信号。如果用波浪理论来解读的话， MACD 指标低位金叉相当于八浪循环中的第一浪，即可以作为上升行情的起点，但也存在很大的失败概率。不过，若能将宝塔线指标的三平底翻白与MACD 指标的低位金叉结合在一起，则可增强买入信号的准确率。

该技巧的操作要点如下。

( 1 ) 股价经过一段时间的下跌后，宝塔线指标走出三平底翻白形态，这说明股价即将迎来一波反弹走势。

( 2 ) 宝塔线三平底翻白形态中，出现第三根由黑转白的柱线时，MACD 指标已经触底拐头向上，或DIFF 快线成功上穿DEA 慢线形成低位金叉，则可增强买入信号的有效性。

( 3 ) 宝塔线出现三平底翻白后， MACD 指标同步出现低位金叉，投资者可以立即建仓该股。激进型投资者可以在三平底翻白， MACD 指标DIFF快线拐头向上时，少量建仓该股。

( 4 ) 买入股票后，若宝塔线指标走出三平顶翻黑或MACD 指标出现死叉形态，则可考虑止损卖出该股。

下面来看一下秦岭水泥的案例，如图5-8 所示。

秦岭水泥的股价在2015 年底出现了一波下跌行情。2016 年1 月28 日，该股股价继前两个交易日大幅下挫后再次低收，说明空方实力极强，投资者不宜入场交易。此后两个交易日，该股股价开始企稳并出现小幅反弹。2 月1 日，该股股价收高，且宝塔线指标由黑转白，形成了三平底翻白形态，这属于典型的转势信号。与此同时， MACD 指标触底反弹向上，且在2 月1 日当天形成低位金叉，这也是一个买入信号。

基于以上分析，投资者可在2 月1 日宝塔线指标确定会由黑转白时(临近收盘时段)少量建仓买入该股。同时，可以设置动态止损位，即该股宝塔线指标出现三平顶翻黑或MACD 指标出现死叉形态时止损出局。

四、三平底翻白与MACD 黄金交叉

股价经过一波上升后出现回调走势，之后重新上升，宝塔线指标也可能会出现三平底翻白形态。不过，由于此前股价上涨和回调幅度有限，此时宝塔线指标发出的买入信号相对较弱。与此同时，如果MACD 指标在0 轴附近出现了黄金交叉形态，则属于典型的买入信号。

用波浪理论来解读的话， MACD 指标在0 轴附近金叉，相当于八浪循环中的第三浪，即属于主升浪范畴，是上升幅度最大的一浪，也是投资者最希望抓住的一浪。若能将宝塔线指标的三平底翻白与MACD 指标0 轴附近黄金交叉相结合，则可增强买入信号的准确率。

该技巧的操作要点如下。

( 1 ) 股价经过一段时间的上升后出现回调(有时回调的时间很短) ,宝塔线指标经过几个交易日的回调后走出三平底翻白形态。

( 2 ) 宝塔线三平底翻白形态中，出现第三根由黑转白的柱线时，MACD 指标已经在0 轴附近形成了黄金交叉形态，这属于非常典型的买入信号。

( 3 ) 宝塔线形成三平底翻白形态后， MACD 指标即将形成黄金交叉( DIFF 快线拐头向上)时，激进型投资者就可以提前入场买入该股了。

( 4 ) 买入股票后，若宝塔线指标走出三平顶翻黑或MACD 指标出现死叉形态，则可考虑止损卖出该股。

下面来看一下天房发展的案例，如图5-9 所示。

天房发展的股价在2016 年6 月之后出现了一波缓慢上升行情。进入7 月，该股股价出现回调，宝塔线指标连续拉出了几根黑线， MACD 指标出现了死亡交叉形态。不过，此时MACD 指标仍位于0 轴上方，这说明多方仍占据主导地位，投资者可以对该股继续保持观望。

2016 年8 月2 日，天房发展的股价结束回调反弹向上，宝塔线指标走出三平底翻白形态。与此同时， MACD 指标DIFF 快线拐头向上，这说明该股未来上涨的可能性很大。激进型投资者可在8 月2 日当天买入该股，保守型投资者可在此后MACD 指标在0 轴上方形成黄金交叉时买入该股。

此后，该股一路上攻，走出了一大披上涨行情。

五、三平顶翻黑与MACD 高位死叉

股价经过一段时间的上涨后出现下跌态势，宝塔线指标可能会立即出现三平顶翻黑形态，这属于典型的卖出信号。若此时MACD 指标中DIFF 快线同步拐头向下，不久又跌破DEA 慢线，形成高位死亡交叉形态，则可进一步强化卖出信号的准确性。

该技巧的操作要点如下。

( 1 ) 股价经过一段时间的上升后出现下跌，宝塔线指标同步走出三平顶翻黑形态，这说明多方实力不足，空方启动了反攻。

( 2 ) 宝塔线三平顶翻黑形态中，出现第三根由白转黑的柱线时，MACD 指标可能还未形成死亡交叉形态，但DIFF 快线已经出现拐头向下迹象，这就预示着股价将快速下跌。

( 3 ) 宝塔线形成三平顶翻黑后， MACD 指标即将形成死亡交叉(DIFF快线拐头向下)时，保守型投资者就可以提前离场或卖出部分股票。其后，MACD 指标高位死叉正式形成时，投资者可以考虑清空仓位。

( 4 ) 卖出股票后，若宝塔线指标经过几个交易日下跌后重新上涨，且向上突破了三平顶的最高价，则可考虑重新买入该股。

下面来看一下成发科技的案例，如图5-10 所示。

成发科技的股价经过一段时间的上涨后，多方上攻动力出现不足。2015年11 月24 日，该股股价连续两个交易日出现回调，宝塔线指标出现了三平顶翻黑形态，这说明股价有可能结束上涨，开启下跌走势。与此同时，MACD 指标中的DlFF 快线出现自高位拐头向下的迹象，说明股价未来下跌的可能性较大，保守型投资者可在当日卖出全部或部分股票。

2015 年11 月27 日，该股股价大幅下跌。与此同时， MACD 指标出现高位死叉形态。这说明该股上涨行情已经结束，投资者宜清仓该股。