第二节 宝塔线指标的辅助参考一一均线

均线能够利用移动平均的方式消除股价不规则的偶然变动，以观察股市的整体运行趋势，并研判股价可能出现的变化。将均线与宝塔线结合起来分析，可以更好地预测股价的运行趋势以及变盘的时间点位。

一、均线设计原理及计算方法

均线，全称为"移动平均线" (Moving Average) ，英文简称为MA ，该指标是以"平均成本概念"为理论基础，采用统计学中的"移动平均"原理，将一定时间周期内的股价或指数的平均值标在价格图表中并连成曲线，用来显示股价或指数的历史波动情况，并以此来预测后市的趋势走向，为投资者提供操作依据。宝塔线指标中使用的均线，与K 线图使用的均线完全相同，如图3-12 所示。

均线分析方法及其理论，源于道氏理论的趋势分析思想和方法，由美国投资专家葛兰碧发展而来，是道氏理论的量化和具体化。该指标能够使投资者从数字的变化中观察股价或指数未来的短期、中期和长期趋势，弥补了趋势分析方法的不足。

均线利用平均数的概念消除了股价不规则的偶然变动。移动平均的天数越多，其中包含的偶然性因素就越少，均线就显得越平滑，但是其给出的信号也会越滞后。移动平均的天数越少，均线随股价变动的反应就越灵敏，但是它的稳定性就会越差。

移动平均线依照计算方法的不同，大致可以分为三种:算术移动平均线、加权移动平均线和指数平滑移动平均线。在这三种均线中，最常用的是算术移动平均线，这也是炒股软件中最基本的MA 均线指标。

算术移动平均线是指通过计算一组数值的算术平均值得到均线，计算方法为:将一组数值相加，然后再除以该组数值的个数。这是最简单的均线，也是最为投资者熟悉的均线。

其计算公式为:

MA = (C1+C2+C3+… +Cn)÷n

其中， Cn 代表某交易日的收盘价， n 代表移动平均周期。

例如， n 个交易日的股票收盘价分别为C1、C2 、C3 … Cn 。那么可以按照下列公式计算5 日的均值。

第五天的均值为: (C 1 +C2+C3+C4+C5)÷5

第六天的均值为: (C2+C3+C4+C5+C6)÷5

第七天的均值为: ( C3+C4+C5+C6+C7)÷5

......

借助宝塔线与均线的相对位置关系，可以对股价运行趋势、方向以及支撑位、阻力位等进行预测。

通常情况下，炒股软件提供的宝塔线指标并没有附加均线系统。投资者若要在宝塔线走势图中叠加均线，可以直接用鼠标将主图中与K 线图叠加的均线拖动至副图中，这样即可在宝塔线指标图中叠加均线。

具体步骤如下。

( 1 ) 打开炒股软件中的K 线图，并在副图中调出宝塔线指标( 输入"BTX" 或"TWR" 即可) ，然后用鼠标选中K 线图中的均线，如图3-13 所示。

( 2 ) 按住鼠标左键，拖动均线至宝塔线副图区域即可，如图3-14 所示。

投资者可用此方法在同花顺和大智慧软件中为宝塔线指标叠加均线系统，通达信软件不支持为宝塔线添加均线。

二、均线的方向: 趋势研判

均线能够代表趋势，指示趋势方向是均线的第一功能。均线通常有两种方向， 一种是向上，另一种是向下。

1. 向右上方倾斜的均线

均线的方向与历史数据有关。如果均线的当前值比前一阶段的均值大，那么均线的方向是向右上方倾斜的。若此时宝塔线位于均线上方，则说明股价正处于上升趋势中。当然，在股价上升过程中，也会因股价的短暂回调而跌破短期均线。不过，只要均线方向仍向右上方倾斜， 则可以认定趋势仍是向好的反之，若均线出现拐头向下迹象，则意味着股价有可能结束上升行情，如图3-15 所示。

易世达的股价在2015 年2 月初随着大盘的上升而启动了一波快速上涨行情，宝塔线指标也逐级向上攀升。在此过程中，各条均线均呈向右上方倾斜的状态，这说明股价走势良好，持股的投资者可以安心持股待涨。

进入2015 年6 月，股价出现明显的筑顶态势，宝塔线连续拉出大黑线，均线也出现了明显的拐头向下迹象，这说明股价上升行情有可能结束，投资者宜卖出手中的股票。

相对而言，短期均线的敏感度较高，因而拐头的频率也较高;长期均线的敏感度较低，拐头的频率也较低。研判宝塔线运行趋势时，投资者可以根据自己的操盘计划选择合适周期的均线。例如，有长线持股计划的投资者，适宜选择长期均线作为研判趋势的依据;反之，则可选择短期均线。

2. 向右下方倾斜的均线

如果均线的当前值比前一阶段的均值小，那么均线的方向是向右下方倾斜的。若此时宝塔线位于均线下方，则说明股价正处于下跌趋势中。当然，在股价下跌过程中，也会因股价短暂的反弹而向上突破短期均线。不过只要均线方向仍向右下方倾斜，则可认定趋势仍是向坏的;反之，若均线出现拐头向上迹象，则意味着股价有可能结束下跌行情，如图3-16 所示。

中信证券的股价在2015 年4 月初出现筑顶迹象后反向下跌，进而启动了一波快速下跌行情。宝塔线指标逐级下挫过程中，各条均线均呈向右下方倾斜状态，这说明股价走势转坏，持股的投资者只宜观望，不可入场。

进入2015 年10 月，股价出现明显的筑底态势，宝塔线连续拉出大白线，均线也出现了明显的拐头向上迹象，这说明股价下跌行情有可能结束，投资者可以逐步建仓该股。

三、均线的支撑与阻力

均线反映了一定时期内投资者的平均持股成本，因而均线对于股价有重要的支撑与阻力作用。越是长期均线，其支撑与阻力作用越强，投资者可以根据均线的这一特征判断股票的买卖点。

1. 均线的支撑

当宝塔线自上而下回落到某条均线处时，如果获得均线的支撑开始回升，那么投资者就可以认定买入信号出现，宜买入股票。

宝塔线处于均线上方，说明市场上大多数投资者都是盈利的，股价开始回落是由于部分投资者兑现盈利，抛售筹码，对股价的上涨造成压力， 所以股价才会下跌。由于很多投资者都将均线位置看做一个比较好的买点，因而当宝塔线回落到均线附近时，由于前期股价上涨时很多追涨并没有成交的买盘开始进场买入， 于是推动股价重新开始上行。正因如此，均线位置成了股价回落的一个重要支撑点，只要宝塔线不跌破均线，投资者就可以继续持股。

如图3-17 所示，长江电力的股价在2016 年6 月底7 月初启动了一披上涨行情，在股价上涨过程中，宝塔线连续拉出白线，均线呈向右上方倾斜形态，这说明股价正处于良性上升途中。

在股价上升过程中，曾出现了两次回调走势，宝塔线也同步出现由白转黑形态，给人一种股价运行趋势将要反转的感觉。不过，股价回调时，无论宝塔线还是股价线，都因均线的支撑而重新向上运行。这说明均线对宝塔线具有良好的支撑作用，股价仍运行于良性上升通道，投资者可以耐心持股。

通常情况下，长期均线的支撑力要强于短期均线。也就是说，相比MA5 均线，宝塔线跌破10 日均线的概率更低。

2. 均线的阻力

当宝塔线自下方回升到某条均线处时，如果遇到阻力开始回落，就意味着卖出信号出现，投资者宜卖出股票。

宝塔线位于均线下方，说明市场上大多数投资者都是亏损的。股价开始回升，是由于市场中的买盘开始增加，从而促使股价上涨。由于市场上很多投资者都处于亏损状态，因而很多投资者会将均线位置看做一个比较好的卖点。当宝塔线上升到均线附近时，由于前期股价下跌时很多杀跌并没有成交的卖盘开始成交，于是推动股价重新开始下行，均线位置就成了股价上行的一个重要阻力位。只要宝塔线不能向上突破均线，投资者就不要买入股票。

如图3-18 所示，明星电力的股价在2015 年12 月下旬启动了一波下跌行情。在股价下跌过程中，宝塔线连续拉出黑线，均线呈现向右下方倾斜形态，这说明股价正处于下跌途中。

在股价下跌过程中，曾出现了两次反弹走势，宝塔线也同步出现由黑转自形态，给人一种股价运行趋势将要反转的感觉。不过，股价反弹时，无论宝塔线还是股价线，都因均线的阻力而重新向下运行，这说明均线对宝塔线具有很强的阻力作用，股价仍运行于下降通道，投资者宜继续持币观望。

通常情况下，长期均线的阻力要强于短期均线。也就是说，相比MA5均线，宝塔线向上突破10 日均线的难度更大。

四、宝塔线对均线的突破

宝塔线对均线的突破分为两种:其一， 宝塔线自下而上突破均线;其二，宝塔线自上而下跌破均线。

1. 宝塔线向上突破均线

当宝塔线自下而上突破某条均线时，预示股价趋势开始向上，买入信号出现。这里投资者需要注意:越是长期的均线，宝塔线对其向上突破时，发出的交易信号就越可靠。周期很短的均线，例如3 日均线或MA5 均线，其交易信号的准确性就较差。

当宝塔线向上突破某条均线之后，有时还会回落到均线附近，如果获得支撑将继续上涨。这个回落过程与K 线突破整理平台后回抽确认相似，也是用来确认突破有效性的。在整个突破过程中包含了两个买点:一是宝塔线突破均线并站稳在均线之上时;二是宝塔线突破均线后回落并受均线支撑而重新向上时，如图3-19 所示。

普莱柯的股价在2016 年3 月出现了明显的筑底形态，不过宝塔线仍处于均线的下方，这说明股价运行趋势仍不理想。3 月14 日，宝塔线收出一根大白线，这根大白线成功站到MA5 均线和10 日均线上方，且均线开始拐头向上，这说明股价很可能结束下跌，开启上涨之路。

此后，该股宝塔线接连以白线报收。不久该股股价出现了回调，宝塔线逐渐向均线靠拢。3 月30 日，宝塔线因受到均线的支撑而重新出现由黑转白形态，这说明股价将重新步入上涨通道，先前没有买入股票的投资者可以考虑追涨买入。

2. 宝塔线向下跌破均线

当宝塔线自上而下跌破某条均线时，预示着股价趋势开始向下，卖出信号出现。在这里投资者需要注意:越是长期的均线，宝塔线对其向下突破时，发出的交易信号就越可靠。周期很短的均线，例如3 日均线或MA5 均线，跌破时的交易信号准确度就较差。

当宝塔线向下跌破某条均线之后，有时还会反弹到均线附近，如果受到均线的阻力继续下跌，说明反抽过程结束，股价将重回下跌通道。这个反弹的过程与K 线跌破整理平台后反抽确认相似，也是用来确认跌破有效性的。在整个突破过程中，包含了两个卖点:一是宝塔线跌破均线;二是宝塔线跌破均线后反弹并受到均线的阻力而重新向下时，如图3-20 所示。

珍宝岛的股价在2016 年7 月出现了明显的筑顶迹象。7 月14 日，宝塔线指标走出平顶转黑形态，且宝塔线向下跌破了MA5 均线和10 日均线，这说明股价将开启一波下跌行情，投资者最好清空手中的股票。

此后，该股宝塔线接连以黑线报收。不久该股股价出现反弹，宝塔线逐渐向均线靠近。7 月27 日，宝塔线因受到均线的阻力，重新出现由白转黑的形态，这说明股价将重新进入下跌通道。先前没有卖出股票的投资者，这时就是最后的清仓良机。

五、宝塔线与均线实战技术

在所有均线中， MA5 均线与20 日均线是与宝塔线关系最为密切的两条均线。MA5 均线相当于宝塔线的周均线(每周5 个交易日) , 20 日均线则相当于宝塔线的月均线(每月4 周) 。

1. MA5 均线与宝塔线

在实战中，将均线与宝塔线结合起来分析买卖点，被证明是一条可行的分析策略，其中的MA5 均线更可称为宝塔线的最佳拍档。

通常情况下， MA5 均线是一条敏感度极高的均线。也正因如此，这条均线才会成为短线投资者的最爱。反观宝塔线，它通过黑白色实体的转换，可以直接发出多空转换信号，白线出现即多头占优，黑线出现即空头占优。也就是说，宝塔线发出的都是一些超短线交易信号。将宝塔线与MA5 均线结合，无疑可以使这种超短线信号更加准确。

MA5 均线与宝塔线结合研判股价买卖点的操作要点如下。

( 1 ) MA5 均线向右上方倾斜或向上拐头时，宝塔线收白线或由黑转白，且收于MA5 均线上方，则说明此时是一个较好的买点。

( 2 ) 宝塔线上攻MA5 均线时，若成交量能够同步放大，则可增强买入信号的有效性。

( 3 ) 股价上涨过程中偶有回调，宝塔线可能会出现由自转黑的形态，但只要宝塔线没有完全跌破MA5 均线，就可以继续持股。

( 4 ) MA5 均线出现走平，若宝塔线同时由自转黑且跌破MA5 均线，则应立即清仓。

下面来看一下神州数码的案例，如图3-21 所示。

神州数码的股价在2016 年6 月出现了一波盘整行情。在底部盘整过程中，宝塔线指标呈横向移动状态，连续拉出多根短柱形态，并一直在MA5 均线附近波动，这说明股价运行趋势不明，投资者不可轻易入场。

2016 年6 月27 日，该股股价拉升，宝塔线以大白线报收并且站稳、MA5均线。与此同时， MA5 均线拐头向上运行，这说明未来股价上涨的概率很大，投资者可以买入该股。

此后，该股股价在上涨过程中出现了几次回调，但宝塔线都没有全部跌破MA5 均线，这说明股价运行呈强势，投资者耐心持股即可。

7 月25 日，该股股价大幅下跌，宝塔线由白转黑，且黑线远长于白线，这说明空方即将发动反攻。次日该股虽小幅反弹，但宝塔线却完整地位于MA5 均线下方，说明该股上涨趋势已经结束，宜抛出手中的股票。

2. 20 日均线与宝塔线

由于我国股市开市的时间基本上是每周一至周五，而一个月大概有4 周，所以20 日均线可以看作是月均线，代表一个月的平均买入成本。20 日均线受到很多投资者的青睐，是投资分析中最重要的辅助均线， 其预测底部的准确性极高。

在实战操作中，均线周期太短不容易反映大势，均线周期过长又不利于中短线买卖，因此，更能反映股价和指数中期趋势的20 日均线具有广泛的适用性。20 日均线可以为以5 日和10 日均线作为操作依据的短线投资者提供中期趋势指示，使短线投资者不至于"只见树木，不见森林" 。另外，20日均线避免了30 日均线和60 日均线反应迟缓的问题， 能帮助投资者提前作出预判，以减少趋势转折带来的损失，因此人们将它称作"万能均线" 。通常情况下，宝塔线位于20 日均线上方，且20 日均线向右上方倾斜，说明股价中线运行趋势较佳;反之，则较差。

20 日均线与宝塔线结合研判股价买卖点的操作要点如下。

( 1 ) 20 日均线向右上方倾斜或向上拐头时，宝塔线收白线或由黑转白，且收于20 日均线上方，则说明此时是一个较好的中线买点。

( 2 ) 宝塔线上攻20 日均线时，若成交量能够同步放大，则可增加买入信号的有效性。

( 3 ) 股价上涨过程中偶有回调，宝塔线可能会出现由白转黑形态，但只要宝塔线没有完全跌破20 日均线，中线投资者就可以继续持股。

( 4 ) 股价在上涨过程中出现回调，宝塔线由白转黑，若能在20 日均线位置重新由黑转白，则可视为较佳的加仓信号。

( 5 ) 20 日均线出现走平，若此时宝塔线由自转黑且跌破20 日均线，则应立即清仓。

下面来看一下华讯方舟的案例，如图3-22 所示。

华讯方舟的股价在2015 年8 月底出现了一波盘整行情。股价在底部盘整过程中，宝塔线指标呈横向移动状态，连续拉出多根短柱形态，并一直在MA5 均线附近波动。宝塔线位于20 日均线下方且20 日均线持续下行，说明股价运行趋势不明，投资者不可轻易入场。

2015 年10 月8 日，该股股价小幅拉升， 宝塔线以平顶翻白线报收，并一举突破MA5 均线和20 日均线。与此同时， MA5 均线和20 日均线拐头向上运行，这说明未来股价上涨的概率很大，技资者可以买入该股。

此后，该股股价在上涨过程中出现了几次回调，尤其是10 月28 日，宝塔线出现了平顶翻黑形态，给人一种股价上涨趋势将要结束的感觉。但宝塔线跌破MA5 均线后，下行受到20 日均线的支撑，重新出现由黑翻白形态，这说明股价运行呈强势，投资者可以继续持股，也可以在此时加仓买入该股。

12 月2 日，该股股价延续  宝塔线在连续拉出多根黑线后跌破了20 日均线。这说明该股中线趋势有向坏的可能，投资者可在当日卖出手中的股票。