第二节 宝塔线发挥作用的根源
股价的上涨、下跌与转向，反映了多空双方力量对比的状态: 当多方占据优势时，股价就会出现上涨行情;当空方占据优势时，股价就会下跌;多空双方势均力敌时，股价就会出现盘整或震荡走势。宝塔线指标发出入与卖出信号的依据，恰恰就是多空力量对比的一种态势。
一、趋势运动原理一一道氏理论
股价总是按照某种趋势运行，有时呈上升趋势，有时呈下降趋势。宝塔线指标发出的交易信号，与股价的趋势运动有着密不可分的关系。
1.道氏理论概述
道氏理论是研究股价趋势运动的最权威的经典理论。道氏理论认为，股票市场的整体走势主要由三种运动构成。
( 1 )主要趋势运动。这是股票市场最主要的运动，即股市整体的向上或向下运动，也就是众所周知的牛市或熊市，其持续时间也许会是几年。
( 2 )次级反应运动。这是一种最容易迷惑人的运动。对于主要趋势是牛市的市场，次一级的反应运动就是重要回调的下跌运动。在主要趋势是熊市的市场中，次一级的反应运动就是反弹的上升运动。这些反应运动过程一般持续3 周或数月。
( 3 )日间波动。这是最不重要的一种运动。日间波动带有很大的随意性，或者体现了主力的主观意愿。除了超短线投资者外，基本上可以忽略这些日间波动。
如图1-6 所示，上证指数从2014 年开始启动了一波大牛市行情，自2279 点启动上涨，到了2015 年6 月12 日，已经上涨到了5178 点。毫无疑问，上涨是这一阶段股市运动的主要趋势。在这个主要趋势的内部，股指还出现了几次次级反应运动，即回调走势。由此可见，次级反应运动并不能改变股市的主要运动趋势。在次级反应运动的内部，还包括了若干个上涨或下跌的交易日，这些上涨或下跌对股市的整体运动方向没有实质性的影响，因此可以忽略不计。
2. 宝塔线指标背后的道氏理论
宝塔线指标是以收盘价为主要依据设计的，按照其特定的画法，可以将无效的信号排除，这在一定程度上方便了技资者对于股价运行趋势的判断。例如，在上升趋势中，若股价出现小幅回调，那么只要股价没有跌破前两个交易日的收盘价，宝塔线就不会出现黑线，仍以自线标示。也就是说，相比于K 线，它所反映的股价运行趋势更加持久，往往更能反映一段时间内的股价运行趋势。当然，宝塔线指标并不能反映长达数年的主要运动趋势。不过，对于把握次级运动趋势，宝塔线指标还是比较准确的。
事实上，宝塔线指标从底部平底翻白到顶部平顶翻黑，往往就是股价某一级别波动趋势的转换过程。
如图1-7 所示，中国卫星的股价在2015 年5 月到达81.80 元高位后，出现了一波下跌走势。在股价下跌过程中，曾经出现了一波次级反应运动，即规模较大的反弹走势。
此时对照宝塔线指标的走势图可以看出，该股股价自高位下跌时，宝塔线指标正好出现了平顶翻黑形态。当股价在熊市这个主要趋势运动过程中出现次级反应运动时，宝塔线指标又出现了底部平底翻白形态，这属于比较典型的买点。
其后，当股价重新开始回归下跌行情时，宝塔线指标又一次出现平顶翻黑形态。由此可见，利用宝塔线可以很容易地捕捉到股价的次级运动趋势。
宝塔线指标与股价运动趋势基本相符，且能够及时发出买入与卖出信号。遗憾的是，宝塔线指标给出的交易信号，并不能清晰地显示属于短线交易信号还是中长线交易信号。鉴于宝塔线指标对于趋势研判的作用，投资者可以将其看成波段交易的重要参考指标。
二、动能反转原理
动能是指物体因运动而具有的能量。从某种意义上来说，大部分技术指标都属于动能指标的范畴，如MACD 、KDJ ， RSI 等。
1. 动能反转原理概述
动能反转原理是指在上涨或下跌过程中，股价都是以动能作为支撑的。股价持续上涨时，动能必然持续增大;当动能达到极限，无法继续增大或出现衰减时，股价的上涨将很难持续，未来有反转下跌的可能。反之亦然。
如图1-8 所示，动能指标的反转往往先于股价的反转，这说明在股价到达顶点之前，动能已经开始减弱，无法支撑股价的持续上涨了。
不过，宝塔线指标与其他动能指标不同。其他动能指标无法确认买卖点位，只能通过价格形态的反转来确认买卖点。宝塔线指标则兼具K 线与动能指标的属性，可以在动能反转时直接发出买入或卖出信号。
2. 宝塔线指标背后的动能反转原理
宝塔线指标的平顶、平底形态，从本质上反映了多方或空方动能由强势转为弱势的过程。股价持续上涨，多方动能也会随之加强。当股价进入高位，动能就会出现力不从心的感觉，这时宝塔线指标也会随之出现平顶形态。此后，空方动能逐渐增强，宝塔线与股价线就会转而同步下跌。
如图1-9 所示，皖维高新的股价在2015 年5 月中旬启动了一波快速上涨行情。该股股价到达阶段高点时，宝塔线的自线开始变短，并呈直线形状，这说明推动股价上涨的动能已经达到极限，未来无法继续增强，动能反转的可能性较高，股价随时有可能转为下跌。
2015 年6 月16 日，该股股价大幅下跌，宝塔线在连续出现高位平顶形态后收出一根大黑线，这说明推动股价上涨的多方动能已经不足，空方开始发力，股价即将启动一波下跌走势，投资者宜卖出手中的股票。
三、趋势价格一致原理
趋势价格一致原理，是宝塔线指标的重要设计依据。
1. 趋势价格一致原理概述
趋势价格一致原理，是宝塔线指标遵循的最主要假设。该原理是指，在上涨趋势中，价格趋于交易区域的上部收盘;下跌趋势中，价格趋于交易区域的下部收盘。这里的交易区域指的是交易周期，如日、周等。
例如，在一波强势上升过程中，股票多以阳线甚至是光头阳线收盘。不过，当上升趋势趋于结束时，价格就会以逐渐远离最高点的位置收盘。反之亦然，如图1-10 所示。
2. 宝塔线指标背后的趋势价格一致原理
宝塔线指标的目标，是在一个上升趋势中努力找到新的收盘价低于前两个交易日收盘价的信号。若当日收盘价低于前两个交易日的收盘价，则说明趋势存在逆转的可能。
在一波上升趋势中，宝塔线指标会不断地拉出白线。一旦某一交易日宝塔线出现由白转黑形态，即黑白相间的柱体，则说明股价上涨趋势有可能结束。出现这类黑白相间的柱体，说明当日收盘价低于前两个交易的收盘价。在下降趋势中，不断向下拉出的黑线中出现自线或出现黑白相间的柱体，则说明股价下跌趋势有结束的可能。下降黑线中出现白线或黑白相间的柱体，说明当日收盘价高于前两个交易的收盘价。
如图1-11 所示，神州长城的股价在2016 年1 月底启动了一波上涨行情。在股价上涨时，宝塔线指标也随之不断走高。在这波上升趋势中，每个交易日的收盘价都处于单个交易周期内较高的位置，因此宝塔线也不断地拉出较长的白线，足见多方实力之强。
此后该股股价出现了短线回调走势。2016 年2 月18 日，该股股价高开低走，拉出一根大阴线，但宝塔线仍以臼色短柱报收，说明此时趋势仍未反转。2 月19 日，该股股价低开低走，拉出一根小阴线，当日宝塔线由白转黑，说明当日收盘价已经低于2 月17 日的收盘价了，趋势有可能发生发转，投资者宜卖出手中的股票。
