第12章 进阶高手：分析期货的主要技术指标
学前提示
期货投资者想要在期货投资交易中获得最大的收益，就必须要学会分析期货中的各种指标.本章，笔者将为读者介绍期货交易中的一些主要技术指标以及分析指标相关的内容。
要点展不
> K 线: K 线图相关分析
> KDJ: KDJ 指标相关分析
> RSI: RSI 指标相关分析
> W%R: W%R 指标相关分析
> BIAS: BIAS 指标相关分析
> BOLL: BOLL 指标相关分析
> ARBR: ARBR 指标相关分析
> DMI: DIM 指标相关分析
> MACD: MACD 指标相关分析
12.1 K 线: K 线图相关分析
K 线图是期货技术指标中最常见的形式，也是进行技术分析的基础。K 线可以反映市场的心理，可以认为是为了方便人们直观地观看市场行情的走势而设计出来的。所以简单地说， K 线只是作为技术分析之用，并不代表实际的东西。K 线形似一根蜡烛，所以又叫蜡烛线或者日本线、阴阳线等，由上、下影线和阴、阳实体组成。一般用红色阳线表示某一天的收盘价比开盘价高(即价格上涨)，用绿色阴线表示某一天的收盘价比开盘价低(即价格下跌)，如图12-1 所示。
353 K 线图的含义
根据上、下影线和中间柱体的长短不同， K 线不同的形态有各自不同的含义。接下来，笔者将为大家介绍一些常见的K 线图及其含义。
1. 光脚K 线
光脚K 线是没有下影线且上影线长的K 线，如图12-2 所示。
光脚阳线一般表示股价上涨时遇到强劲反压力道，这种K 线若出现在高价区，则后市看跌。光脚阴线一般表示先涨后跌，反弹无力，空头强势，这种情况下卖方占很大的优势。
2. 上吊线
上吊线没有上影线且下影线长，实体处于整个价格区间的上端，实体本身的颜色
无所谓，但是上吊线如果是阴线则其看跌的意味就越浓厚，可能是高位反转的信号，如图12-3 所示。
3. 假阳(阴)线
假阳(阴)线的上下影线短且实体柱长，如图12-4 所示。
假阳线一般表示涨势强劲，股票价格坚挺;假阴线一般表示下跌力道仍然强劲，如果是大涨后出现，则表示后市可能急速下跌。
4. 上影K 线
上影K 线是上影线长且下影线短的K 线，如图12-5 所示。
上影阳线一般表示多空交战，多头方更强势，经常表示反转信号。需要注意的是，出现大涨后，常代表后市可能下跌;而出现大跌后，则可能触底反弹。上影阴线一般表示多空交战，空方较强势，反弹无力。
5. 下影K 线
下影K 线是上影线短且下影线长的K 线，如图12-6 所示。
下影阳线一般表示上涨力道强劲，下跌后能够收回。下影阴线一般表示多空交战，空方较强势，但是下跌时有强劲力量支撑。
354 孕育线形态
孕育线形态又叫孕线，属于K 线的相含关系。孕育形态的出现，往往代表市场己经进入多空平衡状态，市场主升或下跌的力量己经近乎衰竭，随之而来的很可能是行情的逆转，如图12-7 所示。
一般情况下，在上升趋势中，高位孕育线是明显见顶的信号，即将下跌的可能性比较大，投资者可以考虑做空; 在下跌趋势中，低位孕育线的出现是见底的信号，即将上涨的可能性较大，投资者可以选择做多。
355 锤子底与上吊线形态
锤子底是没有下影线的K 钱，其上影线较长，实体部分较短。锤子底一般出现在行情的底部区域，前面应该有一段时间的下跌。
当锤子底出现时，投资者不能着急入市，要等到其他看涨信号确定时，再执行做多操作。当锤子底的实体与次日开盘价格向上的缺口(跳空)越大，则说明越有可能形成市场的底部，如图12-8 所示。
上吊线是没有上影线的K 线，其下影线较长，实体部分较短。上吊线与锤子底的意义类似，是一种看跌信号。当上吊线的实体与次日开盘价格向下的缺口(跳空)越大，则说明越有可能形成市场的顶部，如图12-9 所示。
356 乌云盖顶形态
乌云盖顶形态由两根K 线组成，是一种在顶部出现的反转信号。通常出现在上升趋势中，第一根K 线应该是阳线，第二根应该是阴线，并且出现向上跳空的情况，其收盘价也应该在前一日阳线实体的一半以上，如图12-10 所示。
乌云盖顶形态，顾名思义就是阴线出现在阳线上方，是市场逆转向下的信号。一般来说，绿色实体的收市价向下穿入前一个红色实体的程度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大。
357 穿刺形态
穿刺形态与乌云盖顶形态是相互对立的图形，它发生在下跌行情中，是反弹信号。通常由两根K 线组成，其中第一根K 线是下跌阴线，而第二根上涨K 线应具有较长的红色实体，其下影线应该在前一天的实体之下。穿刺形态中，红色上涨的K 线在开始后会跌至前一天绿色K 线之下，但之后价格会反弹上来，在最后收盘时的价格会高于前一天绿色实体的中点，如图12-11 所示。
358 黄昏星形态
一般来说， 黄昏星形态由3 根K 线组成，是一种看跌信号。第一根为较长的红色实体；第二根为上涨或下跌的十字星(或者是类十字星的图形) ;第三根为绿色下跌的K 线，如图12-12 所示。
黄昏星形态的3 根K 线中，应该满足以下特征: 只出现在上升趋势中;第二根星线出现向上跳空；第三根阴线出现向下跳空；第二根阴线扎入第一根红色实体内部。
需要注意的是，第三根K 线的实体越长，深入第一根阳线的实体越深，则说明空方反击力量越强。
359 十字星形态
十字星形态是实体部分极短，但影线较长的K 线，即开盘价与收盘价几乎没有变化，它的出现往往是市场趋势即将发生变化的信号。十字星形态的显著特征是需要出现跳空，在上升趋势中，应该出现向上跳空，在下降趋势中，应该出现向下跳空，如图12-13 所示。
十字星形态表明多空双方力量相对平衡，之前以多头或空头为主的市场已经出现变化。上、下影线的长度对该形态具有一定的指导意义，通常影线越长则越能说明多空双方争夺的激烈程度。
360 三只乌鸦形态
三只乌鸦形态一般出现在市场顶部，在期货价格出现连续上涨后，形成3 根阶梯下跌的阴线，且每一根阴线的开盘价格都应该在前一天的收盘价之下，如图12-14 所示。
一般来说，三只乌鸦的出现意味着上涨行情的结束。从图形上来看， 3 根阴线的下影线应该较短，即收市价都在当日最低价附近。
有分析师指出，三只乌鸦的第一根阴线的实体，最好居于它之前的阳线的最高点以下。这样才能表示市场上悲观情绪较多，多头方市场遭到了强大打压。
361 红三兵形态
红三兵与三只乌鸦相反，该形态出现在市场的底部，在连续下跌后，形成3 根阶梯向上的阳线，如图12-15 所示。一般来说，红三兵的出现是市场强烈的反转信号。如果市场处于长时间的横向发展后出现该图形，往往代表市场启动的前奏，投资者应该密切留意市场。
有资深投资者认为，真正意义上的红三兵图形的第三根阳线应该光头、光脚，至少应该是光头阳线。如果出现上影线，则表明做多方力量开始衰竭，不会再出现大的涨势。
362 分手形态
分手形态是由两根具有相同开盘价但颜色相反的K 线组成，该形态同样分为看涨分手形态和看跌分手形态。看涨分手形态中有一根红色的看涨捉腰带线，看跌分手形态中有一根绿色的看跌捉腰带线，如图12-16 所示。
分手形态，顾名思义是两根K 线的价格呈现反向的走势。分手形态的判断标准有以下三点：
(1) 第一天K 线的颜色与市场原有发展趋势相反;
(2) 第二天K 线的颜色与第一天K 线的颜色相反;
(3) 两根K 线的开盘价相同。
一般来说，分手形态是趋势将继续下跌的信号。以看涨分手形态为例，其原因是当第一天出现大阴线，投资者可能会出现一定的恐慌，不坚定的投资者还可能会进行获利了结，趁早离开。但此时市场仍处于上涨趋势，第二天价格的向上跳空和大幅上涨无异于给市场上不坚定的投资者打了一剂强心针，趋势会继续按照投资者的意愿发展下去。
363 约会形态
约会形态是由两根有相同收盘价，且颜色相反的K 线组成，它与分手形态正好相反，如图12-17 所示。
看涨约会形态常常出现在下跌趋势中，该形态的第一天的K 线应该是大阴线，第二天市场出现向下跳空，然后低开高走一路上涨，最后在最高价附近收盘。
一般来说，约会形态是市场反转的信号，其识别方法有以下几点:
(1) 两根K 线都要有实体部分，并代表各自市场的发展趋势；
(2) 第一根K 线的颜色反映市场当时的走势；
(3) 两根K 线的颜色相反；
(4) 两天的收盘价相同；
(5) 两根K 线都是由大阴线和大阳线组成。
看跌约会形态与乌云盖顶形态相关，常常出现在上涨趋势中。该形态的第一天的K 线应该是大阳线，第二天市场出现向上跳空形成最高价，然后一路下跌，最后在最低价附近收盘。
12.2 KDJ：KDJ指标相关分析
KDJ 指标是由乔治·蓝恩博士最先提出的，又叫随机指标，被广泛用于期货和股票的短期趋势分析。接下来，笔者将为大家介绍KDJ 指标相关的内容。
364 KDJ 指标的原理
KDJ 指标的原理是利用价格波动的幅度，来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。由于KDJ 线本质上是一个随机波动的观念，故其对于掌握中短期行情走势比较准确。
365 KDJ 指标的计算
KDJ 指标用最高价、最低价及收盘价为基本数据，计算得出的K 值、D 值和J 值分别在指标的坐标上形成的一个点，连接无数个这样的点位，就形成一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ 指标，具体的计算分三步。
1. 计算RSV 值
RSV 值是周期(n 日、n 周等)，即未成熟随机指标值，然后再计算K 值、D 值、J值等。以n 日KDJ 数值的计算为例，其计算公式为:
RSV(n)=(Cn-Ln)+(Hn-Ln)x 100
公式中， Cn表第n 日收盘价; Ln 代表n 日内的最低价; Hn 代表n 日内的最高价; RSV 值始终在1~100 间波动。
2. 计算K 值与D 值
K 值与D 值的计算公式如下:
Kn=2/3 xKn-1+ 1/3xRSV(n)
Dn=2/3 xDn-1 +1/3 x Kn
公式中， Kn 代表当日K 值; Kn-1代表前一日K 值; Dn代表当日D 值; Dn-1代表前一日D 值。
如果无前一日K 值与D 值，则可分别用均值(50)来代替。公式中2/3 和1/3 是平滑因子，可以人为设定，但一般默认是2/3 与1/3 。
3. 计算J 值
J 值是一个辅助指标，投资者应主要关注K 值与D 值。J 值是反映K 值与D 值的乖离程度，]值是没有1~100 这个波动范围的，其公式如下:
Jn=3 xDn-2 xKn
366 KDJ 的超卖、买
目前，多数期货交易软件都提供了自动计算KDJ 指标的功能，并且直观地与日K 线相对应。图12-18 所示为某一期货产品的KDJ 指标曲线。
通过KDJ 的数值，可以反映超买与超卖现象，一般K、D、J 的值在20 以下为超卖区域，是买入信号; K、D、J 的值在80 以上是超买区域，是卖出信号; 、D、J 的值在20~80 之间为徘徊区域，投资者最好持观望态度。
367 KDJ 的背离现象
在某些情况下， KDJ 指标的曲线走势方向和K 线图走势相反，这叫作KDJ 的背离现象。KDJ 的背离又可分为顶背离和底背离两种。
(1) 顶背离。顶背离是指当期货的K 线图走势向上，价格一直上涨，但KDJ 曲线图却走势向下。一般来说，顶背离是期货价格高位反转的信号。
(2) 底背离。底背离是指当期货的K 线图走势向下，价格一直下跌，但KDJ 曲线图却走势向上。通常，底背离的出现表示将出现低价反弹，是买入的信号。
一般来说，顶背离的研判准确率要高于底背离。也就是说， 当期货在高位出现顶背离，投资者可以及时做空;但是期货价格在低位出现底背离，并不代表价格会马上上涨，投资者应该先进行观望。
12.3 RSI: RSI指标相关分析
RSI 指标是由韦尔斯·怀尔德(Welles Wilder)提出的，又叫作相对强弱指标，是衡量期货或证券自身内在相对强度的指标。接下来，笔者将为大家介绍RSI 指标相关的内容。
368 RSI 指标的原理
RSI 指标是根据一定时期内上涨和下跌幅度之和的比率，制作出的一种技术曲线。它能够反映出市场在一定时期内的景气程度。简单来说，就是以数字计算的方法得出买卖双方的力量对比。例如，有10 个人在市场之中，其中有5 个人以上要买同一商品，竞相抬价，那么该商品必然上涨;反之，则价格下跌。
369 RSI 指标的计算
RSI 指标的计算一般以14 天为周期，把上升的总幅度视为做多方力量的总和，把下跌的总幅度视为做空方力量的总和。其计算公式如下:
RSI=RS7(1 +RS)x 100，或RSI=100-100÷(1 +RS )
其中，RS 为14 天内收市价上涨(或下跌)之和的平均值，通过不同日期的14 天的RSI 值不同，把它们相连后，即可得出RSI 曲线。
370 RSI 的应用方法
RSI 指标与KDJ 指标的应用方法类似，其取值区间都在0~100 之间，主要也是判断超买和超卖现象。图12-19 所示为某一期货产品的RSI 指标曲线。
RSI 值常在30~70 之间波动。一般来说， RSI 值在80 以上，则认为市场已达到超买状态; RSI 值在20 以下，则认为市场达到超卖状态。
需要注意的是， RSI 指标更适合对中长期趋势的判断，而且不适合直接来做交易指导，只能作为辅助工具。
12.4 W%R: W%R 指标相关分析
威廉指标(Williams %R)是由拉里·威廉斯在1973 年首先提出的，它又可以简称为W%R、WM%或%R。接下来，笔者将为大家介绍W%R 指标相关的内容。
371 W%R 指标的原理
威廉指标与KDJ 指标的原理比较类似，是一个振荡指标，依据价格的最高点和最低点来判断市场是否处于超买或超卖的状态。它衡量多空双方创出的峰值(最高价)距每天收市价的距离与一定时间内(如7 天)的价格波动范围的比例，以提供出市场趋势反转的信号。
威廉指标可以运用于行情的各个周期的研究判断，例如5 分钟、15 分钟、30 分钟、60 分钟、日、周以及月和年等各种周期。所以说，威廉指标在计算时首先要决定计算参数，以日威廉指标为例，其计算公式为:
W%R= 100-( C-Ln)一(Hn- Ln)x 100
公式中， C 代表当日最新收盘价; Hn 代表过去n 日内的最高价; Ln 代表过去n 日内的最低价。
372 W%R 指标的应用
W%R 的数值范围为0~100 之间。与其他指标不同的是， W%R 指标是以0 为顶部，以100 为底部。图12-20 所示为某一期货产品的W%R 指标曲线。
一般认为，当威廉指标达到80 以上，则市场处于超卖状态，价格走势应该见底；如果威廉指标低于20 以下，则市场处于超买状态，价格走势可能见顶；当威廉指标处于30~60 之间时，投资者应持观望态度。
威廉指标作为一种期货技术分析指标，同样存在一些缺陷，主要表现为以下两个方面: 反应过于灵敏;侧重于短线。
12.5 BIAS: BIAS指标相关分析
乖离率（BIAS )指标，简称Y 值，是测量期货与股票价格偏离均线大小程度的指标。当价格偏离市场平均成本太大时，都有一个回归的过程。
373 BIAS 指标的计算
乖离率的测量原理是建立在期货价格偏离均线太远的情况下，无论期货价格在移动平均线之上或之下，价格都有可能回归平均线这条原理。其计算公式如下:
乖离率=(当日收盘价-N 日平均收盘价)/N 日平均收盘价x100%
其中， N 为可调整的参数， 一般分为6 日、12 日、24 日和72 日。
374 BIAS 指标的应用
通过期货交易软件，投资者可以很方便地观察期货不同N 值的乖离率。图12-21所示为某一期货产品的BIAS 指标曲线。
通过对历史数据的统计，具体判断超买、超卖分以下几种情况: N 为6 日时: 乖离率为+3%是卖出时机，乖离率为-3%是买入时机；N 为12 日时:乖离率为+5%是卖出时机，乖离率为-5%是买入时机；N 为24 日时: 乖离率为+7%是卖出时机，乖离率为-7%是买入时机；N 为72 日时: 乖离率为+11%是卖出时机，乖离率为-11%是买入时机。
12.6 BOLL: BOLL指标相关分析
布林线又称为BOLL 指标，是美国股市分析家约翰·布林根据统计学中的标准差原理，设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。接下来，笔者将为大家介绍BOLL 指标相关的内容。
375 BOLL 指标的原理
布林线是各种路径型指标中，应用比较广泛的。同时，布林线又属于比较特殊的一类指标，绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而布林线却与价格的趋势有着密不可分的联系。
布林线由3 条轨线组成， 一般情况下，布林线认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的。总之，布林线中的期货价格通道，对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。
376 BOLL 指标的计算
布林线指标计算引进了统计学中的标准差概念，涉及中轨线。（MB）、上轨线（UP）和下轨线(DN)的计算。
以日布林线指标计算为例，其计算方法如下。
1. 日布林线的计算公式
布林线主要计算中轨线、上轨线与下轨线的数值:
中轨线=N 日的移动平均线
上轨线=中轨线+两倍的标准差
下轨线=中轨线-两倍的标准差
2. 日布林线的计算过程
先计算MA ，其公式为:
MA=N 日内的收盘价之和÷N
再计算标准差MD ，其公式为:
MD=平方根N 日的(C-MA)的二次方之和除以N
最后计算3 条轨线，其公式为:
MB=(N-1) 日的MA
UP=MB+k x MD。
DN=MB-k x MB
其中k 为参数，可根据期货的特性来做相应的调整，一般默认为2。
377 BOLL指标的应用
与其他指标不同，布林线直接在K 线图上画出。图12-22 所示为某一期货产品的BOLL 指标曲线。
布林线的应用方法主要是对其3 条轨线的分析，通过对历史数据的统计，布林线指标可以得出以下结论:
(1) 当3 条轨线同时向上时，表明价格强势的特征非常明显，短期内看涨，投资者可以持仓待涨。
(2) 当3 条轨线同时向下时，表明价格弱势的特征非常明显，短期内看跌，投资者可以选择做空。
(3) 当上轨线向下、中轨线和下轨线向上时，表明期货价格处于整理状态。此时，若期货价格处于上升趋势，那么表明是上涨途中的整理阶段，投资者可以逢低短线买入；若期货价格处于下跌趋势，则投资者可以逢高做空。
(4) 当3 条轨线横向运动时，市场多半处于不明朗状态，投资者最好持观望态度或考虑其他指标。
12.7 ARBR：ARBR 指标相关分析
人气意愿指标(ARBR) 由人气指标(AR)和意愿指标(BR)两个指标构成，主要用来反映市场上多空较量的指标。接下来，笔者将为大家介绍ARBR 指标相关的内容。
1378 ARBR 的指标原理
期货价格变化的本质就是由多空双方的力量造成，如果某一时间内多方力量占优势，则期货价格会不断上涨；如果空方力量占优势，则期货价格会下跌;如果双方力量比较平衡，则期货价格会在某一狭窄区间波动。
379 ARBR 指标的计算
人气指标(AR)是以分析历史股价为手段的技术指标。人气指标是以当天开市价为基础，即以当天市价分别比较当天最高价、最低价，通过一定时期内开市价在股价中的地位，反映市场的买卖人气。人气指标的计算公式如下:
AR=n 日内(H-O)之和/n 日内(D-L)之和。
公式中， H 代表当日最高价: L 代表当日最低价；O代表当日开市价; n 是公式中的设定参数，一般设定为26 日。
意愿指标(BR)是以昨日收市价为基础，分别与当日最高价、最低价相比，通过一定时期收市价在股价中的地位，反映市场买卖意愿的程度。意愿指标的计算公式如下:
BR=n 日内(H-CY)之和/n 日内(CY-L)之和。
公式中， H 代表当日最高价； L 代表当日最低价; CY 代表昨日收市价: n 为公式中的设定参数， 一般设定值同AR 一致。
380 ARBR 指标的应用
一般来说， AR 指标可以单独使用， BR 指标则需要与AR 指标并用， BR 指标的波动比AR 指标值敏感，投资者可以从期货交易软件分析ARBR 指标的曲线。图12-23所示为某一期货产品的ARBR 指标曲线。
ARBR 指标的应用方式可以对照以下几条:
(1) 一般认为BR<AR，且BR<lOO 时，可以考虑逢低买入;
(2) 当BR<AR，且AR<50 时，就是买入信号:
(3) AR 和BR 同时急速上升时，往往价格到了顶部，做多者应该了结;
(4) BR 急速上升，但是AR 处在横向发展或小跌时，应该择机做空;
(5) BR 从高峰跌到50% 以上时，如果AR 无境界信号，投资者就应该考虑逢低买入。
12.8 DMI: DMI指标相关分析
动向指标(DMI)也是技术分析中比较实用的指标，投资者也应该掌握。接下来，笔者将为大家介绍DMI 指标相关的内容。
381 DMI 指标的原理
动向指标属于趋势判断的技术性指标，又称为移动方向指数或趋向指数。动向指数的基本原理是通过分析价格在上涨及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。
382 DMI 指标的计算
动向指标的计算也相对复杂，具体计算程序可分为三大步骤:
(1)根据一定的规则比较每日价格波动的最高价、最低价和收市价，计算出每日价格波动的真实波幅(TR) ，上涨动向(+DM)和下降动向(-DM) ，在运算的基础上按一定天数将其增加，用来求出N 日的TR， +DM 和-DM 值。
(2) 用N 日的上升动向值和下降动向值分别除以N 日真实的波幅，从而求出N日的上升指标(+DI)和下降指标(-DI) 。通过N 日的+DI 和-DI 之前的差和之比，计算出每日动向指数(DX) 。
(3) 通过一定天数将DX 累加后平均，再求出N 日的平均动向指数(ADX) 。
(4) 由于动向指标每一步骤的计算内容过于复杂，同时期货交易软件都能自动分析动向指标，所以投资者了解计算的程序即可。
383 DMI 指标的应用
+DI 与-DI 的运用方法是，当图形的+DI 从下向上突破-DI 时，说明有新的多头入市，是买入信号:反之则是卖出信号。图12-24 所示为某一期货产品的D1但指标曲线。
ADXR 是ADX 的评估指数，一般情况下ADXR 比ADX 平缓，当+DI 与-DI 发出交易信号时， ADXR 又与ADX 相交的时候，则是发出最后入市或出市机会的信号，如果随后出现了大行情，投资者应该立即执行交易。
12.9 MACD：MACD 指标相关分析
平滑异同移动平均线(MACD)是由查拉尔·阿佩尔发明的，是最为简单而又可靠的指标之一。接下来，笔者将为大家介绍MACD 指标相关的内容。
384 MACD 指标的原理
MACD 是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线。MACD 的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。
385 MACD 指标的计算
MACD 的计算分为三大步骤，学会MACD 的计算，有助于加深投资者对其的理解。
1. 平滑系数
在计算指数平均值(EMA)前，首先必须求得平滑系数，这是指数移动平均周期之单位数，如几天、几周等。其计算公式如下:
平滑系数=2/(周期单位数+1)
通过该公式，可以得出:
12 日EMA 的平滑系数=2/(12+1)=0.1538
26 日EMA 的平滑系数为=2/27=0.0741
2. 指数平均值
计算出平滑系数后，即可用于EMA 之运算，具体公式如下:
今天的指数平均值=平滑系数x(今天收盘指数-昨天的指数平均值)+
昨天的指数平均值
根据上述公式， 12 日EMA 的计算公式如下:
12日EMA=2/13x(今天收盘指数-昨天的指数平均值)+昨天的指数平均值=(2/13)x今天收盘指数+昨天收盘指数+(11/13) x昨天的指数平均值
同理， 26 日EMA 的计算公式如下:
26 日EMA=(2/2 ηx今天收盘指数+昨天收盘指数+(25/27)x昨天的指数平均值
由于每日行情波动的大小不同，并不适合以每日之收盘价来计算移动平均值，于是产生了需求指数(DI) ，收盘指数可以需求指数来替代。在计算时，都分别加重最近一日的分量权数(两倍)，即对较近的资料给予较大的权值。其计算公式如下:
DI=(Cx2+H+L)/4
公式中， C 代表收盘价; H 代表最高价; L 代表最低价。
3. 指数平均的初值
当开始对指数平均值作持续性的记录时，可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。
386 MACD 指标的应用
利用MACD 预测行情时，投资者还应该了解与MACD 相关的一些技术指标，包括如下两个方面:
(1) DIF: 是指短期的EMA 和长期的EMA 之间差离的值。
(2) DEA: 是DIF 的移动平均，也就是连续数日DIF 的算术平均。
一般来说， DIF 和DEA 均为正数，属于多头市场， DIF 向上突破DEA 是买入信号，如果DIF 向下跌破DEA 只能认为是回档，投资者可以做获利了结; DIF 和DEA均为负值时，属于空头市场， DIF 向下突破DEA 是卖出信号，如果DIF 向上穿过DEA 只能认为是反弹。图12-25 所示为某一期货产品的MACD 指标曲线。
387 MACD 指标的分析法
MACD 除了常规的应用方法以外，还有其特殊的分析方法，具体如下。
1. 形态法则
当MACD 的红柱或绿柱构成的图形呈现双重顶底、三重顶底等形态时，可以按照形态理论的研判方法来加以分析研判，具体如下:
(1) 顶背离。当期货价格K 线图上的走势一峰比一峰高，期货价格一直在向上涨，而MACD 指标图形上的由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低。也就是说，当期货价格的高点比前一次的高点高，而MACD 指标的高点比指标的前一次高点低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般价格在高位即将反转转势的信号，表明期货价格短期内即将下跌，是卖出或做空的信号。
(2) 底背离。底背离一般出现在期货价格的低位区间，当期货价格K 线图上的价格走势在下跌，而MACD 指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一峰比一峰高。也就是说，当期货价格的低点比前一次低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。底背离现象一般是预示期货价格在低位可能反转向上的信号，表明期货价格短期内可能反弹向上，是短期买入的信号。
2. 周期法则
通过对以往数据的观察，可以得出两点结论: 绿柱状间隔时间越长，未来上涨力度越大和时间越长:红柱状维持时间越长，未来下跌空间和力度越大，时间越长。
3. 均线为先
MACD 指标与短、中、长期均线呼应，同属趋势型范围，同具惯性。