第9章 投资可以用到的资源
如果你像我一样，没过多久就会忘掉大部分自己阅读过的东西。倘若你现在管理着一个不是很大的资产池，此处涉及的内容非常重要，你要永远牢记。我并不建议你定期重阅本书，而是建议你应当把金融学书籍当作日常阅读计划的一部分。假如每年你只阅读一本有用的金融学书籍，你将会比大多数专业人士还要明智，并且你的钱袋子也会逐渐鼓起来。下面所有我将为你推荐的书都写得非常好，一定不要把它们当作失眠时安眠药的替代物。
推荐书单
(1) 《漫步华尔街》伯顿·马尔基尔著。这是一本非常好的投资学人门读物，它介绍了股票、债券和共同基金的基本知识，并着重介绍了有效市场概念。
(2) 《共同基金常识》，约翰·博格著，该书是《博格谈共同基金》的更新版。该书含有大量的你想知道的有关共同基金这个重要投资工具的所有细节知识。博格先生是先锋集团创始人兼董事长，他已经在这个行业呼风唤雨数十年。我强烈推荐这本文字优美、观点独特的书籍。该书同样讨论了过去几年横扫投资界的民主化进程。直到10年前，他在书中描述了那些复杂的共同基金分析方法，这些依然是一大帮有资格使用昂贵的私人数据库和电脑主机的职业投资人的分析方法。博格几乎所有的工作都是靠他购买的晨星客户端和一个能干的统计学助理来帮助他完成。这种工作对任何有类似软件和能力的小型投资者来说也并非难事。
(3)《资产分配》 ，罗杰C. 吉布森著。该书与本书观点大部分相同，并更加关注个人财富质量特点。这本书定位的读者群体是金融咨询师。
(4)《全球投资》，由罗杰·伊博森与加里·布林森合著。这是一部详尽介绍可投资资产历史的优秀著作。即使一位知情投资者也不可能完全了解市场历史，该书能在这个领域提供最好的帮助。想知道过去200 年的美国股票每一年的收益是多少吗?过去500 年的黄金价格是多少吗?过去800 年的利率和通货膨胀率是多少?你都可以在这本书中找到这些问题答案。正如该书的书名→样，作者同样也在一个分散化投资组合中，站在外国资产的角度给出了优秀的观点。该书在资产组合理论和市场有效性方面给出了富有价值的见解。
(5)《投资的头号法则》 ，这是来自特维迪与布朗的一本免费的小册子。这本书是对他们公司的基金低调营销，同样也是我见过的最好的支撑价值分析的数据汇编集。他们的电话是1-800-873 -8242。 这本书在网上也可以找到，网址是http://www.tweedy.com 。
(6)《新金融学: 有效市场的反例》，罗伯特·哈根著。如果你被特维迪的小册子激发了兴趣，并疑惑为什么经过这么多年价值投资依然有效，那么这本书就是你要读的书了。这本书文风很活泼，甚至有点古怪。说得不好昕点就好比本杰明·格雷厄姆遇到了亨特·汤普森。
(7)《价值平均策略》，迈克尔·埃德尔森著。这是一本极其有用的书，它会教你如何将一大笔钱配置在多种资产上。遗憾的是这本书(英文版)已经绝版了，如果幸运的话你可以在某些大型二手书店的书架上找到它。
(8)《聪明的投资者》，本杰明·格雷厄姆著。这是他早年与大卫·多德合著的经典著作《证券分析》的可读性更强的普及版本。尽管这本书的内容与市场联系很紧密并且应当被每一个认真的投资者阅读，但它更适合那些感觉自己在被迫购买股票的人去阅读。如今许多最成功的投资管理人起初都是从这两本书中获得对金融的灵感的。观察市场中的超常现象，并思考"格雷厄姆对此会如何评价"是一件非常有趣的事情。(顺便说一句，如果你被格雷厄姆迷住了因而打算阅读《证券分析》的话，你一定要读1934 年的原始版本。这个版本最近由麦格劳-希尔公司再版。)
(9)《华尔街日报》。《华尔街日报》事实上是3 份报纸的集合。第一部分是极好的国民报纸，对于现代社会面临的主要问题和事件做出敏锐和深刻的评论，同时也有着很多离奇古怪的观点。第二部分是商业期刊，出色地网罗了大量商业资讯。第三部分包含了每日报纸中最完整的金融数据，同时也有金融评论。每周都会有一期叫作"投资参考" (Getting Going) 的个人理财专栏，它包括了个人投资、个人资产、税收和退休策略，甚至一些资产组合理论，光这个系列就已经让这份报纸物超所值了。我家中有很多这样的文章，并且数量还在稳步增长。
(10) 加入美国个人投资者协会。入会费用几乎可以忽略不计，在成为会员后你就可以获得该协会的期刊，其中包含了很多个人理财方面优秀的文献。
(11) 如果你家中或工作单位中有电脑，那就去订购晨星公司的共同基金数据库。这将花费你一年95 ~ 600 美元不等的费用，具体费用大小要看你更新软件的频率和数据的深度。坦白地说这是你投资中最合算的一笔交易，这项服务能使你在目前超过1 万只共同基金中游刃有余。这个软件的主要优势是它可以使你自定义你的基金筛选标准。如果你不会用电脑，晨星公司还提供了按价值线排版的基金公司名单，这大概每年花费300 美元，并且在大多数大型公共图书馆中都可以获得。
对于少数那些对本书中的数学和理论部分感兴趣的人，我将向你们推荐以下书籍:
(12) 《资产组合选择》，哈里·马科维茨著。这本书以相当通俗易懂的文笔阐述了均值-方差分析法。另一本更正规的教材叫做《资产组合选择和资本市场的均值-方差分析法》。这本书不是谁都能读懂的，它主要面对那些有着深厚数学背景的人。我发现一个值得注意的现象，绝大多数和我聊天的分析师这两本书一本都没有读过。
(13) 《股票、债券、票据和通货膨胀》，由伊博森公司出品，这本书包含了从1926 年起的许多美国重要资产的极其详细的金融数据，同样也含有对资产组合分析中涉及的数学操作和运算的精妙叙述。
最后，我总是被问到如何"跟上"金融发展的脚步。其实，更准确的说法应该是"回顾"。与当前市场形势保持一致的最有效的方法就是尽可能多地去了解市场的历史。要想了解市场的历史，一个极好的起点就是去阅读查尔斯·麦基的《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》，这本书最早出版于1841 年，现在可以很容易地找到它的重印版。这本书最开始的几章详细记载了几个世纪之前发生的密西西比阴谋、南海泡沫和郁金香泡沫，你会发现自己正在阅读的是网络股灾难事件，只是简单地换了几个名字。
此外，我推荐詹姆斯·格兰特的几乎所有著作，此人娱乐性的写作风格和对金融历史的领悟能力是首屈一指的。( 《思维的金钱价值》、《留心市场先生》、《繁荣之过》都是非常好的入门作品。)
如果你真的很想眼上金融的脚步，那就去订阅《金融杂志》 (订阅费用为每年80 美元，其中包含了美国金融协会的会员资格)和《金融分析师》 (订阅费大概每年150 美元)。这些杂志中的文章比较深奥，专业术语多，而且还充斥着晦涩难懂的公式，但每一期杂志中都有一篇很重要且容易理解的文章让你的订阅费用物有所值。这类杂志只适合专业的金融人士去阅读。
对资产配置者有用的网站
当我写作本书的前一版本时，我对网络上提供的建议和数据的质量没什么建议。现在就不同了，如今网络上有用的信息资源非常丰富。以下是一份非常详细的清单:
21 世纪的投资( http://www.fee-only-advisor.com ) : 这是弗兰克·阿姆斯特朗所创立的网站，它是所有在线投资书籍的鼻祖。弗兰克的观点和我相似，只是他比我更幽默也长得更帅。他的狗一一沙茨克，比华尔街上其他任何人都要更懂得市场时机选择。本书第22 章是对《华尔街周刊》的经典模仿。
投资者之家( http://www.investorhome.com ) : 收集了很多投资数据和财经媒体的链接。
FINWEB ( http://www.finweb.com ) : 极好的金融学的学术资源检索器。
TAM 资产管理( http://www.tamasset.com ) : 杰夫·特洛特纳创立的按资产分类的网站。这个网站定期发布对资产绩效表现进行回顾的《资产分类》杂志。杰夫也发布DFA 、MSCI 、伊博森数据序列的年化收益率，并将其放在这个网站上。
Barra (http://www.baηa. com) 和Wilshire ( http://www.wilshire.com) :这两个网站都有着极好的资产分类数据可供下载。浏览Barra 大概是跟随市场定价的最好方法，因为它基于史实地独特记载了美国的定价方法，而Wilshire 则有着更为大量的月度收益数据。
摩根士丹利资本指数( http://www.mscidata.com ): MSCI 所有国家和地区的指数收益都提供下载服务。(这些数据是以月度指数点数的形式被下载的，如果想获得月度指数收益，那就去下载"总收益"指数，然后用当月的指数点数除以上一个月的指数点数即可得出指数收益。)
金融发动机( http://financialengines. com) : 诺贝尔奖获得者威廉·夏普所建立的资产配置服务网站。你可以看到未来，但你看到的真的就是对的吗?你也应该看看他的精彰的网站主页。
金融杂志( http://www. afajof. org) : 如果它很重要，那似乎它应该被放在本章节的最开端位置。但遗憾的是，这个网站中的文章经常不是用英语写作的。
基金公司: 基本上所有的基金公司都有着几乎毫无意义的促销网站，一般我见到此类网站都会绕道而行。然而这里有3 个令人激动的例外: 先锋基金( http://www.vanguard.com )是一个全功能的服务网站，提供了可供下载的招股说明书、申请和年报，在线会计服务，和大量的有关资产分类的教学资源。DFA 的网站( http://www. dfafunds.com) 虽然排版有些杂乱无章，但同样值得访问。最后，特维迪布朗的网站( http://tweedy. com) 重点推荐了他们编写的小册子，尤其是那本《投资的头号法则》。他们的年报也很值得你去阅读。